并购不仅是一场商业交易，也是一段跌宕起伏的故事。从晚清洋务运动的初尝并购，到民国时期实业救国的并购浪潮，再到改革开放后，中国企业在国际并购舞台上的华丽登场，每一幕都镌刻着时代的烙印。在这里，你能听见张謇纺织帝国并购中的机器轰鸣，看见荣氏兄弟面粉业并购后的市场风云，更能感受到新时代企业家在全球并购浪潮中的雄心壮志。
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洋务运动与工商立国
【洋务运动】
洋务运动，又称自强运动、同治维新，是大清后期时，洋务派官员以“师夷长技以制夷”为基础，在全国展开的工业运动，口号和目标先后分别是“师夷长技以自强”和“师夷长技以求富”。此运动自1861年—1895年，持续35年，历经同治光绪二朝，由慈安、慈禧两宫太后所主导推动，在专制皇权之背景下发生。从事这些运动的官僚，被称为洋务派。洋务派的主要代表人物，在中央是奕诉，在地方有曾国藩、李鸿章、左宗棠，以及后来的张之洞。
【洋务运动的“自强”与“求富”】
19世纪60年代初期，洋务派在“自强”的旗号下，通过引进西方的机器设备和技术开始创办军事工业。洋务派先后共办了二十几个军事工厂，其中规模最大的是张之洞于1890年在汉阳创办的湖北枪炮厂，还有如曾国藩创建的安庆军械、李鸿章在上海创办江南制造总局、左宗棠在福州马尾创办福州船政局等。
19世纪70年代以后，洋务派在“求富”旗号下，在继续兴办军事工业的同时，创办了一些和民用有关的エ业。洋务派办民用工业，主要是采取“官督商办”形式，即招商投资入股，官方派人经营管理。此外还有“官办”和“官商合办”的工业。洋务派先后创办民用工业20多个，其中比较重要的有如李鸿章筹办的轮船招商局、上海机器织布局、开平矿务局，以及张之洞兴办的汉阳铁厂等。
【工商立国】
洋务运动推动了工商业的发展，也帯动了一批民族资本企业的兴建。1893年，薛福成在对欧洲考察了三年之后，写出了《振百工说》，文中提到“泰西风俗，以工商立国，大较恃工为体，恃商为用，则工实尚居商之先”。甲午战争中军事力量占优势的清政府战败，使其深刻认识到，国家之间的角力不仅仅是在军事方面，而是关涉到政治、经济、军事、文化等方方面面综合国力的较量。在这些因素中，工商业的发展尤其重要。
《大清律例》与股份公司制度的建立
《大清律例》是中国封建社会的最后一部法典。1644年清入关后，在明律基础上修成《大清律集解附例》，经康熙、雍正、乾隆三朝修订，至乾隆五年(1740年)，经过考订详校的《钦定大清律例》定型。经多次修改，至宣统二年(1910)《大清现行刑律》颁行，《大清律例》在中国大陆地区予以废止。但是，1842年，香港被清朝政府划到了英国的殖民版图中，双方签署条约中规定，香港法律中对于华人仍按照《大清律例》，这一规定直到1972年以后才完全废止。此时，《大清律例》才真正完全地废止。
1867年，江苏候补同知容闳向两江总督曾国藩提出了中国人创办公司的第一份章程。1898年，清政府颁布了《振兴工艺给奖章程》，首次承认了民办公司的合法地位。1904年1月，颁布中国历史上第一部公司法一一《公司律》规范和指导公司经营。《公司律》是伍廷芳等人参照西律修订而成的，兼采大陆和英美两大法系。这些规定体现了近代公司股份均一、股权平等的原则，约束了各级官更和官府的行为，取消了官股或官局的特殊地位，保护了商民的合法权益，标志着中国公司步入了健康运作的轨道。
近代民族工业的发展
【第一家股份制企业】
【中国棉纺织业的建立】
【中国化工产业的建立】
保路运动：铁路国有化与辛亥革命
1903年，新任四川总督锡良提出“非速筹自办铁路不可”的主张，并于1904年1月依照商部《章程》集股设立川汉铁路公司。计划中的川汉铁路，从四川省会成都起，在应山县的广水与京汉铁路相衔接，全程4000多华里。1908年11月，詹天佑调任川省川汉铁路宜万段总工程师。詹天佑于1909年赴工段勘定路线，同年12月10日，举行开工典礼。
川汉铁路公司上层的腐败与筑路工程的迟缓，给了帝国主义与清政府以勾结，插手和掠夺川汉铁路的机会。1908年，督办粤汉铁路大臣兼督办鄂境川汉铁路大臣张之洞，曾主张借款修路，和英、德、法三国商人谈判粤汉铁路和鄂境川汉铁路借款的事。1909年6月6日，他与德商德华银行、英商汇丰银行、法商东方汇理银行议订借款草合同，借款总数达五百五十万英镑，其中二百五十万英镑为建造鄂境川汉铁路资本。谈判过程中，美国国务卿诺克斯向美国驻英、德、法大使发出指令，要他们向各驻在国政府提出组成一个强有力的美、英、法、德四国银行团，共同对华投资。在美国的压力下，清政府屈服了。1910年5月，四国银团代表聚集巴黎，达成四国向清政府均分借款正式协定。四国协定的签订，促使清政府下了撤销“商办”的决心。清政府于1911年1月补授邮传部右侍郎盛宣怀为邮传部尚书，由他与英、美、德、法四国公使就借款合同的细节，进行最后的磋商。5月20日，清政府代表盛宣怀与英、德、法、美四国银行代表就《湖北、湖南两省境内粤汉铁路、湖北省境内川汉铁路借款合同》在北京正式签字，召来湘、鄂、粤、川四省人民的反对，爆发了清末保路运动的最后一战。
【湘、鄂、粤、川四省人民的抗争】
首先反对“干路国有”的是湖南。5月10日邮传、度支两部给四省督抚的电报传到湖南后，长沙各界群众连日集会，反对“盛宣怀滥借外债，欺君贼民”。由于湖北商办铁路公司集资不多，股款未齐，而且邮传部拟具的收回办法中，承认用国家铁路股票赎买商股，因此“国有”与否对那些上层绅商厉害关系不大。湖北人民的爱国斗争被立宪派分子和反动绅商们叛卖了。广东在京官得知铁路归“国有”的消息后，联名参奏盛宣怀，并质问总协理大臣。6月6日，广东粤汉铁路公司举行股东大会，讨论对策，参加会议的股东一千多人。
“干路国有”的消息，同样激怒了四川人民。6月17日，“保路同志会”宣布成立，成都各街道的保路统治分会也迅速组织起来。紧接着，各行业各阶层的保路同志分会相继成立。成都以外的地区，保路同志协会也陆续成立。保路同志会成立后，同盟会会员的革命主张也陆续渗透到群众中来，影响群众的行动。
督办天津官银号
天津官银号，亦称“天津银号”，创立于光绪二十八年八月，是为征收各种税金在拨用前暂时储存而设的机关银库，周学熙为督办。他主张建立一个统一健全为发展实业服务的金融机构。首先，把各衙门局、所存储之该号的库款变为存款；其次他利用自己掌管北洋银元局铸币之权，每年扣除库平银四十万两补充官银号的资本；最后，招揽社会存款，积沙成山。这些使天津官银号的财力日丰。宣统二年九月，该号改组为直隶省银行。
【银行资本向工业资本转化】
为支持发展北洋实业，周学熙把天津官银号积累的大量资金变作经营货币资本。1907年9月滦州矿务公司创建时，周学熙等人把滦矿牢牢掌握在自己手里。先由天津官银号借垫股本银50万两，因周学熙、孙多森是该公司的督办和总办，他们也就成为滦矿的总理与协理。天津官银号通过自己的信贷活动，运用金融资本控制该矿，监督滦矿的经营管理、资金运用、人事任免等。同年，周学熙、孙多森等人为实现“以滦收开”的计划，建议官商合筹，成立“直隶滦州矿地公司”。周学熙于1908年3月奉农工商部奏调总理京师自来水公司之建设，拟专招华股银洋300万元，分作30万股，每股10元。交股非常踊跃，不仅迅速招齐股本300万元，而且多招了商股30万元。为维护商利，减少官利，周以此偿还官款，退回官银号。
【创办中国实业银行】
周学熙把北洋实业中相当大的公积金投资到其他企业。那时周学熙的滦州矿务公司、滦州矿地公司、耀华玻璃公司等规模都很大，流动资金也很多，有大量款项要存入银行，然而各公司遇到现金周转不足时，却不能彼此内部转账通融，还得向银行借贷。周决定自己创办银行。1919年4月，中国实业银行股本收足三百五十万元，即行开业，总行设在天津，同时设立了天津分行，此外，又陆续在北京、济南、上海三地设立分行，后为照顾华新纺织公司的四个工厂，又在秦皇岛、唐山和新乡设立了支行或办事处。
上海证券物品交易所
1920年2月1日，虞洽卿召开上海证券物品交易所创立大会。虞洽卿被推选为理事长，交易市场分证券、棉花、棉纱、布匹、金银、粮油、皮毛七部。交易所最初所定资本总额为500万元，分作10万股，每股50元。虞洽卿在四川路爱多亚路（今延安东路）转角处购得一栋三层楼房作为所址，7月1日，上海证券物品交易所在此正式开幕。
金融与工商业的公私合营
【上海章华毛纺公司的改造】
上海解放后，政府即强调自力更生的原则，号召上海私营工商业网应面向国内、面向广大农村寻找新的市场。政府引导毛纺业面向内地寻求可以替代的羊毛原料，并将过去主要服务于少数贵族阶层的精纺花呢转変为服务于广大工农兵的粗纺制服呢。原料国产化和产品大众化彻底地改変了章华原有的生产结构，偏离了市场的需求，逐步纳入到了国家设定的市场中。随着1955年毛纺织业的全行业公私合营的完成和1956年章华毛纺织公司彻底并入国营上海第四毛纺织公司，章华最终退出历史舞台。
【制笔业的公私合营】
制笔行业的公私合营是在社会主义改造的背景下进行的，经历了从个别合营进入全行业合营的过程。私营制笔行业的个别公私合营，在上海是从1950年7月1日中国标准铅笔厂开始的。接着，关勒铭金笔厂也于1950年完成合营。之后，1952年华孚金笔厂完成合营。1954年又有金星、大同、绿宝、文土、博士、金联等六家金笔厂，以及上海铅笔厂、长城铅笔厂两家铅笔厂完成合营。通过以上个别公私合营，上海笔厂的公私比重发生了変化，铅笔厂已全都为合营厂。金笔厂合营占57.71％，钢笔厂仍全部为私营厂。从经济类型来看，上海金笔、钢笔厂私营仍占绝大多数。因此，上海制笔行业如何进一步进行社会主义改造，成为当时的核心问题。
【中国工业“托拉斯”的探索】
为了改进对工业交通企业的管理，中央政府在1962年开始酝酿试办托拉斯的方案。1964年8月17日，中共中央、国务院批转国家经委党组《关于试办工业、交通托拉斯的意见报告（草稿）》给各中央局、省市自治区党委、中央各部委和国务院各部委党组参照执行。国家经委的方案出台后，正式“托拉斯”纷纷组建起来。
【企业承包责任制的建立】
【股份制与现代公司的建立】
北京天桥百货股份有限公司在股份制改革的试点过程中，大力借鉴国外经验进行股份制改革。1984年7月25日，天桥百货股份公司召开成立大会，一期发行股票300万元。1988年二期又发行700万元;改造后的企业营业额达到了2亿元。1993年5月，经北京市体改委批准，同意天桥百货作为规范的社会募集公司向社会公开发行股票，同时股票在上海证券交易所挂牌交易。天桥百货也因此成为北京市第一家实行股份制的企业，同时也是全国第一家正式注册的商业股份制企业。
【中外合资企业的历史进程】
第一阶段（1979-1991年）：外资间接投资为主，颁布首部引进外国投资法规