12月11日，BOSS直聘交出了一份营收、净利润稳健增长的三季度财报，原因来自对蓝领市场的前瞻性布局。
BOSS直聘早在2021年就开始深耕蓝领招聘，这一布局经过三年的孕育，如今终于开始结果。
3年前栽的树，结果了
2024年第三季度，BOSS直聘营收19.12亿元，同比增长19.0%；净利润为4.64亿元，同比增长8.9%。营收增速在全球在线招聘上市公司中保持领先地位。
业绩维持增长态势，主要得益于其在蓝领市场的有效开拓，扩大了用户基本盘和付费企业规模。
根据财报数据，BOSS直聘今年第三季度的MAU为5800万人，同比增长30%。截至2024年9月30日止十二个月，付费企业客户数量为600万家，同比增长22.4%。
值得一提的是，中国的招聘市场中，蓝领的人口基数最大。据灼识咨询报告，预计到2026年，中国蓝领线上招聘的市场规模将达1524亿元，2021年至2026年的复合年增长率为36.3%，增速跑赢白领及整个线上招聘市场大盘。
可以说，抓住了蓝领市场就找到了增量。
我们简单将庞大的蓝领市场招聘需求分成两类。第一类是中小企业或门店的零散、小规模需求，一次性招几人到几十人，多数需求来自餐饮、美容保健、酒店、婚礼花艺等服务业，以及外卖配送、快递等物流行业。第二类是大型工厂的批量、大规模需求，一次性招几千到几万人。
不论是哪种需求，蓝领行业在线招聘的渗透率都非常低，大部分都靠熟人介绍或直接线下应聘。采用直聊模式的BOSS直聘，天然地能够满足第一类的零散需求——店长、小老板下一个APP，发一个岗位，手机上聊一聊，就把人招了，不用雇一个专门的HR。
第二类需求往往规模大，但普遍存在信息不对称、中介环节复杂且中介机构水平良莠不齐等现象，求职者的权益经常受损。从2021年开始，BOSS直聘面向制造业普工推出了保真职位识别计划“海螺优选”，规避线下中介虚假招聘的风险。
因此，这个项目前期一直在做蓝领招聘生态的治理，直到去年年底才开始试水商业化，今年二季度的收入超过4000万。三季度海螺优选累计入驻企业环比增加45%。
经过三年的布局，BOSS直聘在蓝领行业的投入，成为公司的重要增长驱动力。
根据年报数据显示，2021年到2023年，BOSS直聘上的蓝领求职者增长了2638.83万，年度复合增长率为38.8%，跑赢BOSS直聘整体大盘。BOSS直聘CEO赵鹏在Q3财报会上介绍，蓝领收入占比提升到超过38%。
三年前栽下的树，如今结果，这可以说BOSS直聘主动选择的“延迟满足”。
实际上，这也不是BOSS直聘第一次“延迟满足”了。
自2021年上市以来，BOSS直聘的盈利状况不断向好，实际上是早年间投资积累的免费客户招聘需求增加，变成付费客户，以及已有付费客户增加预算的必然结果。
蓝领招聘，也在越变越新
从供需视角看，过去蓝领找工作往往属于“有钱就能干”、“你不干有的是人干”。但如今工厂招工不仅仅面临的是隔壁工厂的竞争，还有来自配送业、餐饮、汽修等各行各业的竞争。而在肉眼可见的未来，这种竞争会持续加剧。因此，如何能够持续获得蓝领求职者用户，留下蓝领求职者用户，就成了必考题。
从产业的视角看，蓝领在线招聘服务也不能仅限于线索匹配。企业更愿意为结果买单。
中国的蓝领市场现在外包化和灵活用工的趋势非常明显，近两年，多个餐饮和配送等劳动密集型行业的巨头，都在研究如何将劳动力进行外包化。
据艾瑞咨询测算，2024年灵活用工市场规模将达到17720亿，未来三年市场有望保持超20%的年均增速。灵活用工的市场规模盘子中，有相当一部分是外包，即人力资源公司派遣员工到客户公司工作。
上述人士告诉「定焦One」，蓝领行业的招聘需虽然大，线上招聘平台想要持续抓住这一大增量并不容易，考验的是平台能否把控住蓝领行业的动向和最新需求，并对供需双方进行更精准的匹配。不过蓝领市场的优点也很明显，求职者换工作频次高，一旦与招聘平台建立信任度，会有很高的粘性与复购率。此外，招聘平台服务从线索匹配往更后置的人才交付环节发展，也需要构建新的能力。
当然，在线招聘行业因为行业集中度低、利润低、规模效应有限，因此验证新业务可行性的周期也较长。事实上，相比电商、社交等赛道，整个在线招聘行业都是份苦差事，需要长期深耕，才能结果。
在《详谈》一书中，赵鹏说过一句话，“我们这个行业很苦，苦到什么程度，比较大的几个公司，数万人辛辛苦苦忙一年，收入加起来总共一百几十个亿，我觉得中国人民卖串串香，一年也不止卖两千亿。”
招聘行业的长期主义
从近年来的趋势看，出海也是在线招聘的必修课。
有数据显示，中国出海人力资源服务市场规模从2017年的16.8亿元增长至2021年的35亿元，对应复合年增长率为20.2%，预计2021年-2026年的复合年增长率为23.5%。
同时出海人力资源服务存在诸多需要解决的问题。中国出海企业要想业务本地化发展，需要在当地招聘人才，不仅存在信息不对称的情况，招聘费用也相对高昂。海外企业同样难以找到合适的本地人才，每个国家都有独特的习俗和不同的语言，企业招聘同样面临信息不对称的问题。
如果能够拓展海外市场，回报也足够丰厚：实际上，不同国家和地区的经济周期存在错峰错谷。一家服务全球市场的公司，抗风险和盈利能力都远高于依赖单一市场的公司。
在移动互联网早期，不少中国企业借鉴国外成熟的产品模式和技术。BOSS直聘靠模式创新吃下了招聘行业在移动互联网时代的红利，如今依靠多年积累的海量数据，有望将训练出的“匹配算法”和直聊产品优势，复用到海外招聘市场。
不过正如前文所说，ToB赛道的企业本就回报周期更长，在当下这个时代，企业寻找并验证增长点，更需要市场给予足够的认同与耐心。
从公司当前的情况看，还有资本可以“保持耐心”。目前BOSS直聘账上现金账上现金+短期投资近146亿元。公司自2023年第三季度至今的连续五个季度，经营活动产生的现金流均超过8亿元。
从市场表现来看，高盛、摩根士丹利、摩根大通、花旗等券商对公司持买入/增持评级。在中金、华泰等券商近期的报告中，均对BOSS直聘的成本管控与盈利能力保持稳定有良好预期。