公装行业市场规模仍保持增长，但增速已经下行至3%左右，相对于家装来说增长速度要底，未来家装会成为装修行业的增长点，同时行业进入存量竞争的阶段，在竞争中规模较小的企业处于劣势，容易被出清，未来工装行业的市场集中度会逐渐提高，强者恒强的现象将会出现。
行业家装
2018年全国住宅装修装饰完成总产值为2.04万亿，但行业增长速度在放缓，目前下降至6%左右，经过多年的高速增长家装行业已经进入低增速阶段。由于高增速红利结束，企业竞争加剧，行业进入整合洗牌期，国内家装企业亿元以上规模占比仅8.5%，大行业小企业的特征明显，未来行业集中度进一步提高，市场向优势大企业靠拢。
装饰企业数量正在减少，行业整合和集中度提高正在发生。
政策
专项债
9月4日召开的国务院常务会议将专项债可用作项目资本金范围明确为符合重点投向的重大基础设施领域2，范围由4个领域项目进一步扩大为10个领域项目，意味着更多基建、民生项目可获得专项债的支持。
基建投资加速回升带动公司公共空间业务回暖，公装毛利率有望稳中回升。根据调研得知，政府项目订单占比约为40%，是公司公装业务的重要组成部分。基建投资回升将有效拉动基建项目订单，带动公司公共空间业务回暖
公司业务：
1.工装和互联网家装
公司战略
网络采购平台，整合资源，降低成本。
公司借助互联网搭建供应商网络采购平台，供应商可以自行在平台注册，通过审核后成为合格供应商，供应商根据公司发布的项目所需材料参与相应招投标，形式更加开放、公正。通过规模集采能够提高采购效率，提高采购质量，有效降低采购成本。公司借助其公装领域地位优势，采用战略供应商策略，“以量换价”，直接与供应商签约获取材料，将主材采购价格大幅降低。
“精细化”管理
推出慧筑云装饰建模插件、装饰管理平台、土建管理平台三款新产品，装饰工程施工各环节面面俱到，进一步凸显其“精细化”管理理念。1）慧筑云装饰建模插件能够与协同平台无缝对接，提供快速精准的建模应用，对吊顶、龙骨等各类模型构件进行更加精准的算量；2）装饰管理平台具有工程协同作用，能够对物料、成本、工期、现场进行全方位追踪管理，确保装饰清单工程量精准输出，并引用云技术，实现通过网页、手机随时管理；3）专门针对施工，为业主和总包管理打造土建施工协同平台，深入汇总现场信息，进一步加强施工精细化管理。进一步降低人员成本的同时提高了管理效率。
EPS模式
工程总承包（简称EPC）是国际通行的建设项目组织实施方式。是指从事工程总承包的企业按照与建设单位签订的合同，对工程项目的设计、采购、施工等实行全过程的承包，并对工程的质量、安全、工期和造价等全面负责的承包方式。
对公司运营能力，成本控制能力要求更高，对规模较大以及资源较丰富的公司能形成新的护城河，从而能获取更多的市场份额。EPC模式的发展将为我国建筑装饰企业带来重大机会和挑战。EPC模式加强了设计与施工的联系，全面提升了企业的工程质量、工期和造价等管理水平。EPC模式带来机遇的同时，也对承包商的管理能力、资源协调能力等提出了更高的要求。建筑装饰行业作为建筑工程总承包项目链条中的重要一环，EPC趋势的到来也将成为建筑装饰企业的重大机会和挑战。
平台化”+“国际化”+“互联网
平台化战略向产业链上下游拓展，产业链拓展至幕墙、家具制造、建筑材料、供应链、投资管理等领域。
控制获客成本，推广全民营销。
在此背景下，公司自主研发了全民营销线上推广平台，集团内部员工和外部客户均可推广，签单后即可得到相应佣金，充分调动了内部员工和外部客户的积极性和能动性。通过全民营销，推广所需成本几乎为零，签约成功才付佣金，降低了营销成本，同时增强了品牌效应。
同行业对比
2010-2012年后金螳螂营业收入规模和净利润在同行业中进一步拉大，体现出其在增量和存量的市场竞争中优势突出，市场份额进一步提升，未来装修行业进入存量竞争中，将会出现强者恒强的局面，在这过程中行业龙头企业优势更为明显。
股权比较集中
本轮周期从2015年至今期房销售增速已经连续4年高于竣工增速，出现该反常现象的原因主要是融资环境的收紧导致房企为规避风险，纷纷加速推盘、加快开工，从而回收资金，同时，在回收现金流后放缓施工进度以延缓现金流出，最终导致预售到竣工周期被拉长。考虑到期房销售合同的硬性约束，工期不可能无限被延长，预计2020年住宅竣工将迎来释放期，精装修工程产值占公装总产值比例有望进一步提高。
二手房装修需求
随着存量二手房存量的增加，未来装修市场需求由新房装修转变到二手房装修，加上二手房一次装修需求周期为10-15年，未来二手房装修是家装市场的主要增长点。
公装预期
公装行业领域主要包括酒店、商场、办公楼、医院、学校、轨交等公共建筑的装饰装修。酒店领域的商业营业用房投资完成额和办公楼投资完成额都在下行触底中，业绩上已经充分反映，未来随者消费力回升商业营业用房和办公楼投资将会触底反弹。
而属于政府投资类的医院，学校，交通等领域看，随者逆周期政策加码公共财政支出也在触底回升，从医疗，教育，交通运输的角度看，支出维持平稳增长，政府项目订单占比约为40%，是公司公装业务的重要组成部分。基建投资回升将有效拉动基建项目订单，带动公司公共空间业务回暖，未来对于公共装修存在一定的预期。
财务状况
其中拖累ROE的是资产周转率的下降，但实际上这是行业属性，公装企业上游是大型建筑企业或政府项目，上游集中度较高，装修企业的议价能力不强导致回款方面存在较大的滞后性导致公司应收账款过多。在经济下行周期回款速度回更慢一些。
同时拖累ROE的还有权益乘数，最高由13年的3.22%下降至18年的2.49%，反应出企业规模扩大的同时杠杆在减少。预期未来ROE仍会略微下降。
应收账款随着营业收入的增加而增加，这受到行业属性限制有关，上游集中度较高导致下游议价能力不强。近年来，公司不断增强回款措施，一方面加快了未结算工程的审计工作，提升公司整体项目的审计速度，另一方面专门成立了资金结算中心来负责工程后期审计完成后的资金催收工作。
从效果来看16年后应收账款周转天数在持续下降。从账龄结构看，1年账龄占比较高，加上公装上游多为龙头房企也政府工程违约风险不高。家装方面，由于家装多以散客为主，议价能力不强，多为先付款后开工的形式，这也是近年来提高了应收账款周转率的原因之一。
现金流
投资活动现金流净额为流出，但结构上看主要是购买理财产品为主，既然有多余资金购买理财产品那么也侧面反映出其现金流比较充裕。