发行人：重庆市通瑞农业发展有限公司主承销商、债权代理人：开源证券股份有限公司
第一节发行条款
一、公司债券发行批准情况
本期债券业经国家发展和改革委员会发改企业债券〔2019〕91号文件批准公开发行。
本期债券业经重庆市发展和改革委员会渝发改财金〔2018〕1421号同意转报国家发展和改革委员会。
发行人的股东及董事会已通过《关于发行公司债券的议案》，同意申请发行7年期、金额为18亿元的公司债券。
投资者在评价和购买本期债券时，应特别认真考虑下述各项风险因素。
二、本期债券的基本情况及发行条款
（一）发行人：重庆市通瑞农业发展有限公司。
（二）债券名称：2021年第一期重庆市通瑞农业发展有限公司公司债券，简称“21通瑞债”。
（三）发行总额：本期债券计划发行额为人民币3亿元，其中，基础发行额为人民币1.5亿元，弹性配售额为人民币1.5亿元。
（四）债券期限：本期债券为7年期固定利率债券，设置本金提前偿还条款，在债券存续期的第3、4、5、6、7年末分别按照债券发行总额20%的比例偿还债券本金。
（五）债券利率：固定利率，本期债券将通过中央国债登记结算有限责任公司簿记建档发行系统，按照公开、公平、公正原则，以市场化方式确定发行利率。簿记建档区间依据有关法律法规，由发行人和主承销商根据市场情况充分协商后确定。根据簿记建档结果，债券利率报国家有关主管部门备案，在债券存续期内固定不变。
本期债券采用单利按年计息，不计复利。
（六）发行价格：本期债券面值100元，平价发行，以1,000元为一个认购单位，认购金额必须是1,000元的整数倍且不少于1,000元。
（七）债券形式及托管方式：实名制记账式债券。本期债券在中央国债登记结算有限责任公司进行总登记托管，中国证券登记结算有限责任公司上海分公司进行分托管。
（九）强制配售触发条款：当本期债券申购总量超过基础发行额的2倍后必须按照全额启动弹性配售。
（1）当申购总量未达到基础发行额的，主承销商按照承销协议约定的包销条款履行责任，本期债券发行总额为基础发行额；
（2）当申购总量未达到计划发行规模的，本期债券不使用弹性配售选择权，本次发行总额为基础发行额；
（4）当申购总量达到强制配售触发条款时，本期债券按照计划发行规模全额进行配售，本次发行总额为基础发行额与弹性配售额之和。
（十一）发行方式：本次债券为实名制记账式债券，以簿记建档、集中配售的方式，通过中央国债登记结算有限责任公司的簿记建档场所和系统向机构投资者公开发行。
（十二）发行对象：本期债券的发行对象为在中央国债登记公司开户的中国境内机构投资者（国家法律、法规另有规定者除外）和在中国证券登记公司上海分公司开立合格基金证券账户或A股证券账户的机构投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）。
（十三）簿记建档日：2021年5月25日。
（十四）发行期限：本期债券的发行期限为1个工作日，即发行首日。
（十五）发行首日：本期债券发行期限的第1日，即2021年5月26日。
（十六）起息日：本期债券存续期限内每年的5月26日为该计息年度的起息日。
（十七）计息期限：自2021年5月26日至2028年5月25日。
（十八）还本付息方式：每年付息一次，在债券存续期内的第3、4、5、6、7年末分别按照债券发行总额20%的比例偿还债券本金。债券存续期后五年本金随利息的支付一起兑付。年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自兑付日起不另计利息。
（十九）付息日：本期债券的付息日为2022年至2028年每年的5月26日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日）。
（二十）兑付日：本期债券的兑付日为2024年至2028年每年的5月26日(如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日)。
（二十一）本息兑付方式：通过本期债券托管机构和其他有关机构办理。
（二十二）承销方式：承销团余额包销。
（二十三）承销团成员：本期债券主承销商为开源证券股份有限公司，分销商为国融证券股份有限公司、恒泰长财证券有限责任公司、财达证券股份有限公司、华龙证券股份有限公司、江海证券有限公司、民生证券股份有限公司。
（二十四）债券担保：本期债券由重庆进出口融资担保有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。
（二十五）信用级别：经东方金诚国际信用评估有限公司综合评定，公司主体信用等级为AA，信用等级为AA+。
（二十六）上市安排：本期债券发行结束1个月内，发行人将向有关证券交易场所或有关主管部门提出上市或交易流通申请。
（二十七）税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者自行承担。
第二节发行人评级状况
一、信用级别
经东方金诚国际信用评估有限公司评定，发行人在报告期内主体信用等级为AA，评级展望为稳定，本期债券信用等级为AA+。
二、评级观点
三、优势
（1）重庆市作为我国西南地区的国家区域中心城市，近年来经济保持较快增长，经济实力很强；忠县经济保持平稳较快发展，以农副产品加工、装备制造、新型建材加工等为代表的工业经济保持较快发展，同时商贸物流和旅游业发展态势良好，地区经济实力较强；
（3）重庆进出口担保综合财务实力很强，为本期债券提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保具有较强的增信作用。
（1）公司在建项目投资规模较大，面临较大的资本支出压力；
（2）公司流动资产中变现能力较弱的土地使用权、基础设施建设和土地开发整理成本占比较高，资产流动性较弱；
（3）公司筹资性净现金流波动较大，整体现金流状况欠佳。
五、跟踪评级安排
定期跟踪评级每年进行一次；不定期跟踪评级在东方金诚认为可能存在对受评主体或债券信用质量产生重大影响的事项时启动。
第三节发行人基本情况
一、发行人概况
公司名称：重庆市通瑞农业发展有限公司
成立日期：2007年06月06日
注册资本：贰亿玖仟柒佰万元整
法定代表人：吴明亮
企业类型：有限责任公司
住所：重庆市忠县忠州街道新华路25号第二、三层
发行人是忠县主要的基础设施建设实施主体，也是忠县主要的国有资产运营管理平台。近年来，发行人充分整合利用忠县内经营性国有资产，经营规模和实力不断壮大，在区域内处于垄断地位，有着较强的竞争优势和良好的发展前景。
截至2020年12月31日，公司经审计的资产总额为1,289,134.82万元，负债总额为496,385.00万元，所有者权益为792,749.82万元，资产负债率为38.51%。2020年度公司实现营业收入193,733.40万元，归属于公司所有者的净利润31,137.26万元。
二、发行人历史沿革
2007年5月29日，发行人系经忠县人民政府《关于同意组建成立重庆市通瑞农业发展有限公司的批复》（忠府〔2007〕55号）文件批准，由县财政局出资设立。发行人注册资本1,000万元整，由县财政局以货币出资，重庆金鹏会计师事务所出具（金鹏验〔2007〕051号验资报告）对本公司的注册资金和实收资本进行审验。
2009年7月22日，根据《忠县人民政府关于同意新增县交委作为重庆市通瑞农业发展有限公司股东的决定》（忠府〔2009〕81号）决定增加公司注册资本1000万元，由忠县交通委员会用货币出资，公司注册资本由3500万元增加到4500万元，重庆金鹏会计师事务所出具（金鹏验〔2009〕84号验资报告）对本公司的注册资金和实收资本进行审验。
2009年12月24日，根据《忠县人民政府关于划转重庆市通瑞农业发展有限公司股权的通知》（忠府〔2009〕199号）将县财政局和县交通委员会出资的股权划转给重庆市通达投资有限公司，成为重庆市通达投资有限公司的全资子公司。
2011年4月26日，根据《重庆市通达投资有限公司关于同意增加注册资本的批复》（渝通达司〔2011〕1号），同意公司注册资本由4500万元增加到20000万元，其中以货币出资3935.4452万元，由资本公积转增实收资本11564.5548万元，重庆渝咨会计师事务所有限责任公司出具（渝咨会验字〔2011〕372号）对本公司的注册资金和实收资本进行审验。
2016年4月26日，根据《忠县人民政府关于同意变更企业股东的批复》（忠府〔2016〕90号）同意将重庆市通达投资有限公司持有重庆市通瑞农业发展有限公司100%的股权无偿划转给忠县财政局，公司类型变更为有限责任公司（国有独资）。
2016年7月29日，根据发行人股东会决议，同意增加中国农发重点建设基金有限公司为公司股东，同意公司注册资本由20000万元变更为29700万元，增加的9700万元由中国农发重点建设基金有限公司以货币方式认缴，股东变更后忠县财政局持股为67.34%，中国农发重点建设基金有限公司持股32.66%。公司类型由有限责任公司（国有独资）变更为有限责任公司。
2018年5月18日，根据忠县人民政府《关于同意部分县属国有企业股权划转的批复》（忠府〔2018〕63号），同意将县财政局持有的重庆市通瑞农业发展有限公司20000万元的股权无偿划转至忠县国有资产管理中心。发行人就前述事项办理工商登记变更手续。
三、发行人股东情况
忠县国有资产事务管理中心持有发行人67.34%股权，中国农发重点建设基金有限公司持有发行人32.66%股权，发行人实际控制人为忠县人民政府。
四、发行人公司治理和组织结构
（一）公司治理
根据《中华人民共和国公司法》等有关法律、行政法规和规范性文件的规定，发行人建立了健全的董事会、监事会等制度，保证了决策的专业化、高效化。
1、股东会
发行人设立股东会，由全体股东组成，是公司的权力机构，行使下列职权：
（1）决定公司的经营方针和投资计划；
（2）选举和更换非由职工代表担任的董事、监事，决定有关董事、监事的报酬事项；
（3）审议批准董事会的报告；
（4）审议批准监事会的报告；
（5）审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；
（6）审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（7）对公司增加或者减少注册资本作出决议；
（8）对发行公司债券作出决议；
（9）对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决议；
（10）修改公司章程；
（11）法律、行政法规和公司章程规定的其他职权。
2、董事会
发行人设立董事会，由五人组成，董事由股东会任免，但是董事会成员中的职工代表由职工代表大会民主选举或更换。董事每届任期三年。董事会对股东负责，行使下列职权：
（1）召集股东会会议，并向股东会报告工作；
（2）执行股东会的决议；
（3）决定公司的经营计划和投资方案；
（4）制订公司的年度财务预算方案、决算方案；
（5）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（6）制订公司增加或者减少注册资本以及发行公司债券的方案；
（7）制订公司合并、分立、解散或者变更公司形式的方案；
（8）决定公司内部管理机构的设置；
（9）决定聘任或者解聘公司总经理及其报酬事项，并根据总经理的提名决定聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人及其报酬事项；
（10）制定公司的基本管理制度；
（11）公司章程规定的其他职权。
3、监事会
发行人设监事会，由五人组成。监事由股东会委派或更换，但是监事会成员中的职工代表由公司职工代表大会选举或更换。每届监事会的职工代表比例由股东会决定，但不得低于监事人数的三分之一。监事任期每届为三年。董事、高级管理人员不得兼任监事。监事会主席由股东在监事中指定。监事会主要行使下列职权：
（1）检查公司财务；
（2）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、公司章程或者股东会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；
（3）当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管理人员予以纠正；
（4）提议召开临时股东会会议，在董事会不履行本法规定的召集和主持股东会会议职责时召集和主持股东会会议；
（5）向股东会会议提出提案；
（6）依法对董事、高级管理人员提起诉讼；
（7）公司章程规定的其他职权。
4、高级管理人员
发行人设总经理1人，由董事会聘任或者解聘。总经理主要行使下列职权：
（1）主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议；
（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；
（3）拟定公司对外投资等方案；
（4）拟订公司内部管理机构设置方案；
（5）拟订公司的基本管理制度；
（6）制定公司的具体规章；
（7）聘任或者解聘除应由董事会聘任或者解聘以外的负责管理人员；
（8）公司章程或董事会授予的其他职权。
（二）组织结构
在组织机构设置方面，发行人设置了综合管理部、资产财务部、规划管理部、工程建设部、土地保障部、招商服务部、社会事务部七个职能部门，各职能部门之间分工明确，协调一致，确保发行人业务和管理顺畅、高效开展。发行人目前的组织结构如图3-1所示：
图3－1发行人组织结构图
公式
五、发行人的独立性
发行人具有独立的企业法人资格，自主经营、独立核算、自负盈亏、发行人在人员、业务、资产、机构、财务方面拥有充分的独立性。
1、人员独立
2、业务独立
3、资产独立
发行人与控股股东之间产权明晰，资产独立登记、建账、核算和管理。发行人没有以资产、权益为股东提供担保，不存在资产、资金被股东占用而损害发行人利益的情况。
4、机构独立
发行人各机构设置完整，各经营管理部门均独立于实际控制人。发行人拥有自己独立的日常办公场所，与实际控制人在不同场所办公。发行人机构与实际控制人机构均各自独立，依法行使各自职权，不存在与实际控制人混合经营的情况。
5、财务独立
发行人设有独立的财务管理部门，聘有专职的财务会计人员，建立了独立的会计核算体系和财务管理制度，并在银行独立开户，不存在与控股股东及下属子公司共用银行账户及控股股东违法违规占用公司资金的情况。发行人始终严格按照国家有关税收法律、法规规定的税率标准依法纳税。
六、发行人主要董事、监事及高级管理人员情况简介
（一）董事会成员吴明亮董事长男，1968年12月出生，本科学历。曾任重庆市忠县人民政府法制科科长，重庆市忠县人民政府法制办公室副主任，重庆市忠县工业园区管理委员会办公室党组成员、副主任。现任重庆市忠县工业园区党工委委员、工业园区管委会副主任、重庆市通瑞农业发展有限公司党委委员、董事长。
闫波董事兼总经理男，1977年9月出生，本科学历。曾任重庆市忠县建委规划科科长，重庆市忠县规划局村镇规划管理科科长，重庆市忠县规划局党组成员、副局长，重庆市忠县石宝镇党委副书记、镇长，重庆橘城投资开发有限责任公司总经理。现任重庆市通瑞农业发展有限公司董事、总经理。
唐勇董事男，1975年10月出生，本科学历。1992年9月参加工作，曾任重庆市忠县道路运输管理所干部，重庆市忠县道路运输管理所安全科科长，重庆市忠县道路运输管理所规费征收科科长，重庆市忠县道路运输管理所运政事务科科长，重庆市忠县道路运输管理所行政审批科科长。现任重庆市忠县工业园区党工委委员、重庆市通瑞农业发展有限公司党委委员、董事。
黄勇董事男，1987年出生，研究生学历，2013年9月参加工作。曾任重庆市忠县土地储备整理中心复垦科科长。现任重庆市通瑞农业发展有限公司董事、副总经理。
刘弢董事男，1988年10月出生，本科学历，2008年8月参加工作，曾任重庆市通瑞农业发展有限公司土地保障部部长，现任重庆市通瑞农业发展有限公司资产财务部部长、职工董事。
（二）监事会成员
黄仕满监事会主席男，汉族，1963年12月生，大专学历。1981年8月参加工作，曾任四川省忠县乡企局担任科员，四川省忠县乡企局主办科员，四川省忠县计委副主任科员，重庆市忠县县委组织部副主任干事，重庆市忠县双桂镇党委副书记，重庆市忠县县委组织部主任干事及科长，重庆市忠县建委党组成员及副主任，重庆市忠县城乡建委党组成员及副主任，重庆市通达投资有限公司党委委员及监事会主席。现任重庆市通瑞农业发展有限公司党委委员及监事会主席
杨芳巧监事女，1994年出生，本科学历。2013年9月至2017年7月毕业于河北农业大学现代科技学院环境科学专业；曾在海尔集团武汉分公司、重庆市港力环保股份有限公司工作；现任重庆市通瑞农业发展有限公司土管部部长，重庆市通瑞农业发展有限公司监事。
聂圣陶监事女，1991年出生，本科学历。2014年06月至2016年03月在重庆聚融集团股份有限公司融资部工作，2016年08月至今在重庆市通瑞农业发展有限公司融资部工作，现任重庆市通瑞农业发展有限公司监事。
王星监事男，1989年出生，本科学历，毕业于重庆工商大学国际经济与贸易专业。曾担任重庆华港汽车用品商行华濮城加工厂负责人，2017年至今在重庆市通瑞农业发展有限公司招商部工作，现任重庆市通瑞农业发展有限公司招商部部长，重庆市通瑞农业发展有限公司监事。
余华云监事男，汉族，1989年9月出生，重庆市忠县花桥镇人，本科毕业于中国农业大学。2012年1月至2019年7月，在重庆市通瑞农业发展有限公司规划建设部工作，2019年07月至今在重庆市通瑞农业发展有限公司规划管理部副部长，重庆市通瑞农业发展有限公司监事。
（三）公司高级管理人员
闫波，现任公司总经理，参见董事会成员简历。
唐勇，现任公司副总经理、财务负责人，参见董事会成员简历。
黄勇，现任公司副总经理，参见董事会成员简历。
根据《中华人民共和国公务员法》第六章第四十二条规定：公务员因工作需要在机关外兼职，应当经有关机关批准，并不得领取兼职报酬；根据《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职（任职）问题的意见》（中组发〔2013〕18号）第三条规定：按规定经批准在企业兼职的党政领导干部，不得在企业领取薪酬、奖金、津贴等报酬，不得获取股权和其他额外利益。公司不存在董事、监事及高级管理人员违规兼职、违规取酬等情况，符合以上有关法律、法规及规范性文件的规定和要求。
七、发行人业务情况
（一）发行人主营业务状况
表3-1发行人2018年-2020年主营业务收入及利润情况
单位：万元
发行人2020年土地整理开发较2019年相比，发行人土地整理开发业务增长较快，主要原因为当地政府为招商引资创造条件，加大支持力度；2020年基础设施建设收入38,350.21万元，主要系忠县移民生态工业园一期基础设施建设收入；2020年新增安置房销售收入13,054.10万元，进一步实现多元化发展。
（二）发行人主营业务经营模式
1.基础设施建设业务模式
报告期内，发行人基础设施建设业务收入明细如下：
根据忠县人民政府与发行人签订的《建设项目开发合同》和忠县财政局出具的《关于水坪工业园区土地整理项目竣工财务决算的批复》、《关于忠县移民生态园标准厂房（一期）项目竣工财务决算的批复》、《关于忠县移民生态工业园一期基础设施建设项目竣工财务决算的批复》等文件，2018年、2019年和2020年，发行人分别实现基础设施建设收入21,567.49万元、0万元和38,350.21万元，占营业收入的比重分别为28.89%、0%和19.80%。
表3-2截至2020年末发行人基础设施建设主要项目运营情况
2.土地整理开发业务模式
报告期内，发行人土地整理开发业务收入明细如下：
根据忠县人民政府与发行人签订的《建设项目开发合同》和忠县财政局出具的《关于水坪工业园区土地整理项目竣工财务决算的批复》、《关于忠县移民生态工业园二期土地整理项目竣工财务决算的批复》等文件，2018年、2019年和2020年，发行人分别实现土地整理开发收入53,090.88万元、140,155.87万元和141,034.50万元，占营业收入的比重分别为71.11%、99.59%和72.80%。
表3-3截至2020年末发行人土地整理开发主要项目运营情况
3.安置房销售
2020年新增加安置房销售业务收入，主要为忠县城市新区安置房建设项目确认收入。2018年、2019年和2020年，发行人分别实现安置房销售收入0.00万元、0.00万元和13,054.10万元，占营业收入的比重分别为0.00%、0.00%和6.74%。
（三）发行人所在行业情况
1.基础设施建设行业发展现状和前景
（1）我国基础设施建设行业发展现状和前景
城市基础设施是城市发展水平和文明程度的重要支撑，是城市经济和社会协调发展的物质条件，对于促进国民经济及地区经济快速健康发展、改善投资环境、强化城市综合服务功能和加强区域交流与协作有着积极的作用，其发展一直受到中央和各地方政府的高度重视，并得到了国家产业政策的重点扶持。
根据国家统计局发布的《2020年国民经济和社会发展统计公报》，截至2020年末，我们城镇化率已超过60.06%，但仍低于发达国家80%的平均水平，还有较大的增长空间。
未来10-20年间，我国的城市化进程将进入加速发展阶段，城市人口保持快速增长，对城市建设的需求也将非常强烈，基础设施问题已经成为制约国内经济增长的主要因素。根据《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》，我们将继续构建系统完备、高效实用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。系统布局新型基础设施，加快第五代移动通信、工业互联网、大数据中心等建设。加快建设交通强国，完善综合运输大通道、综合交通枢纽和物流网络，加快城市群和都市圈轨道交通网络化，提高农村和边境地区交通通达深度。推进能源革命，完善能源产供储销体系，加强国内油气勘探开发，加快油气储备设施建设，加快全国干线油气管道建设，建设智慧能源系统，优化电力生产和输送通道布局，提升新能源消纳和存储能力，提升向边远地区输配电能力。加强水利基础设施建设，提升水资源优化配置和水旱灾害防御能力。
目前，我国城市基础设施总体水平偏低，具体表现为：大城市交通拥挤、居民居住条件差、环境污染严重、噪声污染严重、水资源短缺等；中小城市自来水和天然气普及率低、硬化道路比重低、污水和废物处理设施缺乏等。相比而言，中小城市的城市基础设施不足表现尤为突出，需求更为迫切，发展空间更大。
未来，随着经济的稳步发展和城市化进程的推进，我国城市基础设施建设的规模将逐步扩大，发展速度也将不断加快。开辟资本市场多元化的投融资方式，支持城市建设的平稳、健康发展将成为未来的趋势，城市基础设施建设行业也必将拥有良好的发展前景。
（2）忠县基础设施建设行业发展现状和前景
近年来，忠县主动融入“一带一路”建设、长江经济带发展和重庆市内陆开放高地建设，坚持港产城融合，不断拓展城市空间、提升城市功能、改善城市面貌，“一江两岸三片区”骨架逐步拉开，城市形象更加靓丽、特色更加鲜明。一是高起点规划城市。完成忠县城乡总体规划编制和多规合一“一张图”编制，完成乌杨新区、临港新城规划及电竞小镇城市设计，完成三峡留城·忠州老街、忠州艺术中心、巴蔓子雕塑、电竞馆、乌杨新区中学等项目创意设计。二是高标准建设城市。改建城区道路4.86公里，电竞小镇市政主干道实现油化，县城滨江路红星段建成通车。新建停车场5个，新增停车位2383个。县游泳馆竣工投用，忠州博物馆即将开放，“过夜港”及旅游集散中心主体工程完工。完成城区夜景灯饰一、二期工程，三期工程加快推进。建成北滨体育公园，提档升级忠州公园、香山公园，新增绿地16.2万平方米。商品房销售55.8万平方米，建筑业产值达221.45亿元。乌杨、新生撤镇设街道，县城建成区面积扩大到20.55平方公里，新增城镇人口1.5万人，城镇化率提高到43.21%。
全力以赴招商引资，库区开放高地建设取得新进展。一是开放平台不断构筑。新生港开工建设，一期工程已完成投资10亿元。工业园区建成面积扩大至8平方公里，装备制造基地一期660亩场平，标准厂房、公用码头、水厂等项目加快推进。二是开放通道不断拓展。渝西高铁纳入全市交通基础设施建设提升战略行动计划，黔忠广铁路完成预可研编制。新生港进港大道一期即将建成通车，G50高速忠县互通扩能改造、天子山旅游环线等项目加快推进，马灌、洋渡、磨子高速公路连接道建成投用，金鸡连接道即将通车。三是开放环境不断优化。出台特色工业发展25条、电竞产业19条等扶持政策，落实社保降费等减负措施。争取各类专项发展资金12.6亿元，兑付招商引资补助资金6.4亿元，为企业减税降费1.83亿元。四是开放成果不断扩大。组建锂电、医药、装备制造、智能终端、文化旅游等12个专业招商组，大力实施产业链招商、以商招商、资本招商。建立30万外出人员信息库，积极开展情怀招商。
以产业园区作为城市拓展发展空间的重要形式，推动园区从城市产业承载地向城市格局中的重要功能单元发展，完善其他综合配套功能，着力推进从单一生产型区域向集生产、消费、休闲为一体的多元化、多功能、多点支撑的城市产业功能区转型，不断强化与县城核心区的联系，完善道路设施、公共交通体系，增强园区交通可达性。通过完善园区综合配套功能，不断推进产城融合。
2.保障性住房建设行业的现状和前景
（1）我国保障性住房建设行业发展现状和前景
随着我国城镇化速度的加快，中低收入人群住房难成为城市发展中突出问题之一，高房价与基本居住需求产生冲突，住房问题逐渐成为民生问题的关键。因此，保障性住房建设作为改善城市低收入居民的居住条件的重要手段，对于改善民生、促进社会和谐稳定具有重要意义。
近年来，国家各部委先后出台了一系列促进保障性住房建设的政策文件。2007年8月，国务院在《关于解决城市低收入家庭住房困难的若干意见》中提出了住房保障制度的目标和框架。2010年6月，建设部、发改委等7部委联合发布《关于加快发展公共租赁住房的指导意见》，明确提出要大力发展公共租赁住房，完善住房供应体系，满足城市中等偏下收入家庭基本住房需求。2011年6月，国家发展和改革委员会发布了《国家发展改革委办公厅关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》，明确允许投融资平台公司与其他企业申请发行公司债券筹措资金，充分发挥公司债券融资对保障性住房建设的支持作用。2013年7月，国务院发布了《国务院关于加快棚户区改造工作的意见》，提出2013年至2017年改造各类棚户区1,000万户，使居民住房条件明显改善，基础设施和公共服务设施建设水平不断提高。2018年，全国各类棚户区改造开工626万套，完成投资1.74万亿元。十三五”时期，全国累计完成城镇棚户区住房改造超过2100万套。
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》指出，“十四五”期间要实施城市更新行动，推进城市生态修复、功能完善工程，加强城镇老旧小区改造和社区建设，有效增加保障性住房供给，完善土地出让收入分配机制，探索支持利用集体建设用地按照规划建设租赁住房，完善长租房政策，扩大保障性租赁住房供给。
总体来看，各级政府为支持保障性住房建设，从多渠道筹措资金、加大税费政策支持力度、落实土地供应政策、完善安置补偿政策等方面采取积极有效的政策措施提供保障扶持。根据我国经济发展的客观规律及城市化进程的历史趋势，结合我国政府对保障性住房建设的大力扶持以及政策导向的持续向好，保障性住房建设将在未来一段时期蓬勃发展，拥有广阔的发展空间和良好的发展机遇。
（2）忠县保障性住房建设行业发展现状和前景
《忠县国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》提出构建政府提供基本保障、市场满足多层次需求的住房供应体系。全面推进棚户区改造，对城镇低收入和中等偏下收入住房困难家庭提供公租房（廉价房）等保障性住房，满足基本住房需求。稳定增加商品住房供应，大力发展二手房市场和住房租赁市场，推进住房供应主题多元化，满足市场多样化住房需求。截至2020年末，忠县已建成并投入使用的保障性住房4989套，共28.58万平方米；完成农村危旧房改造8.46万平方米，完成老旧小区改造8.80万平方米。
忠县保障性安居工程项目将极大地改善人们的生活条件。“十四五”时期，忠县保障性住房建设预计会有更大的投入，更好地提高忠县城镇化水平。
3.土地整理开发行业发展现状及前景
（1）我国土地整理开发行业发展现状及前景
我国实行的城市土地国家所有、土地用途管制、农地转用、建设用地统一管理制度使得政府可以通过调节土地供应总量、安排不同的土地用途来抑制或鼓励市场需求，有效地引导投资的方向和水平，实现调控经济运行的目标。
《国土资源“十三五”规划纲要》提出：“优化土地开发利用布局。因地制宜安排各类用地，促进生产、生活、生态用地合理布局。加强产业与用地空间协同，进一步调整产业用地结构，优先供应战略性新兴产业及现代服务业等发展用地。完善与区域发展战略相适应、与人口城镇化相匹配、与节约集约相协调的土地政策体系，促进区域、城乡用地布局优化”。对产业用地的土地整理开发能够适应社会发展的需求。
由于国土资源的有限性和不可再生性，以及城市建设和土地利用的规划限制，我国土地供给保持在相对稳定的水平。随着我国国民经济的快速发展和城市化进程的加快，工业生产和固定资产投资保持稳定增长，预示着我国土地需求将持续增长，同时，土地的稀缺性和社会需求增长的矛盾日益突出，这将使土地在很长一段时期仍处于增值过程，从而给土地整理开发行业带来广阔的发展空间。
（2）忠县土地整理开发行业发展现状及前景
忠县位于长江上游地区、重庆东部，上距重庆主城九区180公里，下距重庆万州105公里。东北与万州区相邻，西接垫江县，东南与石柱土家族自治县毗邻，西南与丰都县接壤，北与梁平区为界，辖区面积2187平方公里。
“十三五”期间，忠县依法保护耕地，统筹安排各类用地，积极开展土地整理、开发和复垦，促进土地资源集约节约利用。努力提高土地利用效率和土地产出率，鼓励整治土地的再利用，规范推进农村建设用地和工矿废弃土地复垦利用。
随着城市化进程的不断推进以及国有土地资源的逐步稀缺，未来土地整理开发行业的重要性会进一步提高，忠县土地整理开发行业将有良好的发展前景。
4.发行人在行业中的地位和竞争优势
（1）发行人的行业地位
发行人是由忠县人民政府批准，忠县国有资产事务管理中心控股的国有控股企业，是忠县主要的投融资主体之一，也是忠县工业园区唯一投融资主体。发行人主要负责对忠县工业园区范围内的基础设施建设、土地整理开发、安置房建设和标准厂房建设等业务。
十三五期间，忠县贯彻落实县委《关于大力发展特色工业的决定》，深入实施以医药、锂电、装备制造、资源加工产业集群为主导的“特色工业发展”行动方案，抓住科技革命和产业革命机遇，坚持走新型工业化道路，立足资源优势，坚持特色发展，到2020年，工业总产值达到600亿元，其中规模以上工业产值达到240亿元。发行人作为忠县工业园区唯一的投融资主体，在该区域具有绝对优势的行业地位，发展前景广阔。
（2）发行人的竞争优势
1）突出的区位优势
忠县位于长江上游地区、重庆东部，上距重庆主城九区180公里，下距重庆万州105公里。东北与万州区相邻，西接垫江县，东南与石柱土家族自治县毗邻，西南与丰都县接壤，北与梁平区为界。
忠县位于重庆市的中部偏东，距主城较其他库区域市更近，又是长江航道上的重要港口，有长江黄金航道与即将建设的沿江铁路的支撑。并且，忠县自身也属沪蓉经济走廊上的重要节点，是同时与都市发达经济圈、三峡库区生态经济区与沪蓉经济走廊相接的为数不多的县城。因此，位于重庆三峡经济圈的结合部的忠县具有三个经济圈的共有优势，确立了忠县在未来城市发展过程中不可代替的区域物资集散地与交通枢纽地位，从而使忠县成为重庆市东中部重要经济战略据点，在未来重庆“一圈两翼”的经济结构体系中，忠县将扮“承圈接翼”的重要角色。
2）政府支持优势
发行人各项业务开展得到地方政府的大力支持，一方面，为提升发行人的资本实力，根据忠府〔2014〕11号、忠府〔2014〕223号、忠府〔2015〕106号、忠府〔2016〕183号文件，地方政府先后向发行人注入了14宗土地，由重庆汇丰房地产土地资产评估有限责任公司评估，土地评估价值共计367,309.53万元，为公司的进一步发展壮大提供了坚实基础；另一方面，地方政府每年向发行人拨付一定规模的财政补贴资金，2018-2020年，地方政府分别支付发行人14,100.00万元、12,081.58万元和17,128.04万元、财政补贴，用以支持发行人开展城市基础设施建设业务、土地整理开发业务，极大地增强了发行人的资本实力和发展潜力，有力地提升了发行人的经营能力。政府部门的高度重视与支持增强了发行人的竞争能力和经营的稳定性与可持续性。
3）区域性的垄断优势
发行人作为忠县主要的国有资产经营管理平台，经营和投资范围涵盖了基础设施建设、土地整理开发等多个领域，处于区域性行业垄断地位，基本没有外来竞争，市场相对稳定，具有持续稳定的盈利能力。根据忠县的十三五规划，忠县工业园基础设施建设和土地整理开发行业将迎来行业发展的新机遇，发行人的业务规模亦将进一步扩大，垄断地位也将更加凸显。
4）较强的持续融资能力
发行人拥有良好的资信条件，与中国农业发展银行、重庆三峡银行等国内大中型金融机构建立了良好、长久的合作关系。发行人良好的资信条件和融资能力有力地支持了发行人的可持续发展，并为发行人进一步开展资本市场融资奠定了坚实的基础。
5.忠县其他基础设施类国有企业情况
忠县基础设施类国有企业共计5家，分别为重庆市通瑞农业发展有限公司、重庆市通达投资有限公司、重庆市通旺投资发展有限公司、忠县畅达建设投资有限公司、重庆市通旭投资发展有限公司。其中，重庆市通瑞农业发展有限公司主要负责忠县工业园区的基础设施建设及土地开发整理业务，重庆市通达投资有限公司和重庆市通旺投资发展有限公司主要负责忠县范围内的基础设施和土地开发整理业务，忠县畅达建设投资有限公司主要负责忠县的交通类基础设施建设，重庆市通旭投资发展有限公司主要负责忠县工业园区乌杨新区的部分基础设施及土地开发整理业务。
重庆市通达投资有限公司成立于2005年12月16日，经营范围为从事城市基础设施、基础产业、支柱产业领域的重点项目投资，森林工程建设项目投资（以上范围不得从事吸收公众存款或变相吸收公众存款、发放贷款以及证券、期货等金融业务）；停车服务。
6.发行人地域经济状况
近年来，忠县经济增长速度较快，经济实力较强。2018年～2020年，忠县地区生产总值分别为307.95亿元、396.94亿元和427.65亿元，同比分别增长9.8%、8.9%和7.74%。2020年忠县县实现地区生产总值427.65亿元，在重庆市38个区县中排名第25位，在2020年上半年受疫情影响的情况下，经济增速仍保持在4.1%以上，经济增速高于全市2.6个百分点。近年来，固定资产投资是忠县经济发展的最主要动力，固定资产投资同比增速保持在3.5%以上，其中基础设施建设投资力度较大，在固定资产投资中的占比保持在38%以上。2020年，完成固定资产投资总额205.15亿元，同比增长3.5%，其中基础设施建设投资79.27亿元，比上年增长4.7%；工业投资40.57亿元，增长14.0%，占全县固定资产投资的20.5%。房地产开发投资42.33亿元，增长15.1%，占全县固定资产投资的21.4%。
从产业结构来看，2020年三次产业结构比优化为13.0:44.4:42.6。同期，三次产业对全县经济增长的贡献率分别为14.3%、52.0%、33.7%，分别拉动全县经济增长0.6个百分点、2.1个百分点、1.4个百分点。
2018年-2020年，忠县分别实现工业增加值87.65亿元、92.74亿元和100.81亿元，同比分别增长11.2%、10.3%和8.7%。2020年末，全县规模以上工业企业73家，实现产值137.61亿元，比上年增长2.5%。战略性新兴制造业实现产值66.92亿元，增长11.0%；高技术制造业实现产值72.35亿元，增长20.1%。新能源、生物医药、智能装备、资源加工四大集群产业分别实现产值15.10亿元、50.40亿元、13.23亿元、55.62亿元，分别增长6.6%、13.0%、-10.8%、-0.2%。规模以上工业企业实现销售产值130.71亿元，增长3.6%，其中出口交货值1.35亿元，增长6.8%。
近年忠县一般公共预算收入保持增长趋势，2018年-2020年分别实现18.45亿元、18.67亿元和19.23亿元，其中税收收入所占比重分别为73.22%、73.45%、67.29%，2020年税收收入占比降低，主要原因为2020年上半年受疫情的影响，忠县采取减税降费的措施支持实体经济发展。
第四节企业信用状况
一、信用评级情况
1.信用级别
2.评级观点
3.优势
5.跟踪评级安排
二、其他资信情况
（一）银行授信情况
截至2020年末，公司所获综合授信额度35亿元，已使用31.14亿元，剩余额度3.86亿元。银行授信情况如下表所示：
单位：亿元
截至本募集说明书签署之日，发行人信用状况良好，能够按时还本付息，不存在拖欠利息和本金的情形。通过人民银行信贷征信系统查询，公司无未结清不良信贷信息，无欠息信息。
（二）发行人债券存续及偿还情况
发行人于2016年12月7日在重庆股份转让中心发行私募债券，募集资金用于补充营运资金，详细情况如下：
发行人于2019年9月18日发行了“2019年第一期重庆市通瑞农业发展有限公司公司债券”，募集资金3.5亿元用于忠县城市新区安置房建设项目、0.5亿元用于忠县工业园标准化厂房及配套设施建设项目，1亿元用于补充营运资金，详细情况如下：
发行人于2020年12月28日发行了“2020年第一期重庆市通瑞农业发展有限公司公司债券”，募集资金5亿元用于忠县工业园标准化厂房及配套设施建设项目，详细情况如下：
上述已发行债券均按期偿付债券本息，募集资金使用符合募集说明书的约定。
（三）发行人已发行的信托计划等融资情况
截至2020年12月末，发行人的信托计划情况如下表：
单位:万元
除此之外，发行人无其他已发行尚未兑付的债券、中期票据、短期融资券、资产证券化产品、信托计划、保险债权计划、证券公司资产管理计划、理财产品、融资租赁以及其他各类私募融资品种。
第五节发行人财务情况
一、发行人财务总体情况
（一）财务状况
截至2020年12月31日，发行人经审计的资产总额为1,289,134.82万元，负债总额为496,385.00万元，所有者权益为792,749.82万元，资产负债率为38.51%。2020年度发行人实现营业收入193,733.40万元，归属于母公司所有者的净利润31,137.26万元。
（二）发行人主要财务数据与指标
表5－1发行人最近三年资产负债表主要财务数据
表5－2发行人最近三年利润表主要数据
表5－3发行人最近三年现金流量表主要数据
表5－4发行人最近三年有关财务指标
1、流动比率=流动资产/流动负债
2、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
3、资产负债率=总负债/总资产
4、利息偿还倍数=息税前利润/利息支付总额
5、应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
6、存货周转率=营业成本/存货平均余额
7、总资产周转率=营业收入/总资产平均余额
8、净资产收益率=归属于母公司所有者的净利润/归属于母公司所有者权益平均余额
*2018年指标计算使用的平均值以当年期末数据为准，下同
（三）发行人财务分析
1、营运能力分析
表5－5发行人最近三年营运能力指标
发行人2018年、2019年和2020年年的应收账款周转率分别为1.90、2.56和2.15。发行人应收账款周转率总体处于较低水平，与发行人所处基建行业投入资金大、建设周期长、资金回收慢的行业特点相一致。
发行人2018年、2019年和2020年的存货周转率分别为0.08、0.14和0.19。存货周转率总体水平偏低且保持小幅度增长，主要原因为发行人近年来收入逐渐增加，结转成本增加致存货周转率增长。发行人所处基建行业投入资金大、建设周期长，持续对项目建设进行投资致存货较大，导致存货周转率较低。
发行人2018年、2019年和2020年的总资产周转率分别为0.07、0.13和0.16。总资产周转率整体水平偏低且保持稳定，这主要是由于发行人主营业务为基础设施建设和土地整理开发，属于资本密集型行业，总资产周转率整体偏低。预计未来，随着各在建基础设施项目及土地整理开发项目的陆续完工，发行人营运能力将进一步增强。
2、盈利能力分析
表5－6发行人最近三年盈利能力指标
表5-7发行人主营业务收入构成表
2018年、2019年和2020年，发行人分别实现净利润25,435.26万元、26,228.66万元和31,137.26万元，发行人盈利状况稳定，增长潜力较大。发行人近三年平均实现净利润136,182.55万元，足以支付本期债券一年的利息。
2018年、2019年和2020年，发行人的总资产收益率分别为2.52%、2.35%和2.54%，净资产收益率分别为3.96%、3.70%和4.06%。发行人总资产收益率和净资产收益率较为稳定且较低与发行人行业特点相一致。今后随着本地区基础设施建设和土地整理开发等业务规模的扩大，发行人净资产收益率将大幅上升，盈利能力将持续增强。
3、偿债能力分析
表5－8发行人最近三年偿债能力指标
从短期偿债指标看，2018年末、2019年末和2020年末，发行人流动比率分别为8.42、7.93和4.54，速动比率分别为1.26、1.37和1.13。流动比率处于合理水平，而速动比率较低，主要是由于发行人所处行业的特点，流动资产中存货占比较大。总体来看，发行人具有较强的短期偿债能力，能够较好的应付短期债务风险。
从长期偿债指标看，发行人2018年、2019年和2020年利息偿还倍数分别为1.64、1.60和3.00，息税前利润能够较好地覆盖利息支出。利息偿还倍数较为平稳。
2018年末、2019年末和2020年末，发行人资产负债率分别为36.90%、36.17%和38.51%，整体负债水平处于行业较低水平，长期偿债能力较强，为发行人持续融资提供了较大空间。
4、现金流量分析
表5－9发行人最近三年现金流量指标
2018年、2019年和2020年，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为-72,689.00万元2,387.13万元和12,873.36万元，发行人2019年、2020年经营活动现金流量净额增长较快主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。
2018年、2019年和2020年，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为-33.36万元、-2,260.56和-17.65万元。发行人2018年变动主要原因是减少对通旭投资公司投资。发行人2019年、2020年因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加，从而导致当期投资活动产生的现金流量净额呈现负值。
2018年、2019年和2020年，发行人筹资活动产生的现金流量净额分别为50,908.41万元、3,878.61万元和15,839.34万元。2018年-2020年筹资活动产生的现金流量减少，主要原因系发行人偿还到期偿还及利息增加所致。筹资活动现金流入主要为收到的银行借款等，筹资活动现金流出主要为发行人偿还债务及利息的支出。
目前，发行人与重庆三峡银行、中国农业发展银行等国内大中型金融机构保持良好的合作关系，具有较强的筹资能力、债务偿付能力和良好的企业信誉。
二、资产负债结构分析
（一）资产构成分析
表5－10发行人最近三年资产构成情况
发行人2018年、2019年和2020年资产总额分别为1,071,510.83万元、1,158,900.65万元和1,289,134.82万元。发行人资产总额逐年增长主要系公司加大项目基础设施建设及土地整理开发支出所致。
发行人报告期内，未对现有资产重新进行评估。
从资产构成来看，发行人2020年末流动资产合计为1,149,669.32万元，占资产总额比例为89.18%，非流动资产合计为139,465.50万元，占资产总额比例为10.82%。流动资产主要为货币资金、应收账款、其他应收款、存货，具有较强的变现能力；非流动资产主要为可供出售金融资产、在建工程、无形资产。
1、货币资金
截至2018年末、2019年末和2020年末，发行人货币资金账面余额分别为29,813.19万元、33,818.37万元和62,513.43万元。货币资金无限制。
表5－11发行人货币资金构成情况
2、应收账款
截至2018年末、2019年末和2020年末，发行人应收账款余额分别为42,212.75万元、67,613.45万元和112,705.23万元。发行人应收账款逐年增加主要系发行人应收忠县财政局基础设施建设及土地整理开发项目结算款项增多。
截至2020年末，发行人应收账款单位明细列示如下：
表5-122020年12月31日应收账款明细
3、预付账款
截至2018年末、2019年末和2020年末，发行人预付账款余额分别为16,550.10万元、0万元和545.99万元。发行人预付账款2019年较2018年减少16,550.10万元，主要系发行人预付忠县工业园区管委会征地前置资金结转至存货。
4、其他应收款
截至2018年末、2019年末和2020年末，发行人其他应收款余额分别为54,002.00万元、77,538.70万元和109,089.09万元。报告期内，发行人其他应收款主要系与忠县工业园区管委会等单位往来款。
截至2020年末，发行人其他应收款前五名单位明细列示如下：
表5-132020年12月31日其他应收款明细
（1）经营性其他应收款
截至2020年末，发行人经营性其他应收款主要由垫付工程款构成，主要明细列示如下：
5、存货
截至2018年末、2019年末和2020年末，发行人存货余额分别为806,294.27万元、854,790.41万元和864,815.57万元。存货主要为土地和工程。
发行人存货明细列示如下：
表5－14存货构成情况
截至2020年末，发行人土地共计13宗，面积992.57亩，账面价值135,921.76万元，明细如下：
6、可供出售金融资产
截至2018年末、2019年末和2020年末，发行人可供出售金融资产余额分别为2,900.00万元、3,100.00万元和3,100.00万元。2019年变动主要原因是增加对普乐公司投资。
7、在建工程
截至2018年末、2019年末和2020年末，发行人在建工程余额分别为103,555.32万元、106,076.06万元和120,627.40万元。报告期内，发行人在建工程主要系三峡港湾实景演出项目的成本。
截至2020年末，发行人在建工程明细列示如下：
表5-152020年12月31日在建工程明细
8、无形资产
截至2018年末、2019年末和2020年末，发行人无形资产余额分别为15,641.62万元、15,319.67万元和14,997.38万元。报告期内，发行人无形资产主要系忠县政府向发行人注入三峡港湾实景演出项目，该项目土地一并划转，土地产权证正在变更办理当中。
（二）负债构成分析
表5－16发行人最近三年负债构成情况
从负债构成来看，发行人2020年末流动负债合计为252,987.44万元，占负债总额比例为50.97%，非流动负债合计为243,397.56万元，占负债总额比例为49.03%。流动负债主要为应交税费、其他应付款以及一年内到期的非流动负债；非流动负债主要为长期借款和应付债券。
1、应交税费
截至2018年末、2019年末和2020年末，发行人应交税费余额分别为19,324.65万元、38,299.53和66,446.42万元。主要为发行人土地整理和基础设施建设收入需缴纳的增值税和发行人企业所得税。
表5-172020年12月31日应交税费明细
2、其他应付款
截至2018年末、2019年末和2020年末，发行人其他应付款余额分别为55,249.38万元、50,199.12和48,305.86万元。主要为发行人正常经营业务产生的往来款。
截至2020年末，发行人其他应付款前五名单位明细列示如下：
表5-18其他应付款明细
3、一年内到期的非流动负债
截至2018年末、2019年末和2020年末，发行人一年内到期的非流动负债余额分别为26,000.00万元、28,358.00万元和110,857.00万元。截至2020年末，发行人一年内到期的非流动负债主要为新时代信托贷款、非公开发行公司私募债和兴农资产公司借款。
4、长期借款
截至2018年末、2019年末和2020年末，发行人长期借款余额分别为185,423.00万元、180,298.00万元和149,780.00万元。近三年，发行人长期借款余额逐年减少，主要为中国农业发展银行忠县支行贷款。
截至2020年末，发行人长期借款明细列示如下：
表5－19长期借款种类
表5－20长期借款明细
单位：元
5、应付债券
截至2018年末、2019年末和2020年末，发行人应付债券余额分别为59,174.83万元、96,439.65万元和93,617.56万元。2016年发行人在重庆股份转让中心发行2016年私募债券，发行规模6亿元，利率5.44%。2019年9月，发行人发行“2019年第一期重庆市通瑞农业发展有限公司公司债券”，发行规模5亿元，利率7.5%。2020年12月，发行人发行“2020年第一期重庆市通瑞农业发展有限公司公司债券”发行规模5亿元，利率7%。
6、长期应付款
截至2018年末、2019年末和2020年末，发行人长期应付款余额分别为38,000.00万元、12,132.00万元和0.00万元。长期应付款主要为发行人向重庆兴农资产经营管理有限公司的借款。
（三）有息负债
截至2020年末，发行人有息负债规模合计354,254.56万元，具体明细如下表所示：
表5－21发行人有息负债明细
发行人不存在高利融资情形。
（四）债务偿还压力测算分析
表5－22债券存续期有息负债偿还压力测算
（五）政府性应收款项情况
截至2020年末，发行人政府性应收款项明细如下：
三、对外担保情况分析
截至2020年12月31日，发行人对外担保余额359,900.00万元，对外担保具体明细如下：
表5-23发行人对外担保情况
1、发行人为忠县畅达建设投资有限公司向中国农业发展银行忠县支行借款人民币8亿元提供保证担保，此借款种类为固定资产贷款。
2、发行人为重庆市通旺投资发展有限公司向中国农业发展银行忠县支行借款人民币3.99亿元提供保证担保，此借款种类为固定资产贷款。
3、发行人为重庆市通旺投资发展有限公司向中国农业发展银行忠县支行借款人民币9.85亿元提供保证担保，此借款种类为整体城镇化建设固定资产贷款。
4、发行人为重庆市通达投资有限公司发行的2017年第1171期非公开定向债权投资工具5.5亿元提供保证担保。
5、发行人为重庆市通达投资有限公司向重庆银行股份有限公司忠县支行借款人民币3亿元提供保证担保，此借款业务种类流动资金贷款。
6、发行人为重庆市通达投资有限公司向哈尔滨银行股份有限公司重庆万州支行借款人民币5亿元提供保证担保，此借款业务种类为建设项目贷款。
7、发行人为重庆市通旭投资发展有限公司向渝农商金融租赁有限责任公司借款0.65亿元提供担保，此借款类型为融资租赁。
上述对外担保均由发行人内部进行决策批准，对外担保企业均为当地国有企业，发行人与被担保人无关联关系，被担保人经营状况良好，总体而言担保代偿风险较小，不会对公司经营及债券还本付息造成重大影响。
发行人无为其他企业公开发行债券提供担保和作差额补偿人情况。
四、发行人资产受限情况
截至2020年末，发行人账面受限资产情况如下：
表5-24发行人受限资产情况
五、发行人最近一个会计年度关联交易情况
（一）关联方关系
1、发行人母公司
2、发行人子公司
发行人无子公司。
3、发行人合营、联营企业
发行人无合营、联营企业。
（二）关联交易
无。
（三）关联方应收款项
第六节募集资金用途
一、募集资金总量及用途
本期债券募集资金总额为3亿元，拟分别用于忠县城市新区安置房建设项目，具体情况如下：
表6-1募集资金投向表
2021年第一期重庆市通瑞农业发展有限公司公司债券由重庆进出口融资担保有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保，计划发行规模为人民币3亿元，包含基础发行额人民币1.5亿元，弹性配售额人民币1.5亿元，用于忠县城市新区安置房建设项目。
发行人不承担政府融资职能，本期债券不涉及新增地方政府债务。
二、募集资金投资项目概况
忠县城市新区安置房建设项目
1、项目建设的必要性分析
（1）是构建和谐社会的需要
我国正处于社会主义初级阶段，在此阶段客观存在部分城镇困难群体，而构建社会主义和谐社会是党的十七大提出的经济社会发展的重要目标，现阶段政府急需解决的热点问题之一就是如何使城镇中低收入群体安居的问题。因此，为城市中低收入家庭提供相对便宜的城市拆迁还建房，改善其居住条件，逐步提高其居住水平，是构建和谐社会的需要。
（2）是城乡统筹发展的需要
农村城镇化是“三农”问题中的重要内容，是城乡统筹发展的重要举措，推动农村城镇化，促进城乡统筹发展，就必须在加大乡镇基础设施投入等方面入手，解决好农村城镇化所带来的住房紧张问题，就必须做好保障性住房工程的建设工作。
（3）有利于解决征地拆迁安置还房问题，保障社会稳定，促进忠县城市新区开发建设
忠县乌杨新区是忠县经济发展和城市建设的重点区域，新区开发建设的过程就是一个城镇化的过程，而城镇化的首要解决的问题就是土地转换问题，农业用地转化为城市用地才能为城市建设与经济发展创造先决条件，在此过程中必然伴随大量的拆迁安置，因此妥善解决拆迁安置问题不仅关系到新区开发建设进程，还将对当地社会的安定团结产生重要影响。安置房完全能够保障被拆迁农民的住房需求问题，一方面，安置房原则上将低于市场价格出售给被拆迁安置农民，给被拆迁农民最大的实惠；另一方面，安置房配套设施齐全，户型多样，不同户型、楼层、朝向均制定不同的价格，被拆迁农民可进行自由选择。因此通过实施本项目，能够妥善解决被拆迁农民的住房问题，以此来推动片区拆迁安置工作，促进新区的开发建设。
（4）是推动城市化进程、带动区域经济发展的需要
城市化水平的高低是一个地区国民经济和社会发展的综合反映，也是反映人民生活水平重要的指标之一，大力推进城市化，提高城市化水平，是加快经济社会发展、实现全面小康的必由之路，也是优化城乡经济结构，提高社会保障能力，缩小城乡差别，实现城乡统筹的客观要求。目前，重庆市的城市化率为62.6%，这与我国东部发达地区有较大的差距，按照重庆市建设一小时经济圈及城乡统筹试验区的要求，预计在2020年重庆城市化率将达到80%左右，推进实施城市化战略任重而道远。忠县按照中央“一尊重五统筹”的城市发展的总体要求，立足“一带一路”和长江经济带重点节点城市战略定位，提出“诗意山水，忠义之州”特色中等城市的发展战略，完善新城区城市功能，构建“一江两岸四片区”的城市骨架，推动忠县城市化进程，提升城市形象。
2、项目概况
（1）项目建设内容及规模
本项目规划总用地面积83500㎡，总建筑面积360292㎡，包括新建高层商住楼20栋，建筑面积318342㎡，其中，住宅287727㎡、商业设施28457㎡，物管用房1081㎡、社区服务用房374㎡、活动用房645㎡、消防控制室及弱电机房58㎡；新建幼儿园1座，建筑面积1217㎡；地下车库及设备用房，建筑面积40733㎡；配套完善室内外公用工程，道路、硬质铺地、绿化、消防等室外工程。
（2）项目审批情况
该项目已取得以下批准文件：
忠县发展和改革委员会于2018年6月26日出具《忠县发展和改革委员会关于忠县城市新区安置房建设项目节能审查的批复》（忠发改基〔2018〕98号）：对项目节能审查进行批复。
忠县发展和改革委员会于2018年4月19日出具《忠县发展和改革委员会关于忠县城市新区安置房建设项目社会稳定风险评估报告的批复》（忠发改基〔2018〕96号）：对项目社会稳定风险评估情况进行了批复。
忠县城市新区安置房建设项目于2018年5月14日在忠县环境保护局进行了环境影响备案，备案号：201850023300000764。
忠县国土资源和房屋管理局于2018年3月30日出具《忠县国土房管局关于忠县城市新区安置房建设项目用地预审意见的通知》（忠国土房管预审〔2018〕156号）：对项目建设用地情况进行了批复。
忠县规划局于2018年3月6日出具《建设项目选址意见书》（选字第5002332018000102号）：批准了项目选址规划。
（4）项目社会经济效益分析
表6-2忠县城市新区安置房建设项目收益测算表
（5）项目进展情况说明
项目实施主体为重庆市通瑞农业发展有限公司，该项目目前已开工建设，预计2021年6月完工。截至2020年12月底，项目已开工建设，累计已投入9.48亿元，2020年累计确认安置房销售收入13,054.10万元。
（6）项目纳入保障房计划情况
忠县城市新区安置房建设项目纳入忠县2018年保障性安居工程计划。
（7）其他情况
忠县2020年房地产开发投资44.68亿元，增长5.6%。全年商品房施工面积311.4万平方米，增长23.7%。商品房竣工面积45.6万平方米，下降7.9%。商品房销售面积72.06万平方米，增长2.1%。竣工商品房待售面积17.49万平方米，增长1.2%，其中住宅待售面积8.14万平方米，下降2.5%，去库存周期1.7个月。2020年忠县新建商品住房均价4600元/平方米，房地产价格未出现过快上涨及捂盘惜售情况，商品房库存量有所减少，去库存压力较小，购房刚需强劲。
在忠县去库存压力减小及商品房销售均价4600元/平方米的情况下，忠县城市新区安置房建设项目以3600元/平方米定向向拆迁户销售，安置房销售售价远低于新建商品住房售价，解除了被拆迁群众“后顾之忧”，维护了和谐安定的发展环境，亦能稳定忠县房地产市场，平稳忠县房价上涨压力。
三、募集资金使用计划及管理制度
（一）发行人将严格按照募集说明书承诺的投向和投资金额安排使用募集资金，实行专款专用，并保证发债所筹集资金中，用于投资项目的比例不超过项目总投资的70%。禁止对发行人拥有实际控制权的个人、法人或其他组织及其关联人占用募集资金。
（二）发行人募集资金的存放坚持集中存放、便于监管的原则。募集资金到位后，由财务部办理资金验证手续，结合投资项目的信贷安排开设独立的银行账户，进行专项管理。
（三）发行人对于募集资金的使用，必须严格按照发行人有关规定履行资金审批手续。发行人在进行项目投资时，凡涉及募集资金的支出均须由有关部门按照资金使用计划，根据投资项目实施进度，提出用款额度，再根据用款额度大小，视情况报发行人分管领导、总经理批准后办理付款手续。
（四）发行人募集资金不得用于委托理财或进行其他变相改变募集资金用途的投资。发行人将组织有关部门定期对募集资金的使用情况进行检查，必要时可委托会计师事务所等专业机构进行专题审计，并及时向控股股东汇报检查结果。
第七节备查文件
一、备查文件清单
（一）2021年第一期重庆市通瑞农业发展有限公司公司债券募集说明书
（二）2021年第一期重庆市通瑞农业发展有限公司公司债券募集说明书摘要
（三）国家发展和改革委员会对本期债券的批复
（四）经审计的发行人2018年至2020年财务报告
（五）重庆市通瑞农业发展有限公司2021年第一期公司债券信用评级报告
（六）重庆市通瑞农业发展有限公司2021年第一期公司债券的法律意见书
（七）2019年重庆市通瑞农业发展有限公司公司债券债券持有人会议规则
（八）2019年重庆市通瑞农业发展有限公司公司债券债权代理协议
（九）2018年重庆市通瑞农业发展有限公司公司债券账户及资金监管协议及其补充协议等
二、查询地址
投资人可以在本期债券发行期限内到下列地点或互联网网址查阅本期债券募集说明书全文及上述备查文件：
（一）重庆市通瑞农业发展有限公司
住所：重庆市忠县忠州街道新华路25号第二、三层法定代表人：吴明亮联系人：唐勇
联系地址：重庆市忠县忠州街道新华路25号第二、三层
（二）开源证券股份有限公司
住所：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层法定代表人：李刚
联系人：蒋东波、朱尉甄、高晟杰联系地址：北京市丰台区榴乡路88号石榴中心1号楼5层
如对本期债券募集说明书或上述备查文件有任何疑问，可以咨询发行人和主承销商。此外，投资人可以在本期债券发行期内到如下互联网网址查阅本期债券募集说明书全文：
1、国家发展和改革委员会网站
2、中央国债登记结算有限责任公司
附表一：2021年第一期重庆市通瑞农业发展有限公司公司债券发行网点表