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2023.12.09山东
交易就是一个道术结合的过程，做的是胜率，赚的是盈亏比，用投资的心态去做投机倒把的事情，不要用投机倒把的心态去做投资的事情，模式战法就是用来提高胜率和盈亏比！顺势而为，道术结合，仓位管理，模式交易，价值投机，知行合一，悟对道，用对术，这个世界终有一天属于我们！
《笑傲股市》简述版：9到20章
《笑傲股市》第九章
就算你正确的掌握了前几章的每个要素，但如果对大盘方向的看法错误，而且大盘方向是下跌的，你选择的股票中，会有3/4将跟着市场平均指数下跌，到时你势必会亏很多。
在你的分析工具箱中，一定要有一个可靠的方法，可以精准研判目前是上升趋势还是下降趋势。
而且，如果你处于一个牛市行情，必须知道目前是处于初期或末期阶段。
你必须要知道目前市场的表现。它走势不佳，表现弱势，或只是处于一段正常的中期下跌走势（通常是8%-12%）？要回答这样的问题，你应该要学习正确分析整体市场情况。
这一章的内容你一定要多读几次，直到完全理解。
要判断市场方向，最好的方法就是谨慎观察、追踪、解读、并了解三或四个主要市场平均指数的日线图，以及每日的价格和成交量。
大盘是形容市场指数的一个用语，它由很多指数组成。欧奈尔认为研判大盘光看一个指数是没有用的，必须要综合很多指数一起对比看。这个观点和道氏理论是一样的。
大盘研判包括：
沪深300指数、上证50指数、超大盘指数、巨潮100、中小板综指、创业板综指、次新股指数，还有各个分行业的指数。
如果你想要学习和市场有关的知识，就必须谨慎观察与研究主要的指数。这样的话，当市场发生关键转折的时候，例如出现市场的底部和头部时，你会观察到这个变化，并为你创造利益。
这里有一个重要的启示：
不管是从事什么业务，要做到高度精准的程度，就必须谨慎观察与分析对象的实际情形。
股票市场也一样，要知道市场方向，你必须每天观察与分析主要市场指数的东向。
牛市和熊市都不会轻易结束。市场会进行两到三次的调整或反弹，洗掉少数剩余的投机者，当每个可能进入或退出市场的人全都认输后，再也不会有人采取和市场方向相同的行动，这时，市场终将反转，展开一个全新的趋势。
在熊市中，大盘常常都是高开低手，而牛市则相反，开盘较弱，收盘却转强。你必须每天研究大盘指数，利用这些指数来分析市场行为与判断市场方向。
你要尽可能保护你在牛市期间累积的利润，不要在艰难的熊市期间，继续坚持死抱着投资部位不放。要做到这一点，必须学习一些有效的卖出法则（第10、11章当中会有更多的卖出法则）。
一旦发现几个代表市场头部的初步确定指标时，不要迟疑。要在市场形成下跌趋势前迅速卖出。
当新的熊市展开，你只能做两件事：一是卖出并撤退。二是做空
第一点要密切跟踪各个指数的走势情况。
第二点是识别抛售日。
市场经过了大幅上涨，即指数和成交量同步增长，显示出牛市特征。
但是突然有一天出现了卖方力量超过了买方，其特征是这一天指数的收盘价低于前一天，而成交量却大于前一天，这一天欧奈尔称之为“抛售日”。
欧奈尔经过对50年股票市场从顶部到下跌的研究，发现在2-4周内，就可以把整个市场从牛市行情转为熊市行情。
出现第一个抛售日后，股价可能还会有2-3天的上涨，但是当再次出现抛售日时，就要考虑卖出部分股票，等出现第5个抛售日，市场就可能从顶部一路向下。
第三点是观察领军股的表现
能透露市场方向是否出现重大转变的另一个重要指标，就是领军股的表现。
当市场在上涨了数年之后，一旦多数领军股开始出现异常走势，你就会非常确定，市场即将开始出状况。
这些反常走势有：价格波动大、价格形态松散且不规则、加速上涨、成交量放大但是股价却没涨等。
典型的熊市通常会有三个独立的反弹阶段，诱惑人们重回股市。你最好按兵不动，等牛市真的展开后再采取行动。
在每一次下跌的行情中，市场总是会试图反弹，但千万不要马上就跳进市场。我们要确定这只是反弹还是反转，等到市场自己确认新趋势的形成后，再进场也不迟。
第一点：寻找反弹意图和定义反弹的第一天
反弹的表现：主要指数在当日或前几个交易日下跌后收高，就透露出反弹的意图了。
比如，沪指在早上重挫了3%，但接下来就渐渐恢复元气，并在当天收盘时收高。或者沪指当天下跌了2%，但是隔天反弹。
欧奈尔近指数最终收高的那一天，定义为反弹的第一天。最初几天的上涨，并不能证明反弹是否会成功，所以我们需要耐心等待。
第二点：密切注意反弹第一天之后的4-7天，寻找“跟进日”。
从企图反弹后的第四天开始，你就应该寻找市场指数中，是否出现了“跟进日”的信号：也就是价格大涨，而且成交量较前一天增加。
这个“跟进日”的信号告诉你，反弹很有可能成真。最强势的“跟进日”信号，通常会出现在反弹的第4-7天之间。
这一天的成交量，应该比平均成交量也大，而且也一定要比前一天的成交量更大。
有时候，跟进日也会在反弹首日的第3天就出现。这种情况下，必须反弹首日、第二天和第三天的指数表现强劲，主要指数，必须每一个交易日都带量上涨1.5%-2%。
第三点：寻找率先开始强劲反弹，突破理想价格形态，并且销售额和利润都强劲的优质股票买入。
记住，所有新的牛市刚展开时，都会出现强劲的价格和成交量上涨的证据。等待和观察市场表现是绝对值得的。
真正能赚到大钱的实际是在一轮新的牛市行情开始的一到两年间。我们一定要完全善用市场给我们的大好机会。
分析几个主要市场指数之间的分歧，也就是背离。
在市场发生拐点的时候，应该观察集中主要指数，看看是否会涨跌不一致，出现分歧、背离。观察他们是否朝不同的方向波动（一个向上，一个向下），或者某一个指数的涨跌速度远远超过其他指数。
如果出现这种情况，我们一定要提高警惕，意味着市场的转折点不一定会成功。
“抛售日”和“跟进日”的总结：欧奈尔最拿手的就是采用底部跟进日，或头部抛售日来测算大盘，这在美股想当精确，因为美股主导的90%成交量来自于机构投资者，而A股更加散户化。
根据统计，欧奈尔对牛市顶部拐点的正确率可以做到9成。而对熊市底部的拐点测算，成功率在6成左右。
CANSLIM的投资方法是找出基本面强劲的企业：因为推出独特新产品或服务，而促使销售额和利润率不断高成长的企业。
接下来，在牛市阶段，趁着这些股票刚从结构正确的价格形态中向上突破，但股价又尚未大幅度飙涨前买进。最后，等到股价还没有到达戏剧性的高点时，再将其抛出。
欧奈尔给自己的定位是历史学家，研究并发掘股票和市场的实际运作模式，并教导各地希望以明智、务实方式投资的人获利。
若想在股市里投资失败，最快的方法就是试图证明你是正确的，而市场是错误的。唯有谦虚和常识，才能拥有基本的胜算。
唯一行得通的方法，就是让市场指数告诉你，何时应该买进和卖出。绝对别和市场对抗：它比你强大多了。
威廉·欧奈尔《笑傲股市》第十章
前几章的学习，讲了如何与何时买进最优秀的股票（其余一律不买），接下来，我们要学习如何与何时卖出这些股票。
何时卖出的建议，欧奈尔喜欢依循一个3:1的比率。如果你赚取了20%-25%的收益，那就应该在损失达到7%-8%时止损。
如果你在熊市的反弹中买入了任何股票，那么你可能应该在获利少一点时，大约10%或15%的利润时就卖出。在亏损3%-5%时迅速卖出。
在股市赚大钱的秘密，并不是每次都做出正确的决定，而是要在你的决策错误时，尽量亏最少的钱。
个人投资者一定要设定坚定的法则，把投资到每一只股票的最高损失控制在初始成本的7%或8%。要保护自己的资金，欧奈尔认为7%-8%的亏损已经是极限，是止损的底线。
如果我们使用技术图表来掌握精确买点，在股票刚刚突破理想的价格形态（价格调整区域）时买进，股票极少会跌到比正确买点低8%的位置。
一旦你获得了丰厚的利润，你就可以给予股票更大的空间，使其达到最高价后进行正常的波动。这时候不要因为这只股票从高峰下跌7%-8%就急着卖出。
区分这一点与上述止损底线两者的不同是十分重要的。前一种情况，说明你买入时出发点就是错误的。
后一种情况，出发点是正确的，你买入的这只股票表现的越来越好，既然如此你可以给这只股票多一些波动的空间，这样，你就不会因为正常的10%15%的调整而被淘汰出局了。
股市上的第一笔亏损是最小的。人们在选股和时机的掌握经常都会出错，即使是经验最为丰富的老司机也不例外。
如果你不愿意执行止损，限制亏损，就不应该买股票。你会在没有刹车的情况下开车吗？
火鸡的故事
投资者往往不了解尽快停止亏损的重要性，当情况开始恶化时，依然紧抱着飘渺的幻想，无法客观分析状况，以赌徒的心态，盲目坚守困局以致持续深陷，直至导致无法挽回的结局。其实这时，平衡的心态往往比精巧的分析更重要。
一般投资者的想法
一般投资者都会把亏损的股票死抱着，把赚钱的股票卖出来。这样做只会让你亏钱，你应该先把那些表现最糟糕的股票抛出，让自己的花园远离杂草。
红色衣服的故事
投资股市就像经营自己的生意。做生意时你会把不好卖的赶紧打折卖掉，把资金从人们不想要的冷门货中撤回。然后多进好卖的商品。
一直上涨的股票就像是好的商品，说明人们都想要，而一直在跌的股票说明人们不想要，是冷门货。
所以，我们知道了降低风险并选择最佳股票的秘密：不要再算火鸡有多少只了，设法处理掉你的冷门货。
你究竟是投资者还是投机者
不管是投资者还是投机者，你应该做的就是：观察市场和个股，判断它们目前的情况，并在此基础上果断行动。而且一旦股票开始亏损，而且亏损已经达到成本的8%，长期投资就没有意义了。
永远不要丧失信心
在亏损对你造成实质伤害前止损的关键原因，还有一个：绝对不要让你失去未来继续作决策的勇气。如果在刚刚陷入困境时没能卖出股票进行止损，你可能会轻易失去将来做出买卖决定时所需要的信心。
忘掉你的自尊心，放下你的傲慢，停止试图和市场唱反调，而且不要留恋任何让你亏本的股票。
记住：
世界上没有好股票，不会上涨的股票都是烂股票。遵守卖出法则的人，可以保住资本，同时将利润落袋为安。没有任何卖出法则，或是不遵守卖出法则的人，则会受伤惨重。
《笑傲股市》第十一章
这是本书最重要的章节之一，讨论一个很少投资者有能力好好应对的关键问题。如果你想实现一笔利润，就必须卖出股票。而卖掉一只股票最好的办法就是在它一路上涨时卖出。
要想在股市里获得大成就，需要制定非常明确的规则。欧奈尔最先制定的规则是这样的：
成功突破合理的形态后（调整或巩固阶段）正要或将要创下价格新高且当日成交量比平均水平至少增加５０%时，迅速买入。
随后欧奈尔加入了利弗莫尔的金字塔型投资方法，向上加仓。如果你是在正确的转折点（买点）初次买入一只股票，当股价从成本上涨了2%-3%，继续加码是安全的。注意，加码的股票数量要少于你初次买入的股票数量。
分析失败经验
欧奈尔经过分析之后，发现了自己的问题：他知道何时选择强势股，去没有制定何时处理这些股票，把获利落袋为安的卖出计划。
修正后的获利与停损计划
欧奈尔发现，成功的股票在向上突破一个正确的底部区域后，多半会涨20%-25%。接着，这些股票通常会回调，并构建一个新的底部。
修正后的规则：
要精准地在转折点时买入，上涨2%-3%金字塔加仓，一旦股价上涨超过5%以上，就不能使用金字塔方法进行加仓。上涨20%，趁着股价在上涨时卖出。
但是如果你的股票２-３周就可以上涨２０%，通常是强势股，则至少持有８周才能卖出。之后再分析一下，是否继续持有６个月，如其间股价低入买入价的８%则抛出。
当你看起来正确的时候，一定要继续加仓。卖出你的弱势股，把收回的资金投入到你的表现优异的股票中。
卖出股票时应该牢记两点
1、精准而正确的买入时机能够解决多数卖出问题。
2、在牛市中买入股票后，当心大笔卖单行为。
卖出股票的技术性征兆
1、最大的单日股价上涨幅度。
2、单日成交量达到最高
3、衰竭缺口。
4、顶峰前最后的疯狂
5、出货的信号。巨额成交量，股价却不涨。
6、股票分割。
7、连续下跌的天数增加
8、上方轨道线
9、200天移动平均线。
10、当股票开始做头向下后，一路卖出。
1、创新高，但成交量低
2、收盘接近当天的最低价。
3、第三或第四阶段价格形态
4、股价弱势反弹的信号
5、从最高点下跌
6、相对价格强度不佳
7、孤胆英雄
1、跌破长期趋势线
2、股价单日跌幅最大
3、大规模周成交量下的股票下跌
4、200天移动平均线反转向下
5、股价在10周移动平均线以下
其他重要的卖出点
2、在熊市不要加杠杆操作，就是使用融资融券操作。并且把获利卖出目标减少到10%-15%，止损目标提高到3%-5%。
3、如果一只股票大涨之后利好不断，就要考虑清仓了。
5、当连续两个季度的收益增长率出现明显下滑时，应该讲股票卖出。
6、谣言有的时候只是为了吓退个人投资者
7、一定要从你过去所有和卖出股票有关的错误中吸取教训。
何时应该保持耐心，继续持股
不能允许任何涨幅接近20%的股票产生亏损。新一轮牛市中的头两年基本上是最稳妥赚钱的最佳时机。但是需要勇气和耐心
如果你没有一个好的卖出方法和好的买入方法，就无法成为股市中的大赢家。
《笑傲股市》第十二章
第12章资产配置策略问题
持有几只股票较为合适
成功投资者的目标应该是持有一两只大牛股，而不是持有十几、二十几个获利微薄的股票。欧奈尔建议如果账户里只有3000美元，最多买进2只股票。如果仅有5000-20000美元，最多持有3只股票。20000-200000美元，限制在四五只精挑细选的股票。资产超过100万美元的账户，持有六七只精心挑选的股票也就够了。
如何分批买进股票，扩大投资
欧奈尔将买进动作分成几次来进行，同时在先前的仓位获得明显利润时，才会继续加仓。如果股价在合理的价格形态上出现新的买点，才会加仓。注意，这个时候只能少量温和加仓，不让平均成本上升太多。
牛市中，将投资组合朝较集中方向调整，方法是：在初次买进后，一旦股价上涨2%-3%，就接着加仓一两次，要使用金字塔加仓方法，加仓的数量比初次买进的数量要少。如果，股价上涨幅度已经距离正确买点过远，就不能允许自己过度追加。同时，应该卖掉那些开始亏损的股票，不要让小损失变成大损失。
利用这个方法我们就能把较多的资金，投入到少数几只表现最好的股票上去。
是否应该长期投资
本章后面的几个知识小点，包括融资、卖空、期权、权证等和A股的关联度不大，我们在这里就不展开讲了，有兴趣的小伙伴自行阅读一下。
《笑傲股市》第十三章到第十四章。
（1）当损失很小并处于合理的范围时，持股不动。顽固地死抱着亏损仓位，不愿趁亏损还小、还合理时卖出。
（2）在股价下跌时买进，却越陷越深。股价一路下跌，却一路向下买进，结局注定悲催。
（3）买入时，向下摊平成本而非向上加码。
（4）不学习如何使用技术线图，而且不敢买入那些即将在合理的价格形态上创下价格新高的股票。
（5）由于不既不懂得选股标准，也不知道成功企业具备哪些特质的人，永远都无法在投资领域中跨出正确的第一步。
（6）缺乏具体的交易规则，可以判断市场何时开始调整，也不知道市场下跌何时回结束，以及新的上升趋势何时确立。
（7）不遵循你的买进与卖出准则，导致错误频出。
（8）将精力完全花费在买入股票上，而一旦做出买入决策之后，却不知道应该在什么时候，何种情况下卖出股票。
（9）没能认识到选择那些受到机构投资者青睐的优质公司股票的重要性，他们更不清楚，学习如何解读线图对于改善选股和择机的重要作用。
（10）偏好买进低价股票；买进较多股数的低价股，而不买进较少股数的高价股。
（11）买入股票的依据是小道消息、谣言、股票分拆的宣布以及其他一些新闻事件、咨询公司的建议，或是从其他人或是电视上那些所谓专家口中得到的意见买股票。
（12）由于红利较高或是市盈率很低，便选择了一些二流的股票。
（13）妄图轻轻松松地赚点快钱。
（14）买入那些令你耳熟能详的大公司股票。
（15）无法分辨好坏信息与建议。
（16）急于卖出那些很容易获利的股票，对于那些赔钱的股票却死守不放。
（17）过于担心税收与佣金问题。
（18）觉得期权或是期货是让自己快速致富的机会，因此疯狂地投机于此。
（19）很少进行市价交易，而是更青睐在买卖委托中设定价格限制。
（20）遇到问题时不能当机立断。
（21）没有客观地看待股票。
不要以为是美国市场的股票就没有价值了，投资是相通的，人性也是相通的。
这些成功的投资标的模型非常具有借鉴作用，希望小伙伴们仔细研究，并经常将它们拿来作为参考。它们也是我们在未来的股市中必须寻觅的典范。
这些大牛股技术图形中，出现了5种价格形态。带柄茶杯形态、无柄茶杯形态、双重底形态、平底形态和底上有底形态。我们一定要学会辨识这些形态。
更多牛股范例图形请阅读原书。
本章的一开始，欧奈尔追溯了一个小账户的成长，也非常有意义。
1961年欧奈尔和一起学习哈佛大学管理发展课程的同学，每人出了10美元，总共850美元，成立了一个基金。
1986年，在成立了25年后，整个基金的价值是51653.34美元，获利了几乎50倍。
欧奈尔进一步分析了这个账户的交易记录：
1962年，账户没有什么进展。到了1963年6月6日，整个基金已经增值了139%。
到了1963年底，投资报酬率已经达到了474%。1963年是很不寻常的一年，欧奈尔的交易记录长达20页。1964年一整年的行情都非常清淡。
从1961年开始到1964年为止，有大约20笔成功的交易，但也有大约20笔失败的交易。但平均获利大约是20%，而平均损失大约是7%。
也就是说欧奈尔的交易成功率只有5成，但是依旧盈利，秘诀就在控制盈利和亏损的比例为3:1。
1965、1966、1967年又分别创造了不错的获利。接下来的10年，整个基金账户依旧持续增长，但1969年和1974年是亏损的。
欧奈尔卖错了股票，会在更高的价格买回来。这点我们很多人都办不到。1982年7月6日，以15元卖出一只股票，后来又在18元与19元时买回来了。
尽管欧奈尔是以较高的价格重新买入，但这个决定让欧奈尔赚了很多钱。所以：卖出股票以后，我们也要密切跟踪。如果你卖错了股票，在很多情况下必须以较高的价格买回来。
《笑傲股市》第十五章到第二十章。
第15章
股
强势行业孕育超级牛股
绝大多数的牛股，通常都属于领先行业（板块）的一员。欧奈尔的研究表明，股价波动的一半因素与行业（板块）的强度有关。
所以，你在买入一只股票时，应先考虑股票所属的行业（板块）情况。
欧奈尔将行业（板块）分为三个方面：行业部门、行业组别和亚组别。
行业部门是公司和企业的宽泛分类。包括基础工业、消费品和服务、交通运输、金融和高科技。
行业组别则是比较小、比较具体的公司和企业分类。
亚组别则又更具体，它将行业组别又细分为几个非常精准的亚组别。
比如浙报传媒的股票，行业部门（行业板块）属于传媒娱乐。行业组别（细分行业）属于出版业。亚组别属于报纸。
如何判断哪个行业组别在引领市场
通常某个牛市里的领导行业或领导股不会在下一个牛市中继续它的领导地位。
不过，也有例外。有时在牛市末期出现的行业和个股，自身还处于好转的初期，能顺利度过熊市，并快速回复上涨，在下一个牛市展开时，会再度成为领军的行业和个股。
如果一个行业里的一到两只重要股票，在一波成功的走势后严重向下跌破，这个弱势，迟早会对这个行业里的其他股票造成冲击。
跟进效应
亲戚股票理论
如果一个行业表现极好，那么担任供应商角色的企业，也就是“亲戚股票”受益。
如果一个企业表现的极好，那么彻底研究它，可能还会发现另一个值得投资的供应商。
60%以上的牛股是行业进步的产物
几乎三分之二的股票都是行业进步的必然产物。所以，研究行业基础至关重要，同时要密切掌握新行业发展的新趋势。
第20章
谨记重要的投资法则
1.不要买入廉价的股票。避免买入股价低于10元的垃圾股。
2.买进过去3年的年度每股收益至少上涨25%，而且根据一致认同的盈利预测，它下一年度的收益将会上涨25%或更多。许多成长型股票的年度现金流量也通常会高于每股收益20%以上。
3.过去两到三个季度的每股收益有大幅上涨。寻找最少成长25%~30%的股票。在牛市行情中，要寻找每股收益上涨40%~500%的股票（越高越好）。
4.最近3个季度的销售额增长的百分比要呈现增速趋势，或是上一季度的销售额至少上涨25%。
5.买入股本回报率大于或等于17%的股票，一般来说，表现优异的公司呈现出的股本回报率是25%~50%。
6.确保最近一个季度的税后利润率是增加的，而且接近于这只股票最高点时的税后利润率。
7.大多数的股票排名应该靠前10%。
8.不要因为一只股票的股利分红或是市盈率来买入。
9.买入的股票应该是相对价格强度位于85分位或以上的分位。
10.不管资金多大多小都可以投资。
11.学会解读技术图形，要能够识别出恰当的底部形态和精准的买入点。运用每日或每周的交易图，以实质性改进你的选股方式和抉择的能力。长期的月度走势图也能够有所帮助。在股票刚开始突破理想、正确的底部区，而且成交量比正常成交量增加50%以上时买入。
12.谨慎向上加仓，不要为了摊低成本而加仓买入股票，而且当个股股价下跌达到买入价格的7%或8%时，就要及时止损该股。
13.写下你的卖出法则，以决定什么时候卖出、什么时候在股票中确定获取收益。
14.确定至少有一两家表现较好的共同基金在上一个报告期间已经买入了你所持有的股票。过去几个季度以来，这只股票的机构认同度在增加。
15.上市公司应该具有一个优秀的、新型的、卓越的产品或服务，并且当前它的销售状况良好。而且它的产品还应该具有一个大型的市场，以及重复销售的机会。
16.大盘趋势应该在上升中，还要是对小型股或大型股都有利的环境。
18.上市公司的高层管理人员应该持有部分股票。
20.忘掉你的骄傲和自尊心。市场才不会关心你想什么或是你想要什么。不管你觉得自己有多聪明，股市都会比你更聪明。高智商和硕士学历都不能够保证股市中的成功，你的自负会使你赔一大笔钱。不要与市场作对，不要试图去证明你是对的，而市场是错误的。
21.去寻找那些最近公布说他们正要回购5%~10%，或更多普通股的公司名单。
22.不要试图买进位于底部区，或是股价一路下跌的股票，而且不要向下摊平。
人们错失大牛股买入时机的关键原因
1.不信任、恐惧和知识的匮乏。
2.偏好市盈率。
3.不理解真正的领军股，都是位于接近新高价，或是创新高的位置。而不是位于新低价，或是远低于高点的位置。
4.卖出太快，有时是因为遭到洗盘出场，有时是因为太早获利了结。而且如果必要的话，可以在更高的价格上买回之前卖出的股票。有时也会太晚卖出，从而让小额的损失转化为灾难性的亏损，没有在下跌8%的时候止损。