今日，缩水40％的国航新股发行将正式与普通投资者见面。
在网下配售机构纷纷拆台后，国航今日网上发行将面临严峻考验。
尽管大股东昨日最新作出破发将增持6亿股的承诺，但机构仍不买账，多家基金公司在接受本报记者采访时表示今日仅少量参与。
在机构的影响下，众多股民也放弃了申购的意愿。
市场纷纷看淡，响起的是一个强烈的声音：大规模扩容应当缓行！
申购简称：国航申购
申购代码：780111
发行价格：2.8元/股
发行数量：81950万股
申购数量：
参与网上发行的单一证券账户委托申购数量不得少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，但不得超过9999.9万股。
破发对策
大股东承诺增持6亿股
今日，IPO遭遇“瘦身”的国航将在网上公开发行A股，网上发行价格为2.80元/股，数量为81950万股。
面对国航可能跌破发行价的说法，国航大股东中国航空集团表示，从上市后到年底，若国航A股价格低于发行价，将以不低于市价的价格增持，直至恢复到发行价为止，累计增持量不超过6亿股A股。
一位基金经理认为，假设国航此次完成8.195亿股的发行规模，即使3个月后网下配售部分上市，其流通股也就12.89亿股，增持对稳定股价的作用会比较明显。但从长期看，股价是否会破发，还在于公司的基本面。
专家建议
买航空股不如买机场股
国航究竟有哪些不足，让机构纷纷打退堂鼓呢？对此，记者采访了对航空公司有深入研究的长江证券研究所所长张岚。
“航空公司整体经营环境不好，除了航油涨价，国内航空公司管理比较薄弱，跟国外的航空公司比不占优势。”张岚称。
他表示，国航境外航线比较多，一旦航权全面开放后，商务客人选择国外航空公司的可能性很大；其次，目前国航航班延误的几率很大，这会影响客人对航空公司的整体评价。另外，机票价格下降也对航空公司影响很大。
基金动向
今天少量参与申购
本次国航A股的网下申购中，机构认购比例创出了全流通新股发行以来新低。那么，机构在今天会积极参与网上申购吗？
在昨日的调查中，大部分被调查的基金公司都向记者表示不会参与，即使参与也只是申购一点儿。
成都商报：你们今天打算申购国航吗？
南方基金投资部副总监余述胜：大部分基金都没有参与网下认购，今天网上发行我们同样不会申购。国航发行价比较高，申购意义不大，上市后存在跌破发行价的可能。
富国基金副总经理陈继武：即使申购，也将是极少量的，在目前的市场背景下，国航价格比较高，肯定不可能大规模申购，但考虑到基金的投资组合，所以会极少量申购。
成都商报：上市后破发的可能性有多大？
余述胜：我们公司的南方稳健基金在网下申购了500万股。对于普通投资者，这个数量很大，但对一只基金而言就不算大，是否跌破发行价也有待市场来检验。
陈继武：可能性还是存在的，所以我们都会谨慎参与。
股民态度
大部分都不看好
基金不参与，意味着国航的申购中签率很可能会创出新高。那么，中小股民是否会去打国航呢？记者了解到，大部分股民都不看好国航，少数愿意申购的股民也是带着投机的心理去参与。
炒股10年的李先生：机构不买，我们就不买，这种公司即使申购中签了，上市也没搞头。
刘先生：油价上涨肯定对航空公司冲击很大，国航虽然是国内航空公司里最赚钱的，但肯定会受到影响。
而李先生则是少数愿意参与今日申购的股民，他表示，人弃我取，说不定上市第一天还是会高开，自己打集合竞价卖掉就行了。记者毛晋楠
国航发行.声音
■国航董秘郑保安：“如果发行价格和企业价值不相符的话，就取消发行A股，到香港市场上去闪电配售。”
背景：8月7日，国航修改发行方案，将原定的发行27亿股缩为16.39亿股，仍以询价区间内的2.8元的价格发行，筹资额减少为45.892亿元。
■国航董秘郑保安：“我们有更好的通道解决资金问题。再说了，H股的股东也不会同意。”
背景：基金和保险公司等机构投资者希望国航发行能够降价，郑保安认为2.75～2.95元的价格区间是恰当的。
背景：市场质疑国航既然有更好的解决资金问题的通道，为什么还要回来发A股。
■富国基金副总经理陈继武：“现在的股民很聪明。对于一级市场配售，机构投资者还是得首先考察公司真实的资金需求，再考虑参不参与，如果实际测算出来能得到很好的融资回报，就参与认购。在这一问题上，我们一直持比较谨慎的态度。”
一位基金经理：“投资者网上认购、包括上市后的二级市场投资都具有很大的风险性。
2005年国航净利润为17.09亿元，其中集团征收了16.63亿元的高额燃油附加费和因为人民币升值获得的9.09亿元汇兑收益，这表明公司的主营业务并不赚钱。而2006年下半年到2008年很难看到航油价格出现回落的趋势。”
背景：在对待国航发行A股的事件上，机构终于表明了真实的态度。
本报综合
大扩容我有话说
近期，市场扩容速度明显加速，而股民朋友也损失惨重。如果您对本次国航的新股发行或对近期大规模扩容有什么看法，请您把想法和意见告诉我们。