游戏收入增长13%，其中《三谋》虽然只是贡献了不到一个月的流水，但也足够带来不少的增量，除此之外还有《FGO》周年庆的余温拉动增长。
4.环境有压力，纯付费越来越难：直播+大会员订阅收入，二季度同比增长11.5%，环比有明显放缓，也低于市场预期。
增速放缓可能主要还是直播大赏表现不佳，这与同行表现也比较贴切。而大会员也面临其他长视频平台的竞争，季度变动不多，增长缓慢。
核心观点：
二季度的业绩没有问题，基本在开源节流的大方向上，经历了一年多的跌宕起伏，根源就在游戏收入。一款《三谋》印证战略转型奏效，显然引入下一款《三谋》是维持游戏收入持续增长的关键，而在竞争越来越激烈、优质内容对渠道的地位越来越高下，也并非易事。
以下为详细分析
二季度用户增长进一步放缓，用户粘性DAU/MAU环比持平，整体表现低于市场预期。
具体用户数据：
2、存量用户的粘性没什么变化，DAU/MAU还是30%。日均用户时长99分钟，淡季自然下降，同比增加了5分钟。二季度DAU为1.023亿，环比净流失10万。
但鉴于持续提升的宏观压力，走过更强势的三季度，虽然四季度有双11等电商节，但可能商家预算会受到影响。在有限的营销预算下，更接近支付环节、转化更高的电商平台才是商家优选。
二季度末，《三国：谋定天下》横空出世，尽管对二季度业绩只能贡献20天的流水收入，但增长拉动已经足够。与此同时，《FGO》周年庆的余温二季度还在持续，《崩铁》流水保持稳定，也给了二季度游戏收入不小的支撑。
最终游戏收入同比增长13%，高于指引的“高个位数”增速水平。递延收入环比大幅增加25%，足以体现《三谋》的优秀表现。
二季度增值服务同比增长11.5%，增速进一步明显放缓。海豚君认为，增速放缓可能主要还是直播大赏表现不佳，这与同行表现也比较贴切。
（2）另一方面公司还在裁员，尤其是战略性放弃自研后研发人员薪酬下降（研发SBC费用同比下降23%）。