3年累计亏24.2亿，IPO前高管离职，土巴兔还能走多远？

2018年8月28日，土巴兔向港交所递交了招股说明书，自此，土巴兔已一脚迈入上市的门槛。然而这家以“中国最大线上家居装修平台”定位自己的公司却面临着平台管理失责，因家族式管理混乱高管纷纷离职等困境。从王国彬最初创办公司到拥有如今规模，土巴兔已经走过了10年。但如今，仅仅是18年上半年，土巴兔就被亏损6.3亿。那么下一个10年，土巴兔能否挺过寒冬？

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按GMV统计，土巴兔占据国内线上家装市场37.5%的市场份额，同时按照成交的金额来计算，土巴兔也是线上家居装修行业最大的经营者，市场份额为18.8%。

但两个市场第一带来的巨大的体量并没有为土巴兔带来持久的盈利。招股书显示，2015-2017年之间，土巴兔亏损金额达到了24.27亿。

这也是类似土巴兔平台的尴尬，在家装方面名气不如专业的品牌响亮，而在平台建设方面，各种管理问题频出，如何守住自己艰难打下的江山，也是土巴兔需要思考的问题。

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土巴兔的平台责任之问：“合同陷阱“。

合作达成后，王庆的部分装修款作为保障金一次性付给土巴兔平台托管，平台分5次付给装修公司。按平台规定的两个月施工期，2017年11月14日是装修合同的终止日，但直到今年9月份，王庆家没裁胶的窗户依然会被过往邻居指指点点。

记者联系土巴兔北京负责招商的员工，对方称想入驻平台，他们只审核是否有营业执照和办公地点即可。

2016年季某与土巴兔方面签订《土巴兔居间服务合同》，之后倪某作为施工方在该合同上签字。倪某施工期间，房屋天井屋面发生火灾事故，导致2楼、3楼起火。2017年有业主与装修公司、土巴兔签订三方协议后，装修公司转手将施工转包给他人。施工过程中有工人不幸摔伤，最终抢救无效死亡。

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不仅仅是土巴兔，整个互联网家装行业的现实状况也正在恶化。互联网装修公司卷款“跑路”，导致消费者遭受巨大财产损失，已成为2018年上半年消费者投诉的一大热点，另外，今年上半年房屋装修类投诉共5591件，同比增加了114%。

另外记者获悉，今年以来，一号家居网、苹果装饰、泥巴公社、美得你等，多家互联网家装企业出现整体经营问题，蚂蚁筑宅出现失联状况。

外界看来，装修行业原本就是投诉密集的行业，投诉是避免不了的。资质的审核和施工监管在赵辉看来是互联网平台无法解决的短板，土巴兔只能解决推广和营销的部分，消费者的体验是平台无法管控的。

在土巴兔的管理层中，创始人王国彬为公司董事长兼CEO，王国彬弟弟王国春担任公司执行董事，王国彬妻子谢树英担任公司副总裁。这样的家族管理模式在亿欧智库家装产业分析师贾萌看来是整个家居家装行业普遍存在的，这说明这个行业本身就非常传统。近期在IPO前夕，土巴兔近20位高管接连离职的消息被媒体披露，引发外界对土巴兔商业模式和内部管理的质疑。

在土巴兔背后，是一个万亿级产值的装饰行业。中国建筑装饰协会发布的《2016年度中国建筑装饰行业发展报告》中指出，我国建筑装修装饰行业完成工程总产值3.66万亿元。距离这一数据已过去两年，艾媒咨询发布的数据显示，预计2018年仅互联网家装市场规模就将达到3441.9亿元，增长率达到28.4%。

不过资深人士认为，土巴兔等互联网家装企业每个不足10亿的年营收，在整个行业面前能做的改变是十分有限的。

“装修是个低频行业，但是它通过这条信任的管道，打开了一个巨大的家庭消费入口。”王国彬如是说。

在冲刺IPO关键时刻，如此剧烈的人事震荡也暴露了土巴兔在管理上的问题，后续是否会引发更大规模的离职潮不得而知，但无疑为土巴兔上市蒙上了一层阴影。