这三只指数对人工智能产业链上中下游的覆盖侧重各有不同，可为投资者提供满足不同需求的行业观察和投资工具。
本篇，就让我们一起走近这三只指数，通过横向对比，看看它们在人工智能产业链中的位置，了解它们的区别和各自特色。
人工智能产业链
人工智能产业链可细分为上游算力环节、中游模型环节、下游应用环节三个环节：
上游主要提供硬件设备和软件服务，涉及AI芯片等领域，是大模型训练和AI应用开发不可或缺的基础设施；
中游主要涉及算法研究和模型构建，是人工智能产业发展的重要驱动力，我们常说的“云计算服务”、“大数据服务”，就主要聚焦于人工智能产业链中游；
下游主要涵盖了人工智能技术外延的应用场景，包括软件应用和硬件应用，例如大家所熟知的人脸识别、智能驾驶等产品服务。
图1：人工智能产业链
中证人工智能、中证云计算与大数据、中证软件服务三只指数，在人工智能产业链上的定位分工各有不同，分别覆盖了全产业链、产业链中游、产业链下游。我们可以从指数的编制规则、行业分布、主要成份股中细看。
1、编制规则
【要点：选样范围各有侧重，人工智能指数覆盖人工智能全产业链，云计算与大数据指数侧重产业链中游，软件服务指数更侧重于覆盖产业链下游软件应用环节】
人工智能指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，选样范围覆盖人工智能全产业链，涉及大数据、云计算、云存储、机器学习、机器视觉、人脸识别、语音语义识别、智能芯片等领域，反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。
云计算与大数据指数选取50只业务涉及云计算服务、大数据服务、以及为云计算和大数据提供硬件设备的上市公司证券作为指数样本，聚焦产业中游选样，反映云计算和大数据产业上市公司证券的整体表现。
软件服务指数选取30只业务涉及软件开发、软件服务等领域的上市公司证券作为指数样本，把握下游软件应用领域，反映软件服务产业上市公司证券的整体表现。
表1：三只指数编制规则
指标
中证人工智能主题指数
中证云计算与大数据主题指数
中证软件服务指数
指数代码
930713
930851
930601
成份股数目
50
30
基日
2012年6月29日
2004年12月31日
基点
1000点
加权方式
市值加权
选样空间
同中证全指指数样本空间
1、由A股和红筹企业发行的存托凭证组成的非ST、*ST证券
3、其他证券：上市超过一个季度，除非上市以来日均总市值排在前30位
选样方法
1、过去一年日均成交金额排名前80%。
2、选取业务涉及大数据、云计算、云存储、机器学习、机器视觉、人脸识别、语音语义识别、智能芯片等领域的上市公司证券作为待选样本；
2、在上述待选样本中，选取过去一年日均总市值排名前50的证券。
1、按过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；
2、在剩余债券中，选取涉及以下业务的上市公司证券作为待选样本：
云计算服务：基础设施即服务（IaaS）、平台即服务（PaaS）、软件即服务（SaaS）；
大数据服务：数据管理服务、数据分析服务；
硬件设备：为云计算或大数据提供服务器、存储等设备；
3、在上述待选样本中，选取过去一年日均总市值排名前50的证券。
2、按中证行业分类，选取归属于软件开发和信息技术服务行业的上市公司证券作为待选样本；
3、在上述待选样本中，选取过去一年日均总市值排名前30的证券。
定期调整
半年
2、行业分布
【要点：人工智能指数最分散，软件服务指数最集中】
指数编制侧重的不同，使三只指数行业分布结构呈现出不同的特色。
云计算与大数据指数侧重于把握产业中游算力、大数据板块表现，涉及行业集中于计算机、通信和传媒。
图2：中证人工智能主题指数行业分布
图3：中证云计算与大数据主题指数行业分布
3、主要成份股
【要点：软件服务指数集中度更高】
三只指数前十大重仓股中，有部分行业龙头企业股票互相重合，如科大讯飞、金山办公、紫光股份等，三只指数受行业龙头企业表现的影响都比较大。
除了上述主要差异外，三只指数在市值风格和风险收益特征也有一定的相似之处。
1、市值均偏向于中小盘风格
人工智能指数成份股平均市值相对最大，平均数为365亿元、中位数为228亿元，50只成份股中2只成份股市值大于1000亿，42只成份股市值低于500亿元。
云计算与大数据指数成份股平均市值最小，平均数为231亿元、中位数为145亿元。50只成份股中33只市值低于200亿元，无市值达到1000亿的成份股。
软件服务指数成份股市值集中分布于100亿-1000亿之间，市值平均数为289亿元、中位数为185亿元，无市值达到1000亿的成份股，也没有市值低于100亿的成份股。
表3：三只指数成份股市值权重分布
2、风险收益特征相似
从指数历史表现来看，三只指数表现均受人工智能产业影响，受行业波动影响较大，走势大致趋同，风险较高。