源码资本如何布局教育投资资本乐育网让教育变得更简单

一家成立仅5年的投资机构，为何能捕获今日头条、美团点评、链家、趣店等明星企业？

近日，源码资本宣布完成5.7亿美元的新一轮基金募集，将覆盖早中期新经济投资。出资方包括主权财富基金、大学捐赠基金、慈善基金、养老基金、母基金、家族基金和产业资本等。自此，管理资金规模达15亿美元(美元基金)，35亿元人民币(人民币基金)。其中美元基金和人民币基金各3支。

一家成立仅5年的投资机构，为何能捕获今日头条、美团点评(IPO方式已退出)、链家、趣店(IPO方式已退出)等明星企业在教育领域，源码资本又有哪些布局其投资逻辑又是怎样的呢蓝鲸教育通过分析其投资案例，为您带来深度解读。

先后投出作业盒子和海风教育

按照IT桔子数据显示，源码资本对教育的投资主要集中在2018年和2019年，投资项目包括作业盒子、海风教育、核桃编程、HnR新升力。

其中，对于作业盒子的投资，只见到源码资本在官网披露，其他信息还不能查询到。海风教育成立于2010年，主要专注中小学真人在线1对1辅导。总共获得了6轮融资，源码资本在C轮和C+轮进行了投资，具体金额没有披露。海风教育的投资方还包括好未来、沪江、盛大资本等。

核桃编程成立于2017年，是一家儿童编程教育服务提供商。2018年3月获得了山行资本为代表的数千万元Pre-A轮融资，2018年7月获得了源码资本领投的数千万元A轮融资，2019年2月获得了高瓴资本领投的1.2亿元A+轮融资。

HnR新升力成立于2016年，是一家育儿教育服务提供商。先后获得了三轮融资，金额都不高。数十万元的种子轮，数百万元的天使轮，以及数百万元的Pre-A轮。

在教育投资方面，源码资本倾向于投资A轮以后的企业。而且，一般不是只投资一轮，可能会进行几轮的追加投资。从细分领域来看，K12偏多，其次为幼教、素质教育。这里面有个细节，源码资本曾接触了VIPKID的三轮融资，但都因为教育非其擅长赛道而犹豫错过。

在大文娱方面，源码资本还投资了二更、新经济100人、商业人物和极客公园等项目。这几个项目有一个共同点，都是由传统媒体的知名记者创办。其中对二更投资金额最高。和教育一样，源码资本同样倾向于投资A轮以后的企业。不过，2018年和2019年，源码资本明显没有在大文娱项目方面出手。

整体偏向于金融和互联网投资，趣店账面回报超6倍

结合私募通和IT桔子数据来看，从项目投资阶段可以看出，种子期有57起，占比30.32%;初创期有80起，占比42.55%;成熟期有9起，占比4.79%;扩张期有42起，占比22.34%。

投资偏好上，互联网项目有67起，投资金额达3.46亿美元;金融有40起，投资金额为3.54亿美元。

从年份来看，2015年的投资数量最多，达41起，总金额为12.7亿元;2018年投资金额最高，总金额达27.1亿元，合计37起。

退出方面，2014年有1起案子，回报金额为4804万美元;2016年为1起，回报金额为149万美元;2017年升至3起，回报金额高达11.42亿美元，这一年主要是趣店的退出贡献最大，这个项目内部回报率78%左右，退出金额11.39亿美元;2018年有7起，回报金额为14.56亿美元，这一年IPO退出的是蘑菇街和美团点评。

在趣店的投资上，趣店创始人罗敏曾透露过，最难的时候见了十几家VC，但都没人投资。最后是刚创立的源码资本给了B轮，然后又被源码资本推荐给了昆仑万维CEO周亚辉并得到投资。最后，源码资本和昆仑万维都得到了巨额回报。

值得一提的是，北京源码资本有三大股东，创始人曹毅为第一大股东，持有85%;美团点评创始人王兴为第二大股东，持有10%;今日头条创始人张一鸣为第三大股东，持有5%。

曹毅曾以浙江金华高考状元身份进入清华大学，曾任联创策源投资经理和红杉资本副总裁，之后创立源码资本。也就是在红杉资本任职的时候，曹毅参与了对美团的投资。目前，源码资本在投资、投后、平台三个模版团队人数接近60人。

“从股东结构能看出，源码资本很重视明星创始人的背书和参与，间接也能说明在互联网圈里的人脉之强，这对于投资项目的号召力就更大了。如果投后能力再强大一些，投出知名创业项目机率也就同步增加了很多。不管一级市场还是二级市场，就赚三类钱：赚别人的钱、赚情绪的钱，赚央妈的钱。赚别人的钱，还包括企业成长带来的溢价。”一位外资券商分析师说道。