货拉拉的上市主体拉拉科技于2024年10月2日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为高盛、美林、摩根大通。
公司是领先的科技赋能、数据驱动的物流交易平台，2023年公司收入13.34亿美元，净利9.65亿美元，扭亏为盈；2024年上半年收入7.09亿美元，同比增长18.17%，净利1.84亿美元。
LiveReport获悉，货拉拉的上市主体公司拉拉科技控股有限公司LALATECHHOLDINGSLIMITED（以下简称“拉拉科技”）于2024年10月4日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。公司曾于2023年3月28日、9月28日以及2024年4月2日递表，这是该公司第4次递交上市申请。
公司是领先的科技赋能、数据驱动的物流交易平台，自成立以来使用「货拉拉/Lalamove」作为品牌名称，致力于解决同城及跨城货运交易中的所有核心物流需求，同时为商户及司机提供多元化物流服务及增值服务。公司利用科技为商户及司机搭建了在线连接的通道，使交易过程数字化，并优化效率。
业务模式：公司通过平台模式连接和服务商户及司机。公司的平台实现了从在线下单到智能订单匹配、自动播单再到售后服务的闭环交易。价格主要由平台拟定，对商户及司机均完全透明。
公司提供(i)货运平台服务，(ii)为商户提供多元化物流服务，及(iii)为司机提供增值服务。
根据弗若斯特沙利文的资料，公司是：
2024年上半年全球闭环货运交易总值（或闭环货运GTV)最大的物流交易平台，市场份额为53.9%；
2024年上半年全球闭环货运GTV最大的同城物流交易平台；
2024年上半年全球平均月活商户最大的物流交易平台；及
2024年上半年全球已完成订单数量最大的物流交易平台。
2023年，公司平台促成的已完成订单超过588.4百万笔，全球货运GTV达8,736.3百万美元。2024年上半年，公司平台促成的已完成订单超过337.9百万笔，全球货运GTV达4,603.3百万美元，并有平均月活商户约15.2百万个，平均月活司机约1.4百万名。
财务分析
截至2023年12月31日止3个年度及2024年上半年：
收入分别约为美元8.45亿元、10.36亿元、13.34亿元、6亿元及7.09亿元，年复合增长率为25.67%；
毛利分别约为美元3.33亿元、5.56亿元、8.17亿元、3.66亿元及4.21亿元，年复合增长率为56.66%；
净利润分别约为美元-20.86亿元、-0.49亿元、9.73亿元、-0.33亿元及1.84亿元；
毛利率分别约为39.41%、53.66%、61.23%、60.97%及59.38%；
净利率分别约为-246.97%、-4.74%、72.90%、-5.50%及25.91%。
公司收入、毛利稳定增长，特别是毛利，年复合增长达56.66%，毛利率连年提升，公司在2023年实现扭亏为盈，主要受可换股优先股公允价值变动影响。
截至2024年上半年，公司账上现金是15.96亿美元；贸易及其他应付款6.31亿美元，并无其他银行借贷；经营活动净现金流为-1.75亿美元。
行业前景
根据弗若斯特沙利文的资料，按GTV计，中国是全球最大的公路货运市场。2023年，中国公路货运市场的GTV为11,895亿美元，占全球市场的32.6%，预计2023年至2028年期间按7.1%的复合年增长率增长。中国庞大的公路货运市场拥有最大的商户及司机群体，有约1.7亿家商户及约1,700万名司机。下图列示中国公路货运市场的分部及其于2023年至2028年的预计增长。
按GTV计，2023年境外同城公路货运市场规模（不包括中国）约为中国同类市场的三倍。2023年，东南亚及拉美合共录得的GTV为1,196亿美元，预计将以4.0%的复合年增长率增至2028年的1,452亿美元。
行业地位
根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年上半年闭环货运GTV计，本公司成为世界最大物流交易平台，市场份额为53.9%，远超主要竞争对手。于2024年上半年，前五大参与者合共占市场份额的77.0%。下表载列按2024年上半年闭环货运GTV计的全球物流交易平台排名。
按闭环货运GTV计的全球主要物流交易平台主要包括本公司、滴滴货运、福佑卡车、GOGOX及UberFreight。
同业对比
本次选取的同行业对比公司为：满帮集团(YMM.US)、快狗打车(2246.HK)
快狗打车是亚洲领先的线上同城物流平台。公司在亚洲五个国家及地区(即中国内地、香港、新加坡、韩国及印度)的340多个城市开展业务。
满帮集团是2020年全球最大的数字货运平台。它通过开创数字化、标准化、智慧化的跨价值链物流基础设施，改造了中国道路运输业。它的平台连接托运人和卡车司机，以方便运输的距离范围，货物重量和类型。它建立了一个由数百万货主和卡车司机组成的生机勃勃的生态系统。
主要股东
周先生及其控制其于本公司权益的中介公司（即LalatechUnderscore及LalatechOne）为公司的控股股东，持股25.05%。
此外，股东中还有高瓴、红杉、概念资本、顺为、清流、襄禾等多家明星机构。
管理团队
公司董事会由九名董事组成，包括两名执行董事、四名非执行董事及三名独立非执行董事。周胜馥为董事会主席、执行董事兼首席执行官，主要负责整体策略规划及管理。
周胜馥先生，45岁，董事会主席、执行董事兼首席执行官，负责整体策略规划及管理。周先生于2013年10月创办本集团，并于2014年10月获委任为董事并于2023年3月调任为执行董事。创办本集团前曾任职贝恩咨询公司，其后从事投资及创业活动。斯坦福大学经济学学士学位，香港中文大学经济学硕士学位。
谭稳宝先生，36岁，执行董事兼联席运营官，负责公司于中国境内的营运。曾任职于万新织染有限公司，目前为公司若干主要附属公司（包括深圳货拉拉及天津货拉拉）的董事。加拿大西安大略大学文学学士学位，跨学科主修。
上市前融资
中介团队
据LiveReport大数据统计，拉拉科技中介团队共计13家，其中保荐人3家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计6家，综合项目数据良好。整体而言中介团队历史数据表现尚可。