首先，股权投资赖以生存的环境其实在变差。第一大问题，中国宏观经济增长放缓，经济转型，国内外经济环境变化，生产要素也发生了很大变化，与2000年、2010年不同，当时中国经济增长迅速增长，互联网产业刚刚兴起，一切都在上升通道，而今天的市场环境则是L型走势。
第二，资本市场振荡，国家政策调整，增加了企业上市及并购的变数，投资机构的退出难度增加。从去年开始，资本市场的变化非常大，去年5月大家对新三板、战略新兴板和注册制充满了期望，大批中概股集体宣布私有化、拆VIE谋求国内上市。但是，今天资本市场变化很大，所以价值型投资，在短期内很难得到体现和认可，上市公司的股票跟价值投资似乎没有很大关系，这也为我们退出增加了难度。
第三，创业项目的估值长期处在高位。由于过去几年天使基金、VC和PE，战略投资，增长比较快，创业项目的估值被推高。今年第一季度，美国创业公司估值DownRound的比例超过了30%，中国现在C轮、D轮、E轮这些阶段项目估值有一定下调，但是在天使、A轮阶段仍然长期处在高估值区间，一级市场确实存在很大的估值泡沫。
第四，互联网行业发展进入深水期，创业成功更加不容易，作为中国VC的铁饭碗，互联网产业投资难度增大，挑战增加。十几年来中国互联网行业成功的公司越来越多，但是这个行业也进入了一个深水区，新创公司面临着更大的挑战。
第五，天使及早期基金扎堆，竞争激烈，僧多粥少。以前天使会的几个兄弟做天使非常容易，因为没有几个天使。经过几年的发展，天使以及早期投资快速变成一片红海，现在到处都是做天使，而且这些基金差异度很小，未来必定会淘汰一大批。
第六，中国缺少真正的并购基金，我们所说的并购基金并不是跟上市公司合作建立基金就叫并购基金，在美国和欧洲盛行的，真正的并购基金在中国非常少。在美国市场Buyout的规模很大，中国真正的并购和控股型的投资额还是偏低，中国真正的野蛮人其实是偏少的，大家都觉得做早期天使容易，于是大家都去做早期基金。
第七，中国基金LP散户化情况明显，中国严重缺少机构投资者，包括FOF和专业的家族基金。最近有不少LP和GP之间的纠纷，就是因为机构LP太少，散户LP特别多，导致GP在募人民币基金的时候，再牛的GP也得和LP喝酒，这是我们这个行业面临特别大的问题，我们也期待中国未来人民币LP们，FOF，家族基金，包括保险、社保和大学基金，能够有更多更专业的机构投资者进入这个市场。
第十，最近一年以来，行业监管趋严，注册、备案，从业人员考试，大家都在忙这些，也一定程度上分散了大家的投资注意力。前一阵子大家忙着去考试，最近大家忙着写推荐信，暂停私募股权基金备案后，GP、LP都在寻找“投资机构壳”。
这是目前行业面临的十大问题。
在对策方面，以下是我个人的观点。
第一，基金策略要差异化，现在大家严重趋同，基金管理人需要去琢磨怎么形成自己机构的投资策略差异化。
第二，在危机中把握机会，虽然当前中国面临着L型的经济走势，中国投资机会还是很多的，未来还会有很多新的亮点，比如说今年为什么直播那么火，因为现在炒股的也不炒股了，经济也不太好，大家无聊的时候就看看直播，所以在危机中把握机会，赚钱的机会还有很多。