曾经不着急融资的天涯社区（833359）“涯叔”开始找投资了。
此前，成立于1999年的天涯社区靠着自有资金和少量融资在九死一生的互联网行业活了17年，并一度坐上Alexa全球中文网站排名社区类第一的位子。
近日，天涯社区宣布了其挂牌新三板后的第二次融资计划，拟以不超过30元的价格发行不超过700万股，募资不超过2.1亿元。
挖贝先生发现，天涯社区的本次融资计划并没有确定发行对象，只要是新三板的合格投资者和4月7日前天涯社区登记在册的股东都可以进行认购。
资金紧张靠“伙伴”搭救
天涯社区两年亏损7627.15万元，向关联方拆借资金4767.91万元。此外，流动资金也颇为紧张，刚挂牌便向合伙企业募资3999万元。
2015年8月26日，天涯社区在新三板低调挂牌，悄无声息地“溜”进资本市场。随着挂牌而曝光的财务数据中两年7627.15万元的亏损，似乎在诉说着这位“老将”这两年过得并不好。
天涯社区流动资金也颇为紧张。2014年度、2013年度的经营活动现金流量净额分别为-2571.53万元及-1880.64万元。
为了补充流动资金，天涯社区在新三板刚挂牌就进行了一次3999万元的募资，以13.33元/股的价格向海口天涯创业投资中心（有限合伙）（下称：天涯创投）发行了300万股。增发完成后，天涯创投所持股数占天涯社区总股本的3.23%。
不过，这笔3999万元的融资并未引进真正的外部投资者。挖贝先生调查发现，天涯创投是由天涯社区实际控制人邢明持有的海南君达创业投资管理有限公司作为主发起人和管理合伙人设立的。
另外，由于资金情况较为紧张，天涯社区对邢明及其控制的关联方公司资金依赖程度较大。2013年、2014年分别进行了1604万元、3163.91万元的关联方资金拆借。
不着急融资两次错过上市
在资本方面，天涯社区曾对融资抱持不疾不徐的态度，靠着自有资金和少量融资运营了17年，也曾两次错过上市。
王功权曾考虑投资天涯，但与邢明接触后，王功权得出了邢明不着急融资的结论。
在天涯社区资本上升的黄金期，包括红杉资本沈南鹏在内的几乎所有知名投资人都和天涯有过接触。最终，邢明选择了联想、清科等几家“对天涯比较宽厚，没有那么急躁”的公司的投资。
2005年年底，天涯社区开始搭建红筹架构，谋求海外上市，在开曼群岛注册成立天涯控股。并于2007年4月，引入谷歌100万美元的投资。
邢明没有想到的是，谷歌的这次投资在后来会打乱天涯社区的国内上市计划。
由于多种因素，天涯社区的海外上市计划搁浅，邢明打算让天涯社区在国内上市。2008年创业板征求意见稿出炉后，天涯社区有望成为首批登陆创业板的企业。但谷歌拒绝退出，双方谈判一度陷入僵局。
2010年谷歌宣布退出中国。同年6月，天涯控股以290万美元的价格回购谷歌持有的100万股股份，价格相当于谷歌最初投资时的100万美元的近3倍。
从产品到商业模式一直没找准定位
有人认为，天涯社区在产品和商业模式方面一直没有找准自己的定位。
曾经担任天涯站长的小黑认为，天涯的核心竞争力是高品质的原创内容，应该围绕着内容去思考变现的方式，但邢明却认定无法依靠内容赚钱，要坚持做兴趣社交。
王功权也曾给过邢明“如果天涯以论坛为核心做数字出版，鼎晖就有投资意向。”的命题，但邢明一直想做平台。
天涯社区一度是社会舆论的重要发源地。在天涯社区发展的黄金时期，网站上大概沉淀着社会话题、娱乐事件和文学创作三类内容。
宁财神的《武林外传》、当年明月的《明朝那些事儿》、天下霸唱的《鬼吹灯》、慕容雪村的《成都，今夜请将我遗忘》和孔二狗的《东北往事：黑道风云20年》，这些超级IP最早多出自天涯社区。
谋转型或成发展转机
小黑认为，邢明对于产品方向的把握总在跟随着当下互联网的流行趋势盲目变换。
挖贝先生觉得，这种“盲目”可能正是导致天涯社区始终未挖掘出自身核心优势的原因。但现实已经如此，在天涯社区走向落寞、亟待转型的现在，跟随流行趋势变换产品反而在一定程度上可以为天涯社区带来新的生机。
不过从目前来看，天涯社区对于这部分资源的开发利用仍然微乎其微。
在未来规划中，天涯社区宣布将打造新的商业模式，加强原创内容知识产权IP运营。同时，天涯社区还将进一步扩展移动端产品用户数和影响力，形成移动端盈利模式；并以社区游戏化为方向，形成规模化的个人增值服务业务收入。
优势、不足都已摆上台面，现在就请大家和挖贝先生一起等等看: