5月17日，证监会通报，康美药业（600518.SH）2016年至2018年，使用虚假银行单据、伪造业务凭证，虚增存款、收入造假，部分资金被转入关联账户买卖本公司股票。
十大股东里关联方有谁？
证监会所述“关联账户”，结合公司的股权结构，让人直接联想到的是康美药业的大股东康美实业投资控股有限公司（下称康美实业）和公司实控人马兴田之妻许冬瑾，后者目前为康美药业的第七大股东，持股1.97%，并任职公司副董事长兼副总经理。
此外，在2015年11月，公司披露将向康美实业和机构投资者定向增发5.3亿股，募集资金81亿，其中康美实业以约32亿认购2.09亿股。募资用途为偿还银行贷款和补充流动资金。这一定增在2016年6月完成。
除了康美实业和许冬瑾，康美药业还有多个股东为关联方。如持股1.87%的普宁市金信典当行有限公司的控股股东为马兴田，与康美实业、许冬瑾存在关联关系。持股1.87%的普宁市国际信息咨询服务有限公司的控股股东为许冬瑾，与康美实业、普宁市金信典当行有限公司存在关联关系。持股1.4%的许燕君也为关联方。
不过，界面新闻记者发现，在2016-2018年间，除了康美实业以及许冬瑾的上述定增和增持共耗资约52亿元外，前述其他关联股东的持股比例并未发生变化。康美实业和许冬瑾逾50亿元的定增和增持资金何来？是否和康美药业的货币资金有关则有待调查结果揭晓。
此外，界面新闻记者还发现一位名为“陈树雄”的自然人股东，在2016-2018年持股变动频繁。公司披露信息显示，陈树雄在2016年6月首次买入康美药业5300万股，进入前十大股东，紧接着在6月30日之前迅速减持并退出前十大股东。随后陈树雄又增持，在当年三季报中以6134万股进入前十大股东，并在2016年年底前退出十大股东。2017年四季度，陈树雄又增持，以8334万股出现在康美药业前十大股东中，市值约20亿元，后经历小幅增持和减持，在2019年一季度又从前十大股东消失。
曾因“内幕交易”传闻股价闪崩
去年10月就有报道称，康美药业涉嫌操纵股价、内幕交易。深圳博益投资发展有限公司法定代表人王廉君，已于大约两周之前被公安经侦部门采取强制措施，操纵标的可能涉及康美药业。10月16日开盘后，康美药业股价闪崩跌停，之后几个交易日连续跌停。
2018年10月18日，康美药业继续发布公告称，控股股东的一致行动人许冬瑾拟在6个月内以5亿-10亿元增持，目前并未增持。
资料显示，王廉军所在的博益投资公司成立于2007年5月14日，注册资本2000万元。康美实业投资控股有限公司持有博益投资90%股权，康美药业控股股东之一致行动人许冬瑾持有10%股权。
王廉君曾在康美药业任职长达10年之久。公开资料显示，王廉君2001年进入康美药业，担任证券部经理；2006年4月之后，任康美药业监事长。
随后，2018年12月28日，康美药业发布晚间公告称，公司收到中国证监会《调查通知书》。《调查通知书》称，因康美药业公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，证监会决定对公司立案调查。
与业绩背道而驰的股价
资料显示，康美药业成立于1997年，于2001年上市，主营业务为中药饮片、中药材贸易、药品生产销售、保健品及保健食品、中药材市场经营、医药电商和医疗服务等。
在2015年，康美药业经历了A股牛市和随后的大幅回调，股价从不足7元上涨至25元，随后跌至15元左右的水平。实际上，康美药业与同时爆雷的*ST康得一样，均在2016年开始走上疯狂扩张资产负债表的“不归路”。
从募资步伐看，其自2001年上市至2015年，康美药业的融资活动并不活跃，14年间通过增发、短期融资券和公司债共募资约229亿元。
但从2016年开始，公司加快了融资步伐。比如在2017年，康美药业发行了3支短期融资券和3张中期票据；在2018年，更是发行了6支短期融资券和4张中期票据，并发行两次公司债。Wind统计数据显示，康美药业在2016-2018年共募资448亿，是其在之前14年融资额的两倍。
与*ST康得相同，康美药业的巨额融资并未发挥在主营业务上。财报显示，2016-2018年康美药业分别拥有巨额货币资金高达320亿元、340亿元和348亿元，但同期的资本开支只有16亿元、21亿元和46亿元，同时有巨额资金用于偿还债务。
背负高额负债、且大部分债务期限较短，造成康美药业流动性紧绷。在2017-2018年，公司经营活动的净现金流量分别为-48.4亿元和-31.92亿元。界面新闻记者注意到，导致康美药业经营性现金流大额为负，主要原因在于2017-2018年公司的现金流量表中出现了大额“支付其他与经营活动有关的现金”，分别为47.47亿元和49.47亿元，而在2016年这个数字只有6.22亿元。
值得注意的是，上述数字是公司更正后的。在公司于2018年12月被立案调查后，公司自查发现货币资金多记299亿，营业收入多记89亿，购买商品、接受劳务支付的现金项目多计73亿元，支付其他与经营活动有关的现金项目少计38亿。更正时公司并未公布后者明细，根据2018年该项目明细，其中有36.6亿的往来款，并未披露去向。
疯狂的负债扩张却没有带来业绩的同样增长。2016-2018年，康美药业实现营收216亿、176亿和194亿，实现净利润33亿、21亿和11亿，连续两年大幅下滑。