数智算法类型及未来发展趋势

最近听到一些声音，说咱们金纳科技的执行算法（数智算法）过时了，不智能，小编满脸疑惑，咱不是做数智算法的吗？咋还不智能呢，带着疑惑，找到了咱创始人夏阳，让他来聊聊金纳科技的算法究竟怎么样。

夏阳，金纳科技创始人&董事长。上世纪90年代先后在华尔街为ITG(现VirtuFinancial，世界最领先的电子交易商，兼营自营和服务)、雷曼兄弟、瑞士信贷(CreditSuisse)、瑞银集团(UBS)等创立领导算法交易业务，尤其瑞士银行(UBS)的量化算法体系架构是夏总亲自主持设计研发（至今仍然未被更换），并在00年代引入中国，开启了算法和量化交易在国内推广的热潮。夏总国内毕业于清华大学，拥有清华大学电子工程学士学位及企业管理学士学位，在国际上获卡内基梅隆大学集成电路设计验证（EDA）硕士，以及纽约大学工商管理硕士学位，同时持有CFA认证资格。

Q1

夏总，我们知道，目前市场上对交易类算法主要分为两大类：执行算法和T0算法，您能给我们分别聊聊金纳科技这两类算法产品吗？

夏

Q2

执行算法（数智算法）可以分为哪几类呢？

Q3

市面上有客户说我们的执行算法不够智能，您对这个问题怎么看？

不要被算法名字所误导了，并不是说算法名字里没有AI就不是智能的。我们的执行算法主力vwap/twap策略得到了AI深度学习，加入了最新的量化金工因子去持续优化，培训出的量化因子也在持续增强，能够接近及打赢均价并且避免暴露交易意图，帮助公募客户持续升级算法逻辑并提升各种绩效，并非外界认为的我们只是在修理小bug,满足一些合规需求以及交易所推出的新产品的上线支持。

Q4

今年chatgtp横空出世，对很多行业产生了颠覆，您觉得chatgtp对算法交易的发展有什么影响呢？

Q5

流动性获取型算法有哪些？

Q6

这类算法在我国为何不受重视呢？

Q7

功能场景/定制型算法有哪些呢？

冰山iceberg，低买高卖buylowsellhigh,止损stoploss,公平交易算法，pairs配对交易，switch调仓，futuresArbi，篮子交易（包括篮子调仓），条件单定制算法custom…这么多的功能性算法，都是海外证券市场在几十年的算法交易发展过程中，几十个市场，上千家百亿千亿规模的基金客户，几百万亿美元交易量沉淀下来的需求。可以说已经预先覆盖了未来十几年绝大多数我国市场的客户已经出现以及将要涌现出来的需求场景。我们可以在提供前述两大类基础场景的基础上，依赖第三类算法，为各种客户提供“定制“服务。但是要想帮助客户使用好这些算法，不能把这些算法简单地视为交易系统而丢给客户，而是要售前和方案团队（也就是咱们的“算法运营“人员）跟客户充分交流，介绍引导，配置好最优的算法参数，比如正确使用限价，限量，敞口参数，套利阈值，才能用得起来。否则适得其反。比如iceberg，通过设定好displaysize和比市场低的限价，可以以不显眼的方式在低价排队，等待对流动性好的股票收集的机会。而sniper用低限价更是不亮牌的方式埋伏在限价处，既能低价收集，又不造成卖家的警醒而撤单，更适用于流动性较差的股票。当然，既然是定制，那就只适用于较少的场景，而且收费昂贵。

Q8

您觉得该如何评价一个执行算法的好坏？

Q9

和其他厂商的执行算法相比，金纳科技最核心的优势是什么？

除了算法种类丰富，客户覆盖群体比较全面以外，另外一个核心优势就是我们的主力交易算法系统带有大量的安全风控功能，是长期以来为适应我国证券市场监管特色，应各种客户体验的要求发展出来的，在客户群里有较大的共性。

Q10

执行算法聊了这么多，您能简单谈谈T0算法吗？

我们再来看看第二大类算法：日内策略算法，也就是T0策略，传统意义上不属于交易执行算法，而是投资策略。它基于客户原有的股票持仓，针对同一标的，每天全自动操作，高抛低吸，抓取行情波动价差，以此降低客户持仓成本，增厚收益。一般中高频交易型私募会自研T0策略。近年来一些科技公司也推出了第三方的T0策略，对各种公募私募客户的静止的仓位盘活，收益增厚都是有益的。我们金纳科技也可以为客户提供T0算法策略，但是总体来说还是以执行算法为主。