第二阶段：互联网行业商业模式初步形成
互联网兴起的背景下龙头公司的股价表现
在这样技术进步的大背景下，从终端底层硬件到软件的公司均出现了涨幅超过十倍的大牛股。
科网泡沫过后，互联网行业再进化
互联网迅速普及，中国互联网开始发展。2001年及以后，全球网民增长速度稳定在20%左右，网民人口占比由1995年的0.4%上升至2008年的23.5%，互联网迅速普及。
互联网迅速普及的同时伴随着科技泡沫。随着互联网的普及，全世界各种网站像雨后春笋般涌现出来。
1999-2000两年全球互联网领域的IPO金额大幅上涨，占所有行业IPO金额的10%，纳斯达克指数也一路上涨，在2000年3月10日站上5132点的高位。
互联网泡沫更多的是针对投资界和工业界而言的，对于用户来讲，并没有什么崩溃的感觉，该有的服务还是有，而且基本都免费。
通信领域方面，2G技术的出现，带动了电子设备制造、手机操作系统等细分领域的发展。
相较90年代末而言，2003年之后的上涨是相对温和的，整个信息技术行业的总市值占比在此后也保持稳定。
路径一：Web1.0至Web2.0
Web2.0是互联网生态链一次进化
用户处于被动的一方，门户网站提供方式及内容，并引导用户访问他们感兴趣的网站，信息单一的从门户网站和二级网站向用户推送，这与传统的电视、报纸等媒体相同。
更为主要的是，用户可以在这个平台上开发自己的应用程序，并提供给其他用户使用。
我们可以从三个角度看待Web2.0，从技术上，它没有任何创新；从人们使用互联网的方式来看，它确实是一场革命；
从商业模式上看，它是互联网生态的一次优化，并有可能带来新的商机，在Web2.0时代之后，普通人得以由互联网内容和服务的消费者变为提供者。
Web2.0时代：用户参与形式变化
典型的Web2.0视频公司——Youtube。Youtube诞生之前，在美国，如果想要将自己拍摄的视频上传到网上，需要去音像店将录像带转成数字格式再刻录到CD上，然后付费采购私人服务器或者托管站点的服务器空间，上传视频。
成立以来，Youtobe月活跃用户量上涨迅速，至2018年已达到19亿人。
Web2.0时代：商业模式的进化
通信标准：2G、3G相继提出
GSM成为2G时代全球主流通信标准。第一代移动通信技术（1G）起源于上世纪80年代，主要的通信系统包括美国的AMPS、英国的TACS。
1G基于模拟通信技术，通话质量与安全性都较差。随着数字信号处理技术与半导体技术的发展，2G开始被提出。
80年代末，欧洲联合起来提出基于时分多址技术（TDMA）的数字移动通信标准GSM。
1989年该标准被提交到欧洲电信标准局，第二年便成为欧洲，乃至后来成为世界的第二代移动通信标准。
2002年，中国也加入GSM，发放2G牌照，到2008年，3G手机全面普及之前，GSM占世界手机用户的80%，达到20亿用户。
在前两代系统当中，其实并没有一个国际组织明确的标准规定什么是1G、2G，全靠各个国家和地区的通信标准化组织自己制定协议。
从3G开始，ITU即国际电信联盟，提出了IMT-2000，并要求符合IMT-2000要求的才能被接纳为3G技术。
2000年5月，ITU确定了WCDMA、CDMA2000、TD-SCDMA三大主流无线接口标准。
3G将无线通信和多媒体通信结合，提供包括网页高速浏览、电子商业以及电子会议等多种形式的多媒体信息，速度更快、选择更个性化。
从商用进程上看，全球范围内日本为最早商用的国家，在2001年就已发放牌照；2004年，欧洲各国正式商用3G网络。
终端：2G手机是主流
2008年，全球2G手机出货量为8亿台，3G手机出货量仅为4.2亿台，仅为2G手机的一半。
从消费电子的市场表现来看，标普硬件设备指数在期间整体呈上涨趋势，跑赢大盘。
当时，链接网络大概需要30秒左右，浏览一个普通的WAP网页大概用5秒钟左右。进入2G时代后，移动通信取得了非常大的进步。
操作系统：塞班是主流
1999年，Symnian推出第一代系统Symbian5.0。黑莓手机面向高端市场，采用的黑莓系统能实现实时电子邮件服务，在操作系统中占领较大份额。
2007年，塞班占据手机操作系统57%市场份额，黑莓占18%，Windows手机操作系统占12%。
在这个阶段，虽然众多科技龙头公司涨幅不如前一个互联网大爆发的阶段，但是依然出现了众多涨幅翻倍的科技公司。
2009-2018：移动互联网与云计算兴起
移动互联网与云计算兴起，科技重启上升通道
2009-2018年，IT行业最大的变化就是移动互联网时代的来临与云计算的兴起，两者都以不同的形式挑战着传统PC的地位。
2007年，苹果发布第一款iphone，以触屏+应用的模式重新定义了智能机，2008年，由HTC制造的首部Android手机诞生，它们将手机从硬件时代带入软件时代。
与此同时，大部分国家开始3G商用，4G也即将在不久后出现，移动互联网时代真正来临，人们上网的方式开始从传统的PC转移至手机终端。
与此同时，2006年左右，Google、亚马逊、IBM先后提出云端应用，云计算能够实现电脑上所有的应用与计算都在云端实现，从而挑战了传统PC的Wintel格局。
信息技术板块重启上升通道，资本市场表现优越。金融危机过后，自2009年开始，纳斯达克指数重启上升通道，由1550.7点上涨至8162.98点，涨幅达426.4%，领先于标普500增速水平。
信息技术板块在资本市场占比从16.01%上涨至24.37%。除电信运营外的各细分行业指数表现亮眼。
智能手机引爆移动互联网时代
通信技术：4G时代到来
4G国际标准工作历时三年。从2009年初开始，ITU（国际电信联联盟）在全世界范围内征集IMT-Advanced候选技术。
当年10月，ITU共计征集到了六个候选技术，分别来自北美标准化组织IEEE的802.16m、日本3GPP的FDD-LTE-Advance、韩国（基于802.16m）和中国（TD-LTE-Advanced）、欧洲标准化组织3GPP（FDD-LTE-Advance）。
2012年1月，ITU在2012年无线电通信全会全体会议上，正式审议通过将LTE-Advanced和WirelessMAN-Advanced(802.16m)技术规范确立为4G国际标准，中国主导制定的TD-LTE-Advanced和FDD-LTE-Advance同时并列成为4G国际标准。
从商用进程上看，日本NTT在2010年12月推出了4G服务；欧洲主要国家在2010年正式商用；美国运营商Verizon以及AT&T在2011年初开始商用。
2013年12月4日工信部正式向三大运营商发布4G牌照，中国移动、中国电信和中国联通均获得TD-LTE牌照，正式商用为2014年下半年。
终端：3/4G手机引领移动互联网
智能手机超越PC，成为主要上网方式，移动互联网进一步推高互联网渗透率。
随着2008年苹果公司推出iPhone3G以来，智能手机的发展开启了新时代，移动互联网领域开始影响整个市场。
2009年iPhone3GS的问世，使手机拥有了更快的运行处理速度和3G网络载入速度，给移动互联网创造了更广阔的平台。
次年，三星公司也奋力追赶，推出了三星GalaxyS和Note系列手机，与iPhone并肩成为智能手机产品发展史中的中流砥柱产品。
智能手机的飞速发展拉动网民数量增长，也同时撼动PC端在互联网领域的霸主地位。截至2016年年底，全球互联网渗透率已达46.1%，相比于十年前提高了28.5%。
换句话说，全球接近一半的人口已经迈入互联网的世界。这与3G和4G技术覆盖率的提高和技术成本的相对下降密不可分。
目前，全球用户在移动端的平均上网时长可达2小时以上，约为PC端的3倍之多。
3G、4G高速移动网络的发展带动智能手机的销售市场。更快速的上网体验辅之以更智能化的操作平台，使苹果和三星的突破性产品引爆了智能手机的购买热潮。
2010年智能手机出货量同比增长75.62%，比去年同期增长近60%。此后几年间，各类智能手机品牌像雨后春笋般出现在手机市场，以华为、小米、OPPO、Vivo为代表的国产智能手机逐渐在世界市场中占有了一席之地。
2018年，三星和苹果以20.81%和14.87%的全球市场份额位居一二位，但二者的霸主地位已逐渐消失。
华为、小米、OPPO的市场总份额占31.48%，其中华为的市场份额已与苹果旗鼓相当。国产智能手机的国内市场广阔，并逐步向海外市场延伸，发展前景甚好。
苹果主导利润市场，国产手机利润率低。近几年，全球智能手机行业内的竞争十分白热化，尽管国产手机品牌快速崛起，但是国内手机厂商的利润率较低。
我们将华为、小米的利润率与苹果与三星对比，发现国产手机利润率低于苹果和三星。如果按照净利润计算各个品牌的市场份额，苹果手机市占率达到70%以上，主导手机利润市场。
通信设备：海外龙头垄断芯片
按照功能分类，智能手机由芯片、显示屏、摄像头、功能件、结构件、被动元件和其他部分组成。
其中芯片（35%-50%）、显示屏（10%-20%）、摄像头（10%-13%）三类零部件成本占比最大，对手机整体性能影响也最深。
尽管手机国产品牌崛起，但是手机核心的芯片市场仍然被国外厂商垄断。我们以手机芯片为例，探讨智能手机硬件市场。
2008-2019年间的智能手机市场，类似于上世纪90年代的PC市场，分工化形成，上游芯片市场较为垄断。
芯片产业主要有两种商业模式，一种是集成器件制造，拥有从设计到制造、封装测试以及市场销售等全部职能，代表厂商有英特尔。
第二种商业模式是垂直分工模式，主要由设计公司与代工商分工协作。其中芯片设计公司只做设计，没有工厂，代表厂商有高通、联发科、英伟达等。
代工厂则主要提供晶圆代工制造服务，代表厂商有台积电等。从智能手机主要的芯片供应商，我们可以看到，手机核心的芯片市场仍然被海外厂商垄断。
设计制造实力较弱，封测产业开始崛起。从集成电路产业的销售额看，我国芯片封测和设计行业在2011年逐渐崛起，但是芯片制造销售额依然较低。
具体来看，芯片设计方面，国内整体实力较弱，除了SoC领域的海思和指纹识别领域的汇顶，其他手机芯片尚处于起步阶段；
芯片制造方面，台积电常年占据50%以上市场份额，国内的主要芯片制造商是中芯国际，根据ICinsights“2017年McClean报告”，位列晶圆代工市场第四位。
芯片封测方面，产业链近年来有向国内转移的趋势，目前国内企业已经初步形成群体布局，长电科技目前是全球封测领域前三甲，通富微电和华天科技分别收购了AMD两家子公司和美国FCI，跻身全球Top10榜单。
系统：安卓系统成为市场主流
智能手机配套的操作系统应运而生，苹果和安卓主导手机操作系统。2007年6月，苹果OS登上历史舞台，从此手指触控的概念开始进入智能手机的设计领域。
2007年11月，不甘示弱的谷歌组建开放手机联盟并合作开发了安卓系统，这个联盟由三星、华为、LG等手机厂商，高通、英伟达等芯片公司，以及中国移动、T-Mobile等电信运营商共30多家技术和无线应用的领军企业组成。
良好的用户体验和开放性的设计使安卓系统很快打入了智能手机市场。
自安卓联盟成立以来，安卓系统迅速成为手机操作系统的领头羊。安卓在推出短短三年后就超越了昔日霸主塞班系统和黑马苹果系统，市场份额连续五年同比增速超30%。
目前，安卓系统已占总市场的75.57%，苹果系统的市场份额保持在20%左右，而昔日辉煌的塞班、黑莓和微软系统因其系统性能落后、厂商流失等原因迅速走向落寞。
软件：发展迅速，手游崛起
智能操作系统的普及给手机软件提供了广阔的运行平台，手机软件业迅速崛起。随着安卓和苹果系统占据市场主导地位，对应的运用程序商店也陆续推出。
2008年3月，苹果AppStore正式上线，为第三方软件的提供者提供了方便而又高效的一个软件销售平台。
APPStore的应用下载量仅3天就突破了1千万次，手机用户对个性化软件的需求和第三方软件的提供者的积极性空前高涨，从而使手机软件业开启了高速、良性发展的新篇章。
安卓方面，2012年3月推出的GooglePlay作为AndroidMarket的前身，集合了谷歌音乐、谷歌图书、谷歌电影等平台，为消费者下载安卓智能手机应用提供了更完善的中心渠道。
数量方面，2017年，手机应用下载平台的应用数量已超570万个，相比2010年增长130.25%。其中，GooglePlay平台由于安卓系统的较强兼容性，应用数量增速相比AppStore更高。
按照用户需求的不同，移动互联网产品可分为工具类产品、社交类产品和游戏类产品。
工具类产品中，普通工具主要解决用户某种特定环境下的即时性需求，需求明确，产品逻辑简单，应用入口级工具的功能则更为广泛，盈利能力强。
社交类产品用户粘性强，可拓展场景丰富，可以由此衍生出多样的拓展业务和变现渠道。游戏类产品用户黏度和盈利水平最强，逐渐成为移动互联网的主要变现渠道。
游戏类产品是移动互联网收入的主力军，目前已进入存量竞争阶段。
2011-2013年，是我国手游市场的增量阶段，用户规模大幅扩张，销售收入增幅较高。
从手游营收和用户规模看，目前国内手游市场已经进入存量竞争阶段。受此利好，2011以来，国内主要游戏商腾讯和网易股价不断上涨。
从PC到云，云计算兴起
云计算的兴起与发展
按照美国国家标准与技术研究院给出的定义：云计算是一种模型，用户可以方便地通过网络按需访问一个可配置计算资源（如网络、服务器、存储、应用和服务）的共享池，这些资源可以被迅速提供并发布，同时实现管理成本或服务供应商干预的最小化。
互联网泡沫后，云计算兴起，计算由终端迁移至云上。2002年互联网泡沫的萧条过后，Wi-Fi技术迅速得到发展，人们对信息处理和共享的需求也日益加深。
2006年，Google、亚马逊和IBM提出了云计算的概念。同年，亚马逊AWS公开发布S3存储服务、SQS消息队列及EC2虚拟机服务，正式宣告了云计算的到来。
此后，谷歌、微软、IBM、Oracle相继推出自己的云平台。亚马逊的商业成功也带动了中国互联网公司对云计算的投入。
从2009年中国移动云计算平台“BigCould”计划启动开始，阿里云、腾讯云、华为云等在国内云计算市场发展起来，并开始向海外扩展。
云计算共享服务的优势显现，规模迅速扩张。2010年，全球云计算市场规模仅683亿美元，伴随技术发展和大批量公司的涌入，至2018年，全球云计算市场规模上涨至3058亿美元，九年内的涨幅达420%。
云计算的快速发展，使几乎垄断IT行业的微软和英特尔受到强烈冲击，互联网市场对操作系统的依赖开始向服务器端进行转移。
按照服务类型的不同，云计算可分为基础设施即服务(IaaS)、平台即服务(PaaS)和软件即服务(SaaS)。IaaS即将计算、存储、网络等基础设施封装成服务交付给用户。
典型的IaaS服务如AWS、阿里云提供的弹性主机服务；PaaS提供一个创建、托管和部署应用程序的环境，使开发人员专注于应用程序本身。
典型的PaaS服务如Google提供的GoogleAppEngine平台服务。SaaS直接将应用以云服务的方式交付给用户。
典型的SaaS服务如Salesforce公司的CRM，Workday公司的HRM，用友公司的云ERP。
其中，基础设施处于最核心的位置，其巨大的需求推动着数据中心和服务器市场的增长。如果做一个类比的话，IaaS相当于PC终端，PaaS相当于操作系统，SaaS相当于软件。
云计算终端
IaaS是云计算核心，驱动SaaS和PaaS发展。IaaS主要面向企业客户和开发者，提供服务器、储存、网络硬件等底层设施资源，能帮助客户快速拥有存储、计算等资源。
其主要代表厂商包括亚马逊的EC2、微软的Azure、IBM和阿里云。由于基础设施所需的巨大资本开支和行业规模效应等影响，IaaS的市场集中度非常高。
2018年，上述五家IaaS巨头公司的市场份额占比已超过总市场的四分之三，其中仅亚马逊就占总市场份额的47.8%，目前，各大厂商对IaaS的投资仍没有放缓脚步。
亚马逊作为基础设施IaaS的龙头企业，推动整个云计算行业发展。
亚马逊云服务（AWS）于2006年推出，最初提供的服务主要是EC2（云主机）、S3（对象存储）、EIP（弹性IP）、RDS（关系数据库）等纯IaaS层面的产品服务。
即使后来的产品线愈加丰富，但是主流产品的基石仍然是围绕EC2，至今EC2仍然是亚马逊云计算最赚钱的产品。2014年起，AWS真正开始实现盈利。
截至2018年底，亚马逊AWS的营业利润从660亿美元迅速提升至7296亿美元，涨幅近1005%，利润率稳中提高。
2016年，AWS和VMWare达成战略联盟，并于第二年创建新的基于KVM的虚拟化引擎，使其利润率得到了新一轮的提升。
微软Azure紧随亚马逊，发展为全球第二大云计算厂商。微软的云服务覆盖了IaaS、PaaS、SaaS三大云服务模式。
其中Azure和SQL数据库属于IaaS服务，office365属于其SaaS服务，Windows商业云属于其PaaS服务。
Azure云计算服务是微软云服务的基础与核心，推出于2010年，主要目标是为开发者提供一个平台，帮助开发可运行在云服务器、数据中心、Web和PC上的应用程序。
云计算的开发者能使用微软全球数据中心的储存、计算能力和网络基础服务。自云计算服务推出以来，微软的服务器与工具类营收份额大幅增长。
2015年起，微软开始不断调整云战略的业务步骤和流程，着力发展云服务，最终将公司的整体组织构架调整为生产力与业务流程、智能云，以及更多个人计算部门，并于2016年收购领英并在其CRM（客户关系管理）业务中所用。
智能云板块业务潜力巨大。从微软的业务板块营收来看，虽然更多个人计算部门营收份额始终保持领先，但智能云板块的营业收入比重逐年提高，且营收增速远高于更多个人计算部门，2019年达到21.01%，较初期提高11.9%，发展潜力巨大。
股市表现来看，自2015年微软开始将重心转移至云服务以来，股价增速明显提高。在其完整的云服务体系和出色的业务表现影响下，公司市值在2019年4月25日突破万亿大关。
云计算软件
近年来，SaaS市场规模扩张迅速。SaaS指软件即服务，厂商先把软件安装在自己的服务器或者IaaS上，其他使用者只需通过互联网接入，无需耗费磁盘以及服务器空间等资源。
服务对象包括个人与企业。面向个人的SaaS产品有在线文档编辑、表格制作、账务管理、文件管理、日程计划、照片管理、联系人管理等。
面向企业的SaaS产品主要是CRM（客户关系管理）、ERP（企业资源计划管理）、HRM（人力资源管理）、OA(办公系统)、财务管理等，其主要代表厂商包括Microsoft、Salesforce、Adobe、Oracle、Sap五大公司。
2006年以来，亚马逊、谷歌等企业分别进行云计算基础设备的商业化推广，为SaaS提供了更稳定的底层架构和应用环境，驱动SaaS行业迅速发展。
2010-2018年，全球SaaS市场规模增长7倍，由110亿美元上升值800亿美元。
Salesforce是SaaS元祖，CRM业务全球领先。Salesforce公司从1999年成立，2001年推出首个SaaS模式的CRM。产品推出以来，公司客户量大幅增长。
目前仍然在CRM市场排名第一。上市至今，salesforce的营收增速一直维持在25%以上。2008年金融危机过后，公司布局PaaS平台，并加大人工智能投入、发展企业互联网服务，期间营收增速上行。
公司自上市以来股价快速上涨，背后反映了SaaS市场的火热程度。2018年，salesforce市值首次突破千亿大关，短短三年市值翻了一倍。
移动互联网与云计算兴起背景下龙头公司的股价表现
2019-2030：智联网/智能革命
信息革命时代，科技进步体现在通讯方式的变化以及数据量的爆发，信息革命时代大体经历了我们前述的三次技术浪潮。
第四次浪潮大幕正在开启，这一轮由5G引领下的第四次信息浪潮，我们把它叫做智能革命时代，或者是智联网时代。
从云计算到边缘计算，智联网萌芽
自云平台诞生以来，平台的发展经历了云平台、大数据平台、物联网平台、智联网平台四个阶段。
第一阶段形成了以亚马逊AWS、微软Azure为代表的云计算平台；
第二阶段形成了以SAPHANA和TeradataAster为代表的大数据平台；
第三阶段形成了以亚马逊AWSIoT、微软AzureIoT、IBMWatsonIoT为代表的物联网平台；
前三个阶段实现了人工智能、大数据、云计算三位一体的融合。
第四阶段，以人工智能+物联网为代表的智联网平台快速发展，AI被应用于工业、消费领域，并实现规模化。
从规模来看，2008年以来，物联网产业规模呈现爆发式增长态势。
从资本来看，一方面，物联网领域融资金额在2017年快速上涨，意味着未来几年的智联网的建设将加速；另一方面，C轮及以后的融资比例上升，说明行业竞争格局正在向头部集中。
物联网的发展对经济带来巨大拉动作用，中美两国发展领先。
分行业看，2018年，物联网拉动全球重要产业的经济增长，其中制造业的增长幅度占行业GDP的0.4%，占比最高；
分地区看，物联网对中美两国经济拉动较大，分别占GDP比例的0.27%、0.26%，说明中美两国在物联网布局上更为完善。
随着智联网时代到来，人工智能技术能够对于工业领域的数据进行分析及训练，继续为工业赋能。
云计算、大数据、物联网等指数累计超额收益较高。A股市场对于云计算、大数据。物联网等未来的发展方向较为认可，三个指数大幅跑赢上证综指。
智联网=人工智能+物联网
智联网（ALoT）是指AI（人工智能）+LoT（物联网），其本质是在传统云平台的基础上叠加物联网、大数据、人工智能等新兴技术。
智联网是面向消费和制造领域数字化、网络化、智能化需求，构建基于海量数据采集、汇聚、分析的服务体系，包括自下而上的感知层、通信层、边缘层、平台层、应用层五个核心层次。
其中，感知层完成数据采集并向网络端发送，通信层将数据传输给边缘计算节点或者云平台，由边缘计算和云计算平台完后数据的储存和处理，最终赋能应用层，实现工业技术、经验、知识模型化、软件化、复用化，以APP的形式为企业和消费者应用。
感知层：数据采集
感知层是智联网系统的终端，既包括芯片、传感器、电源、屏幕等硬件设备，也包括操作系统等软件，主要任务就是完成数据采集及发送。
如果将云比作大脑，那么感知层设备就是遍布全球的“神经末梢”，操作系统就是“突触”。接下来我们将介绍感知层较为关键的芯片、感知技术和操作系统三个产业现状。
芯片
人工智能芯片发展迅速，英特尔、英伟达、赛思灵是主要的提供商。感知层中的广域通信芯片、局域通信芯片、人工智能芯片是较为关键的，而人工智能芯片是智联网的核心。
2017年，当AlphaGo在围棋大战中完胜柯洁后，各大媒体对人工智能的讨论就不绝于耳。人工智能芯片与传统芯片的差别在于其模仿人脑的神经网络，通过机器学习和深度学习算法训练。
2013-2018年，全球物联网芯片市场持续增长，其增速在2015年达到高峰，近年来增速维持在15%-20%，AI芯片市场规模自2016年以来迅速增长，年复合增速达57.29%。
目前主流的AI芯片以GPU、FPGA、ASIC和类脑芯片为主，主要提供商为英伟达和赛思灵。
英伟达是全球可编程图形处理技术领袖，1999年，英伟达发明了GPU，极大推动PC游戏市场发展，在人工智能概念大热后，大家开始广泛使用GPU做深度学习，这使得英伟达的股价从2015年迅速上升。
赛思灵则是可编程逻辑阵列（FPGA）的发明者，FPGA可通过烧入配置文件定义门电路和储存器之间的连线，从而实现特定的功能，而且烧入的内容是可配置的，因此具有可编程的特点。
感知技术与物联网操作系统
巨头厂商地位稳固，全方位布局智联网感知层。目前传感器市场主要由美国、日本、德国等少数几家公司主导，如博世、博通、意法半导体、德州仪器、英飞凌、飞利浦等，其中，博通增长迅猛。
物联网操作系统作为智联网时代的战略制高点，引来众多企业布局，但是由于终端过于多样化，目前操作系统市场仍较为分散。
通信层：大数据接口
通信层能够实现不同现场设备接入、数据格式的转换与统一，是大数据的接口。
物联网的通信技术包括短距通信和广域通信，短距通信包括WIFI、蓝牙、Zigbee技术，目前发展较为成熟，在物联网领域应用较多。
eSIM的概念就是将传统的SIM卡直接嵌入到设备芯片上，随着中国移动生态系统的不断创新和发展，eSIM的新应用场景不断出现，尤其在消费电子和物联网领域。
5G的大规模应用及超高可靠超低延迟可能会促进物联网设备采用，进而推动eSIM在中国的普及。
5G赋能智联网，推动互联网向万物互联时代转变。5G系统的设计采用的是一种自上而下的方法，先定义未来场景，再从场景中抽象出技术的需求，根据每个特定的需求，寻找解决办法，研发具体的解决方案。
5G应用包括三大场景：eMBB（增强移动宽带）、mMTC（海量机器类通信）、和uRLLC（超可靠低时延通信）。
eMBB指在现有移动宽带业务场景的基础上进一步提升用户体验，代表应用4K高清视频、AR/VR、远程教育等。
mMTC，代表应用工业物联网、智慧城市、智能家居等。uRLLC应用场景例如自动驾驶、辅助驾驶、远程控制等。
一直以来，工业物联网的应用只能停留在表层的数据采集展示和由此延伸出来的一些管理功能，很难涉及到工业控制等核心功能，其中通信系统的稳定性和延时达不到要求是主要的制约因素。
5G的mMTC和uRLLC是针对物联网的全新场景，将推动移动互联网向万物互联时代转变。据GSMA估计，至2025年，5G将占物联网通信技术市场的15%份额。
5G指数走势强劲，设备商业绩开始释放。华为、爱立信、诺基亚、中兴是全球四大通信设备制造商。
2018年6月，3GPP全会批准5G标准独立组网功能冻结，5G完成第一阶段的全功能标准化工作，5G商用拉开序幕。
目前，华为已经与全球领先运营商签订了60多个5G商用合同，前三季度营收6,108亿人民币，同比增长24.4%。
资本市场对于5G商用前景十分看好，2018年底以来，A股市场5G指数大幅上行，持续走高。
边缘层：数据预处理
据估计，至2020年，接入物联网的设备数量将达到300亿，每天产生的数据量也从2016年的219ZB增长到2021年的847ZB。
传统的中心化云计算已经难以满足如此大的计算量，并且产生的时延问题也难以达到消费和工业中的要求，由此边缘计算的模型诞生。
边缘计算模型中边缘设备具有执行计算和数据分析能力，将原有云计算模型执行的部分或全部计算迁移到靠近物或数据源头的网络边缘上，降低云服务器的计算负载，减缓网络带宽的压力，提高万物互联时代的数据处理效率。
一个常见的比喻是，将整个云平台架构比作章鱼，章鱼60%神经元分布在八条腿上，脑部仅占40%，这种分布式计算使得章鱼十分灵巧迅速。云计算中心相当于章鱼的大脑，而边缘计算平台相当于章鱼腿。
边缘计算通过在终端设备引入边缘设备，将云服务扩展至网络边缘，整个边缘计算架构包括终端层、边缘层和云层。
终端层收集原始数据，边缘层对终端上传的数据进行计算、储存和预处理，然后将数据传输至云层，云平台利用强大的计算和储存功能，更好的服务客户。
2018年边缘计算进入快速发展阶段。尽管边缘计算是近年来兴起的，但是早在2003年IBM已经在WebSphere上提供基于边缘的服务，2004年新加坡信息通信研究所也发表过关于边缘计算的学术论文。
2018年，边缘计算真正的蓬勃发展，微软发布“AzureIoTEdge”等边缘侧产品，将业务重心转移到智能边缘计算方面。
亚马逊发布“AWSGreengrass”边缘侧软件，将AWS云服务无缝扩展至边缘设备，阿里云宣布2018年将战略投入边缘计算技术领域并推出边缘计算产品LinkEdge。
边缘智能生态包括上游的边缘载体提供商、中游的业务和服务提供商以及下游最终用户，2020年之后边缘计算将进入快速发展阶段。
目前，边缘智能参与者众多，主要包括硬件设备商，如英特尔、ARM、华为、中兴、爱立信、诺基亚等，软件供应商如亚马逊、微软、阿里巴巴等，电信运营商，以及服务提供商，即基于边缘智能载体提供应用，格局较为分散。
根据GrandViewResearch的研究报告，边缘计算将从2020年开始进入快速发展阶段，至2025年，边缘计算市场规模将达到288亿美元，年复合增长率达54%。A股边缘计算指数从去年底至今年三月增长迅速，目前横盘震荡，尚未真正发力。
平台层：数据分析及训练
云平台是整个物联网、智联网的枢纽，它向下连接边缘层和感知层，利用大数据、人工智能等技术分析接收到的数据，向上赋能应用层。
云平台利用云计算的基础设施，属于PaaS平台。按照功能，我们可以将其划分为开放平台、设备管理、连接管理、应用使能、业务分析等平台。
开放式云平台是底层的平台，如AWS、阿里云，一般按照空间或带宽收费；
连接管理平台，如移动、思科、爱立信、沃达丰、华为，与运营商基于arpu分成；设备管理平台，对垂直行业的终端进行远程监控，如智能家居的小米，工业智能的树根互联等，按设备和应用收费；
应用使能平台是为物联网开发者提供应用开发工具，如移动、艾拉物联、宜通世纪、机智云等；业务分析平台提供数据分析与数据可视化，如昆仑数据等。
物联网平台数量不断上张，但由于缺乏商业模式，尚未实现盈利。截止2017年底，全球范围内的物联网平台已经增长至450家（2015年有260家，2016年有360家）。
这其中，32%聚焦于工业制造领域提供互联网解决方案，智能城市和智能家居分别各占21%。在这450家平台中，仅有7%在2016年实现超过1000万美元营收。
目前来看，平台受制于物联网自身碎片化，设别种类多且杂乱，对接平台的标准和协议缺乏统一，因此难以享受巨量的终端红利。
尽管如此，据Gartner估计，未来云服务的收入将快速增长，至2020年PaaS级平台收入将达到761亿美元。
根据英国调研机构Canalys发布的2019年第二季度中国公有云服务市场报告，市场份额方面，阿里云排名第一。
腾讯云、亚马逊AWS、百度智能云分列第2-4名。其中，百度智能云专注于人工智能平台，其AI与云业务在中国电信行业、制造业和自动驾驶领域均有成熟落地项目，因此增速最高。
百度的天工板块布局智联网产业链，融合百度智能云，提供数据上行、云上储存和分析的基础物联网服务以及云上训练、应用下行、本地执行的边缘计算服务，深幅赋能物流、车联网、工业等垂直行业。
目前，其AI功能仍然由人工智能平台统一实现，未来，人工智能将布局到边缘计算，实现智能边缘。
应用层：数据赋能
智联网包括个人、政府部门、工业企业三大服务部门，产业部门是主要方向。
根据服务对象和驱动力来划分，智能网的应用层分为消费驱动型，主要是ToC业务，包括智慧家庭、智能穿戴等；
政策驱动型主要由政府政策推动，主要是ToG业务，包括智慧消防、智能安防等；产业驱动型由企业自身推动，主要由ToB业务，如智慧物流、车联网等。
据估计，2023年，产业物联网设备连接数量将超过消费设备，是未来智联网的主要方向。
车联网将成为5G时代的重要风口。Gartner认为，随着5G时代的到来，车联网将迎来重大机遇，2023年，汽车行业将成为5G物联网解决方案的最大市场，占5G终端的53%。
到2028年，这一数字将达到94%，届时5G技术将用于蜂窝V2X通信，使消息能够在车辆内以及车辆、基础设施、行人、骑自行车者等之间发送和接收。
最终，主动连接到5G服务的联网汽车将有助于保持交通畅通，改善道路安全。
传统汽企推动汽车智能化，新兴车企与互联网公司推动自动驾驶发展。
从汽车智能化和自动驾驶技术的专利申请量来看，我们发现，以奥迪、戴姆勒为代表的传统车企在汽车智能化上的专利申请数量较多。
谷歌、百度等互联网公司和以Uber为代表的新兴汽车公司在自动驾驶领域的专利申请活跃，专利持有量位居全球前十。
上游行业巨头主导通信和芯片，中游车载终端规模不断扩大，下游TSP市场逐步冷静。
上游方面，移动、联通和电信均成立了下属的车联网部门与子公司，从网络运营和基站建设着手，协同制定车联网应用标准，引领行业发展。
华为、大唐、中兴为主，开展LTE-V2X芯片和5G通信芯片的研发，上游通信和芯片由行业巨头垄断。
下游方面，TSP是车联网产业链的核心环节，统筹整合产业链其他环节的参与者，在TSP大平台上为整车厂打造车联网产品，内容涵盖TSP服务平台、呼叫中心、内容聚合、数据中心与云平台等。
TSP企业在2014至2016年迎来高峰，2017年新增企业数量减少。TSP目前盈利模式不清晰、平台需要规模效应等因素导致企业仍在不断摸索中。
智能革命时代下如何布局？
通过我们对前三次科技革命的复盘分析，每一轮科技革命，都带来了从硬件到软件的爆发，这一轮的5G通信技术革新下的智联网智联网革命将实现万物数据化、万物互联化。
利用人工智能处理上述过程产生的海量数据，并形成智能化的应用场景和应用模式，替代部分人力工作，并大幅改进生产效率和生活质量。
相比互联网，智联网在以下三个领域产生了革命性超越：
互联网主要以联接作为主要进步，提供了信息传输的渠道，而智联网不仅实现即时信息搜集、信息处理、信息传输形成解决方案并执行；
互联网提高了信息传输效率，间接提升了生产效率，而智联网则直接改变生产环节，直接提升生产效率，智联网为工业4.0提供技术支持；
互联网实现人人互联，改变了人类生活模式；而智联网实现万物互联，万物和人互联，将会重塑人类社会；
当前我们当前正处在新一轮科技革命爆发进程中。这一轮“智联网”革命将会在未来5到10年内再次改变人类的生活和生产。
前面我们讲过，迄今为止互联网已经经历了三次变革：第一次是以IBM硬件和MS软件为代表的互联网时代；
第二次是以苹果移动设备和腾讯社交软件为代表的移动互联网时代；第三次正是我们现在经历的以英伟达的人工智能和亚马逊云计算为代表的万物互联时代。
互联网产业的盈利模式也经历了三个阶段——信息变现，流量变现和数据变现，而日益膨胀的数据在采集（传感设备、智能硬件）、传输（光通信、5G等）、计算（云计算、服务器（存储器/芯片）等）、应用（ARVR、自动驾驶、工业互联网等）各个环节都将带来硬件设备以及软件需求的爆发。
根据前面几轮科技周期的经验，大科技周期下，科技领域的细分龙头会出现众多的五倍股和十倍股，新技术革命将是孕育大牛股的摇篮。