不久前，微盟发布了上半年业绩报。报告显示其营利双降，且毛利率大幅下滑，使核心盈利能力走低。
此业绩报发布后，微盟股价也受挫，连跌三日。
造成其亏损的主要原因，或许与其成本及费用的支出大幅暴涨而侵蚀了利润空间有关，在发展战略下，其投入也必不可免的上升。
横向来看，其行业发展潜力和增速都不低，但包括微盟在内的两大头部企业却都业绩下滑。在此背景下，微盟着力发展视频号服务商领域，寻找新的增长点。
不过，虽然视频号如今确实成长潜力较大，但再怎么吹得天花乱坠，毕竟还未带来切实效益，所以后续发展趋势并不好说。
【营利双降，核心盈利能力下滑】
据报告显示，微盟上半年录得营业收入为9亿元人民币，同比去年同期下降6.2%；录得经营亏损6.59亿元，亏损同比扩大17.6%；经调整净亏损为5.67亿元，亏损同比扩大499.2%；录得毛利为5.98亿元，同比下降21.4%。
从经营数据来看，微盟上半年属于营利双降，且亏损程度翻倍扩大。其实往前来看，除了2017年与2019年实现微利之外，微盟几乎一直在亏损漩涡中挣扎。
对于业绩的下滑，微盟表示：主要由于商家解决方案收入减少所致。
从业务收入来看，微盟的订阅解决方案的收入为5.81亿元，同比增长5.7%，付费商户数增长1.7%至103616名，但流失率也从11.1%升至12.1%，有所提高；商家解决方案的收入为3.19亿元，同比去年同期的4.1亿元下降了22.3%，付费商户数下降2.6%至26770名。
微盟收入下滑的同时，其核心盈利能力也有所降低。
报告显示，其上半年整体毛利率录得66.4%，同比去年同期的79.2%下降了12.8个百分比，其下滑幅度同样不小。
分业务来看，其订阅解决方案的毛利率从74.0%下滑至60.8%；商家解决方案的毛利率从79.2%下滑至66.4%。两大业务的毛利率下滑幅度皆不小，所以其整体毛利率才下滑严重，使得核心盈利能力严重下降。
值得一提的是，受业绩下滑影响，在半年报发布后的第一个工作日，微盟的股价直接跌幅15.49%，且之后还连跌两日，截至8月23日，其股价收盘价为3.48港元/股，与去年年初的历史最高峰33.5港元/股相比，已经由云端跌入谷底。
【成本、费用暴涨下侵蚀利润空间】
从财报来看，微盟的亏损或许也离不开高昂的成本及费用支出。
据半年报显示，微盟上半年的销售成本为3.02亿元，同比去年同期的1.99亿元上涨了51.76%；财务成本从去年半年报的1.64亿元直接翻了4倍到今年上半年的6.31亿元。
如果说，销售费用是大幅攀升，那么财务成本就是大肆暴涨，即便财务收入尚有近0.8亿元，但这对翻倍上涨的财务成本来说并不能覆盖多少，而这样的成本涨幅程度对于利润空间的侵蚀自然影响也不小。
另外，微盟的销售及分销开支为7.83亿元，同比有微量上涨；一般及行政费用却是从3.1亿元直接上升至5.44亿元，上涨幅度达75.48%。
所以说，除了成本支出暴涨外，微盟的费用支出上涨规模也不可小觑，其对利润空间同样造成了不小的挤压。
当然，在费用支出规模中，还有一个不得不提的研发开支。按照微盟的说法，研发开支增加是公司亏损的原因之一。
半年报中，微盟的研发开支从3.04亿元上涨至4.69亿元，上涨幅度达54.4%。横向对比来看，同为SaaS行业头部企业的有赞，在今年上半年的研究及开发支出为2.13亿，同比大降了28.14%，不足同期微盟的一半。
对于研发开支的上涨，微盟表示，主要由于研发人员在去年下半年有所增加的年化成本效应。
值得一提的是，其实微盟是有降本意识的，但在“大客化、生态化、国际化”的三大集团战略之下，微盟不得不投入更多团队在业务上为大客户提供个性化服务，在技术上完善平台产品，这无疑是个相对更重的发展模式，需要投入大量人力和技术，这也同样会使得其成本支出大增，进而影响利润水平。
【发力视频号，寻找新增长】
其实从行业来看，SaaS的市场增长潜力是很好的。
根据艾媒咨询的数据显示，2021年中国SaaS行业市场规模达322.6亿元，预计2023年将达555.1亿元，未来SaaS对于各行各业的应用会更加广泛。
然而在如此加速发展的行业背景下，其两大头部企业微盟及有赞却都出现了业绩下滑。有业内人士指出：不同于风口期的蒙眼狂奔，如今SaaS服务商更重要的是“不掉队、活下来”。所以这就需要企业对自身服务做出相应调整，微盟明显从服务方向上进行了扩容，开始布局视频号。
近年来，视频号快速崛起，在流量大盘上，甚至有隐隐有改变格局的趋势，而其如今已追平抖音甚至有超越的势头。除此之外，视频号还拥有独特的社交属性，基于此具备其他短视频平台没有的去中心化以及公私域结合的能力。
很明显，服务商新的增长渠道已经给出了答案，在此情况下，必然会有无数同行玩家蜂拥而至，竞争也会愈加激烈，毕竟在业绩承压下，寻找新的增长线是必不可少的。
值得一提的是，在业务核心问题上，有市场声音指出：微盟的生存主要依靠大平台，也就是“变相”的平台中介，而其主要面对的生存问题是，如果微盟做起来后，其行业必然成为兵家必争之地，竞争激烈下，要是平台自己亲自下场抢夺业务，那微盟等服务商企业的存在恐怕就会变得微妙了。
作者：天一
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