1月18日，祥鑫科技股份有限公司（以下简称“祥鑫科技”）在中国证监会官网更新招股说明书，这是祥鑫科技四年内第三次冲击IPO。
公司拟募资9.89亿元，分别投向大型精密汽车模具及汽车部件生产基地建设项目、汽车部件常熟生产基地二期扩建项目、广州研发中心建设项目。
然而，翻阅其招股书发现，祥鑫科技存在应收账款逐年攀升、资产负债率高、供应商和客户重合等问题。
应收账款快速攀升资产负债率高于同业
根据招股书，2015-2018年上半年（以下简称“报告期内”），祥鑫科技的应收账款分别为2.07亿元、2.56亿元、2.95亿元和2.89亿元，在流动资产中的占比分别为39.88%、36.53%、39.30%和38.87%。
应收账款逐年升高，且增速加快。
其中，公司2018年上半年的应收账款金额就已接近2017年全年总额。
与此同时，祥鑫科技的负债也较高，且高于同业。
报告期内，公司的合并资产负债率分别为47.06%、46.92%、47.64%和41.77%，明显属于同行业上市公司较高水平。
此外，祥鑫科技旗下的全资子公司也大都处于亏损状态。
根据招股书，祥鑫科技旗下有包括东莞市骏鑫金属制品有限公司、常熟祥鑫汽配有限公司、祥鑫（天津）汽车配件有限公司、祥鑫科技（广州）有限公司、祥鑫（宁波）汽车部件有限公司在内的5家全资子公司。
除第一家东莞市骏鑫金属制品有限公司目前净利润为正值之外，余下的4家在2018年上半年分别亏损了41.36万元、203.32万元、46.28万元和19.07万元。
客户、供应商关系“暧昧不明”
客户？供应商？傻傻分不清楚。
祥鑫科技的多家客户同时身兼供应商，公司甚至还与部分供应商之间存在着说不清、道不明的“暧昧关系”。
2017年，祥鑫科技的客户广州今仙电机、武汉今仙电机、广州安道拓汽车座椅、南京威迩德、佛吉亚上海等，既是客户又是供应商。
其中，广州安道拓一直是祥鑫科技的第一大客户。
2017年，其向这5家公司销售产品的销售额合计2亿元，在当年销售收入中的占比为14.14%；在这5家公司的采购额为5240.32万元，占比为6.07%。
2018年上半年，祥鑫科技向这5家公司销售产品的销售额为7878.24万元，采购额为2189.74万元。
一投行人士表示：
但对于上述现象，公司解释称：
对同一客户既有销售又有采购具有合理性，且是正常的市场行为，价格公允，不会使公司处于不利竞争地位。
无巧不成书。祥鑫科技与供应商之间还存在着某些难以言喻的联系。
据招股书披露，2015年，祥鑫科技的第三大供应商为东莞市昊诚自动化设备有限公司。当年祥鑫科技在该公司的采购额为2253.26万元，在总采购额中的占比为4.05%。
过半违法建筑埋隐患
资料显示，祥鑫科技的主要生产基地位于东莞市长安镇上沙社区。
据悉，公司租赁了该社区的农村集体用地用于建设厂房，总面积达69417.79平方米，占公司及子公司总使用厂房的54%。
但上述厂房在建设之初没有取得建设工程规划许可证、建设用地规划许可证、建筑工程施工许可证等许可文件，近7万平米的厂房建成后也未取得房屋产权证书。
因此，该建筑物性质属违法建筑。
其中，资产完整作为独立性要求之一，要求拟上市公司应当合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、机器设备等。
此外，祥鑫科技还在招股书中披露：
位于东莞市内的生产性厂房，租赁期满前若出租方提前终止合同，租赁期满后若不能通过续租、自建等途径解决，将对公司生产经营产生不利影响。
但祥鑫科技同时出具了东莞市长安镇人民政府的证明，确认公司租赁的土地五年内不存在改变用途的情况。
然而，公司租赁的上述农村集体用地已经列入了当地东莞市政府国土资源局2016-2020年规划用地范围内。
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