第五章国际投资环境分析第五章国际投资环境分析第一节国际投资环境概述第二节国际投资环境的内容第三节国际投资环境评价方法第四节国际主要国家投资环境比较第一节国际投资环境概述一、国际投资环境的定义投资环境（InvestmentEnvironment），也叫投资气候（InvestmentClimate）或商业环境（BusinessEnvironment），是指对投资者的预期目标产生有利或不利影响的各种外部条件与因素的总和。国际投资环境（InternationalInvestmentEnvironment）是指东道国特定因素对国际投资的预期收益产生有利或不利影响影响的相互作用的有机整体。
二、国际投资环境的分类（一）狭义的投资环境和广义的投资环境（二）自然环境、人文自然环境和人文环境（三）硬环境和软环境（四）国家宏观投资环境和地区微观投资环境（五）剧变环境、渐变环境与稳态环境从各种影响因素的稳定性角度划分，可以把国际投资环境分为三类：剧变环境、渐变环境与稳态环境或自然因素、人为自然因素以及人为因素。通常认为，人为自然因素对国际投资的影响最为关键。A．自然环境因素B．人为自然环境因素C．人为因素自然资源人力资源地理条件自然气候
……
实际增长率经济结构市场完备性劳动生产率
开放进程投资刺激政策连续性贸易政策
相对稳定中期可变短期可变三、国际投资环境的特征（一）综合性（二）差异性（三）客观存在性和主观性的统一（四）动态性和稳定性相统一扩展内容：构成投资环境的四大要素文化知识信息艺术1.文化E·泰勒（E·B·Tylor）：文化是一个复合的整体，包括知识、信仰、艺术、道德、法律、风俗以及作为作为社会的一分子所应获得的其他方面的能力和习惯的综合。拉尔夫·林顿（RalphLinton）：文化是学习的结果，是一个特定社会中，所有成员共同拥有和代代相传的种种行为的综合体现。拉尔夫·基根（RalphKeegan）：文化是一代一代的一个群体所有生活方式的总和，也就是思维、观念、价值、象征。杰尔特·霍夫施泰德（Geert
信息的困惑就是信息干扰问题，获得一个真实的信息必须排除无数个虚假的信息。经济全球化时代，我们常常不知道哪些信息为真，哪些为假。并且由于大多数情况下，信息的真假并没有绝对的界限，因此困惑就更严重。（上海的房价、盖茨的股票，麦而不买没有价值）4.环境的困惑
当今时代，讯息万变，知识爆炸铺天盖地，文化冲突层出不穷，市场竞争异常激烈，环境的困惑就更加强烈，这就要求我们不时地顺应环境变化，不断地调整文化、艺术、知识和信息，来适应经济全球化的挑战。国际投资者应该如何应对具有巨大差异、处于变动中的文化环境？
政权的频繁更替政治风险影响国际投资环境思考题：政治环境对国际投资活动影响巨大，企业应如何应对？（1）通过加大宣传力度、参加公益活动，来改善自身形象，贴近东道国。注意危机公关。防患于未然。（2）和东道国公司合作成立合资公司或建立合作关系。（3）雇用当地员工，管理层人员也不例外。人性化的内部管理。多用“我们国家”，“我们公司”而不是第二人称。（4）参加经济或政治组织。（5）有计划的本土化（6）政治贿赂国内企业（非常可乐、奇强洗衣粉、农夫山泉）如何利用民族主义思潮开展营销活动？类似的例子你知道哪些？三、经济环境经济环境是指一国的经济发展状况（如国民收入水平、年增长率等）、经济发展前景以及影响进一步投资的各种基础设施状况等。经济环境一般包括以下内容：
印度教印度教约有5亿教徒，其中大部分生活在印度次大陆。4000多年以前印度教发源于印度的印度河流域，是世界上历史最悠久的宗教。印度教中包含的苦行禁欲信条，使印度教不能像基督新教那样鼓励企业活动。按韦伯的说法，传统的印度教价值观强调，不以物质成果，而是以精神成果来评价每一个人。印度教徒认为，追求物质利益将使自己难以达到涅磐。韦伯认为，由于印度教徒强调苦行禁欲的生活方式，因此，和虔诚的基督新教徒相比，虔诚的印度教徒较少参与企业活动。
——绿色营销
按重要性排列的环境因素甲国乙国（1）重要性权数（2）等级评分0-100（3）加权等级评分（1）*（2）（1）重要性权数（2）等级评分0-100（3）加权等级评分（1）*（2）1.财产被没收的可能性109090010555502.动乱或战争造成损失的可能性9807209504503.收益返回8705608504004.政府的歧视性限制8705608604805.在当地以合理成本获取资本的可能性7503507906306.政治稳定性7805607503507.资本的返回7805607604208.货币的稳定性6704206301809.价格稳定性54020053015010.税收水平48032049036011.劳资关系37021038024012.政府给予外来投资的优惠待遇200290180加权等级总分53604390六、闵氏多因素评估法和关键因素评估法香港中文大学闵建蜀教授在斯托伯等级尺度法基础上所提出的两种前后关联但又有一定区别的评估方法。通常将这两种方法分别称为“闵氏多因素评估法”和“闵氏关键因素评估法”。根据闵氏多因素评估法，先对各类要素的子因素作出综合评价，再对各因素作出优、良、中、可、差的判断，然后按下列公式计算投资环境总分：
若，便选择出口，因为出口比转让许可证有利；（2）若，便选择建立子公司，因为对外直接投资比出口有利；若，便选择建立子公司，因为对外直接投资比转让许可证有利；（3）若，便选择转让许可证，因为转让许可证比对外直接投资有利；
若，便选择转让许可证，因为转让许可证比出口有利；：东道国生产正常成本；：出口销售成本（包括运输、保险和关税等）；：各种风险成本（包括泄露和仿制等）；：国外经营的附加成本。
九、三菱评估法
三菱评估法是1974年日本三菱综合研究所在对欧洲作投资分析时最先采用的投资环境评估方法。该方法通过对各国的经济、地理、劳动条件和奖励制度四顶因素的比较评估，评定各国投资环境的优劣，并根据各因素对投资的重要性不同而赋予其不同的权重，通过计算得出各国投资环境的优先顺序。1.经济活动水平。该因素根据东道国经济活动水平进行衡量，并将工业生产增长指数(工业生产增长率)和产业现代化指数(根据产业结构相对于工业先进国家产业结构的现代化水平确定)作为衡量子因素。
3.劳动条件。这是对与劳动成本有关的因素的评估，子因素为薪酬(以直接支付、福利制度和劳工素质作比较)和有保证的劳动力(包括有保证的劳动力人数和当地的失业率等)。
4.奖励制度。这是以投资可能取得的奖励制度和运用的效率作为评估指标，子因素为奖励的可获得性(包括奖励的种类、东道国政府吸引外资的需要、吸引外资的税收优惠程度等)和制度运用情况(包括奖励制度本身的弹性、行政效率、当地企业与工会对外的反应态度等)。第四节国际主要国家投资环境比较一、美国的投资环境二、欧洲主要国家投资环境分析三、日本的投资环境四、俄罗斯投资环境分析五、中国的投资环境一、美国的投资环境（一）自然环境煤、石油、天然气、铁矿石、钾盐、磷酸盐、硫磺等矿物储量均居世界前列。（二）政治和法律环境美国实行“三权分立”政治制度，行政构架为总统内阁制。总统是国家元首、政府首脑兼武装部队总司令。总统的行政命令与法律有同等效力。
（三）经济环境美国有高度发达的现代市场经济，其国内生产总值自1894年至今一直独居世界首位。
附录：美国商务部国际投资局为跨国经营的企业所提供的投资环境考虑要件
(一)总则
l、远期利润率和总的扩张机会如何
2、近期与远期的优点和缺点。
3、是否作出重点经营地区的选择
4、开展市场竞争的能力
5、我国、外国、当地人士的市场经验如何？
6、已经在当地的外国企业对这项计划的兴趣与能力如何
7、当地市场容纳潜力或向第三国出口潜力
(潜在顾客的需要与要求；他们能购买什么可能有多少顾客？)
(二)市场前景
l、该国市场的大小、趋向、潜力(把全国划分成较小的区域，用数量指标来评估)、购买力及人口的分布状况。
2、出口能力。
(1)国内原有的(质量、价值)？
(2)进口的
4、可从哪些方面获得市场信息
(1)政府发布的统计与报告。
(2)商会、银行、贸易协会、工商业协会、农业协会。
(3)私营市场研究机构。
(4)是否容易获得市场调查数据
5、商品流通渠道、物资管理技术与销售办法的状况(国内的、出口的或进口的)。
(1)批发业、零售业、制造业代表、出口商、转运商的状况。
(2)产品或行业是否有特色？
(三)政府法律与规章
l、总的政治前景，当地政府对我国企业和其他国家企业的态度如何采取什么投资方式较好对我国投资总的来说是欢迎，还是只限于某一特定行业的欢迎？是否有这方面的特别立法？是否有这方面的特别政策？这种政策的执行情况如何？保证利润收益、资产与技术控制的平衡法是否有足够的条款？平衡法对外国企业的国有化危险是否有保障？
2、国际协定状况：
(1)是否和我国签订有友好、通商、或通航协定
(2)该国是否为国际货币基金组织的成员世界银行的成员？世界贸易组织的成员
(3)是否和我国订有避免双重课税协定;
(4)是否和我国订有投资保护协定
(5)该国和哪些国家订有最惠国待遇协定
(6)该国还和哪些国家有贸易联系
(7)该国属于哪一个关税同盟？属于哪一个共同市场
4、是否对下列经营活动已进行了特别立法并已付诸实施
(1)外国投资
(包括许可证贸易)。
(2)制造业、石油业、采矿业等特殊工业。
(4)省、市、区、县的地方立法状况如何
(5)外资股权比例如何？什么形式？
(6)专卖性贸易及其他贸易管制状况。
(7)保险业现状。
5、影响外国投资前景的行政规章状况。授予最惠国待遇是否按下列情况决定：
(1)外国作业
(哪些投资不包括在内？)。
(2)关税是否与授予第三国的一样
(3)进出口配额或进出口许可证。
(4)根据已存在的许可证贸易状况。
(6)自由港
(海、空)。
(7)价格歧视或维持。
(8)一般税费状况。
(9)来自第三国的资金的使用。
(10)法律保障情况。
(12)当地外国企业中我国公民的待遇情况，是否有住宅选择上的限制或居住期限的限制。
(l3)租赁或购买土地或其他不动产。
6、影响新建企业的税率问题：第一批产房与设备及备件的纳税情况；在该国投产时所需的原材料和部件的纳税情况；成品销售时的税率。以及：
(1)进口税。
(2)结汇税。
(3)财产/不动产税。
(4)法人税、所得税及红利税。
(5)个人所得税
(本国人与外国人)。
(6)地方税费。
(7)其他税
(须先了解清楚我国政府对此项投资是否收税)。
7、免税情况：
(1)免税及缓缴的种类。
(2)免税及缓缴的持续期。
8、对外国私人投资还有哪些政府的、地方上的鼓励措施？
(四)财政因素
l、有效使用外资的可能性或可变换性
(有无外汇)；财政的稳定性及安全性如何
2、地方资本对合资的兴趣：
(1)一致性。
(2)财物能力。
(3)愿意参加的程度和性质。
(4)其他方式
3、当地银行可提供哪些服务？信用服务的性质，短期、中期及长期信用状况(条件、期限、利率等)。
4、我国政府是否愿意提供贷款
5、从第三国经营的企业获得贷款或资金的可能性。
6、获得当地法律及会计机关服务的可能性。
7、货币管制、外汇汇率及其他管制情况。
8、资本及利润汇出或转移的可能性。
9、可否向第三国转移或转让
10、我国政府愿意协助承担哪些风险(被当地政府征用、没收、或战乱、罢工、叛乱所造成的损失)。
(五)材料
(数量、质量、持续性、价格)、供货人的情况
(企业名称、地址、一般能力)。
2、当地市场是否可获得进口原材料？价格如何？如果我们直接进口，价格又如何
3、机械设备所需的钢材、易磨蚀工具及零部件供应的持续性前景如何
4、当地的机器厂、工具模具制造厂、浇铸厂、工厂维修服务、锻造能力及铸造能力如何
5、转包及分包的可能性。
(六)通讯与交通
2、海运与河运状况。
3、铁路运输能力。
4、公路货运能力。
5、航空运输能力。
7、特殊包装商品的装卸问题。
(七)劳动力及其管理
l、熟练、半熟练、不熟练工人情况，是否可实行一天三班制？文书、工头、经理人员是否可通过招聘而得到
(质量及人数)？
2、劳工组织与劳资关系状况：
(1)工会活动情况。
(2)领导阶层及会员组成。
(3)工会工人和非工会工人之间的人数比率，各自在社会中的重要性如何？
(4)文化与风俗习惯在当地人民之间的差异。
3、工资水平
(男性与女性)：
(1)最低工资额
(熟练工人与非熟练工人)。
(2)估计上述二者之间的平均工资水平。
(3)是否有附加福利或奖金
4、劳工法及规章：
(1)政府的政策与工会的政策。
(2)对工资、工时、退休、辞退等方面的具体规定如何
(3)是否有国籍限制？招用职工的手续如何
(4)职工健康及伤残保险等福利如何规定
(5)病假。
(6)节假日工资(哪些须付工资哪些不付？)。
(7)其他津贴。
(8)解雇费的规定。
5、职工的稳定性。
6、职工住宿方面的规定：
(1)成本如何？
(2)其他社会性开销。
7、职工的机动性，及自备交通工具的情况。
8、职工精神面貌，是否值得培训与其他国家的劳动生产力的比较。当地是否有技工学校、专科学校和行政管理学校？水平如何？
(八)厂房设备
l、土地：
(1)市区与郊区的土地费用水平。
(2)建厂地址与市区的联系状况。是否有自来水、电力供应以及交通车辆
2、建筑物：当地价格/平方米。
(1)平房。(2)楼房。
3、水源：
(1)是否敞开供应？水质、水压、输送方法。
(2)污水处理办法。
4、电力供应：
(1)来自当地电厂的电力供应有无限制？可靠性及成本。
(2)本工厂自己发电的成本与市电成本的比较。
(3)燃油、煤炭或其他燃料的供应情况及成本。
(九)其他重要因素
l、语言与风俗、生活习惯及礼仪习惯。
2、生活水平。
3、会计、财务、审计报告的要求如何
5、对我国公民的发放工资方法、津贴规定、纳税规定等。
(十)总结性考虑
1、对特殊情况的最佳投资方式，与当地政府合作或与当地私人合作的优缺点各如何
2、采取何种经营方式
3、最佳筹资方法是什么
4、长远地看，在特定地区、特定领域的海外经营可能会给国内母公司带来什么利弊
5、记住在合资协议中加上一条与外国合伙人或外国政府发生纠纷时的仲裁办法条款!
6、一旦决定往海外投资，就要立即与当地政府或外国参加者或合伙人建立相互信任的良好关系。
二、欧洲主要国家投资环境分析通过六次扩盟，欧盟现有成员国27个，人口5.1亿人，面积450万平方公里，GDP达到16万亿美元，是目前世界上经济规模最大也是经济一体化程度最高的区域组织。德国：经济实力位居欧洲首位。法国：在核电、航空、航天和铁路方面居世界领先地位。
英国：是世界上第六大经济体，第二大海外投资国。
欧猪五国：葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙三、日本的投资环境（一）自然环境面积37.7万平方公里，包括北海道、本州、四国、九州四个大岛和6800多个小岛屿。（二）经济环境日本是亚洲地区最早工业化国家，“二战”后其经济发展一直在G7中保持最高的速度。（三）政治环境三权分立，从自明党一党专政走向自民党与民主党两党分治。
总结：发达国家的投资环境
在政治方面，发达国家的政局都较为稳定
在经济方面，发达国家一般都形成了比较完善的市场机制
在法律法规方面，发达资本主义国家一般都逐步建立了比较完善的经济法规，包括国内经济法规和涉外经济法规
在文化环境方面，发达国家的居民大多有较高的文化水平
但是，发达国家的投资环境也有一些不利因素。发达国家大都资本比较密集，投资者之间的竞争十分激烈。许多部门的产品市场趋于饱和，外国投资者除非具有某些特殊的优势，否则很难在当地市场立足。此外，发达国家的某些生产要素(如土地、矿产资源和劳动力等)价格高昂，致使某些产品成本上升，难以在国际竞争中取胜。一般地说，发达国家的投资环境有