7年24倍！苏泊尔的神话还能延续吗？ 近年来， 苏泊尔 营业收入和利润均实现高速增长，业绩增长加估值提升，股价7年上涨24倍，远超传统家电企业 格力 和美的的... 

（1)明火炊具品类主要产品：炒锅、压力锅、煎锅、汤奶锅、蒸锅、水壶、刀具、水杯、保鲜盒等。

（2）厨房小家电品类主要产品：电饭煲、电压力锅、豆浆机、电水壶、榨汁机、电炖锅、电蒸锅、料理机、面包机等。

（3）厨卫电器品类主要产品：油烟机、燃气灶、消毒柜、净水机、嵌入式蒸烤箱等。

（4）生活家居电器类主要产品：空机器净化器、挂烫机、吸尘器和电烫斗等。

公司生产的炊具和电器产品，通过法国SEB集团销往日本、欧美、东南亚等全球50多个国家和地区。

1.公司营业收入变化

从公司内销和外销收入对比来看，公司外销收入大概是内销收入的3倍左右，其中，公司内销收入的增速远大于外销收入的增速，内销收入的增长得益于在国内市场的扩张以及小家电市场的红利；外销收入的增长得益于母公司SEB集团持续的订单转移。

2.主营项目毛利率对比

3.部分产品的市场占有率及价格变动

如下图所示（加粗数据表明同比增长），公司的几种主要产品的市场占有率都处于缓慢增长状态，其中电压力锅市场占有率达到了33.8%，其他产品的市场占有率都处于20%与30%之间，市场占有率较高。各主要产品的价格也在不断提升，这也是公司毛利率不断提升的原因。

4.公司两大产品种类营业收入及销售额的变换

通过下面两张图的对比我们可以看出，近两年公司小家电产品营业收入的增速大于小家电的销量增速，2018年尤为明显。这在一定程度上说明公司的高端化战略较为成功，品牌获得了市场的认可。

1.品类的不断扩张及小家电红利

2.渠道布局

3.SEB集团的订单转移

1.新品类的不断扩张

2.研发及专利转移

3.优化的管理体系

4.消费升级

通过以上分析，我们认为公司战略只要不出现大的失误，同时继续得到控股股东的支持，那么大概率能否延续增长格局。