拼多多与其他电商品台用户人群地域分布情况
公司着力提升品牌形象，力图实现用户人群向上拓展，存量用户+增量用户，仍有巨大发展空间。公司存量用户以低线城市低消费人群为主，基于用户规模优势，消费合力巨大，且随着中国居民整体收入与消费水平不断提高，存量用户消费支出仍将不断增长。同时公司采取多样化营销活动，包括赞助头部综艺《极限挑战》、《中国新歌声》，及电视剧《醉玲珑》、《猎场》等，增强用户品牌认知；持续加大打击假冒伪劣商品力度，积极响应国家号召，开展电商扶贫活动，着力摆脱负面标签；公司着力提升品牌形象，力图实现用户人群向上拓展，进一步增加中高端消费者占比，存量用户+增量用户，仍有巨大业务发展空间。
公司赞助多部头部综艺节目
公司力邀中高端品牌商入驻，扩大品牌商品供给，增强对中高端消费者吸引力。2018年9月拼多多APP推出“品牌馆”模块（升级原有“名品折扣”模块），力邀国内外中高端品牌商入驻，开设品牌旗舰店，提供丰富高质量商品。截至2018年9月18日，已有506个品牌商入驻，包括苹果、五粮液、网易严选、小米、VIVO、阿玛尼、纪梵希、耐克、安踏、浪莎、韩后、娃哈哈、三只松鼠等，覆盖服饰鞋包、美妆、食品、数码电器、百货、母婴等行业。拼多多凭借庞大用户基础，形成新的重要线上销售平台，品牌商入驻有利于其构建多元化销售渠道，带来更多用户流量与成交额，但目前拼多多用户仍以低消费人群为主，品牌商品价格竞争力相对较弱，因此部分品牌商商品销量较小。同时也有许多品牌商商品在拼多多平台销售情况较好，并加大在拼多多的资源投入，娃哈哈官方旗舰店（娃哈哈品牌馆）中AD钙奶销量超10万件，营养快线销量超5万件，2018年9月1日娃哈哈新款乳酸菌饮品“呦呦君”选择在拼多多平台首发上市。
拼多多APP中“品牌馆”模块
公司主要发展历程
公司GMV、买家数量、商家数量等指标均保持高速增长。截至2018年6月底的过去12个月内（2017年7月~2018年6月），公司年度GMV（成交总额）2,621亿元，同比增长583％；年度活跃买家数量3.4亿人，同比增长245％；活跃买家年均消费（年度GMV/年度活跃买家数量）344元，同比增长98％；年度总订单量75亿次，单均成交额（年度GMV/年度总订单量）34.9元，活跃买家年均订单量（年度总订单量/年度活跃买家数量）21.8次；年度活跃商家数量170万家，活跃商家年均成交额（年度GMV/年度活跃商家数量）15.4万元。2018年Q2公司平均月活用户1.95亿人，同比增长495％，季环比增长17%。
公司活跃买家与GMV增长情况
注：图中数据为各截至时点前过去12个月内公司业务数据，例如2018年6月底数据为2017年7月~2018年6月公司业务数据；活跃买家年均消费=年度GMV/年度活跃买家数量。
公司月活用户增长情况
公司2018年上半年收入增长28倍，但亏损持续增加。总收入：2016~2017年、2018年上半年分别为5.0亿元、17.4亿元（+245.5%）、40.9亿元（+2,790.3%）。归属普通股股东净利润：2016~2017年、2018年上半年分别为-3.2亿元、-5.0亿元、-67.8亿元；2018年上半年公司股权激励支出为58.34亿元（非现金费用），扣除该因素影响，公司调整后归属普通股股东净利润为-9.41亿元，亏损大幅收窄；调整后净利润不按照国际财务报告准则要求，可视为财务信息补充，提高投资者对公司财务业绩理解，同时公司管理层也使用该指标评估经营业绩与制定业务计划。毛利率：2016~2017年、2018年上半年分别为-14.5%、58.6%、82.7%。净利率：2016~2017年、2018年上半年分别为-57.8%、-30.1%、-163.5%。
公司核心团队管理、技术经验丰富。公司创始人、董事长、CEO黄峥1980年生，是连续创业者，具有深厚技术背景；2002年本科浙江大学毕业，2004年获得美国威斯康星大学麦迪逊分校计算机硕士学位，随后加入美国谷歌公司，任软件工程师和项目经理；2002年结识校友丁磊（网易公司创始人），并在丁磊引荐下结识段永平（步步高集团董事长），2006年与段永平一道参加巴菲特午宴（段永平以62万美元拍下）；2006年作为谷歌首批回国员工，参与谷歌中国的初创；2007年从谷歌离职创业，曾先后创立电商代运营公司和游戏公司；2015年创立拼好货、拼多多，开创社交电商新模式，2016年9月拼好货、拼多多合并。
公司2015~2017年员工总规模分别为455人、531人（+16.7%）、1,159人（+118.3%）。公司核心团队年轻、执行力强，在电商和社交行业经验丰富，与黄峥有10余年合作基础。公司还组建由杰出商业领袖和学者组成的顾问小组，为业务经营提供建议，包括高盛前总裁JohnThornton、嘉里物流董事长杨荣文、人工智能专家陆奇（现任公司独立董事，曾任雅虎执行副总裁、微软全球执行副总裁、百度集团总裁等）。
公司2017年底员工构成情况（单位：人）
黄峥持有公司近9成投票权，公司股东实力雄厚。公司IPO后，总股本44.3亿股，包括23.6亿股A类普通股（每股1票投票权）、20.7亿股B类普通股（每股10票投票权）。IPO后，公司创始人、董事长、CEO黄峥持有20.7亿股B类普通股（占46.8%），拥有公司89.8%投票权，为公司实际控制人；腾讯控股持有7.9亿股A类普通股（占17.8%），拥有公司3.4%投票权；高榕资本持有4.1亿股A类普通股（占9.3%），拥有公司1.8%投票权；红杉资本持有3.3亿股A类普通股（占7.5%），拥有公司1.5%投票权。
公司IPO前后主要股东情况（单位：亿股）
注：以上股东均代表特定权益共同体，持股规模为直接与间接持股之和；高榕资本、红杉资本通过旗下所管理基金持有公司股份；腾讯控股、红杉资本分别以IPO价格（19美元／ADS）认购789.5万ADS（相当于3,158万股A类普通股）；IPO后黄峥持有公司20.7亿股B类普通股（每股10票投票权），其余股东持有股份均为A类普通股（每股1票投票权）。
公司组织架构形成过程
公司主要组织架构情况
公司2018年7月26日在美国纳斯达克IPO，以19美元／ADS，发行0.856亿ADS（1股ADR=4股A类普通股，总计相当于3.424亿股A类普通股），发行成本0.57美元/ADS，净募集15.8亿美元。截至2018年9月19日，公司在美国纳斯达克收盘价为23美元，市值255亿美元。募集资金主要用于：1、约6.3亿美元用于加强和扩展业务营运；2、约6.3亿美元用于技术研发与投资；3、剩余资金约3.2亿美元用于战略投资和收购，但目前尚无潜在目标，及用作公司营运资金。
中国电商行业市场空间巨大，社交电商成为新的增长点
中国居民对网购接受度不断提高，电商行业市场空间巨大。根据国家统计局数据，中国社会消费品零售总额从2013年24.3万亿，增至2017年36.6万亿，年化增速10.8%，预计未来中国零售市场仍将保持强劲增长。根据艾瑞数据，中国在线零售市场从2013年1.9万亿，增至2017年6.1万亿，年化增速33.9％，预计2020年将达10.8万亿。根据CNNIC数据，中国网购用户规模从2013年3.02亿，增至2017年7.53亿，年化增速25.6%，其中2017年移动互联网网购用户为5.33亿。
国内移动社交应用月独立设备数增长情况
公司转型全品类电商平台，抓住买卖双方痛点迅速崛起
公司在线市场服务收入增长情况（单位：百万元）
中国低消费人群依然庞大，公司以丰富低价商品较好满足该类人群刚需。国家统计局将中国居民收入划为5档，2017年中等收入组年度人均可支配收入为22,495元，说明超50%中国居民每月可支配收入在2,000元以下，中国低消费人群依然庞大，对低价商品存在巨大刚需。根据国家统计局数据，2014年中国一、二线城市人口达3.4亿，而低线城市和乡村地区人口达10.3亿，且低线城市人口消费增速超过一、二线城市，随着低线城市人群消费能力增强，为商品零售市场带来巨大发展机遇。拼多多平台单均成交额34.9元，以丰富低价商品迎合用户实际需求和“贪便宜”心理，更容易得到价格敏感型顾客青睐。
中国居民收入分组情况
流量红利势微之下，电商导购、算法推荐、品牌效应逐渐成为电商主流获客方式，中小商家生存环境困难。电商导购通过比价、返利、内容营销等方式，引导用户前往电商平台、品牌方官网等进行交易；以比价、返利为主的价格类导购平台同质性强、可替代性高，行业竞争激烈；内容营销模式更为多元化，在争夺优质流量方面具有优势，不过门槛更高，不适合中小商家投放。目前传统电商通过算法推荐和竞价排名等方式为消费者筛选商品，导致流量呈现碎片化和定向化趋势，造成卖家付出营销成本后的利润增量很多情况下低于成本增量。此外，品牌电商迅速发展，进一步挤压中小商家生存空间，电商购物节对天猫、京东等品牌电商平台的营销和引流效果明显。因此，在流量红利势微之下，以价格战立足的中小商家，不再适合传统电商的发展逻辑。
拼多多平台对开设店铺收取保证金规则（单位：元）
注：海淘类目可售卖进口商品、海外直邮和直供商品，不可售卖国内商品；非海淘类目可售卖（国内发货）进口商品和国内商品。以上保证金规则为开设店铺时标准保证金，拼多多平台会每月根据店铺上个自然月的销售情况，按照一定标准对店铺保证金进行调整，会随着店铺销售额上升调高保证金。
拼多多商家版APP
公司注重技术研发，大力发展大数据、人工智能等技术，促进提升平台运营效率。公司开发专有技术基础设施，将平台、买家、商家无缝连接，并大力发展大数据分析，人工智能、机器学习等技术，进一步优化平台设计与运营、供应链管理等解决方案。公司基于庞大业务规模提供广泛数据，能够更好了解消费者偏好并提供精准服务，同时更好预判商品潜在销量，实现产品需求可视性，提高商家生产计划、库存管理和运营效率。截至2018年3月底，公司技术团队有700多名工程师，其中100多名专注于算法设计与开发。
公司多渠道发力提升品牌形象，着力摆脱负面标签
拼多多平台用户满意度情况
公司赞助综艺节目情况
公司积极响应国家号召，在电商扶贫方面取得良好成绩。随着中国政府大力实施乡村振兴政策，农村电商已列入国家议程，公司响应国家号召，积极开展电商扶贫行动。根据《2017拼多多扶贫助农年报》，2017年公司投入34亿元，帮助全国农户销售183.4万吨农货，催生9亿多笔扶贫订单；在730个国家级贫困县，扶持4.8万商家，带动其年销售额增长超300%。2018年4月公司启动“一起拼农货”计划，致力以“互联网+农业”方式帮助农民规避农产品周期性风险，提升其收入水平；在全国大蒜价格走低背景下，公司联合平台中新农人商家，在河南中牟县以每斤高于市场价0.15元，收购546名贫困户2,000多亩大蒜，上线当天销售33万斤。
公司2018年上半年收入增长28倍，但亏损持续增加
总收入：2016~2017年、2018年上半年分别为5.0亿元、17.4亿元（+245.5%）、40.9亿元（+2,790.3%）。
归属普通股股东净利润：2016~2017年、2018年上半年分别为-3.2亿元、-5.0亿元、-67.8亿元；2018年上半年公司股权激励支出为58.34亿元（非现金费用），扣除该因素影响，公司调整后归属普通股股东净利润为-9.41亿元，亏损大幅收窄；调整后净利润不按照国际财务报告准则要求，可视为财务信息补充，提高投资者对公司财务业绩理解，同时公司管理层也使用该指标评估经营业绩与制定业务计划。
毛利率：2016~2017年、2018年上半年分别为-14.5%、58.6%、82.7%。
净利率：2016~2017年、2018年上半年分别为-57.8%、-30.1%、-163.5%。
公司收入具有一定季节性特征，不过因保持快速增长，季节性表现并不明显。受益于“双11”、“双12”等电商促销节、周年庆典（每年10月10日前后，拼多多举办周年庆典促销活动），及农历新年影响，公司每年第四季度销售额高于前三个季度，收入具有一定季节性特征。不过由于公司经营历史较短，收入处于快速增长之中，季节性表现相对温和，但未来可能进一步增强。
公司历年财务简表（单位：百万元）
公司主业突出，在线营销服务收入占比大
商品销售：2016~2017年（2017年公司仅在Q1从事自营商品销售）该业务收入分别为4.57亿元、0.03亿元；毛利率分别为-6.1%、9.8%。
公司主业收入情况（单位：百万元）
随着公司收入扩大，营业成本与费用保持快速增长，且营销、行政类费用支出较多
公司营业成本情况（单位：百万元）
在线市场服务成本构成情况（单位：百万元）
注：公司未披露2017年上半年、2018年上半年在线市场服务成本构成情况。
公司营业费用中主要组成部分普遍持续增长，预计未来增速仍较高。公司营业费用包括销售和营销费用、一般及行政费用、研发费用、长期投资减值。随着公司业务规模扩大，公司持续加大品牌与服务推广力度，增加员工人数、办公地域与设施，增强人工智能技术和大数据分析能力，开发平台新功能和特性，造成营销、行政、研发类费用均快速增长，且公司预计未来以上各类费用增速仍较高。
长期投资减值：公司长期投资的公允价值低于投资成本时确认的减值损失，2017年公司长期投资减值0.10亿元，占营业费用比例为0.6%。
公司营业费用情况（单位：百万元）
公司合并利润表（单位：百万元）
公司合并资产负债表（单位：百万元）
公司合并现金流量表（单位：百万元）
注：公司仅披露2018年上半年合并现金流量表中部分核心数据。