泰格医药2023年上半年财报点评 一 收入CRO公司最重要的指标就是收入,稳定成熟后最终的利润率是差不太远的,直接引用我之前的分析,“各个业务板块稳定后... 

CRO公司最重要的指标就是收入,稳定成熟后最终的利润率是差不太远的,直接引用我之前的分析,“各个业务板块稳定后合理毛利率:药物发现40%、生物科学即临床前50%、药学研究CMC40%、CDMO生产部分45%、SMO为30%、临床运营45%、数统、生物分析50%。”根据业务差异,最后的利润率大概是15-25%,围绕20%附近。国外的CRO净利润大概是5-10%,总体来看,中国的CRO是个好生意,国外的CRO是个一般的生意。回归正题哈,分析收入。

(一)临床试验技术服务

第一,剔除新冠增长超过40%,根据我们博大精深的文学,超过40%不会很多,否则就会换成另外一个说法,比如接近45%或者超过42%,那么我可以推测也就是41%。第二,23年上半年特定疫苗减少,一季度用词是大幅减少,可见还是有新冠收入的,只是少了很多。第三,临床试验技术服务毛利率只有39.74%,这个要比正常水平要低,可以作为2023年上半年还有是一些新冠疫苗收入的。第四,再结合2021年上半年的收入情况,可以推测新冠疫苗有多少,因为2022年上半年的产能被新冠疫苗部分挤压,基本可以推测2022年上半年的除新冠以外的增长率没有2023年上半年增长率高。这个是我自己推测的结果。

以上只是我自己的推测,如果大家掌握了确切信息可以补充,也可以从财报其他透露的信息推测。

(二)临床试验技术服务和实验室服务

实验室业务增长15.6%,而且其他业务只增长了10.8%。

另外可以分析一下这两种业务的毛利率,当然分析毛利率同样会遇到汇率的问题。实验室业务选择方达财报的毛利率也是有问题的,因为方达的财报如果转化为人民币,在美元升值时,毛利率会上升。但是不影响我们分析,可以看出实验室其他业务毛利率是非常高的,SMO业务毛利率估计不会超过35%,那么也就是其他业务的毛利率估计达到60%,这个主要是数统业务,这个真赚钱。

(三)合同资产

合同资产达到了23.6亿元,较去年末大幅增长3.7亿元,这个也是经营性现金流比扣非利润低的4亿元主要原因。应收账款12亿元,合计是36亿元,几乎占了今年预计80亿元收入的一半。这个大家自己去衡量了,以我对人叶小平及曹晓春的认知,我自己是倾向于相信他们。

二、投资业务

(一)收益情况

(二)收益的计量

长期股权投资,期末24亿元,这个不用说,用权益法计算,就是所投资公司的是不是真的赚钱了使权益增加了,或者溢价增资扩股,按权益算也是增加了。

其他非流动金融资产,这个是按照公允价值计算的。我们来看下这个组成,上市公司股份5.3亿元,这个好计量,股价涨,价值就增加;第二是医药基金51亿元,第三是非上市公司的股权,这两个是没有公开市场的,那么公司是怎么计算公允价值的,估计很难说的清楚,又存在要拼管理层品质时候了。而且影响是巨大的,100亿元,在不景气的年份年化10%,在景气的年度估计有30%,那就是30亿元,比业务赚的15亿元都多了两倍。

三、估值

其他还有很多细节可以挖掘,但是亿元没有那么大,简单说下估值。

港股现在市值350亿元,自认为估值是非常低的。本人持有港股不足1%仓位,暂时没钱加仓。

THE END
1.提供技术服务收入属于什么收入提供技术服务收入属于经常性收入,一般包括劳务报酬、利息、租金、股利、特许权使用费、技术服务费等多种收入。要做好经济收入的报表统计,必须根据不同的收入类别来做准确的统计。 技术服务收入,也叫技术服务费,是企业按照一定标准或价格向客户收取的报酬,主要包括向客户提供技术服务和物质服务两部分。技术服务收入是企业https://www.dongao.com/zckjs/kj/202312154395586.html
2.高新技术产品(服务)收入主要包括哪些?正保会计网校高新技术产品(服务)收入是指企业通过研发和相关技术创新活动,取得的产品(服务)收入与技术性收入的总和。对企业取得上述收入发挥核心支持作用的技术应属于《技术领域》规定的范围。其中,技术性收入包括: (1) 技术转让收入:指企业技术创新成果通过技术贸易、技术转让所获得的收入; https://m.chinaacc.com/kuaijishiwu/zzjn/su20230728150632.shtml
3.技术性收入主要包括哪些部分4、接受委托科研收入:指企业承担社会各方面委托研究开发、中间试验及新产品开发所获得的收入。 根据上述规定,企业取得的非上述收入,不得计入高新技术产品(服务)收入。 相信大家看了上面介绍后,对于怎么解决要注意什么的责任的法律知识有了一定的了解,如果你还有关于这方面的法律问题,请咨询华律网律师,他们会为你进行专https://mip.66law.cn/laws/325373.aspx
4.什么是高新技术产品(服务)收入?答:《认定办法》规定的高新技术产品(服务)收入,是指企业通过技术创新、开展研发活动所形成的符合《重点领域》要 求的产品(服务)所获得的收入与企业技术性收入的总和。 技术性收入主要包括:( 1)技术转让收入:指企业的技术创 新成果通过技术贸易、技术转让所获得的收入;( http://kjj.huzhou.gov.cn/art/2016/12/13/art_1229209510_54940129.html
5.什么是技术性收入?技术性收入包括哪几方面?全国2. 技术承包收入:包括技术项目设计、技术工程实施所获得的收入;3. 技术服务收入:指企业利用自己的人力https://www.1633.com/ask/4486.html
6.高新技术企业认定中高新技术产品(服务)收入包括哪些?技术性收入主要包括以下几个部分: 1.技术转让收入:指企业技术创新成果通过技术贸易、技术转让所获得的收入; 2. 技术承包收入:包括技术项目设计、技术工程实施所获得的收入; 3. 技术服务收入:指企业利用自己的人力、物力和数据系统等为社会和本企业外的用户提供技术方 https://chongqing0332222.11467.com/news/541215.asp
7.技术服务属于提供劳务收入吗技术服务属于提供劳务收入。 提供技术服务收入属于营业收入,是企业通过提供技术服务这一劳务活动所获得的货币收入。营业收入是企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。在https://lvlin.baidu.com/question/572640478444632444.html
8.在高企审计过程中,如何认定高新技术产品收入(服务)一、高品的定义及解读 先来看高品定义:高新技术产品(服务)是指对其发挥核心支持作用的技术属于《国家重点支持的高新技术领域》规定范围的产品(服务)。 再看高品收入定义https://www.gxqyrd.cn/zzrd/gp/726.html
9.高新技术企业申报条件及评分标准规定高新技术企业常见问题解答→(六)近一年高新技术产品(服务)收入占企业同期总收入的比例不低于60%; (七)企业创新能力评价应达到相应要求; (八)企业申请认定前一年内未发生重大安全、重大质量事故或严重环境违法行为。 高新技术企业评分标准 国家高新技术企业的认定主要通过考察企业的创新能力来进行评分,其创新能力从企业的知识产权、科技成果转化能力https://www.maigoo.com/goomai/235440.html
10.公司支付的技术服务费计入什么会计科目及分录怎么写考呀呀会计答:对于公司支付的技术服务费,需要看你付的是什么技术服务费: 1、支付的一年的服务费,记入到待摊费用,然后分12个月,每月进行摊销到管理费用。 1、结转收入: 借:主营业务收入 贷:本年利润 2、结转费用: 借:本年利润(+管理费用XXX元+营业费用XXX元+财务费用XX元) https://news.kaoyaya.com/kuaijishicao/202740/
11.2022年安徽公务员考试行测试题(考生回忆版)2020年,信息技术服务实现收入49868亿元,同比增长15.2%,增速高出全行业平均水平1.9个百分点,占全行业收入比重为61.1%。其中,电子商务平台技术服务收入9095亿元,同比增长10.5%;云服务、大数据服务共实现收入4116亿元,同比增长11.1%。2020年,信息安全产品和服务实现收入1498亿元,同比增长10.0%,增速较上年回落2.4个百分点。http://www.chinagwy.org/html/stzx/anhui/202207/100_517550.html
12.2006年第9期《院报》内容北京协和医院《通报》指出,卫生部、国务院纠风办曾三令五申,严禁医疗机构将医疗服务收入与医务人员个人分配直接挂钩。要把工作岗位性质、技术难度、风险程度、工作数量与质量等工作业绩和医德医风状况,作为对医务人员进行考核和奖金分配的主要依据。通过综合目标考核,调动医务人员的积极性,提高服务质量和效率,降低病人费用。 https://ims.pumch.cn/detail/15763.html
13.高新技术产品(服务)收入占企业当年总收入60%以下的,无缘享受优惠高 新技术产品(服务)收入是企业通过技术创新、开展研发活动,形成符合《重点领域》要求的产品(服务)收入与技术性收入的总和。技术性收入主要包括以下几个 部分:技术转让收入、技术承包收入、技术服务收入、接受委托科研收入。对于未经认定的高新技术产品(服务)收入,不得合并计算在内。高新技术产品(服务) 收入比例占企业当https://m.gaodun.com/cta/216556.html