8只抗跌性较好的债券基金的全方位评测兼谈债基的定位 #老司基硬核测评# 今年以来股票行情不佳,沪深300指数下跌较多,抗跌性较好的债券基金再次吸引投资者的注意。雪球这一次选...

债券是一种以发行人信用为基础发行的一种有价证券,是社会各类经济主体比如政府、企业、银行等为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。

2、国内债券的分类:一般可以分成利率债、信用债和可转债三大类。

3、什么是债券基金?

债券基金,又称为债券型基金,是指专门投资于债券的基金,根据中国证监会对基金类别的分类标准,基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。在国内,债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常,债券为投资人提供固定的回报和到期还本,风险低于股票,所以相比较股票基金,债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。

4、债券基金的分类:

注:以前一级债基可以打新股,现在是不可以打新股的。

有中短期纯债基金、有中长期纯债,也有混合债券型基金。

2、专业人员运作。债券有不少运作比较复杂,如债券的分类、债券的分析等有许多专业的术语如久期、到期收益率等,还有多种债券投资策略,普通投资者难以掌握,而专业人员则能较好的运作。

5、夏普比率整体优于股票基金。因为债券基金(特别是二级债基)持有的债券和股票混合在一起可以降低风险,所以夏普比率一般高于股票基金。

1、债券基金的常用投资策略:久期策略(利用骑乘效应,买入年期即将到退化的债券,待其收益率出现快速下滑时,产生较好的市场价差),杠杆策略(通过质押回购获得杠杆。),持有到期策略等。

四、投资债券基金的预期收益:债券基金特别是纯债基金,因为配置的资产80%以上是固定收益的债券,收益率很难做的很高。截止2022.4.22日,近3年纯债基金平均收益率为11.34%。(不可以对纯债基金的收益率有太高的期待)

五、如何选择债券基金(本文主要指纯债基金);

1、要有一定的债券和债券基金知识,了解债券的风险和收益特征,了解常见的债券基金类型,了解债券基金的常见评价指标,了解债券和债券基金信息的发布渠道。

2、认识自己,要确定自己的风险偏好,风险偏好高的权益和债券的投资比例可以设定为7比3,或者6比4.风险偏好低的权益和债券的投资比例可以设定为5比5.(注意可转债基金虽然也是债券基金,但是可转债有股票和债券两种属性,一般要归为权益类,因为波动比纯债基金大很多,收益也可能高很多)

5、可以参考专业机构的评级。

6、专业的投资者还可以在多种资产轮动,比如用美林时钟等策略,在最适合投资债券的时候投资债券。(美林时钟策略认为在经济衰退阶段比较适合投资债券)

六、8只债券基金的评测

因为8只债券基金分别属于不同的类型,所以进行分类测评。

中短期纯债基金:1只,006077.

1、基本情况:

2、绝对收益情况:

成立以来每一年都是正收益。

3、相对收益情况:与同类基金的比较,近1、2年表现良好,四分位排名是良好,近3年表现一般,四分位排名是一般。

与业绩基准相比:成立以来一直跑赢业绩基准,表现较好。

4、风险收益分析:

夏普比率高于同类,特别是亏下行风险低于同类。

5、投资组合分析:

债券占比98.99%,

2022年1q债券占净比116.53%,杠杆适中。

该基金的投资组合比例为:本基金投资于债券的比例不低于基金资产的80%,其中,本基金投资于信用评级在AA级(含)以上的超短债主题证券的比例不低于非现金基金资产的80%。超短债主题证券,系指剩余期限在270天(含270天)以内的国债、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债、金融债、企业债、公司债(含证券公司短期公司债券)、商业银行次级债、中期票据、短期融资券(含超级短期融资券)、可转换债券(含可分离交易可转债)、可交换债券。6、波动率和最大回撤

7、基金经理:

基金经理任职回报还不错。

中长期纯债基金,4只,见下图

2、绝对收益情况:4只基金每一年都是正收益。表现不错。

3、相对收益情况::000914和675113近3年业绩出色,四分位排名是优秀,040041和000564近3年表现一般,四分位排名是一般。

000914:

:000564:

:040041:

:675113:

4、区间风险收益分析(2017.4.28至2022.4.28):

675113和000914区间信息比率表现较好,超额回报较高,表现出色,其他2只基金表现一般,回报低于中证全债指数。夏普比例方面000914.675113和040041表现较好。

综合来看000914和675113风险收益表现较好。

4只基金债券占比在96.77%以上,

2022年1q,040041债券占净比122.01%最高,其他3只在113.29%至121.33%之间,杠杆适中。

4只基金的持仓债券种类对比:

040041第一重仓是企业债券,000564第一重仓是金融债券,675113和000914第一重仓是中期票据。

重仓债券对比:

4只基金差异较大。

6、波动率和最大回撤

040041近3年最大回撤:-1.36%,近3年波动率0.63%,排名优秀。其他3只基金数据逊于040041.

000914的闫沛贤基金经理任职回报最高。

8、基金评级:

000914和675113晨星评级为5星,评级高于000564和040041.

000914的债券利息收入与本期利润比%为111.37%最高,显示利润主要来自持有的债券利息,其他收益贡献为负,040041和000564的债券利息收入与本期利润比%也在100%以上,显示利润主要来自持有的债券利息,其他收益贡献为负,675113的债券利息收入与本期利润比%低一些,显示利息以外也贡献了一些正收益。

小结一下:4只成立以来每一年都是正收益。000914和675113能跑赢业绩基准,回报较高,040041波动率和最大回撤表现出色,总体来说000914和675113表现较好。

混合债券基金,3只,

2、绝对收益情况:3只基金每一年都是正收益。表现不错。160514的2017和2022年为负收益,表现不佳。

3、相对收益情况:

同类排名:160514、240003近3年业绩出色,四分位排名是优秀,000186近3年表现一般,四分位排名是一般。

160514:

:000186:

:240003:

与业绩基准的对比:3只的业绩基准不同,为了分别对比,我选择中证综合债指数来对比:

成立以来只有240003跑赢中证综合债指数,表现较好。其他2只基金跑输中证综合债指数。

000186区间信息比率表现较好,160514超额回报较高,表现出色,3只基金回报都高于中证全债指数。夏普比例方面000186表现较好。

综合来看3只基金回报风险收益表现都较好。5、投资组合分析:

4只基金债券占比在93.74%以上,

2022年1q,000186债券占净比122.01%最高,其他2只为96.19%和100.78%,杠杆适中。

160514第一重仓是金融债券,000186和240003第一重仓是中期票据。

3只基金差异较大。

24003近3年最大回撤:-0.93%,近3年波动率1.12%排名优秀。000186近3年波动率0.96%排名优秀,但回撤较大,160514回撤和波动率都较大。7、基金经理:

160514晨星评级为5星,240003晨星评级为4星,000186晨星评级为3星。160514晨星评级最高。

000186的债券利息收入与本期利润比%为77.86%最高,显示利润主要来自持有的债券利息,240003和160514比例低一些,说明买卖价差等占比较高。

小结一下:000186,240003成立以来每一年都是正收益。160514成立以来2017.2022年都是负收益,其他年份正收益,近5年3只基金能跑赢基准,回报较高,040041波动率和最大回撤表现出色,总体来说000914和675113表现较好。

七、一些值得注意的问题:

1、债券基金与股票基金的长期收益比较:

(比较区间2016.4.28至2022.4.28),长期来看股票基金的收益大幅跑赢债券基金。

3、个人以为绝对收益能力是债券基金的重要观察点,对于有多个年份负收益,特别是负收益幅度高的债券基金,即使阶段业绩不错,也要谨慎,以为这样的基金可能存在风险控制能力较差,过度压住的问题。

5、债券基金名称后面的字母abc是什么意思?

代表的是债券基金的额不同份额,主要区别是认申购费不同的付费方式。

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11.什么是可支配收入和纯收入可支配收入指的是居民家庭在调查期获得并且可以用来自由支配的收入。 纯收入指的是集体在调查期内获得的总收入。包括家庭成员所从事主要职业的工资以及从事第二职业、其他兼职和偶尔劳动得到的劳动收入以及家庭成员从事生产经营活动所获得的净收入。 可支配收入和纯收入的区别有什么? https://hr.gan-ren.com/hc/reesrsxrxftemrcmshx.htm
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13.什么是农民经营性收入?农村集体经营性收入包括哪些?农民纯收入=农村居民家庭总收入-家庭经营费用支出-生产性固定资产折旧-税金和上交承包费用。其中农村居民家庭总收入是指以家庭为生产经营单位进行生产经营而获得的收入,包括农业、林业、牧业、渔业、工业、建筑业、交通运输邮电业、批零贸易餐饮业、社会服务业、文教卫生业和其他家庭经营收入。 https://www.nongjiao.com/news/read-8842.html