新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
报告显示，公司2024年上半年营业收入为16.42亿元，同比增长2.49%；归母净利润为2123.2万元，同比增长17.81%；扣非归母净利润为1898.16万元，同比增长25.23%；基本每股收益0.0366元/股。
公司自1993年10月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为11.46亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST红太阳2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为16.42亿元，同比增长2.49%；净利润为1990.99万元，同比增长56.78%；经营活动净现金流为1.17亿元，同比下降46%。
净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为6.1亿元、0.1亿元、0.2亿元，同比变动分别为1988.63%、-97.9%、56.78%，净利润较为波动。
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动2.49%，销售费用同比变动31.73%，销售费用与营业收入变动差异较大。
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.49%，税金及附加同比变动-0.15%，营业收入与税金及附加变动背离。
应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为46.33%，高于行业均值27.68%。
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长53.33%，营业成本同比增长6.27%，存货增速高于营业成本增速。
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长53.33%，营业收入同比增长2.49%，存货增速高于营业收入增速。
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.49%，经营活动净现金流同比下降46%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为4.4亿元、2.2亿元、1.2亿元，持续下降。
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为25.83%，同比下降9.26%；净利率为1.21%，同比增长52.97%；净资产收益率（加权）为2%，同比增长41.84%。
销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为40.43%、28.47%、25.83%，变动趋势持续下降。
销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为1.21%，低于行业均值6.23%，行业偏离度超过50%。
销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为25.83%高于行业均值20.62%，存货周转率为1.29次低于行业均值2.45次。
销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为25.83%高于行业均值20.62%，应收账款周转率为2.05次低于行业均值24次。
销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为25.83%高于行业均值20.62%，但现金周期为86.54天也高于行业均值65.25天。
销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期28.47%下降至25.83%，销售净利率由去年同期0.79%增长至1.21%。
销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为25.83%高于行业均值20.62%，销售净利率为1.21%低于行业均值6.23%。
净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为2%，低于行业均值3.47%。
非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为31.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值60.1%，高于行业均值6.63%。
资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为864.6万元，同比增长73.31%。
资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值0.85%高于行业均值-0.99%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为89.56%，同比增长4.38%；流动比率为0.66，速动比率为0.5；总债务为43.84亿元，其中短期债务为41.59亿元，短期债务占总债务比为94.87%。
资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为89.56%高于行业均值46.46%。
流动比率较低。报告期内，流动比率为0.66低于行业均值1.67，流动性有待加强。
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4亿元，短期债务为41.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.1，广义货币资金低于短期债务。
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4亿元，短期债务为41.6亿元，经营活动净现金流为1.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.04，现金比率低于0.25。
经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.02，低于行业均值0.27。
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.06、0.03、0.02，持续下降。
总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为429.85%高于行业均值94.71%。
总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为50.1%，利息支出占净利润之比为725.46%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长9.76%，营业成本同比增长6.27%，预付账款增速高于营业成本增速。
其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为40.66%，高于行业均值2.67%。
资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为6亿元，营运资本为-23.8亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-29.8亿元。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.05，同比增长10.37%；存货周转率为1.29，同比增长40.76%；总资产周转率为0.17，同比增长6.17%。
应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.05低于行业均值24，行业偏离度超过50%。
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.21、0.6、0.59，持续下降。
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.5亿元，较期初增长35.04%。
销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长31.73%。
销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.69%、1.3%、1.67%，持续增长。
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