（1）营运资本数额越大，企业财务状况越稳定；
（2）营运本金是绝对数，不便于不同企业之间比较。
2.流动比率＝流动资产／流动负债
（1）越高说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大；
（2）不同行业的流动比率有明显的差异，营业周期越短的行业，流动比率越低；
（3）假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要偿还，仅是对短期偿债能力的粗略估计。
3.速动比率＝速动资产／流动负债
（1）速动资产：货币资金、交易性金融资产、应收款项；
（2）非速动资产：存货、预付账款、一年内到期的非流动资产、其他流动资产；
（3）由于剔除了变现力较差的存货，比流动比率更准确、可靠。
4.现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）／流动负债
现金比率反映企业的直接支付能力。
5.影响短期偿债能力的表外因素
（二）长期偿债能力分析——负债比重和盈利能力
1.资产负债率＝负债总额÷资产总额
（1）反映企业偿还债务的综合能力；
（2）比率越高，企业偿还债务的能力越差；
（3）不同企业的资产负债率不同，与其持有的资产类别有关。
2.股东权益比率与权益乘数
（1）股东权益比率＝股东权益总额÷资产总额
股东权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也越小，偿还长期债务的能力越强。
（2）权益乘数＝资产总额÷股东权益总额
①股东权益比率的倒数，即资产总额是股东权益的多少倍；
②权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小，即资产负债率越高。
3.产权比率＝负债总额÷股东权益总额
（1）揭示企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度；
（2）产权比率越低，说明负债比率越小，企业长期财务状况越好、企业财务风险越小，债权人的贷款越安全。
4.利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用＝（净利润＋所得税费用＋利息费用）/利息费用
（1）利息费用不仅包括财务费用中的利息费用，还包括计入固定资产成本的资本化利息；
（2）利息保障倍数反映企业经营所得支付债务利息的能力；
（3）利息保障倍数一般至少大于1。
5.影响长期偿债能力的表外因素：长期租赁、债务担保、未决诉讼等。
第02讲营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析
知识点：营运能力分析
（一）应收账款周转率
1.应收账款周转率（次数）＝销售收入净额÷应收账款平均余额
其中：
应收账款平均余额＝（期初应收账款余额＋期末应收账款余额）÷2
2.应收账款周转天数＝计算期天数/应收账款周转次数＝计算期天数×应收账款平均余额/销售收入
应收账款周转率可以用来分析企业应收账款的变现速度（流动性强弱）和管理效率，越高说明应收账款管理效率越高。
【提示】
如果财务比率（如：周转率、获利能力比率等）的分子、分母分别来自于利润表和资产负债表，为使资产负债表的时点数与利润表的时期数相匹配，资产负债表的数据需要计算平均值。简单的计算方法是计算资产期初余额与期末余额的算术平均数。
（二）存货周转率
1.存货周转率（次数）＝销售成本/存货平均余额
2.存货周转天数＝计算期天数/存货周转率＝计算期天数×存货平均余额/销售成本
存货周转率表示一定时期内企业存货周转的次数，可以用来测定企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量。
（三）流动资产周转率
流动资产周转率＝销售收入÷流动资产平均余额
越高，说明流动资产利用效率越高，可以节约流动资金。
（四）固定资产周转率
固定资产周转率＝销售收入÷固定资产平均净值
越高，说明固定资产利用率越高，管理水平越好。
（五）总资产周转率
总资产周转率＝销售收入÷资产平均总额
反映企业全部资产的使用效率，与企业的获利能力有关。
知识点：获利能力分析
1.资产报酬率＝净利润÷资产平均总额
衡量企业利用资产获取利润的能力，反映总资产的利用效率，越高说明获利能力越强。
2.股东权益报酬率（亦称净资产收益率或权益净利率）＝净利润÷股东权益平均总额
（1）反映股东获取投资报酬的高低，越高说明企业获利能力越强，股东和债权人的利益保障程度越高。
（2）股东权益报酬率是杜邦财务分析体系的核心。
3.销售毛利率＝销售毛利÷营业收入＝（营业收入－营业成本）÷营业收入
越高说明通过销售获取利润的能力越强。
4.销售净利率＝净利润÷营业收入
越高说明企业通过扩大销售获得利润的能力越强，受行业特点影响较大。