新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
报告显示，公司2023年全年营业收入为359.07亿元，同比增长12.41%；归母净利润为-60.28亿元，同比下降479.62%；扣非归母净利润为-101.8亿元，同比增长38.24%；基本每股收益-1.55元/股。
公司自2003年12月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为160.75亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华夏幸福2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为359.07亿元，同比增长12.41%；净利润为-72.15亿元，同比下降774.28%；经营活动净现金流为-16.46亿元，同比下降1299.49%。
归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-60.3亿元，同比大幅下降479.62%。
归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降479.62%，低于行业均值219.86%，偏离行业度超过50%。
连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-22.8亿元，-3.3亿元，-38.2亿元，连续为负数。
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.41%，净利润同比下降774.28%，营业收入与净利润变动背离。
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-398.4亿元、10.6亿元、-72.2亿元，同比变动分别为-928.93%、102.67%、-774.28%，净利润较为波动。
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动12.41%，销售费用同比变动-22.54%，销售费用与营业收入变动差异较大。
应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为130.31%，高于行业均值15.56%。
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.41%，经营活动净现金流同比下降1299.49%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.23低于行业均值3.63，盈利质量弱于行业水平。
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为22.93%，同比增长41.81%；净利率为-20.09%，同比下降699.83%；净资产收益率（加权）为-85.44%，同比下降400.63%。
销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为22.93%，同比大幅增长41.81%。
销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的16.17%增长至22.93%，行业毛利率由上一期的25.11%下降至22.6%。
销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-20.09%，同比大幅下降699.83%。
销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为22.93%高于行业均值22.6%，存货周转率为0.27次低于行业均值14.28次。
销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为22.93%高于行业均值22.6%，应收账款周转率为0.72次低于行业均值57.41次。
销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为22.93%高于行业均值22.6%，但现金周期为3180.66天也高于行业均值2471.08天。
销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期16.17%增长至22.93%，销售净利率由去年同期3.33%下降至-20.09%。
销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为22.93%高于行业均值22.6%，销售净利率为-20.09%低于行业均值-17.91%。
净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-85.44%，同比大幅下降400.63%。
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-85.44%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-85.44%，低于行业均值-9.7%，行业偏离度超过50%。
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.11%，三个报告期内平均值低于7%。
资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-3.3亿元，同比增长86.58%。
资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.5%高于行业均值-6.32%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为93.78%，同比下降0.28%；流动比率为1.98，速动比率为1.45；总债务为1865.45亿元，其中短期债务为281.16亿元，短期债务占总债务比为15.07%。
资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为93.78%高于行业均值61.8%。
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为144.7亿元，短期债务为281.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.51，广义货币资金低于短期债务。
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为144.7亿元，短期债务为281.2亿元，经营活动净现金流为-16.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。
总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为853.59%高于行业均值118.75%。
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.13、0.12、0.08，持续下降。
其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为5.74%、6.77%、7.67%，持续上涨。
经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-9.8亿元，筹资活动净现金流为-48.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-9.8亿元，筹资活动净现金流为-48.5亿元，融资渠道趋紧。
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为11.6亿元、7.2亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-26.5亿元、1.4亿元、-16.5亿元。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.72，同比增长23.39%；存货周转率为0.27，同比增长34.85%；总资产周转率为0.09，同比增长25.64%。
应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.72低于行业均值57.41，行业偏离度超过50%。
存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.27低于行业均值14.28，行业偏离度超过50%。
应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为12.81%、12.86%、13.31%，持续增长。
总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.09低于行业均值0.27，行业偏离度超过50%。
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