诊断与研究板块和其他医疗板块类似,除了头部公司大幅盈利以外其余基本都在大幅亏损。但是市场对医疗非常热衷,给出很高的估值,因此只选出一支股票。
(板块指数代表投资机会,个股指数代表安全性,最高3星)
诊断与研究板块:
下面是分析过程
今天是2023年7月16日,周日,我们来盘点一下诊断与研究板块。
板块内一共71支股票,市值从2042亿(赛默飞世尔)到175万,千亿级2家,百亿级13家,集中度较高。
首先还是先排除持续亏损的股票。
简单排除后只剩23只股票供选择。
先看一下去年亏损的3支股票是否还有投资价值。
2023Q1营收下滑11.1%,营业利润亏损0.64亿,净利润受所得税返还影响免于亏损。
目前市值近300亿,即使按2019年10亿净利计算市盈率也达到了30,估值缺乏吸引力。
2023Q1营收下滑6.8%,营业利润下滑37.6%,净利润下滑90.7%。
目前市值53亿,市销率达到了5.3,缺乏吸引力。
2023Q1营收下滑10%,营业利润和净利润继续小幅亏损,目前缺乏吸引力。
剩下20支股票均处于盈利状态,按市盈率从低到高来分析。
FulgentGenetics(FLGT)营收在2020年暴增12倍,2021年继续增长1.4倍,典型的疫情股,2022年大幅下滑37.6%,营业利润也是在2021年达到6.8亿高点,2022年大幅下滑73%,净利润2022年大幅下滑72%。
2023Q1营收下滑79%,营业利润和净利润均进入亏损区间,目前市值11.5亿,缺乏投资价值。
福纳(FONR)5年来营收除2020年小幅下滑1.7%以外缓慢增长了4年,平均增速为4.6%,营业利润则在2020年大幅下滑38.3%,之后用两年恢复到疫情前水平,2022年增长28.7%,净利润则受所得税影响,2022年仍未恢复到2018年水平。
2023前3季度营收几乎没变,营业利润下滑31%,净利润下滑27%。
目前市盈率9.5,市盈率TTM11.2,考虑到营收基本已经不再增长,缺乏吸引力。
徕博科(LH)5年来营收前4年连续增长,2022年下滑7.7%,5年平均增速为7.6%,营业利润则在2021年达到33亿的高点后,2022年大幅下滑35.5%,净利润2021年达到23.8亿高点后,2022年大幅下滑46.2%。
2023Q1营收继续下滑3%,营业利润大幅下滑50%,净利润大幅下滑57%。
目前市盈率15,市盈率TTM已经提升到19,考虑到近期利润大幅萎缩,暂时缺乏吸引力。
SyneosHealth(SYNH)营收5年来除2020年萎缩5.6%以外增长了4年,近4年平均增速5.3%,营业利润近4年平均增速13.6%,净利润增速则逐年下降,2022年增长13.5%,主要是重组与并购费用波动较大。
2023Q1营收增长1.5%,营业利润受毛利率下滑及销售和管理费用快速增长影响大幅下滑50%,净利润则受重组与并购费用影响进入亏损区间。
目前市盈率16.4,市盈率TTM已经提升到29.4,可以多观察几个季度再判断。
奎斯特诊疗(DGX)5年来营收前4年连续增长,2022年下滑8.4%,5年平均增速为6%,营业利润则在2021年达到23.8亿的高点后,2022年大幅下滑40%,净利润2021年达到20.8亿高点后,2022年大幅下滑51.2%。
2023Q1营收继续下滑10.7%,营业利润大幅下滑40.6%,净利润大幅下滑41.8%。
目前市盈率17.6,市盈率TTM已经提升到20.6,考虑到近期利润大幅萎缩,暂时缺乏吸引力。
查尔斯河实验室(CRL)5年来营收、营业利润和净利润均持续增长,平均增速分别为16.4%,17.7%和33.5%,2022年增速分别为12.3%,10.4%和23.5%。
2023Q1营收继续增长12.6%,营业利润增长12.9%,净利润增长9.2%。
目前市盈率21.9,市盈率TTM下降到了21.4,估值较为合理,目前缺乏吸引力。
沃特世(WAT)5年来营收有两年萎缩,3年增长,5年平均增速为5.2%,营业利润也类似,5年平均增速为5.4%,净利润近4年平均增速为4.5%。
2023Q1营收略微萎缩0.85%,营业利润下滑15%,净利润下滑11.8%,目前市盈率23,市盈率TTM微升至23.6,和增速比缺乏吸引力。
2023Q1营收下滑6.8%,营业利润下滑17.4%,净利润下滑15.9%,快速增长有结束的迹象。
目前市盈率24.5,市盈率TTM略升到25.6,可以多观察几个季度再判断。
快而精医药(QGEN)5年来营收前4年连续增长,2022年下滑4.9%,5年平均增速为8.6%,营业利润则在2021年达到6.6亿的高点后,2022年下滑12.4%,净利润2021年达到5.1高点后,2022年下滑17.4%,另外在2019年受重组并购及资产减值影响一度亏损。
2023Q1营收下滑22.8%,营业利润大幅下滑52%,净利润下滑45.3%,这已经是连续第四个季度营收和利润下滑。
目前市盈率24.9,市盈率TTM已经上升到29.7,暂时缺乏吸引力。
Revvity(RVTY)营收在2021年达到高点后在2022年下滑13.5%,4年来平均增速为4.5%,营业利润在2021年达到12.6亿高点后在2022年大幅下滑41%,4年平均增速为22%,净利润在2021年达到9.43亿高点后在2022年大幅下滑40%,4年平均增速为24%。
2023Q1营收继续大幅下滑30%,营业利润下滑71%,净利润受5.45亿停止经营利润影响大幅增长到5.7亿。
资产负债表显示公司在2021年进行了大笔收购,因此当年营收和利润均大幅增长,但是效果并没有保持到2022年。
目前市盈率26.9,市盈率TTM虽然已经降到15.9,但是考虑到一季度净利主要靠停止经营业务获得,可以多观察几个季度再说。
安捷伦科技(A)营收5年来持续增长,平均增速为8.9%,营业利润在2020年受成本和费用过速增长影响萎缩10.1%,其余4年增长,5年平均增速为15%,其中2022年增长20%,净利润受所得税波动影响很大,其它非经营收入波动也很剧烈,5年平均增速为12.9%。
2023前两季度营收增长5.9%,营业利润增长9.9%,净利润增长17.4%。
目前市盈率28.5,市盈率TTM略微下降到26.2,估值看起来比较合理,暂时吸引力不大。
2023Q1营收开始下滑9.4%,营业利润大幅下滑40.7%,净利润大幅下滑41.8%,其中利润下滑已经持续超过4个季度。
目前市盈率29.6,市盈率TTM已经升高到34,暂时缺乏吸引力。
Medpace(MEDP)营收、营业利润和净利润均保持5年快速增长,5年平均增速分别为27.3%,33.9%,44.3%。
2023Q1营收增长31.2%,营业利润增长34.3%,净利润受所得税波动影响仅增长18.9%。
5年来资产负债率从39%上升到71.4%,应收账款比例和增速都算正常,没有存货。
商誉7亿,是3.47亿净资产的两倍,资产含金量很低。
最近短期借款增长很快,可能是业务增长过快对运营资本需求增大的影响。
股本一直在下降,说明公司回购股票后直接注销,这对每股收益提升很有好处。
5年来现金流经营净额远高于投资净额,股东盈余很多。
目前市盈率33.6,市盈率TTM已经下降到31.2,可以选择()
梅特勒-托利多(MTD)营收、营业利润和净利润都保持了5年增长,5年平均增速分别为7.5%,13%和18.3%。
2023Q1营收增长3.5%,营业利润增长10.7%,净利润增长8.3%。
目前市盈率34.8,市盈率TTM略降到34,并没有明显低估,缺乏吸引力。
艾昆纬(IQV)营收5年来保持增长,平均增速为8.2%,营业利润受费用增长过快影响在2020年下滑8.1%,其余4年保持增长,5年平均增速为19%,净利润受所得税影响非常大,税前利润2021年暴增2倍,2022年增长21%。
2023Q1营收增长2.4%,营业利润下滑2.8%,净利润下滑11%,高增速似乎要停止了。
目前市盈率38.9,市盈率TTM略增到39.9,考虑到近期增速下滑,可以多观察几个季度。
IconPLC(ICLR)营收除2020下滑0.3%以外高速增长了4年,5年平均增速为34.5%,营业利润除2020年下滑6.55%以外高速增长了4年,5年平均增速为20%,净利润受重组和并购影响在2021年大幅下滑54%,5年平均增速为12.4%。
利润表有个非常不好的趋势,最近利息费用高速增长,2022年达到2.3亿,占营业利润的26%,负担很重。
2023Q1营收增长4%,营业利润增长27.5%,净利润受利息费用大幅增长影响仅增长了4.2%。
资产负债表显示公司在2021年举债54亿进行大笔收购,商誉及其他无形资产从10亿增长到138亿,远超净资产。
2022年应收账款增长7.3亿到28亿,增长部分超过当年5.05亿净利润,占当年营收的36%,比例和增速都极不健康,2023Q1应收账款又增长1.8亿,超过当季的1.2亿净利润
目前市盈率40.2,市盈率TTM略降到39.8,可以多等几份财报看看收购的效果以及应收账款是否改善再判断。
纽尔真检测(NEOG)营收5年来持续增长,平均增速为8%,营业利润波动中下滑,5年累计萎缩9.7%,净利润也在波动中下滑。
目前市盈率50.2,市盈率TTM已经是亏损状态,缺乏投资价值。
爱德士(IDXX)营收5年来持续增长,平均增速为11.3%,营业利润增长到2021年达到9.3亿顶点后下滑3.6%,5年平均增速为16.8%,净利润增长到2021年达到6.8亿顶点后下滑8.8%,5年平均增速为20.9%。
2023Q1营收增长7.6%,营业利润增长12.9%,净利润增长10.4%。
目前市盈率68,市盈率TTM略降到65.8,和增速比估值过高,缺乏投资价值。
RadNet(RDNT)营收除2020下滑7.1%以外增长了4年,平均增速为9.2%,营业利润受毛利率大幅波动影响在剧烈波动中增长,受利息费用影响,净利润在2020年小幅亏损,其余4年也在大幅波动。
2023Q1营收增长14.3%,营业利润达到738万,扣除利息费用后净利润再次亏损。