8月25日，快手交出了上市以来的第一份中报，在纷纷扰扰的质疑和港股科技股估值洼地的当下，快手能拿出这样的成绩单实为难得。
财报显示，今年二季度，快手收入达191.4亿元，同比增长48.8%，相较于一季度36.6%的同比增幅亦明显增长；毛利润达到83.8亿，同比增长近九成。扩大到上半年来看，快手累计收入361.6亿，同比增长42.8%；毛利润达到153.7亿，同比增加76.8%。
二季度，快手应用的平均日活跃用户达2.932亿，同比增长11.9%，同比增速季度内逐月提升。每位日活跃用户的日均使用时长首次超过100分钟，环比增加7.7%。
从财报可以看出，完成IPO后的快手依旧保持领先互联网行业的增速，并处在成长迭代之中。
今年2月，快手抢先一步登陆港交所主板，拿下“短视频第一股”，直接刷新了港股IPO散户认购人数和冻资规模两项纪录。如今快手登陆资本市场已经半年，借着最新的成绩单，可以一窥快手上市之后的成长性。
公域VS私域的竞争
快手和抖音的双强竞争，是互联网行业罕见没有形成二八定律的特例。
快手的魅力在于高粘性的私域带来的高复购。建立在人格属性之上的社交关系带来了信任和粘性，由此带来了极高的商业转化效率。体现在直播带货上，是快手用户的高复购率，2020年平均复购率已经达到65%，这是一个只有快手实现了，也只能由快手实现的数字。
今年一季度，快手的DAU/MAU比值达到56.8%，今年二季度再次增至57.9%。事实上，这一体现用户粘性的数值自2018年（48.6%）一直持续增长，根据快手方面的说法，希望维持DAU/MAU比例在60%。
快手能够维系用户的高粘度，在于更健康的内容生态和更密集的双向关系上，这也是快手的护城河所在。
短视频在内容生产和内容消费侧形成了典型的双边网络，但主播为追求收益最大化，往往同时入驻不同平台，而且随着短视频赛道爆火，主播竞争也逐渐加剧，由此带来供给侧的拥塞。
根据国盛证券的分析，快手以私域流量起家，与头部主播是相互依存的状态。快手TOP100KOL中约25%是独占账号，也就是说有25位大V仅入驻了快手平台。对于短视频用户来说，在统一的兴趣推荐标签下，快手的这些独占账号可以提供更为独特的内容产品，而不是各个平台千篇一律的推荐。
在锁定独特性之后，快手也在公域流量发力，通过去中心化普惠分发环境使普通人和腰尾部主播创作意愿更强。
在私域流量成为流量竞争的香饽饽后，快手还在自己的主战场拓展私域流量新的覆盖范围。8月16日，时代少年团成员严浩翔在快手直播间举办生日会。这场直播总观看量达到2445万，互动量达到1亿+，位列当日快手全国直播榜Top1，#时代少年团跳睫毛弯弯#、#时代少年团成员为严浩翔庆生#等16个话题登上全网热搜，迅速出圈。
这场直播正是快手打造明星生日直播IP的典范案例。严浩翔生日直播前，时代少年团的马嘉祺、丁程鑫、宋亚轩、张真源、贺峻霖五位成员，也曾先后在快手举行庆生专场直播，收获动辄千万次观看量。
从收入结构来看，今年上半年，快手线上营销服务第一季度收入86亿，二季度再次增加至100亿，连续两个季度对总收入贡献过半。
电商是下一场的赛点
这意味着，快手想要做大GMV，需要在短期内扩充品类，提升品牌渗透率，并且逐渐加大客单价与品牌占比，而这正与品牌自播趋势不谋而合。
多年竞争之下，品牌在公域获取流量的成本越来越高，单纯靠拉新换规模难以持续。因此，越来越多的品牌开始审视自己的成长路径：如何实现稳定变现的“长期价值”？换句话说，如何要在烧钱拿到流量后将客户留住？
由此带来的效应是，2021年上半年，快手GMV达到了2640亿元，已经超过去年前三季度的总和，是中国第二大直播电商平台。
可以佐证的是，二季度，快手平均月活用户达到5.06亿，平均日活用户达到2.93亿，相比上年同期分别增长6.7%和11.8%。
随着营销投入加大，快手的销售团队规模明显增大，但这种人员增长并不会长期持续。市场预计，后续随着销售团队和销售渠道稳定，快手在营销/收入比必然会明显降低，反映在业绩上是经营利润的增长。
在二季度快手继续保持113亿的高位开支后，经调净亏损为47.7亿，相比一季度已经有所收窄。
结语
未来，快手和抖音将会凭借差异化竞争继续长期维持双巨头竞争格局，但是二者的前进轨迹已经越来越向对方靠拢。
具体来看，抖音不断加强对低线市场的渗透，从“文艺范儿”向“接地气”靠拢，而快手则加码公域流量分发，逐渐打破对头部主播的依赖。
2020年起，快手不断加大自身品牌形象的输出，通过赞助春晚红包、邀请周杰伦线上直播等方式，力图打破“老铁经济”的刻板印象。
值得注意的是，资本市场正在对快手表现出新的兴趣。
今年七月以来，受监管政策影响，港股主要指数一路下挫。但随着恐慌情绪释放，优质成长龙头也迎来再配置机会。
8月24日，港股迎来大规模反弹，恒生科技指数暴涨7.06%，创史上第二大单日涨幅。其中，快手涨超15%，在大型科技股中涨幅最高。
在流量红利逐渐见顶的当下，能跑赢直播电商的下半场的才是真正的赢家。如今，快手和抖音用户画像越来越重叠已经是确定的趋势，在存量市场中如何争夺新客户，讲出新的资本故事，还需要快手尽快打算。