近日，趣头条在资本市场上风头正盛。
上周四美股，趣头条开盘涨超30%，截止收盘，趣头条股价大涨61.34%，报4.34美元。
股价之所以暴涨，是因为1月初的一封趣头条内部信，信上称趣头条第四季度首次实现数千万元人民币的经营性盈利，这是趣头条自上市以来，也算其自成立以来，第一个季度实现盈利。
那么，趣头条究竟作对了什么？在内容行业竞争加剧的同时，趣头条又应该如何捍卫这来之不易的首次盈利呢？
在内容生态建设上，米读功不可没，堪称是趣头条内部孵化最成功的产品之一。根据最新财报显示，三季度，趣头条其他收入为6725万元，较去年同期的2529万元，增长了166%。而该项收入增加主要是由于直播收入、米读会员服务和在线游戏收入的小幅增加。
而米读的迅速发展离不开趣头条的大力支持。这主要体现在趣头条对于作者内容变现的扶持上，财报显示，平台的原创签约作者数量持续快速增长。截至目前，米读月收入破万元的原创作者过百人，头部作者月收入近50万元，平台作者单月获得稿费突破500万元。
扶持优秀作者也增强了其内容的吸引力。根据Questmobile的数据显示，截至Q2，米读的月均用户时长超过700分钟，是第二名的两倍。
优质的内容使得米读开起了付费点映服务。在快手上首播的原创短剧类目上，有多数作品已经开启了付费点映服务。原创作品《冒牌娇妻》在24小时付费人次过万，截至目前，该剧付费人次已接近3万，付费的潜力不小。
此外，米读也开始对垂类内容展开了精细化运营。米读搭建起内部的社区内容体系，为自己的商业变现铺路，这种高瞻远瞩将给米读未来的商业化之路带来更多的可能性。
据艾媒咨询的数据显示，2020年中国数字阅读行业市场规模达372.1亿元，预计2021年中国数字阅读市场将达416.0亿元。但是笔者认为米读远没有到沾沾自喜的地步。
但是短剧集却是有很大潜力的，随着今后用户付费意愿不断加强，IP短剧在付费点映模式上，也将会释放出不同于以往长剧集内容的商业价值，米读还需要不断探索。
米读之所以成功，在于米读抓住了低线消费者的内容需求，而实际上，整个趣头条仿佛就长在了下沉市场一样。
更为致命的一点是，深耕下沉市场的趣头条对于下沉人群的吸引力在下滑。财报显示，2020年三季度趣头条的月活跃用户（MAU）为1.205亿，较二季度的1.365亿，骤减1600万。同时，趣头条日活用户也呈现下滑趋势，三季度日活跃用户（DAU）为3970万，较上一季度的4300万，减少330万。
月活用户和日活用户双双骤降，其实，造成这种现象的原因主要有两点
（1）下沉市场巨头的参与。当一二线城市用户流量增长见顶时，低线城市的用户成为互联网巨头的必争之地。下沉市场潜力巨大，巨头们都希望通过低价、补贴策略来吸引和留着低线城市用户。
（2）趣头条营销费用减少，用户补贴力度减弱。财报显示，今年三季度，趣头条的营销费同步减少了53.3%，用从去年同期的15.03亿元，压缩至7.04亿元。
营销支出减少同时，趣头条的用户参与补贴也进一步再压缩。财报显示，趣头条三季度用户参与费用为2.65亿元，较去年同期的5.36亿元，减少51%，较上一季度的4.57亿元，减少42%。
趣头条对用户参与补贴的减少，直接导致了用户的流失和使用时长的减少，用户正在逐步逃离趣头条。这对以下沉市场为生的趣头条来说十分危险，但是，对于刚刚走上盈利之路的趣头条来说，未来还是充满希望的。
盈利就在眼前趣头条该如何保持长效吸引力？
其实，综合分析趣头条近几个季度的财务数据来看，趣头条的亏损已经连续四个季度在持续收窄，盈利其实就在眼前。
那么趣头条作对了什么呢？又该坚持什么呢？
（1）长短内容兼顾最大可能完善内容生态
（2）调整组织架构和业务矩阵减少沟通成本
为了集中精力，趣头条也对内部组织架构进行了调整。旗下趣头条和短视频、小视频合并，主攻短内容领域。游戏被独立出来，聚焦互动内容和前向付费的突破上。这是趣头条自成立以来的第三次架构调整。
这样做将极大的缩减趣头条内部沟通成本，增强规模效应，增添未来想象力。
（3）垂直精细化运营实现降本增效
为了提升优质内容占比，趣头条也开始对现有垂直品类进行精细化运营。
为了帮助创作者由粗放化运营向精细化运营转变，趣头条还开展了趣学堂大V训练营，并推出小视频保量工具扶持头部KOL，帮助平台创作者变现。这是当前趣头条实现降本增效，达到盈利目标的可行方案。
眼下，趣头条面临的客观挑战是：首先除了米读和趣头条APP之外，其暂未能建立起多个平行于趣头条App的业务增长点。
其次，公司的现金流大幅下降。财报显示截至2020年三季度，公司持有的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资为5.142亿元，而截至2019年四季度则为16.525亿，减少了11.383亿元。