（原标题：傍上华为，眼镜零售商股价翻4倍）
博士眼镜的实控人刘晓和范勤夫妇身家更是借此猛涨25亿元至35亿元。
股价涨飞了
11月29日，博士眼镜盘中达到58.76元史上最高点。而在7月初，其股价仅12元左右。纵观近五个月，博士眼镜涨幅近400%，表现惊艳。
在这之前，它只是一家“开眼镜店卖眼镜”的公司。公司于1996年创立，2017年上市，股价近几年常维持在十几、二十几元的水平。
股价大涨之际，不少网友以为博士眼镜是染上了2025年“蛇年眼镜蛇”的无厘头玄学，但实际上，公司是被大火的智能眼镜概念带飞了。
公开资料显示，早在2019年，博士眼镜与华为建立合作关系，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。2021年，博士眼镜继续扩大合作半径，配合华为三代智能眼镜首发，在华为商城为消费者提供专业线上配镜服务。
以华为为起点，更多的智能眼镜生产制造商都被博士眼镜瞄上。
2021年圣诞节，Rokid旗下的AR眼镜“ROKIDAIR”在博士眼镜杭州和深圳线下门店首发；2023年11月，星纪魅族发布AR智能眼镜品牌MYVU，博士眼镜为其配镜服务提供方；2024年7月，李未可将AI智能眼镜MetaLensChat引入博士眼镜全国50家线下门店，博士眼镜为其线下首发渠道；10月，博士眼镜又与界环开启合作，界环AI音频眼镜正式入驻博士眼镜全国100家线下门店。
博士眼镜与合作商的合作方式比较简单，主要就是合作商负责研发和生产智能眼镜，博士眼镜负责提供智能眼镜的镜片验配服务与销售渠道。
而博士眼镜最出圈的动作，当属于与雷鸟创新成立合资公司。2024年8月，双方宣布共同出资300万设立合资公司，雷鸟创新持有80%股权，博士眼镜持有剩下的20%股权。合资公司将计划研发拍摄眼镜、音频+AI眼镜第一代产品，首款AI眼镜预计于年底推出。
博士眼镜个人投资者陈立就是在这时候购买了博士眼镜股票，他注意到，博士眼镜与雷鸟的合作与以往不同，前者不仅仅是扮演渠道商、零售商的角色，还将参与后者的研发设计，可见博士眼镜这次“动真格”了。
“与智能硬件公司相比，博士眼镜虽然相对缺乏研发技术，但我感觉它在用户体验感、用户痛点方面的设计会更专业。”
事实上，博士眼镜早就嗅到了智能眼镜的商机。公司在2021年至2023年的年报中，都曾提及，人机交互、虚拟现实等技术的不断进步使具备“语音交互、音乐播放、随身巨幕”等功能的智能眼镜成为新的消费热点。
公司称将持续探索智能眼镜新赛道，扩大眼镜产业链布局，致力于智能眼镜“最后一公里”的验配服务和产品交付。
在今年9月的投资者调研纪要中，博士眼镜更是将智能眼镜放到“未来3年的公司战略”中。
中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜称，被标上AI眼镜概念，尤其是与华为等大品牌的合作，提高了博士眼镜在智能眼镜新赛道的布局影响力，这是推动其股价上涨的主要因素之一。
被误解的眼镜“暴利”
博士眼镜的创始人、现任董事长名叫刘晓，人称“眼镜大王”。31年前，他辞掉政府机关的工作，和做验光师的妻子范勤，在深圳红荔路租下一间30平方米的店铺，正式做起眼镜生意。
夫妻二人第一个月就做出两万多元营业额，第一年基本收回投资，还了创业所欠的债务。
1996年，博士眼镜走出深圳，开到南昌。到了2007年其门店在全国已经遍地开花，达到100家。在事业节节走高的过程中，范勤（LOUISAFAN）、刘晓（ALEXANDERLIU）先后在2005年和2006年成为澳大利亚公民。
2016年博士眼镜门店已超过300家。2017年3月15日，消费者权益日这一天，博士眼镜在深交所创业板成功上市，成为“A股眼镜第一股”。
招股书显示，2014年至2016年，公司营收分别为3.61亿元、3.76亿元、4.16亿元，实现净利润分别为3391.24万元、3529.26万元和3778.47万元，两项指标都稳步上涨。同期连锁门店也达到了318家，经营网点已遍布深圳、南昌、北京、广州、东莞等三十多个大、中城市。
上市后，博士眼镜守着眼镜核心业务继续前进，公司主要产品线都被大众所熟知，包括镜架、镜片、太阳镜、老花镜、隐形眼镜、隐形护理液等。
截至2023年年底，博士眼镜营业收入11.76亿元，同比增长22.20%；归母净利润1.28亿元，同比增长68.93%。全国门店数量为515家，2024年上半年进一步增长至530家。
根据艾瑞咨询《2023年中国眼镜镜片行业白皮书》，在消费者对眼镜店品牌的认知度调查中，博士眼镜位列第二名，仅次于宝岛眼镜，而宝视达、大光明分别位于第三名和第四名。
然而，博士眼镜有着不为大众所知的尴尬，那就是影响力虽不小，但赚钱能力并没有外界想象的那么强。
据博士眼镜招股书，占公司营收比重近三成的镜架、占营收比重近四成的镜片，2016年采购平均单价分别为89.06元和28.82元，而放到博士眼镜直营门店货架上之后，对消费者的零售价则变成了434.23元和241.23元。也即，卖一副916.69元的眼镜，毛利接近800元。
差价之大，使得镜架、镜片的毛利率分别高达76.33%和85.21%。其他像太阳镜、老花镜、隐形眼镜，毛利率也都超过60%。
但高毛利率背后，博士眼镜2014年至2016年利润率平均只有不到10%。上市后，这种情况并没有得到改善，利润率一直在10%上下挣扎。
除了利润率不高，公司净利润的增长情况也是起伏不定，2020年为10.93%、2021年为37.02%、2022年为-20.70%、2023年则大涨68.93%，2024年前三季度又变为-14.46%。
笔者发现，2023年净利润之所以大涨，一是博士眼镜开启了毛利较高的自有品牌和功能性品牌产品线，另外还有一个重要的原因与主线经营无关，是当年公司购买理财产品获得投资收益892.39万元，占到利润总额的5.44%。
在北京潘家园做了十多年眼镜生意的个体户王刚告诉笔者，眼镜行业有很强的线下属性，验光、试戴都离不开线下，这都是隐形成本，光是店铺租金就令经营者苦不堪言。
王刚还抱怨道，验光师也是开支的大头。“像我的店面不大，也需要两名验光师，这个工种技术要求高，经验也是越丰富越好，好的验光师月工资上万元。”
而大众容易忽略的一点还有，眼镜行业也分淡旺季，寒暑假带孩子来配镜的家长居多，成人则换镜频率低，普遍两年才换一副，导致日常客流量十分有限。
总之，对博士眼镜来说，暴利只是幻觉。由于在2013年发展不及预期，博士眼镜在2014年还被九鼎系旗下持有17%股本的四家基金机构告上法庭，最后在法院的和解下，刘晓、范勤夫妇给出数千万的分红补偿和2%的股权补偿，才了结此事。
还会一直涨下去吗？
在行业困局难解的前提下，博士眼镜竭尽所能寻找赚钱的路径。
前面提到，做自有品牌是一种办法，财报中未透露自有品牌对公司利润的提升效果，但2023年，公司自有品牌镜片及镜架持续放量是事实，其中，自有品牌镜片销量占2023年总体镜片销量的65.81%，同比增长6.04%。自有品牌镜架销量占2023年总体镜架销量的68.83%，同比增长7.03%。
此外，发展线上渠道也是公司的重要发展战略之一。博士眼镜在财报中着重强调自己发展货架电商、兴趣电商和本地生活的成果，包括在微博、抖音、小红书等主流社交平台开设官方账号、做直播，并在天猫、京东等电商平台开设官方店铺进行品牌传播及产品宣传。
2023年，公司线上渠道GMV为2.08亿元，对应营业收入为1.84亿元，合计占公司营业收入的15.64%，同比上升44.68%。
而从2019年起，更重要、也更引人瞩目的智能眼镜概念，带着利好光环出现在博士眼镜面前。
有证券公司对博士眼镜布局智能眼镜持看好观点。
比如国盛证券认为，消费类智能眼镜具备“低频产品购买+高频服务购买属性+客单价较低”属性，单独铺设线下销售服务网络，成本较高，因此智能眼镜厂商还会选择与具备“体验式购物+专业化服务”的眼镜零售渠道合作，而规模化的眼镜渠道商在智能眼镜前端设计、售前展示与体验、线上线下销售渠道和售后服务方面具备显著优势。
今年9月，在接受界面新闻的一次专访中，雷鸟创新联合创始人张昊晨直白地诠释出与博士眼镜合作的动机。
“一个只有AI强或者只有3C经验的团队，一定做不好眼镜。一副AI眼镜摆在华为店，效果和影响力也绝对不如摆在博士眼镜店这样的传统渠道。”张昊晨说。
按照这个逻辑，雷鸟创新才选择与博士眼镜合作。
但有一点值得推敲的是，这次合作虽然声势浩大，实际落地效果还有待观察。8月底发布的半年报中，博士眼镜提到，公司智能眼镜镜片验配服务的营业收入规模和占比极小，短期内对公司经营活动不会产生重大影响。
同时财报中坦言，与雷鸟的合资公司尚未设立，合资双方尚未出资，研发设计工作亦尚未启动。合资公司的未来经营情况存在未知性，提醒广大投资者注意投资风险。
一边博士眼镜的提醒令投资者不安，另一边股价大涨之际，博士眼镜的高管们开启了减持。11月19日，公司发布减持公告称，包括公司实际控制人之一致行动人在内的五名股东，计划减持数万到数百万股不等的公司股票。受此影响，博士眼镜19日盘中跳水跌停，收盘报41.28元。
12月4日晚，博士眼镜发布最新公告，上述减持的股东之一、第四大股东江西江南道本次减持计划已实施完毕，合计减持1.0342%公司股份。Wind显示，此次减持参考市值为7402.84万元，是2018年以来发生在博士眼镜身上的最大一笔减持。