《一个投资家的20年》读后笔记 关于作者我是通过这本书才知道“杨天南”这个著名投资大咖的，北京金石致远资产管理有限公司CEO，出生于金融世家，具有20年... 

（一）穿越周期的四种力量：第一，一些知识和理性；第二，合适的资金，有了知识并不代表可以赚钱，在全世界信心崩溃的时候，准备长周期不急用的资金为最宜；第三，勇气，当面临“一无市场，二无流动资金，三无需求，更惨的是没有信心”的形势困境时，勇敢也是不容易的；第四，坚忍不拔。当年有人问后来统一全日本的德川家康：“杜鹃不啼，若听它啼，应如何？”家康答：“等待它啼。”

（二）作者认为投资失败的真正原因只有一个，就是一次或多次成功地实施了高买低卖，无他。投资的胜负在买入时就已经决定了，而不是在卖出时，如果能做好以下四个方面的工作，应该可以规避80%的风险，而不再靠运气赚钱。第一，找到合适的投资对象，即找到合适的企业；第二，具有合适的价格；第三，不要将借款和短期资金用于投资；第四，适度的耐心。上述仅是简单的描述，实际上做到每一条都不容易，后两条一般投资人做到即可，前两条可以交给专业投资管理人，荀子曾言“君子性非异也，善假于物也”让被人替你忍受折磨，符合他老人家推崇的君子之道。

（三）为何买房赚得比买股票多呢？

第一，绝大多数人买房子之前下了很多功夫研究，比如户型、方向、交通、周边设施、未来规划等，相反买股票时很少能下同样的功夫；第二，房屋动用资金量较大。第三，有点不可思议，那就是股票交易的便利性大大高于房产交易。如果用买房的心来买股票，胜算就会大大提高。

（四）卖出股票的三个理由：

1.企业本身经营恶化；2.股票价格过高；3.出现更好的投资机会。

（五）经历周期性的考验后，投资成功最终有三个衡量标准：绝对盈利、跑赢大市、解决问题。投资者的人生目标是为了解决问题。人生中的重大问题应该包括：退休养老、重大疾病、子女教育。

作者认为，如果赚钱了，请看看是否跑赢大盘；如果跑赢大盘了，请看看是否赚钱；如果既赚钱又跑赢了大盘，请问问自己是否解决了生活问题。如果有人问：“我没有做到前两条，但是做到了第三条”恭喜你也不必投资了，因为你已经找到了投资之外的赚钱门道。

在经历了一两个周期性投资尝试，仍然没有满足上述三个条件的股市参与者，无须再以成为投资家为奋斗目标，其努力方向应该是提高自身主业的水平，做自己喜欢并擅长的事，实现自身价值的最大化。术业专攻、人尽其长。

个人启发和收获

2.投资的真正意义在于优化社会资源配置，通过支持优秀的企业为社会创造就业机会，为国家增加税收，为大众提供满意的产品或服务，为投资者实现价值最大化。但并不是所有人都适合投资，正如作者所说：“股票投资是通向财务自由的道路之一，但大多数人将精力集中于自己擅长的领域，将合适的资金交予有能力的专业人士进行投资管理，更有利于自身利益的最大化。”自己是否适合或者擅长投资，只有亲自尝试了才知道，盲目观望或者道听途说，以及依赖别人的建议、分析等，势必是不可取的。

3.投资过程大体是搜集、研究、判断、执行、忍耐，再重复的过程，这个过程重复再重复，我们需要在无聊与寂寞中，坚持不懈地前行。在投资成功地道路上，通常而言的投资知识、经验等仅占到1|3权重，坚韧、毅力、资金性质、投资规划和沟通能力等看似与投资无关的因素，却可能决定最终的投资命运。所以，投资绝不仅仅是知晓投资知识、了解市场行情这么简单的事情，成功的投资还需要我们有较好的毅力品格和综合素养。更进一步，或许可以理解为，投资不仅是做“投资”这件事，而且是如何做好一个优秀的“投资人”。

4.投资除了要懂各种投资品的属性、特点，还要选择适合自己的领域，更为重要的是要有正确的投资理念，此所谓“理念优于个股”。如果确立正确的投资理念呢？看完本书，写完总结，认知优化后，先迈出去，行动起来，在做中学，learningbydoing!