近年来，随着我国利率市场化深入推进，互联网金融迅速发展，存款理财化趋势明显，商业银行负债业务进入新的发展阶段。2021年3月23日，银保监会发布《商业银行负债质量管理办法》，也对银行负债经营管理提出了更高要求。从上市银行公开披露数据来看，商业银行负债呈现规模增速放缓、存款占比下降、负债成本上升等特征。为进一步增强服务实体经济能力，建议商业银行加强负债质量管理，平衡负债结构的稳定性、多样性，合理控制负债成本，重视财富管理，拓展获客渠道，多措并举推动银行负债高质量发展。
一、商业银行负债增速放缓
本文选取35家A股上市银行[工行、农行、中行、建行、交行、中信、光大、招商、浦发、民生、华夏、平安、兴业、北京、上海、江苏、渝农商、宁波、杭州、南京、浙商、成都、重庆、长沙、西安、贵阳、青岛、郑州、厦门、江阴、张家港、常熟、无锡、苏州、苏农。]为研究对象，利用年报公布数据研究商业银行负债规模、结构及成本变化。截至2020年35家上市银行负债占商业银行总负债比重达80%，一定程度上可以代表我国商业银行的整体情况。
从规模情况看。截至2020年末，35家A股上市银行负债总规模180万亿元，较2010年增长117万亿元。其中，国有五大行（工、农、中、建、交）负债总规模113万亿元，较2010年增长67万亿元；股份制行负债总规模50万亿元，较2010年增长37万亿元；城商行负债总规模17万亿元，较2010年增长14万亿元。
从负债增速看。近年来，我国经济增速有所下降，经济逐步向高质量发展阶段转变，货币政策与经济增长相适应，社融和M2增速放缓，商业银行存款增速也有所下降。2020年上市银行总负债同比增速10.2%，较2010年下降7.6个百分点，其中国有大行、股份制行、城商行负债同比增速分别为9.5%、11.2%、12.1%，较2010年分别下降5.5、13.3、24.3个百分点。
从负债分布看。国有大行占比62.9%，较2010年下降10.7个百分点；股份制行占比27.6%，较2010年上升6.7个百分点；城商行占比9.5%，较2010年上升4个百分点。
表1：宏观经济指标与上市银行负债情况表
单位：万亿元，%
二、商业银行负债结构变化情况
（一）“一般存款”向“同业负债”转变
近年来，随着我国居民收入水平不断提高，居民理财投资意识增强，货币的交易需求得到满足后，对于闲置资金的投资需求增加,部分资金由银行一般存款“迁移”至理财产品，资管业务规模快速扩张。截至2020年末，银行理财余额25.9万亿元，较2010年增加23.1万亿元，复合增长率25.1%，高于同期上市银行存款增速15个百分点；基金、证券、期货、私募发行的资产管理计划余额59万亿元，较2014年末增加38.5万亿元，复合增长率19.3%，高于同期上市银行存款增速11个百分点。
存款“迁移”将产生两个主要影响：一是居民或企业取出部分存款，购买理财或资管计划，资金由银行“一般存款”（含住户及非金融企业存款）向“同业负债”迁移。二是资管产品筹集的资金流入实体经济的部分计入了社融，但并未计入M2，造成M2被低估。
从负债结构看。2010-2020年，上市银行存款占比由84%持续降至71%，而同业负债占比由14%升至24%左右。
分银行类型看。2010-2020年，国有大行、股份制行、城商行存款占比分别下降7、16、15个百分点，同业负债占比分别上升5、16、15个百分点。具体见表2。
表2：上市银行负债结构情况表
（二）存款结构变化
1、存款类型结构变化
从存款客户结构看。2010-2020年，国有大行、股份制行、城商行的对公存款占比分别下降2个百分点、3个百分点、3个百分点，储蓄存款分别上升1个百分点、4个百分点、6个百分点。
表3：上市银行存款客户结构情况表
2、存款期限结构变化
从存款期限结构看。总体看，2012年之前活期存款占比高于定期存款占比，2013年出现转折，活期存款占比低于定期存款占比；直至2016年活期存款占比又高于定期存款占比，部分原因是由于随着居民收入的增长，企业和居民用于投资和交易需求的资金增加，其中部分资金可能沉淀至活期账户。但自2015年后，随着基金及理财业务的兴起，货币基金等“类现金”产品功能的完善，活期存款有所流失，活期存款占比又有所下降。2020年银行活期存款占比49%，较2010年下降3个百分点。
分银行类型看。国有大行活期存款占比长期略高于定期存款占比，但2020年活期占比较2010年下降2个百分点，定期存款占比上升1个百分点。股份制行活期存款占比长期低于定期存款占比，2020年活期占比较2010年下降2个百分点，定期存款占比上升3个百分点。自2012年开始，城商行活期存款占比长期低于定期存款占比，截至2020年，城商行活期占比较2010年下降11个百分点，定期存款占比上升14个百分点。
表4：上市银行存款期限结构情况表
（三）同业负债结构变化
银行同业负债主要包括同业存款、向央行借款和应付债券，截至2020年末，上市银行同业负债余额43万亿元，较2010年增长34万亿元，占商业银行负债比重由14%提升至24%。
从同业负债结构看。同业存款占比由91%降至55%，向央行借款占比由1%提升至14%，应付债券占比由8%提升至31%。向央行借款和应付债券占比大幅提升，主要由于一是近年来央行逐步完善货币供应调控机制，利用再贷款、再贴现、SLO、MLF、SLF、PSL等货币政策工具，通过商业银行向市场投放货币，使得商业银行向央行借款增加。二是应付债券占比迅速上升，主要是同业存单的快速增长，截至2020年末，上市银行同业存单余额8.1万亿元，占应付债券的60%以上，在商业银行总负债占比中仅次于一般存款和同业存款。
表5：上市银行同业负债结构情况表
三、商业银行负债成本变化情况
从银行负债成本看。总体表现出以下两个特征：一是银行负债成本上升，2010至2020年，商业银行负债成本总体呈现上升趋势，计息负债付息率、存款付息率、同业负债付息率分别较2010年上升55BP、47BP、52BP。二是存款付息率低于同业负债付息率，近年来存款付息率低于同业负债付息率62-175BP左右。
分银行类型看。商业银行出现付息率分层现象，即无论存款付息率，还是同业负债付息率，均表现出国有大行付息率最低、股份制行次低、城商行最高的特征。同时，2010至2020年，国有大行、股份制行、城商行付息率分别上升了38BP、70BP、69BP。
表6：上市银行负债付息率情况表
单位：%
从存款成本看。银行存款付息率主要受到央行存款基准利率、产品结构及市场竞争等因素影响。
1）2016年之前，银行存款付息率主要受央行基准利率变化影响，2010-2012年银行存款付息率有所上升，2012-2014年银行存款付息率总体稳定，2016、2017年存款付息率有所下降。
2）产品结构因素。2017-2020年银行存款利率变化主要受存款产品结构影响。一是自2015年起，商业银行结构性存款快速增长，结存规模由4.6万亿元快速增长至2020年4月的12.1万亿元，占银行存款比重由4.2%提升至6.5%；2020年监管加强了对结构性存款的管理，截至2021年4月，结存余额降至6.6万亿元。二是我国居民收入的增加，企业和居民财富管理、投资意识逐渐增强，一方面将活期存款转换为流动性较好、收益率更高的货币基金产品；另一方面受利率变化预期影响，企业和住户将定期存款转换为大额存单、结构性存款或中长期存款等期限长、利率高的产品。银行产品结构的变化使得银行活期存款占比下降、定期存款占比上升，存款成本被动抬升。
从同业负债付息率看。商业银行同业负债主要受到市场流动性影响，其变化趋势与市场利率变化趋势基本一致。2011-2015、2017-2018年市场流动性较为紧张，Shibor等市场利率处于较高水平，银行同业负债成本相应较高；2010、2016、2019-2020年市场利率相对较低，银行同业负债成本也相应较低。
四、商业银行负债稳定性情况
2018年5月23日，银保监会发布《商业银行流动性风险管理办法》，要求资产规模不小于2000亿元人民币的商业银行的流动性覆盖率（LCR）、净稳定资金比率（NSFR）不低于100%。截至2020年末，35家上市商业银行LCR、NSFR指标均满足监管要求，资金稳定性较好，应对流动性风险能力较强。
表7：上市银行LCR、NSFR情况表
总体看，近年来我国商业银行负债发生了较大变化，呈现出负债规模增速放缓、存款占比下降、负债付息率上升等显著特征。随着我国经济转向高质量发展阶段，利率市场化深入推进，货币政策逐步由数量型为主向价格型为主转变，互联网金融、资产管理业务迅速兴起，商业银行负债管理面临新的挑战。建议商业银行进一步加强负债质量管理，在业务监管合规、行业有序竞争的基础上，重点从负债的稳定性、多样化、成本适当性、获客渠道等方面发力，推动负债业务高质量发展。
二是重视负债成本管理。利率市场化、存款理财化使得客户一般存款向同业负债转化，银行负债成本被动抬升。建议商业银行进一步加强多负债品种协同管理，结合实际情况选择最优策略，优先吸收低成本存款，择优吸收同业负债、结构性存款、金融债等主动负债，通过存款成本主动管理，促进存贷利差、净息差保持稳定，支撑银行内源资本补充能力和风险覆盖能力。
三是更加突出财富管理。随着居民收入增长，财富管理需求大幅增加。随着基金与理财监管逐步完善，理财投资与存款的边界逐步厘清，建议商业银行根据自身实际情况寻求差异化发展策略，发挥其在产品、服务、渠道、科技等综合性金融服务优势，加强对客户资产管理规模（AUM）的重视，以更优质的产品服务吸引客户资金，推动负债稳定增长。
四是加强金融科技创新，拓展获客渠道。随着移动支付场景的多元化，以及未来数字货币的推广应用，金融科技的发展对商业银行金融服务提出了更高要求。建议商业银行加大金融科技创新，大力发展金融科技多场景获客，为客户提供更加智能、便捷的金融产品服务，满足客户多场景金融需求。