下半年还有包括《沉睡魔咒2》、《冰雪奇缘2》及《星球大战：天行者崛起》的先后登场助力。
2006年收购皮克斯以来，推出22部动画片平均票房达6.9亿美元；2009年收购漫威以来，发行的18部英雄电影平均票房达9.6亿美元；2012年收购卢卡斯电影以来，4部星球大战系列电影平均票房达12亿美元。整体累计，2006年以来三大工作室共推出44部电影，总票房超370亿美元，平均每部8.5亿美元。
Hulu在最近几年开始逐步打造口碑自制剧，包括2017年艾美奖大赢家《使女的故事》，但整体还是成年观众导向的“小而美”的精品平台，在颁奖礼上还无法与HBO、奈飞两巨头相抗衡，也未正式涉足大银幕。
ESPN+在流媒体平台中定位为附加服务，增加体育迷差异化选择
如果用户以捆绑方式购买迪士尼流媒体，ESPN+基本为免费赠送，明确其为附加服务的定位，使用入口也是内嵌在ESPNApp中。
策略上，ESPN全球规模最大的体育电视网络平台，体育观众群体粘性高，但仍然面临传统电视观众流失，其他体育联盟分流的问题。因此ESPN+的推出，以及之前的WatchESPNApp，都是迎合互联网时代的举措。
内容上，ESPN+主打ESPN主流比赛之外的体育赛事，主打欧冠、MLS为代表的足球、UFC格斗、高尔夫、网球、大学篮球等，主要面向忠实体育观众和部分小众体育爱好者。
全球扩张
迪士尼流媒体用户&收入预测
对于Disney+，其相对弱势是没有用户基数，迪士尼因此和美国最大的移动运营商Verizon合作，面向Verizon的无限流量4G/5G用户和Fios宽带用户，提供1年免费Disney+。Verizon表示其约1亿移动用户中有约5000万为无限流量用户。
获得Verizon的助力，以及上线前的宣传推广反馈，预测Disney+在2020年作为上线首年会收获约1500万用户，到2024年美国用户达到3000万，国际用户达到4500万，与公司指引FY24达6000-9000万中位数基本一致。
而且以全球固定宽带安装用户数作为市场空间，Disney+的国际渗透率有望从第一年的5%提升至2024年第五年的10%，对比奈飞上线五年时国际渗透率达到15%，为迪士尼面向更为成熟的流媒体观众群体的同时，更快的国际化步伐有望享受更大的渗透率提升空间。迪士尼计划今年11月便在包括加拿大、荷兰、澳大利亚和新西兰上线，FY20开始向欧亚市场扩张，到FY21底基本完成全球市场布局，国际化步伐快于市场预期，也有望加速扩大国际用户的曝光度。
对于Hulu,随着迪士尼3月完成对21世纪福克斯的收购，并从Comcast手上获得对Hulu的“全面运营控制权”，Hulu作为迪士尼流媒体战略中通过捆绑直播电视套餐，加速“剪线族”转化的利器，仍能在未来三年内保持15-25%的用户增速，从2018年的约2300万人，增长到2024年的5500万人，乐观估计达到公司指引FY24达4000-6000万中位数偏上区间。
对于ESPN+，其背靠全球规模最大的体育电视网络，成为强大的差异化内容。2018年4月上线来收获用户高速增长。EPSN在粘性更高的体育观众群体中拥有行业内最强的用户转化能力，预测到2024年用户数达到900万，符合公司指引FY24达800-1200万中位数区间。
03
竞争对手，哪个更能打？
奈飞，流媒体龙头宝座上苦撑
奈飞早期的成功伴随着DVD的黄金时代，随着2002年在纳斯达克成功上市，奈飞开始探索算法智能推荐对用户体验的改善，为用户提供个性化的电影建议，实现高用户留存率，奈飞用户数也增长到600万。但从2007年开始DVD式微，奈飞上线流媒体平台，依靠先发优势到2012年全球付费用户已增长到3000多万人。
但奈飞发展历史上，内容库受制于人一直是其痛点，2012年起奈飞的崛起导致其和内容商平台关系紧张，许多内容从奈飞下架。奈飞2013年重金打造《纸牌屋》，标志其将自己改造成一个电视剧和电影工作室。纸牌屋的上线推动了，美国OTT流媒体服务的快速增长，对传统电视造成很大的冲击，“剪线族”（Cord-Cutter）开始当道。但转向原创内容加注，也带来烧钱模式的困境，成为奈飞近几年的桎梏。
第三方内容被抽走，内容库或陷真空，老友记、办公室、迪士尼所有内容都会陆续下架，奈飞内容库真空“下一部纸牌屋在哪儿”。
国际市场落地更要烧钱维系管线，国际用户粘性较低，利润率低，奈飞并不是必需品，需要更持续的砸钱和管线支撑内容创造。
第二季度用户流失，第三季度用户增长乏力，暴露奈飞在行将到来的流媒体战局前夕，对用户吸引的疲态。近期奈飞再宣布发债20亿美元，奈飞依靠举债烧钱投入的运营模式，加上第三方内容将随着各大媒体开展自家流媒体业务而逐渐流失，奈飞国际化步伐更加如履薄冰。
AT&T，新收购资产尚待深度整合
AT&T的相对优势在于，传统电信宽带和电视业务庞大的用户基数为流媒体捆绑销售策略提供良好的适应性和用户转化，AT&T计划向同时订阅AT&T移动网络和HBO的约1000万用户免费提供HBOMax；华纳旗下的IP库包括DC超级英雄（超人、蝙蝠侠、神奇女侠、海王等）、哈利波特等，证明其IP制作经营能力，HBOMax计划上线1万小时内容，到2021年上线50部原创内容。
但AT&T自身问题在于，一是既有电视业务疲软不振，经历两次大型并购后AT&T净负债额超1600亿美元，降本扩源需求较大；二是大企业转型缓慢的通病制约，华纳被收购后，旗下HBO和Turner高管因经营理念冲突相继离开，市场仍怀疑AT&T能否完成对华纳的有效整合。而AT&T虽可获得在泛媒体业内更高的话语权，但由于缺乏媒体产业经营经验，能否适应新传媒快节奏也尚待证明。整体上看，AT&T或难超越迪士尼。
据IMDB列明的电影上映计划，华纳作为好莱坞巨头，仍有较丰富的管线储备，但除了DC超级英雄系列、哈利波特衍生电影，整体IP质量不及迪士尼。传统大银幕内容如何实现对AT&T流媒体平台的助力，也是AT&T需要认真探索的问题。此外DC系列口碑褒贬不一，整体票房水平和全球影响力均不及漫威。DC也在模仿漫威合家欢和走差异化的路线上摇摆不定，往后管线规划完整度也相形见绌。
优质内容驱动HBO订阅用户数增长：全球付费用户从2010年的8100万增至2017年的1.42亿。根据时代华纳被收购前的年报，HBO2017年营收达到63亿美元，过去几年的营业利润率一直保持在30%以上。
但HBO的流媒体转型之路一直不太顺利。HBOGo针对已订阅HBO有线服务的用户，早2010年便进行流媒体服务尝试，但进展缓慢。HBONow针对未开通HBO有线电视服务的用户，于2015年3月推出，但14.99美元定价较高，上线一年仅收获80万用户的订阅。随后通过向包括Hulu、AmazonPrime等第三方平台开放预订进行用户转化，目前约有800万用户。
此次全新流媒体平台HBOMax将于2020年5月正式推出，并定价与HBONow一致为14.99美元每月，AT&T希望完整转化HBONow用户的同时吸引未订阅HBO有线电视的新用户。AT&T预计在未来三年投入40亿美元，希望有效转化现有的3400万HBO美国订阅用户，并吸收超过2000万的新增用户，实现2025年5000万用户的目标，但能否依靠华纳和HBO的招牌弥补定价劣势尚不可知。
此外，AT&T的“大众化”策略与HBO一贯的“量少质精”并不相合，对于成本把控也更加严格，HBOCEORichardPlepler也因与AT&T理念不合，HBO独立性和自由度减弱而离开公司。同时如何实现HBOMax和AT&T原有的DirectTVNow平台协同也是问题。
Comcast，转型稍慢
Comcast作为美国电信巨头之一，是美国最大的有线电视和网络供应商，旗下子公司包括主营有线电视和网络的Xfinity，主营媒体娱乐的NBCUniversal、和主营体育的ComcastSpectacor，2018年以400亿美元收购英国付费电视商Sky，成为全球最大付费电视运营商。
Comcast的优势和AT&T类似。
NBCUniversal有着以梦工厂为代表的丰富电影IP储备，包括侏罗纪公园、神偷奶爸、小黄人、爱宠大机密、速度与激情、木乃伊等，预计上线15000小时的内容。
此外公司还在全球拥有4个环球影城主题乐园，能够实现和迪士尼公园类似的线上角色和线下主题公园的互动生态。
Comcast将于2021年撤下在奈飞播放最多的剧集之一《办公室》并转回自有平台播放。
但Comcast流媒体服务上线稍晚，全球影响力不如迪士尼，转型稍慢，能否后来者居上，也需进一步观察。
AppleTV+，可持续性存疑
苹果转型“以硬件为平台(剃须刀)，内容服务套餐(刀片)”的软硬件生态模式，正在逐步落地。
从iCloud到AppleMusic到上半年推出的News+，和9月上线的游戏订阅服务Arcade，再到于11月1日上线的流媒体AppleTV+，苹果的内容服务正在向多边媒体形式扩张。苹果的内容服务策略仍是依托14亿部设备基础背后的至少5.6亿人用户群（人均2.5台设备计），挖掘用户的多边内容需求和变现能力，通过广撒网、多变现模式实现到2020年服务业务营收达到500亿美元的目标。
可以看到，虽然AppleMusic在美国市场已经超越Spotify，但News+上线以来收效不佳，游戏订阅服务Arcade有可能进一步扩大苹果的游戏平台优势，但TV+激进的定价策略有可能决定了其只是“小而美”附加体验的定位。苹果希望在即将到来的流媒体大战中把握部分苹果软硬件生态圈中的用户注意力，成为主流流媒体平台外的补充套餐。
苹果对AppleTV+的定位更多是内容服务完整生态圈的用户获取入口之一，背靠苹果充裕的现金储备，营造口碑效应，导流到AppleTV等其他设备服务内容中实现进一步变现。而且流媒体高资金投入的生态现状，也暂时很难让苹果从服务本身赚钱。
因此对于苹果的流媒体业务AppleTV+的可持续性令人担忧，主要是其内容库的先天不足，原创内容打造实力还未被证实，而在以持续管线内容为卖点的运营模式下，宣传促销期结束后用户留存率令人担忧。并且暂时没有看到苹果在全球不同市场做本地化内容落地的举措，纯靠名演员和名导演的明星模式进行美国文化输出，有可能水土不服。
从内容上，11月1日起会逐步上线9部内容，包括目前正在高调宣传的《晨间风云》、《看见》、《为了全人类》、《狄金森》4部原创剧。苹果计划投入60亿美元制作原创内容，宣布了包括珍妮弗·安妮斯顿、瑞希·威瑟斯彭主演的《晨间风云》，“海王”杰森·莫玛主演的科幻剧《看见》，斯皮尔伯格担任制片人的《神奇故事》第三季等。并且《看见》单集预算达到1500万美元，达到《权力的游戏》最终季的单集预算，而《晨间风云》为两名女主演的片酬是115万美元/集，单集预算也超过1500万美元。
从定价上，AppleTV+美国订阅价格仅4.99美元/月表现出足够诚意，可以看出苹果的策略是作为奈飞、迪士尼之外的补充套餐。苹果还推出了所有购买苹果新设备包括iPhone、iPad、AppleTV、Mac、iPodtouch的新产品的用户，均可以获得1年免费TV+内容服务的促销。
对于新设备用户来说，1年免费TV+服务表明，苹果基本把首年流媒体服务当成附赠服务，希望放低身段拉拢足够多的新用户。AppleTV+上线伊始将在全球超过100个国家地区同步推出。
从用户规模上，苹果放下身段以基本免费赠送的方式吸引客户，以一年约2.5亿部iPhone+iPad+Mac等设备的销量计，扣除约1/3来自中国区约5-8千万销量后，第一年免费TV+70%的激活率计，可对应全球约1.2亿的用户。
另外苹果原有14亿部设备基础背后的至少7亿人用户群（人均2台设备计），扣除上述购买新设备用户，原有用户中也扣除约1/3来自中国区用户，余下如果实现10%的订阅率可对应约3000万用户群。上述合计可为AppleTV+贡献理论合计1.5亿订阅用户。但新用户免费促销期结束后，若无持续的管线支撑，加上一个套餐可供6名家庭成员共用，因此实际用户留存率令人担忧。
认为AppleTV+或在三年内达到奈飞目前1.5亿人的用户规模这一估计或许过于乐观，但苹果如果采取并购策略，对狮门娱乐（Lionsgate，LGF.A）或者合并后的CBS-Viacom进行收购，是较快实现内容库扩充的手段。
亚马逊PrimeVideo：内容多而不精
亚马逊PrimeVideo服务为全球目前第二大视频流媒体服务商，但PrimeVideo一年50亿美元的投入在亚马逊本身的投资中仍较边缘。PrimeVideo依托于亚马逊电商平台所提供的Prime会员，PrimeVideo更像是一个购买Prime的附加服务，其战略地位类似AppleTV+之于苹果整个服务生态闭环。
根据Realgood.com统计，2019年PrimeVideo内容库虽然包含超14000部电影，远超奈飞的3803部，和Hulu的1437部；不过在电视剧储备上三家公司内容库数量较为接近。而从质量上看，以IMDB评分8分以上为“高质量”剧集，Hulu和奈飞反超PrimeVideo,“高质量”比例也高于PrimeVideo。另外两家以自制精品剧集出名的有线电视台HBO和Showtime，内容库“小而精”。
04
美国大娱乐垂直整合时代
迪士尼绝非仅仅押宝在其流媒体业务之上，事实上迪士尼旨在打造囊括四大板块——媒体网络MediaNetworks，主题乐园、度假村和消费品Parks,ExperiencesandProducts，影视娱乐StudioEntertainment和直接面向消费者和国际Direct-to-ConsumerandInternational（DTCI）的超级娱乐帝国，而流媒体业务归属于DTCI，是其娱乐闭环的重要组成。
而同是流媒体平台对手AT&T，Comcast，本身是电信、电视网巨头，拥有海量的用户基数，在多番并购整合之后，不光拥有电视网、电影制作、电影发行、知名IP，同时亦拥有主题公园等周边延伸品，娱乐帝国同样正在成形；另一方面，原生互联网公司如苹果和Amazon，拥有全球范围内海量的拥趸，未来能否成为另外一批范互联网娱乐入口，值得期待。流媒体平台竞争激战尤酣，更大的视角看，美国正在进入大娱乐垂直整合时代，流媒体平台将是未来娱乐帝国们排座次的胜负手，而无疑，迪士尼是这场激烈竞赛当中最为闪耀的一员。
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