9月26日，宝宝树创始人兼CEO王怀南开了一场直播。
王怀南在直播中否认套现1亿元，也否认要转头电子烟创业，甚至对外公布，如今，宝宝树现金及其他流动财务资源约为人民币26亿元。但对于裁员问题、平台流量数据造假等方面却没有给出明确回答。
过去几年，荷花亲子关闭、红孩子卖身、蜜淘突然消失，再加上最近的母婴之家跑路，让公众看到了母婴行业走进至暗时刻，伴随下行趋势，行业洗牌的残酷性暴露无遗。
在电商称霸的互联网市场，为什么母婴电商成不了香饽饽，锌刻度通过调查，发现了那些难以跨越的障碍……
赵阳的女儿9岁了，如今还喝着定居在国外的表妹为她定期寄回来的奶粉。
“9岁为什么还要喝奶粉？”记者表示不解，赵阳却回答得风轻云淡：“国外的奶粉比较安全”。
赵阳认为，高段奶粉其实就是一些矿物质和营养成分，价格比国内的吹牛奶要花钱一些，要折腾一些，但是她还是坚持，“只要女儿不抗拒，就会一直让她喝国外的配方奶粉。”
赵阳除了9岁女儿，还有个一岁多的儿子，从生下来就喝国外表姨邮寄回来的奶粉，他还在手机备忘录里设置了提醒，缩短了购买周期，让孩子的余粮不再紧张。“老大出生时，表妹还未出国定居，那时只敢在当地大超市里面买奶粉，更不敢随便在电商平台找代购。”
赵阳告诉记者，有一次，超市里的奶粉断货了，没办法，就去电商平台买了一罐来应急。开封之后，和家里奶粉反复对比，生怕有什么不对。虽然当时也把奶粉兑给孩子吃了，但国外奶粉一到货就马上停止了这罐奶粉的使用。
在记者采访中，其实像赵阳一样的中国家长是一个庞大的群体。
卢经纬可以说是老来得“女”，40岁才有了孩子。这个年龄，再加上本身不俗经济能力，对孩子使用的任何一切都非常谨慎。“孩子的东西一定要在实体店买，眼见为实才是真的。”
卢经纬称，他曾在各大母婴电商平台买了同一品牌的尿不湿，来和自己在实体店买的作比较。“手感就能感觉出差距。”卢经纬称，尿不湿是婴儿时期孩子使用最多物品，他在电商上买的尿不湿，接触皮肤层摸起来并没有在实体店细腻，“有点硬邦邦的。”其次，吸水量上，也跟实体店的有差距，吸水之后，部分电商平台买的尿不湿填充物很快就分层、断开。
而施茂林，这个“80后”正值事业上升期，但是再忙碌，他也会在每周日下午，开车带着老婆和孩子驱车40分钟，去他所在城市最大进口超市为孩子准备一周的口粮。
“为什么是固定每周买一次？”
对为什么选择进口超市，施茂林称，“孩子食材和大人食材是分开存储的。进口超市虽然价格贵点，但是品质也许会好一些。”
“谁愿意拿孩子的健康来做赌注呢？”这是家长们疏远甚至放弃母婴电商平台的一大要因。
越来越多用户担忧之下，影响最为直接的就是母婴电商平台。
一众母婴电商平台当中，宝宝树称得上是当之无愧的领头羊。从PC时代的母婴社区做起，到拥有阿里、好未来、复星的投资，再到2018年末顺利上市，宝宝树走过的12年，见证了中国互联网从传统互联网到移动互联网的转型，也经历了母婴行业的变革。
然而上市尚未足一年，宝宝树就被爆裁员近30%、创始人王怀南抛售股票等消息，市值蒸发近7成。尽管王怀南在9月26日以直播形式召开发布会对传闻进行了回应，并称“个人不会离开宝宝树，裁员系正常优化，股票未减持。”但宝宝树上市也未能“止血”已是不争的事实。
王怀南在直播说提到的一句话，更引发了他与其他母婴行业从业者的隔空骂战。“宝宝树今天的天花板就是行业的天花板，宝宝树遇到的风险和问题是这个行业在未来几年都会遇到的问题。”王怀南如是看待宝宝树目前的困境。
对此，妈妈网CEO杨刚就表示，这是在危害整个行业信心，想挟持这个行业、绑架这个行业、代表这个行业。纵观整个母婴行业，流血的，的确是不止宝宝树一家。
企查查显示，贝贝网上一轮融资停留在2016年6月，金额为1亿美金；蜜芽上一轮融资停留在2016年10月，金额为1亿美金；妈妈网上一轮融资同样停留在2016年12月，金额为2亿美金。对比2016年以前，每年一次甚至多次的融资情况来看，这几家母婴电商头部企业的融资空窗期显得有些太长了。
在母婴电商最为火热的那几年，实体母婴店曾一度被唱衰。可事实上，记者通过对母婴店加盟商和自主经营者的采访，发现实体店其实活得比电商更好。
龚凡是一家大型母婴店加盟商的城市经理，他在这个行业待了4年多，“这几年实体母婴店不仅谈不上惨淡，甚至还发展得很红火。”龚凡告诉记者，以其目前所在的母婴店加盟公司来说，加盟店分有6个等级，依次是品牌形象店、钻石高级店、皇冠豪华店、白金旗舰店、金钻至尊店以及皇家会所店。
同时，不同加盟级别的门店要求不一样。比如，面积大小、服务项目等。加盟套餐中还包含了不少赠送项目，包括AI智能系统平台、经营设备、开业物料、BI商业智识体系、新零售云服务等。
“赠送的配货是基础的，通常情况下都不够卖。所以需要专业的老师做了商圈调查后，有针对性的补货。”龚凡向记者介绍道。
当记者向其提问到实体店业务是否会受到母婴电商平台的冲击时，对方给了一个数据：今年加盟该公司的实体母婴店超过1200家，其中成功率达82.3%。
重要的是，目前众多实体母婴店也十分注重线上流量的获取。在加盟时，公司会免费赠送网上商城，从设计到维护都由公司负责。而网上商城的功能，主要有三大功能，即全品类货源销售、在线下单、跨境产品销售。
除了加盟商以外，自主经营的母婴实体店也同样发展得顺风顺水。四年前，正值“全面开放二孩政策”的实行，赵思思（化名）嗅到了母婴行业的商机。大学刚一毕业，赵思思便跟着做商贸生意的哥哥去了贵州，打算物色一处合适的门面，开一家母婴店。
万事开头难，目前赵思思已经在贵州经营母婴店差不多3年，每年利润都能够达到20万以上，“虽然这边经济不算发达，但对宝宝是非常舍得的。”赵思思说道。
至于电商对实体店的冲击，赵思思同样表示并没有太大影响。她进一步解释道，母婴用品中最重要的产品就是尿不湿和奶粉，而很多家长并不会在网上选购这两样产品。
更重要的是，赵思思曾经遇到两个顾客，长期通过母婴电商、代购等渠道购回国外奶粉，后来发现宝宝营养需求不达标。事实上，不少英文版奶粉的确是比国内的中文版奶粉要便宜一半，但确实不适合中国宝宝体质。在进口国外奶粉时，都需要将配方改成中国奶粉配方，门店的货品也只能上中文标准的商品。
她还提到，现在母婴店也十分注重线上获客和售后等用户体验，有时做活动甚至还比电商平台更便宜。
尽管后来因为结婚生子，赵思思关掉了母婴店，回到了重庆，但她一直认为这是个好生意。
二胎政策的利好之下，整个母婴行业迎来了一股发展的东风。可放眼当下，
无论是身处舆论漩涡的宝宝树，还是曾被爆“融资注水”的贝贝，亦或是声响越来越小的蜜芽、母婴之家、育儿网等平台，都在这场行业的寒流中，遭遇了颠簸。
纵观整个行业，母婴电商的类型主要有综合类、垂直类和社区类这三类。通过记者的调查发现，垂直类电商相比综合类电商而言并未优势。一方面因为使用过程繁复，另一方面因为综合类电商的可信任度更高。
而说起社区类电商，也同样走得艰难，母婴电商行业的“小红书”似乎还并未出现。
从前两年资本的蜂拥而至，玩家的一簇而上，让母婴电商行业俨然成为一片红海。但疯狂的烧钱吸引流量过后，没有下一步的资本输血，致使不少平台黯然退场。
事实上，由于母婴电商行业的特殊性，因此对提升用户留存率和购买率的方式，显然不是简单的烧钱补贴就能解决的。尽管国人网购习惯已经越来越深入，但家长对于孩子的吃穿用品，秉承着“0容忍、0试错”的心理，因此母婴电商行业来说也就需要更高的行业规范和标准，从而增加消费者的信任度。
与此同时，线上线下的结合，对于母婴电商的发展来说起着至关重要的作用。这一点从目前母婴电商遭遇的瓶颈和线下实体店的火热中，能够看出。因此，通过线上的内容、社群获取流量，再结合线下门店带给消费者的实际感官体验和完善售后服务，或许才是母婴电商经过一轮洗牌后的发展突破点。