4.2015.7-2016年，发展、风险与监管并存阶段
5.2017年-至今，监管重拳下行业出清
自互联网金融在我国兴起以来，从曾经的兴起、野蛮生长到如今的转折，已经经历了十余年。十载风雨砥砺，十载春花秋实，纵观互联网金融发展在中国的发展历程，大致可以分为以下五个阶段：
在2005年之前，互联网金融主要体现在为金融机构提供网络技术服务。银行业开始建立网上银行，如早在1997年招商银行便开通了自己的网站，金融电子服务从此进入了“一网通”时代，1998年“一网通”推出“网上企业银行”，为互联网时代银企关系进一步向纵深发展构筑了全新的高科技平台。
2003年和2004年淘宝网和支付宝相继出现，淘宝为了解决电子商务中支付形式单一、买卖双方不信任的问题，推出支付宝的“担保交易”，电子商务在国内作为全新的商业运作模式应运而生，象征着国内全面进入电子化时代。自此，网上转账、网上开设证券账户、互联网保险等互联网金融业务也相继诞生，预示着互联网金融时代全面到来。
随着支付宝等第三方支付平台的诞生，互联网金融逐渐从技术领域深入到业务领域，第三方支付、网贷平台、众筹等互联网新兴形态相继出现。
2007年互联网金融的一个标志性业务形态——P2P网贷诞生，中国第一家P2P网络借贷平台“拍拍贷”成立。2011年5月18日人民银行正式发放第三方支付牌照，2011年央行向27家第三方支付公司发放支付牌照，正式标志着互联网与金融结合的开始。同时，众筹也于此时从国外引入到国内，并经过不断得与我国经济情况与法律相结合，被人们所接受。2012年，平安陆金所推出P2P网贷业务，网贷平台迅速发展，互联网金融进入一个新的发展阶段。
1.2013年——互联网金融元年
2.2014年——互联网金融发展呈井喷之势
表1.2014年主要监管政策
日期
文件名称
主要内容
2014.01
《关于加强影子银行监管有关问题的通知》(国办107号文)
将互联网金融企业纳入影子银行行列：其中包括包括新型网络金融公司、第三方理财机构等。
2014.03
《关于规范银行业金融机构开立个人人民币电子账户的通知》（讨论稿）
鼓励银行业的互联网金融创新，认可民生等的直销银行模式，但强调要加强银行账户实名制的管理。
《支付机构网络支付业务管理办法》（征求意见稿）
规定支付机构不得为客户办理或变相办理支付账户透支和现金存取，以及融资、担保业务。
《中国人民银行支付结算司关于暂停支付宝公司线下条码（二维码）支付等业务意见的函》
暂停支付宝、腾讯的虚拟信用卡产品。
2014.04
《关于规范人身保险公司经营互联网保险有关问题的通知》（征求意见稿）
首个针对互联网金融的监管制度，正式就人身险公司经营互联网保险的条件、风险监管等问题向业内征求意见
2014.07
《互联网保险业务监管暂行办法（征求意见稿）》
将适度放开互联网保险产品的经营区域限制，加强对参与互联网保险业务的第三方网络平台的监管，明确了互联网保险产品信息披露制度，建立保险机构及第三方平台退出管理。
2014.12
《互联网保险业务监管暂行办法(征求意见稿)》
保险机构应保证互联网保险消费者享有不低于其他业务渠道的投保和理赔等保险服务，保障保险交易信息和消费者信息安全。
《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》
3.2015年上半年——互联网金融创新新局面
但是，在互联网金融快速发展的同时，风险也不断聚集，以网贷平台为例，2015年6月，网贷问题平台的数量首超新增平台，风险开始暴露。相对于业务的发展而言，政府对互联网金融的监管滞后。
1.2015年下半年——风险事件频发
表2.互联网金融主要风险事件盘点
互金公司
风险事件
2015.07
昆明泛亚
稀有金属交易所“泛亚”推出的“日金宝”活期理财产品出现兑付危机，该产品“保本保息，资金随进随出”，2万名投资人，400多亿元资金陷入“庞氏骗局”。
2015.12
e租宝
深圳经侦突查钰诚集团旗下e租宝，40余人被警方带走调查。经查实涉嫌集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪等，集资未兑付资金涉及380亿余元。
大大集团
大大集团公司资金兑付困难，已确认因涉嫌非法集资被立案侦查。累计吸收社会公众存款138.76亿，到期兑付本金74.03亿，未兑付64.73亿。
2016.4
上海快鹿
上海快鹿投资集团被曝出资金链断裂，截至2015年2月，仅快鹿旗下东虹桥小贷共发放贷款万余笔，累计金额近160亿元；金鹿财行在2015年累计从28540名投资者处募集投资159亿元。
“中晋系”
涉嫌非法吸收存款和集资诈骗遭立案，“中晋系”多家公司累计向2.5万名投资者非法吸收存款近399亿元。
2015年也是互联网金融名副其实的“政策年”，互联网金融监管进入密集期，整个互金行业大洗牌即将开始。2015年7月18日，央行等十个有关部委联合印发了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，官方首次定义了互联网金融的概念，确立了互联网支付、网络借贷、股权众筹融资、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网消费金融等互联网金融主要业态的监管职责分工，落实了监管责任，明确了业务边界。并正式将互联网金融纳入监管框架，明确了互联网金融要遵守“依法监管、适度监管、分类监管、协同监管、创新监管”的原则，互联网金融逐渐进入规范期。
表3.2015年其他监管政策
2015.01
《关于推动移动金融技术创新健康发展的指导意见》
明确了移动金融技术创新健康发展的四个方向性原则，即遵循安全可控原则、秉承便民利民理念、坚持继承式创新发展、注重服务融合发展。
《关于积极推进“互联网＋”行动的指导意见》
将“互联网＋”普惠金融列为11项重点行动之一，指明了互联网金融的三大发展方向。
2015.07.31
《非银行支付机构网络支付业务管理办法》征求意见稿
支付机构为客户开立支付账户的，应当对客户实行实名制管理，要求综合类支付账户余额付款交易年累计不超过20万元，消费类支付账户这一数字不超过10万元。
2015.08
《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》
规范通过互联网开展股权融资活动，同时布署对通过互联网开展股权融资中介活动的机构平台进行专项检查。
2.2016年——专项整治正式开始
2016年4月，教育部办公厅和中国银监会办公厅联手发布《关于加强校园不良网络借贷风险防范和教育引导工作的通知》，要求加强不良网络借贷监管，加强学生消费观教育，加强金融、网络安全知识普及，加强学生资助信贷服务。
（1）借款金额上限：提出借贷金额小额分散为基本原则，并将借贷金额限定在20万元（个人）或100万元（法人或其他机构）；
（3）债权转让：对特定债权转让作了禁止性规定，被禁止的债权转让主要是类ABS或转让债权包的行为。
（4）禁止线下融资、推介宣传等：依据穿透式监管方针，网贷机构不可能换个名称、形式，就可以逃避监管；
（5）担保或类担保问题：禁止平台自身担保，平台引入第三方担保、保险公司，在许可之列。
1.2017年——监管文件密集出台
继2016年10月起，一波又一波的监管重拳频落地，开启了2017年金融监管新里程。年初，网贷行业迎来了《网络借贷资金存管业务指引》，打响了对互金行业“从严监管、重拳治市“的第一枪，这是继备案登记之后网贷落地的又一合规细则。指引对网络借贷资金存管业务的各方职责义务、业务操作规则等做出了明确的规定，主要内容包括：
一是明确了银行存管业务只能，且一家平台只能选择一家存管银行；
二是明确银行存管责任边界，降低银行风险责任，禁止网贷平台过度宣传夸大银行资金本身的安全性；
四是明确资金存管账户体系，出借人、借款人及其他网贷业务参与方等在资金存管专用账户下开立子账户；
五是明确官方自律管理机构为“中国互联网金融协会”，其职责是制订经营管理规则和行业标准，申请加入协会要接受严格考察和审核。
2.2018年——金融严监管时代到来
就2018年第一季度而言，监管层的力度丝毫未出现减弱的现象，监管将延续2017年的监管思路，持续进行“补短板”的操作。
其中，《互联网金融风险专项整治工作实施方案》中要求重点整治的P2P网贷、股权众筹、互联网资产管理、第三方支付等领域，原定于2017年3月完成的互联网金融风险专项整治工作，将延期一年左右，新整改大限为2018年6月，届时若平台还没整改完就将被取缔。3月，互金整治办重磅下发的《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知》（29号文）对互联网资产管理业务的验收标准、验收流程及分类处置作了具体说明，这一监管“阵痛”对互联网资管进行了前所未有的大洗牌。另有4月资管新规正式落地，在非标准化债权类资产投资、产品净值化管理、消除多层嵌套、统一杠杆水平、合理设置过渡期等方面进行了规定和完善。
从最近出台的资管新规、互联网资管业务的监管政策来看，可以明确对于互联网金融采取“穿透性”监管，贯彻“行为监管”“功能监管”原则，并对资质、牌照、经营和风控进行了严格要求。
表4.2018年以来主要监管政策
2018.01.17
《关于开展为非法虚拟货币交易提供支付服务自查整改工作的通知》
各单位立即在本单位及分支机构开展自查整改工作，严禁为非法虚拟货币交易提供服务，并采取有效措施防止支付通道用于虚拟货币交易。
2018.03.28
《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知》
未经许可，不得依托互联网公开发行、销售资产管理产品，以该方式公开募集资金的行为应当明确为非法金融活动，具体可构成非法集资、非法吸收公众存款、非法发行证券等。
2018.04.27
《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》
明确标准化债权类资产的核心要素，提出期限匹配、限额管理等监管措施，引导商业银行有序压缩非标存量规模。将过渡期延长至2020年底。
2014年到2018年，互联网金融连续五年被写入政府工作报告，从2014年首次提到“促进互联网金融发展”到2016年的“规范发展”，再到2017年的“高度警惕互联网金融风险”，直到2018年的“健全互联网金融监管”，我们从措辞上可以看出政府对行业发展的态度，也反映了互联网金融行业五年来经历的从高速发展到规范整治的历程。
重锤出击，监管的意图在于行业出清，为中国经济发展建立起一道安全的防火墙。对于互联网金融行业来说，不能让跑路或资金断裂等负面消息掩盖了其积极意义（弥补传统金融设施短板等）。风雨过后，在健康的竞争环境和发展空间下才能平稳前行。大浪淘沙之后，行业内真正优秀的企业方能顺势起航。