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2023.09.18
众所周知，我国的基建非常厉害，1中国建筑、2中国中铁、3中国铁建、4中国交建、5中国电建、6中国中冶、7中国能建、8中国化学并称央企八大基建狂魔。
（一）组织结构
一、中国建筑（CSCEC）
中国建筑工程总公司:中国最大建筑房地产综合企业和中国最大国际承包商；中央直接管理的53家国有重点骨干企业。
1、8个基建局
2、4个设计研究院
二、中国中铁（CREC）
中国铁路工程总公司是中国及亚洲最大的多功能综合型建设集团。
1、19个基建局
2、3个勘察设计院
三、中国铁建（CRCC）
中国铁道建筑总公司，是中国乃至全球最具实力、最具规模的特大型综合建设集团之一。
1、17个基建局
注：中铁建11-20局属于铁道兵兵转工，中铁21-25属于2004年配合铁道部主辅分离新组建的。
2、4个勘察设计院
另有中土集团（北京）、中铁建国际集团（北京）、中铁承建集团（长沙）、中国铁建房地产集团（北京）、中铁物资等30多家二级公司。
四、中国交建（CCCC）
中国交通建设集团有限公司，隶属于国务院国资委：是目前中国最大的港口建设及设计企业。
1、中交五大品牌
2、中交基建企业
3、8个勘察设计院
2、中国水电17个工程局
3、中水顾问系统8个设计研究院
4、14个省（市、区）电力勘测设计、工程装备制造企业系统企业：
5、后来调整重组
另有电建租赁、电建装备研究院、北京华科软、电建水治理、电建（德国）等85家二级子公司、控股公司。
六、中国能建（CEEC）
中国能源建设集团有限公司成立于2011年9月，是全球最大的电力行业全面解决方案提供商之一。由国务院国有资产监督管理委员会直接管理。
1、主要子集团
2、设计单位
3、施工企业
七、中国中冶（MCC）
1982年成立，2015年整体并入中国五矿集团公司，成为其全资子企业，不再作为国资委直管企业。
1、施工企业
注：从前冶金部的冶建单位从一冶到二十三冶，目前，除中冶子公司外，部分成为五矿集团、中国铝业公司、中国节能、中国有色的子公司，部分下放各省，部分改制。
2、八大院及其他研究院
1）原冶金部八大院
2）原冶金部其他研究院
八、中国化学工程集团有限公司（CNCEC）
（二）经营情况
一、中国建筑
中国建筑2022年报显示，公司主营收入20550.52亿元，同比上升8.58%；归母净利润509.5亿元，同比下降1.16%；扣非净利润452.34亿元，同比下降8.66%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入5197.78亿元，同比下降6.45%；单季度归母净利润74.37亿元，同比下降45.82%；单季度扣非净利润55.34亿元，同比下降57.41%；负债率74.35%，投资收益56.76亿元，财务费用196.74亿元，毛利率10.46%。
4月17日，中国建筑股份有限公司（简称“中国建筑”）公布2023年1-3月经营情况简报。公告显示，今年1-3月，中国建筑新签合同总额10843亿元，同比增长20.9%。
在地产业务情况方面，今年1-3月，中国建筑实现合约销售额1124亿元，同比增长82.8%；合约销售面积505万平方米，同比增长74.9%。
在土地储备方面，今年1-3月，中国建筑新增土地储备68万平方米。截至3月末，中国建筑持有的土地储备为9114万平方米。
在所有房地产企业都大幅下滑的时候，四大地产央企数据，华润置地利润下降13%，保利发展利润下降33%，招商蛇口利润下降59%，中海发展利润下降42%，央企华侨城利润下降387%，而中国建筑利润仅下降百分之1.2%。
二、中国中铁
2022年中国中铁公司基础设施建设业务新签合同额26,659.3亿元，同比增长10.3%；勘察设计与咨询服务业务新签合同额278.9亿元，同比增长35.7%；工程设备与零部件制造业务未完合同额1306.3亿元，同比增长33.8%；
受益央企地产企业地位，房地产业务实现新签合同额751.9亿元，逆势高增29.6%，年签约销售面积实现548万平方米，同比高增36.2%，每平米年销售均价为1.37万元，同比降低4.8%。新增土地储备面积130.61万平方米。
2023年一季度中铁公司实现新签合同额6，673.8亿元，同比增长10.2％。
从地域分布来看，境内业务新签合同6，273.6亿元，同比增长10.8％；境外业务新签合同400.2亿元，同比增长1.1％。
公司2023年一季度实现营业总收入2，726.25亿元，同比增长2.07％，综合毛利率9.08％，同比减少0.12个百分点，详情如下：
三、中国铁建
2022年全年，公司实现营收10963亿元，同比+7.5%；实现归母净利266.4亿元，同比+7.9%，全年业绩稳增长。新签订单稳增15%，绿色环保业务表现亮眼，同比高增50.4%。2022年全年公司累计实现新签订单合同额32450亿元，完成年度计划的112.8%，同比稳增15.1%。
2023Q1实现营收2735亿元，同比+3.43%，实现归母净利59.1亿元，同比+5.10%，实现扣非净利润56.6亿元，同比+5.20%。Q1综合毛利率7.77%，同比提升0.46pct。现金流2023Q1经营现金流净流出392亿元，较去年同期少流出18.8亿元，收现比106%，同比+5.8pct，回款能力改善。
23Q1工程承包/绿色环保新签同比+42%/+132%，新签及在手订单保障充裕。
2023Q1新签订单5396亿元，同比稳增15.82%，其中房地产新签201亿元，同比+81%，地产订单受益央企品牌背景，销售表现优异。截止2023Q1，公司在手订单6.64万亿，按2022年收入计算，订单保障倍数6.05倍，发展动力充沛。
四、中国交建
2022年中国交建营业收入7，202.75亿元，增长5.02％。其中，各业务来自境外地区的收入为986.56亿元（约折合141.75亿美元），增长4.02％，约占本公司收入的13.70％。毛利润838.84亿元，下降2.32％。毛利率11.65％，较上年同期减少0.88个百分点。营业利润309.45亿元，增长8.63％。营业利润率达4.30％，较上年同期增加0.15个百分点。
利润总额为309.68亿元，增长7.72％。归属于母公司股东的净利润为191.04亿元，增长6.16％。
2022年，本公司基建设计业务新签合同额为548.99亿元，同比增长23.35％。其中，来自于境外地区的新签合同额为13.58亿元（约折合2.1亿美元）；截至2022年12月31日，持有在执行未完成合同金额为1，481.12亿元。
2023年1-3月，中国交建新签合同额为4，578.13亿元，同比增长6.30％，完成年度目标的30％（按照董事会审议批准的在2022年新签合同额15，422.56亿元的基础上增长9.8％测算）。其中，基建建设业务、基建设计业务、疏浚业务和其他业务分别为4，012.20亿元、174.00亿元、355.54亿元和36.39亿元。
五、中国电建
2022年公司实现营业总收入/归母净利5726/114亿元，同比增长1.2%/15.9%，业绩表现超预期。从收入结构看，工程承包与勘测设计/电力投资与运营分别实现营收5044/238亿元，同比+6.7%/+11.5%，其中新能源运营业务实现收入86亿元，同比+6.1%。2022年末公司绿色砂石资源储量达到86亿吨，设计年产能为4.69亿吨，投资规模为1004亿元，提前实现“十四五”规划目标。公司工程主业稳健发展，电力运营业务及绿色砂石等高附加值业务表现亮眼。
2022年新签合同额约10092亿元，同比+29.3%；其中，境内新签合同金额为8168亿元，同比+32.6%，境外新签合同金额为1923亿元，同比+17.1%；分业务看，公司能源电力/水资源与环境/基建新签4529/1767/3566亿元，同比分别+89%/+36%/-1.5%。其中光伏发电/风电/抽水蓄能1936/1455/243亿元，同比+410%/+68%/+20%。整体看公司新能源业务如期发力，成长逻辑逐步兑现。
2023年Q1公司实现营业总收入/归母净利1335/30.2亿元，同比增长0.66%/8.7%，扣非净利润实现29.8亿元，同比增长22.5%，Q1延续稳增态势。
2023年Q1公司新签合同额3224亿元，同比+30.2%；其中，境内新签合同金额为2679亿元，同比+34.4%，境外新签合同金额为545亿元，同比+12.9%；能源电力、基础设施、水资源与环境新签合同额分别1571、1058、503亿元，同比分别+207%、+19%、-47%，分别占累计新签合同金额的49%、33%、16%。
六、中国中冶
中国中冶2022年营业收入为5，926.69亿元，较2021年的5，005.72亿元增加920.97亿元（增幅18.40％）。净利润为129.27亿元，较2021年的116.07亿元增加13.20亿元（增幅11.37％）。归属上市公司股东净利润为102.72亿元，较2021年的83.75亿元增加18.97亿元（增幅22.66％）。
房地产开发业务营业收入为227.27亿元，较2021年的214.16亿元增加13.11亿元（增幅6.12％）。
2022年订单量稳步提升，新签订单同比提升11.5%，结构不断优化。2022年新签1.35万亿元，同比+11.5%，Q4新签4083.0亿元，同比增长24.5%。2022年0.5亿元以上项目1.26万亿元，同比增长12.4%，大订单占比达到93.6%。
七、中国能建
2022全年完成新签合同额人民币10，490.9亿元，同比增长20.2％；实现营业收入人民币3，663.9亿元，同比增长13.7％；实现利润总额人民币136.8亿元，同比增长4.8％；实现净利润人民币104.1亿元，同比增长8.4％；实现归母净利润人民币78.1亿元，同比增长20.1％。
2023年1季度公司完成新签合同额人民币2，977.1亿元，同比增长22.0％:实现营业收入人民币885.2亿元，同比增长24.2％；归属于上市公司股东的净利润人民币11.3亿元，同比增长17.8％。
其中房建业务实现营业收入人民币74.9亿元，同比增长25.0％，河北保定市城中村改造、广东广州南沙国际金融岛会址、海南海口市江东新区安置房三标段等房建项目进展顺利。此外，民爆、装备制造等业务营业收入呈现较快增长态势。
八、中国化学
2022年，公司实现营业收入1584.37亿元，同比增长14.88％；实现归母净利润54.15亿元，同比增长16.87％。其中化学工程实现营收1183亿元，同比+9.59％，毛利率9.93％，同比+0.48pct；基础设施实现营收224亿元，同比+58.05％，毛利率7.16％，同比+0.24pct；环境治理实现营收35亿元，同比+20.97％，毛利率11.36％，同比－0.75pct；实业及新材料实现营收74亿元，同比+5.69％，毛利率8.14％，同比－9.01pct；现代服务业实现营收57亿元，同比+20.05％，毛利率6.15％，同比+0.96pct。公司工程业务业绩增长主要得益于公司承揽任务和项目开发建设力度加大，特别是波罗的海项目的顺利推进。2022年公司竣工验收项目1108个，总金额703亿元；在建项目3300个，总金额1431亿元；重大在建项目俄罗斯波罗的海化工综合体项目本期确认收入147.61亿元，完工百分比达31.30％。
2022年，公司新签合同额2969.23亿元，同比+10.07％。其中境内新签合同额2590.27亿元，同比增长17.68％，占新签合同总额的87.24％；境外新签合同额378.96亿元，同比下降23.68％，占新签合同总额的12.76％。从业务类型看，建筑工程承包新签合同额2800.07亿元，同比增长9.95％其中化学工程新签合同额2115.32亿元，同比增长12.83％，基础设施新签合同额606.44亿元，同比增长6.78％，环境治理新签合同额78.31亿元，同比下降24.62％；新签勘察设计监理咨询合同额46.36亿元，同比增长24.68％；新签实业及新材料销售合同额61.67亿元，同比增长26.99％；新签现代服务业合同额43.81亿元，同比增长14.73％。公司全面布局绿色低碳环保业务，2022年绿色化工新材料合同额超过700亿；稳步推进海外经营，新增8个国别市场，签署“千亿大单”增补合同、印尼油储码头项目、沙特沙比克项目、巴基斯坦LNG项目等海外大单，高质量助力“一带一路建设。截至2022年末，公司在手订单总金额2905.53亿元人民币。其中，已签订合同但尚未开工项目金额500亿元人民币，在建项目中未完工部分金额2405.53亿元人民币，为公司长期业绩增长带来有力支撑。
2023年第一季度报告公司实现营业总收入427.99亿元，同比增长20.63%；归母净利润11.11亿元，同比增长13.69%；扣非净利润11.10亿元，同比增长15.41%；经营活动产生的现金流量净额为-60.21亿元，上年同期为-68.81亿元；报告期内，中国化学基本每股收益为0.18元，加权平均净资产收益率为2.08%。
（三）总结
从中国八大基建央企公司2019-2023年一季度经营数据来看，各公司都基本保持二位数增长趋势。这与我们现在可感知的大部分企业受疫情影响严重的情况截然不同。八个企业在疫情期间非但没有损失严重，反而有逆势增长态势。有关地产板块尤为明显。这样的结果可能有三方面的原因：
1）为了保证中国经济从高速发展向高质量发展转型，中国近些年资金政策宽松，新币通过基建公司投资消化，可以拉动内需发展。
2）由于各地方房地产公司纷纷有资金链断裂及破产压力，地方政府、城投公司选择项目合作方时优先选择以央企背景、国企背景为主的企业公司，以规避风险。使这些企业订单逆势增长。
3）在前些年国进民退的政策环境背景下，私有企业生存环境越发艰难，一些私有上市公司因为与政府的ppp项目、过度投资、与资金方签订对赌协议等，致使很多上市公司老板失去控股权，这些公司往往由国资背景公司接盘。无形中增加了国资公司的市场占有规模。
4）市场经济进入下行期间后，投资及消费热情减少，由于私企没有银行无条件支持，规模过大经营成本高，无法达到预期收益极易资金链断裂，拥有银行背书/股东的国资公司可以低价收购这些公司，从而加快了市场国家寡头经济的形成。资金及产业向国企过度集中，对于国企公司是利好的，但是对于整个市场经济生态却是利空的，无论是市场活力、市场竞争及就业数据都将受到负面影响。