医药反腐风暴持续，一系列连锁反应接踵而来。华商报记者梳理发现，去年A股488家医药生物企业的销售费用合计超过3400亿元。有观点认为，“与其他行业相比，医药行业公司商业贿赂风险整体较高”。
医药销售费用率领跑A股各行业
交易所提示“医药行业公司商业贿赂风险”
2022年，A股有5081家公司公布销售费用，共1.89万亿元。而这5000多家公司营收总和61.69万亿元，销售费用率（销售费用占营收比重）3.06%，看起来并不突出。
然而，聚焦医药行业，该项支出明显增多。
按申万行业分类，488家医药生物公司，2022年销售费用合计3414.74亿元，营收总和为2.48万亿元，销售费用率约13.77%，相当于全市场平均水平4.5倍，也远远高于其他行业。
万联证券西安营业部投顾屈放认为，我国医药企业销售费用高企，主要原因有：一是药企行业集中度不高，市场竞争较强。目前，我国前十大仿制药企市场占有率仅10%，与西方平均40%以上的市场占有率相比，竞争更加激烈。二是我国药企以仿制药居多，依靠仿制药很难占领市场，不得不依赖营销，销售费用高企。三是集采制度出台前，欠缺有效监督，容易滋生腐败。
10家药企销售费用超50亿
多用于市场、学术推广开支
除了可能关联隐蔽支出，过高销售费用或侵蚀企业利润。
2022年，A股488家医药生物企业总计实现营收2.48万亿元，总计实现净利润2007.35亿元，整体净利润率8.09%。就销售费用而言，上海医药、复星医药、步长制药、恒瑞医药、华东医药、百济神州、白云山、国药一致、大参林和华润三九等10家企业超过50亿元。
这10家药企合计销售费用719.99亿元，约占全行业21.08%。换句话说，上市药企中2%的公司就花掉了全行业超过20%的销售费用。但同时，这10家公司合计营收5429.99亿元，合计净利润95.19亿元，净利润率约为1.75%，不及医药生物行业平均水平。
全行业销售费用支出最多是上海医药，2022年达142.79亿元。但要注意的是，上海医药业务板块包括医药商业、医药工业两部分，大部分收入由贸易业务贡献。
其次是复星医药，去年制药业务收入占比约70%。具体来看，91.71亿元销售费用里，有59.22%用于市场费用，31.68%来自人力成本，其他差旅费、办公费、折旧及摊销等占比较小。
步长制药以74.84亿元排第三，并绝大部分投向市场、学术推广等。2022年，步长制药市场、学术推广费及咨询费71.23亿元，占销售费用总额的95.17%。
去年销售费用超70亿元的还有恒瑞医药，学术推广、创新药专业化平台建设等市场费用、职工薪酬与福利是其销售费用支出最大两项，分别占比51.83%、39.37%。
复星医药、恒瑞医药、步长制药等为化药、中药领域龙头企业，平均每天要花掉超过2000万元用于销售。而从销售费用构成看，市场、学术推广等是开支大头。
在医学界，学术推广、学术会议有其存在的必要。不同于其他商品，药械技术含量较高，关系到人的生命健康，药企、医疗机构需要通过学术交流、研讨来观察临床情况。
A股医药公司哪些“重销售”？
亚虹医药等3家药企销售费用比营收还高
相比销售费用的绝对投入，销售费用率更能反映出“重销售”问题。
A股医药行业销售费用率前十名公司里，亚虹医药-U、迈威生物-U和盟科药业-U（股票简称后带“U”意味着尚未盈利）代表着相当一批还没能产生利润的公司，同样要负担不菲的销售费用，导致自身销售费用率突破100%，收入还抵不上销售费用开支。
“泌尿生殖肿瘤第一股”亚虹医药，尚未进入商业化生产，2022年营收仅2.61万元，因搭建、扩充商业化团队，当年销售费用达1458.59万元，销售费用率达55894.61%。
同为创新药企业的迈威生物、盟科药业，均有产品商业化不久，销售费用随之快速增加。其中，迈威生物2022年销售费用同比增长269.76%，盟科药业同比增长24.62%。
广誉远、未名医药、灵康药业的销售费用率均超过80%。
广誉远是山西老字号中药企业，主导产品有龟龄集、定坤丹和安宫牛黄丸等。2022年，广誉远营收9.95亿元，销售费用为8.54亿元，占比接近86%。这意味着广誉远每创造100元收入中85元多要用于营销。其中，市场推广费高达6.84亿元，占销售费用的80.13%。
灵康药业主导产品涵盖肠外营养药、抗感染药和消化系统药等领域。2022年营收2.89亿元，用于销售的费用2.37亿元。其中，市场营销服务费达2.29亿元，占销售费用的96.84%。
仝铁汉指出，销售费用率据实发生即为合理。不过，一旦过高也可能带来这些不利影响：首先会降低企业利润和利润率；其次会推高产品出厂价格，导致产品价格上涨，这可能也会影响产品销售；再者会增加企业经营风险和财务风险，降低企业市场竞争力。
“如果销售费用里面隐藏着不正当的利益输送、利润转移等现象，甚至可能造成涉嫌商业贿赂、国家税款流失等违法行为。”仝铁汉表示。
陕西医药上市企业销售费用率平均29.19%
盘龙药业、金花股份销售费用超过3亿
A股488家医药生物公司，有5家注册地在陕西。那么，陕西医药上市企业销售投入情况如何？
2022年，金花股份、盘龙药业销售费用均超过3亿元，康惠制药也在1亿元以上，康拓医疗销售费用为4750.87万元，国际医学为2726.18万元。
金花股份销售费用率59.82%，为陕西医药上市企业里最高。金花股份主导产品包括金天格胶囊、转移因子系列产品、小儿止咳糖浆及开塞露、诺氟沙星胶囊、甲芬那酸胶囊等普药品种。进一步看，金花股份销售费用中，52.35%来自市场推广服务。
销售费用投入最多则是盘龙药业，2022年为3.63亿元，销售费用率约37.23%。盘龙药业销售主要采取专业化学术推广、经销管理两种模式。就明细来看，市场推广费是其销售费用中绝对大头，2022年占比约89.19%。
华商报记者注意到，整体来看，陕西医药上市企业销售费用率平均29.19%，高于全行业约13.77%费用率水平。但受限于自身经营规模，销售费用投入金额在A股市场不算突出。
医药反腐“短期阵痛，长期看好”
能否扭转药企“重销售、轻研发”现状？
药企要赢得未来，必须有更多、更符合临床需求的创新药品，同时也要以更有效率、更低成本推广到临床一线。这两部分数据在财报中就体现为研发费用和销售费用。
然而，国内医药行业长期被诟病的是“重销售、轻研发”，2022年A股医药生物行业研发费用率只有4.71%，大约是销售费用率的1/3。
作为横向对比，强生、百时美施贵宝、辉瑞、默沙东、阿斯利康多家大型跨国药企在2022年销售费用处于高位。但是，这些药企的研发费用占营收的比重远远高于国内药企，默沙东在2021年的研发费用甚至超过了营销费用，这在全球来说都极为罕见。
对此，屈放表示，西方市场较早实现药企与医院分离，医药竞争市场化、公开化，因此导致大型药企的营销费用较高，但销售费用率多控制在30%以内，而且在研发上存在持续及高额投入，因此能够形成研发与销售并举的业务闭环。
屈放认为，伴随集采的深入，采取综合措施切断医院和医务人员与药品间的利益链，以及医药反腐开展，未来国内医药行业经营将逐渐回归正途，企业将更多的资金和精力放在创新药品的研发上。但需要注意的是，未来医药企业与医院的合作还需要第三方及社会监督，这才能为医药市场长期健康发展提供保障。