宁高宁:企业家视角解读财务报表益表负债表现金流流量表

如果说资产负债表是战场布局,那损益表就是战争过程,现金流量表就是子弹供应情况。或者换个说法,资产负债表是人的躯体,损益表是肌肉运动,现金流量表就是血液循环。现金流量表直接体现了公司的发展质量和可能遇到的风险。

我在企业里看到新业务时,常问这几个问题:经营性现金流有多少?成本中折旧摊销占多少(因为它不影响现金流)?自由现金流又有多少?对于正在培育的新业务,如果亏损,那它是亏的现金吗?还是现金流为正?或者息税折旧摊销前盈利为正?这些都是我们判断业务发展阶段的重要指标。

企业就像个生命体,每个成长阶段都有不同的特征。现金流量表就像人的身体状况,出了问题,原因可能各不相同。比如,现金流入是经营性的还是融资来的?如果是融资性的,那负债或资本金就会变化。即使企业没亏损,如果库存应收款变化大,也会影响现金流。这些都得看仔细,可能还有其他原因呢。

我始终认为,管理的系统性、整体性、逻辑性是实现目标的关键,财务管理中的三张表更是如此。它们就像是由数字构成的企业,经营管理中出问题,往往是因为对这三张表理解不够深刻。

现在常有人问,管好一家企业需要哪些能力?有人说要有战略眼光,有人说要带好团队,有人说要不断创新技术,也有人说要抓好运营管理、降低成本、增强竞争力,这些都对。但从财务会计的角度看,所有这些都能在三张表里反映出来,也都能从三张表里找到答案。

我曾在华润、中粮、中化这三家企业任职,它们都没遇到过现金流困难,负债比例虽有高有低,但都在可控范围内。

为啥呢?因为华润和中粮的投资并购都是在严格控制负债比例和反复预测现金流的前提下进行的,负债比例保持在65%左右,利息覆盖倍数保持在3倍左右。如果投资效果好,就继续推进;如果投资不理想,就放慢脚步。这个原则一直坚持了很久。

战场布局:资产负债表

财务三张表中的第一张是资产负债表。资产负债表的核心是平衡,包括增减平衡、进出平衡、结构平衡。我们说的资产负债表,如果直译的话,应该叫平衡表。这里的“资产负债”说的是内容,“平衡”说的是关系,两者有很大不同。

除了平衡,我们还能看到结构,比如资产负债结构、股权结构、负债组成、现金比例、应收及库存比例、流动及固定资产结构等。这些结构都在不断变化,你的工作就是每天扩大这张表,并不断优化这些结构。

但要注意的是,这些变化都不是绝对的,都得有个度。比如,资产不是越多越好,要看资产质量和盈利能力;负债不是越少越好,负债太少,杠杆作用就不够,股东资金就不能充分发挥效用;现金也不是越多越好,现金太多,资产收益就会降低。所有这些都得把握个度,找到最好的平衡。

我遇到过对资产负债表冲击最大的事,就是收购先正达和中化集团与中国化工的合并。收购先正达花了430亿美元,全是债务融资;“两化”合并后有1.6万亿元总资产。一下子资产负债表就扩张了两倍,所有结构都变了,从数字上看,前后完全不一样了,成了两家完全不同的公司。不仅规模变了,资产结构也变了,资产负债表上体现了脱胎换骨的战略转变。

产业性、技术性、国际性的资产大大增加,但同时负债比例也大幅提升,融资成本大幅上升,折旧摊销成倍增加,低效不良资产增加,归母股东权益因为摊销大幅减少。从这张资产负债表看,新的中国中化控股面临着困难和挑战,结构失衡,杠杆太大。它现在最迫切的,也是最具挑战的,就是要把这张资产负债表充分启动起来,发挥出来,增加资本金,增加盈利,在经营中去调整和改善。

这张新的资产负债表里的资产到底有多大潜力?战略转型后的资产能创造多大价值?这些问题要通过什么方法来解决?

战争过程:损益表

接下来咱们说说第二张表——损益表。资产负债表主要看的是资产,是静态的,而它的变化是通过损益表,也就是动态的经营来实现的。这里最关键的是加入了人的能动性和创造力,在资产负债的基础上加入了动态的人和团队的管理能力。

损益表里的数字能表达很多内容,包括市场、竞争、客户、产品、品牌、成本、质量、物流、周转、折旧、摊销、毛利、净利等。这些都是通过经营管理者的努力去实现的。如果说资产负债表是战场布局,那损益表就是战争过程。

比如,营业额是主业的营业额吗?主业的营业额是战略性产品的营业额吗?营业额的毛利率怎么样?营业额代表市场份额上升了吗?代表市场范围扩大了吗?代表技术产品升级了吗?代表有多少促销和应收账款吗?这些问题都得有专业的回答。要不营业额的快速增长可能不健康,战略也可能不对。

我说过,在企业里无论做什么决策、什么交易,在做之前都得好好想想,如果做了,它在三张表里怎么体现。如果三张表不好看了,问题解决不了,企业就会有问题。

中国企业在发展过程中,总想着先做大规模,把竞争对手打败再盈利。但没想到对手也这么想,最后形成消耗战、持久战。

扩大销售规模还有个不健康的手段,就是给客户大量提供融资,产生大量应收账款。这种做法不仅占用大量资金,阻碍现金流,提高债务,还可能让第二张表的问题“传染”到第一张表,第一张表和第三张表(现金流量表)的问题加起来,就可能出现“爆雷”。更关键的是,应收账款的问题会误导、扭曲市场需求,让企业在债务累积的过程中虚假生存。

所以,看一家企业时,它的销售回款方式(paymentterms)极其重要。因为这不仅是销售额的问题,也是战略、市场竞争力、产品力、风险的问题。

子弹供应情况:现金流量表

最后咱们聊聊第三张表——现金流量表。这张表对现阶段的中国企业来说更有意义,因为现在大部分中国企业的问题就出在现金流上,也就是常说的“现金流断了”或者“爆雷”了。其实就是支付出了问题,不管是支付给客户还是支付给银行。

现金流量表是前面两张表的连接,如果这里出问题,那前面两张表肯定早就有问题了。问题积累到今天,肯定是市场有问题了,销售有问题了,回款有问题了,各种资金占用都有问题了,包括投资者、银行、客户等都不想给你更多资金或流动性支持了。

遇到现金流困难时,很多人想借钱周转,这道理上是没错的,但关键是要找到引起现金流困难的原因,是局部的、暂时的、偶然的,还是系统性的。这就像我们面临的很多问题一样,表象背后都有深刻的原因。

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1.现金流量净额在财务报表哪里看现金流量净额是财务报表中的一项重要指标,用户可以在企业的现金流量表中找到它。财务报表通常包括资产负债表/利润表和现金流量表。现金流量表显示了企业在一定期间内的现金流入和流出情况,其中现金流量净额表示企业在该期间内实际现金的净增加或减少。现金流量净额通常出现在现金流量表的最后一行,被归入“经营活动/投资https://www.cadforex.com/caiwbb/157624.html
2.现金流量净额在现金流量表哪里体现会计实务现金流量表是企业财务报表的重要组成部分,它主要反映企业在一定会计期间内现金和现金等价物的流入和流出情况。现金流量表通常分为三个部分:经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。每个部分都会分别列出现金流入和现金流出的具体项目,最终计算出各部分的现金流量净额。现金流量净额是指https://www.chinaacc.com/kuaijishiwu/krky/zh20241218093946.shtml
3.财务报表分析支付的其他与经营活动有关的现金在建工程收入、成本费用、利润 现金流量表 现金流入、现金流出 股东权益变动表 财务报表分析 财务报表分析的使用人: 1.股东:为决定是否投资,需要分析公司未来盈利能力和经营风险;为考察经营者业绩,需要分析资产盈利水平、破产风险和竞争能力;为决定股利分配政策,需要分析筹资状况。 https://blog.csdn.net/pansuyong/article/details/111029187
4.资深财务总监解读:一个经典的公司财务报表分析案例,很详细!该企业的营业利润率07年为14.5%,08年为6.39%,09年为5.2%。从这些数据可以看出,该企业的营业利润率有较大下降趋势。从其近三年的财务报表数据可以看出,是因为由于主营业务收入不断降低,同时营业总成本的降低低于收入的增长,因而企业应注重要加强管理,以降低费用。 https://maimai.cn/article/detail?fid=1510272874&efid=ouBY06tpOPwSxUiJsYu8Qw
5.浅析企业财务报表分析(精选8篇)浅析如何对企业进行财务报表分析 摘要: 随着我国经济管理体制由计划经济体制向社会主义市场经济体制转变,财务管理也由过去企业辅助性管理转变为企业主导性管理,对企业经济活动起着综合控制、综上所述合平衡、综合反映、综合监督的作用。财务经济分析作为一项运筹与谋划全面效益的管理活动,必然受到人们的重视。 https://www.360wenmi.com/f/file4nlw83r5.html
6.蔚然成风陈版主答疑2022.09.15审计工具控关于备考财务报表中同一控制非同一控制的理解。https://www.shangyexinzhi.com/article/5196819.html
7.识别财务报表舞弊6篇(全文)一般而言,财务报表舞弊包括多种多样不同的手法,最常用的手法有夸大资产和收入;错误不充分披露或披露遗漏;少报负债和费用。在财务报表审计实践中,注册会计师按照规则,通常只关注下列两类舞弊行为:由于编制虚假财务报告而产生的错报和由于侵占财产所导致的错报。https://www.99xueshu.com/w/filenrp3a3uw.html
8.固定资产成新率计算公式是哪个(教你解决98%财务问题的100个报表销售收入净额=销售收入-现销收入-销售折扣与折让 3、存货周转率=销售成本/平均存货。一般情况周转速度越快,变现速度越快,占用存货资金少,占用相同数额的存货而实现的销货成本大。 4、存货周转天数=计算期天数(年360天)/存货周转率 5、流动资产周转次数(率)=销售收入净额/流动资产平均余额,指标高表明企业流动资产https://www.niuacc.com/zxsscl/477463.html
9.?销售净额在财务报表中怎么看以上详细介绍了销售净额在财务报表中怎么看,也介绍了销售净额如何计算.通过本文的介绍,我们可以知道,销售金额在财务报表中的看法应该如本文所讲,销售净额计算方式应该是销售净额=销售收入总额-(销货退回+销售折让、销售折扣).https://www.kuaizhang.com/news/detail_64010.html
10.2016注册会计师《财务管理》财务报表公式3.市销率=每股市价/每股销售收入,市销率也叫“收入乘数”。 每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数 管理用财务报表是财管部分的核心内容,本部分主要公式如下所示: 1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 =经营营运成本+净经营性长期资产 https://www.oh100.com/kaoshi/zhucekuaiji/baokao/271461.html
11.简单易懂,财务报表分析学习笔记,应收账款周转率应收账款周转率=主营业务收入/应收账款平均余额 如果企业有应收票据,应将应收票据平均余额加入公式分子中进行计算,因为应收账款周转率反映的是企业应收款项收回的快慢,而应收票据也属于企业的应收款项; 主营业务收入中包含了现销的收入,也就是销售货物的同时就马上收到货款的销售收入,如果现销收入金额不大,可以将现https://bbs.pinggu.org/jg/kaoyankaobo_kaoyan_8251963_1.html
12.哈药股份(600664)公司公告哈药集团股份有限公司 2017 年度财务报表审计报告 目 录 一、审计报告 1—5 页二、审计报告附件 1、 合并资产负债表 6—7 页 2、 母公司资产负债表 8—9 页 3、 合并利润表 10 页 4、 母公司利润表 11 页 5、 合并现金流量表 12 页 6、 母公司现金流量表 13 页 7、 合并所有者权益变动表 14—https://q.stock.sohu.com/cn,gg,600664,2695193330.shtml
13.第3章财务报表分析练习题及答案A.赊销产成品 B.现销产成品 C.期末收回应收账款 D.发生销售退货 E.发生销售折扣 10.杜邦分析系统主要反映的财务比率关系有( )。 A.股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系 B.资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系 C.销售净利率与净利润及销售收入之间的关系 D.总资产周转率与销售收入及http://jmxy.sxau.edu.cn/info/1253/3908.htm
14.历年全国自学考试财务报表分析(一)试题和答案(4)平均收现期(应收账款按年末数计算,一年按360天计算):18天 (5)总资产周转率(总资产按年末数计算):2.5次 要求:利用上述资料,填充该公司资产负债表的空白部分,并列示所填数据的计算过程。 41.某企业当年的赊销收入净额为1680万元,销货成本为800万元,流动资产比重为30%,由应收账款和存货两部分构成,存货周转https://www.360doc.cn/article/9076298_319548416.html
15.中国电信:中国电信股份有限公司2023年度审计报告股票频道本财务报表由本公司董事会于?2024?年?3?月?26?日批准报出。 本公司纳入合并范围的重要子公司详见附注七“在其他主体中的权益”,合并范围变更 详见附注六“合并范围的变更”。 https://stock.stockstar.com/notice/SN2024032600032157.shtml