11月28日，拼多多（PDD.O）2023年第三季度，营收688亿元，同比增长94%;营业利润167亿元，同比增长60%。前三季度，营收、营业利润同比增速分别为75%、71%。财务报告发布后，拼多多的市值一度达到1830亿美元，与阿里巴巴一起（BABA.N）差距缩小到100亿美元，是京东（JD.O）的4倍多。
与去年第三季度相比，除了主站和买菜，拼多多今年还有更多的海外业务Temu。Temu迅速扩张。自去年9月1日第一站在美国推出以来，已进入48个国家和地区。这导致拼多多第三季度销售和市场成本同比增长55%，营业成本同比增长262%。2023年前三季度，两项费用同比增长52%、151%。
但人工成本“一般及行政费用”在第三季度同比下降16%，2023年前三季度同比下降7%。
1、拼多多人均收入约为阿里巴巴的4倍，京东的7倍
根据2023年前三季度总收入1588亿元，拼多多员工前三季度人均收入1222万元，是同期JD.COM的7.07倍，估计是阿里的4.17倍;人均营业利润是JD.COM的55.8倍，估计是阿里的5.81倍。（阿里数据估算方法详见下图“说明”部分）
2020-2022年，拼多多的人均创收保持在阿里巴巴的2.6倍-2.9倍（计算方法详见上图“说明”部分）、京东3.1-4.3倍的水平。
2021年，拼多多首次扭亏为盈。2021年和2022年，拼多多人均营业利润约为阿里巴巴的2.6倍和5.4倍（计算方法见上图“说明”部分），京东的71倍和58.5倍。
在管理费用率方面，JD.COM是三家公司中最低的，保持在1%左右的水平。2023年前三季度，尽管Temu投入了巨大的新业务，但拼多多的管理费用率仍从去年的3.04%降至1.37%，接近JD.COM。
2、拼多多营业成本约30%，淘宝60%、京东85%
拼多多的营业成本在三家公司中占总收入的最低比例。也就是说，每赚一元，拼多多的营业成本都低于阿里巴巴和京东。2023年前三季度，这个数字约为阿里巴巴的60%和京东的40%（计算方法详见下图“说明”部分）
这是因为拼多多的业务更加集中。如今，拼多多只有三大主营业务：主站、购物和海外Temu，在现有业务稳定后，倾向于谨慎选择确定的业务，扩大版图。团队可以重用：购物开拓团队从主站转移，Temu初始团队从购物转移。经验可以重用：快速增长，在线不久，Temu在应用商店下载中排名第一，复制了主站低价和社交电子商务的游戏玩法和经验。
供应链也可以重用:为拼多多供货，擅长低价的中小企业，可以入驻Temu，向海外销售便宜的产品。业务重点和落实“便宜”的决心带来了极致的效率。
相比之下，阿里巴巴和京东都有更大、更分散的商业领域。阿里巴巴的电子商务业务涵盖了B和C。在中国电子商务领域，淘宝、天猫、淘特、1688等应用程序在海外运营，Lazada、国际站和其他五个平台。此外，阿里巴巴还参与了当地的生活、物流、数字媒体和娱乐业务。今年，阿里巴巴将其业务分为六个业务集团。京东也类似，除了电子商务，还经营数字技术、物流、技术服务、健康、保险、物流房地产等业务。
3、2023年前三季度，拼多多的经营利润率是京东的7倍
2021年，拼多多首次扭亏为盈，录取正经营利润。当年，其经营利润率明显超过京东，接近阿里，次年超越阿里，保持领先。2023年前三季度，拼多多的经营利润率是京东的7倍，约为阿里的1.4倍（计算方法见下图“说明”部分）
其中，拼多多和阿里都使用第三方物流（阿里也有自己的物流新手，但也依靠通达等第三方物流公司），京东也建立了自己的物流。物流是一项艰苦的资产投资业务，将影响京东的经营利润率。
4、效率的背后是业务焦点
卖家参与了拼多多建立的“低价流量”循环。在其他电子商务平台上，如果用户退货，平台不收取佣金;在拼多多，只要交易发生，佣金就会被扣除。卖家只能使用更高的销售额来抵消退货成本。
与其他电子商务平台和大型互联网制造商相比，拼多多最明显的特点是“克制”。除了电子商务和购物，拼多多没有其他业务。拼多多创始人黄征多次表示，他不会投资于自己不擅长的行业或非常成熟的领域，比如支付和物流。
多多买菜是拼多多过去唯一在电子商务领域之外的尝试。多多买菜于2020年推出。当时，拼多多的月活跃用户数量已超过7亿，增长空间不大。拼多多需要一个能够承接流量并带来新用户增长的业务。一位拼多多人士告诉《金融十一人》，购物业务自然可以承接拼多多的“低价”和“下沉市场”流量池，这对拼多多来说是一项“一定能赢”的业务。
本文转载自：新浪财经
拼多多人均创收1222万
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