白酒股全线杀跌茅台大跌近5%!泡沫破裂了?

近年来，贵州茅台无疑是A股市场最闪耀的个股之一，各类资金不断买入，股价也不断攀上新高。不过周三茅台股价大跌近5%，根据调研，中秋节前茅台价格大幅下降，批价骤降至2400元附近。有券商表示，中秋行情接近尾声以及部分政策性消息扰动，使得泡沫出现短期破灭。

茅台大跌近5%

2019年9月11日，A股酿酒板块全线杀跌，截至收盘，五粮液下跌5.82%，泸州老窖跌5.60%、酒鬼酒跌5.29%，山西汾酒、今世缘、口子窑跌逾4%。股王贵州茅台大跌近5%，报1069.52元，总市值1.3万亿。

回顾贵州茅台今年以来走势，可谓是势如破竹，股价从不到600元一路狂飙，9月5日收盘价1144元，更是创下历史收盘价新高。中秋前夕贵州茅台股价有所调整，周三更是大跌近5%，究竟为何

消息面上，有网络传闻称，北京市场茅台酒价格大幅度降价，从上周最高2650到近日2100元，商户恐慌性极高，甚至于无人敢接货。

据记者对各地茅台酒一批价调研，酒价格回落已是不争事实，部分市场飞天茅台在顶峰时市场价曾达3200元附近，而近日深圳2400元左右、南昌2500左右、郑州2400左右、成都2500左右、广州2600左右、北京2600左右……

茅台价格的降温导致二级市场上股价大跌，而口子窑、洋河股份等二线高端白酒一同走低。

券商调研后称：泡沫短期破灭

来自安信证券和民生证券的调研也指出，近期茅台的价格出现了下跌，主要是因为中秋期间供给增大，经销商出货意愿加强，“中秋行情接近尾声以及部分政策性消息扰动，使得泡沫出现短期破灭。”

民生证券分析师于杰的调研指出，近期茅台的价格的确出现了下跌，但“飞天由最高2650跌到2100”的说法，偷换了概念，有一定误导性。

于杰表示，一直以来，茅台成件货和散货的价格并不相同，尤其是在今年茅台批发价不断快速上涨的过程中，散货和件货的价差逐渐拉大。传闻把件货最高收购价2650元(实际上似乎并未到这个价，黄牛收购价曾到过2600)和散货收购价2100元进行了对比，造成了550元的巨大价差，而真实情况并非如此。

于杰称，根据他的调研，前期散货收购价最高的时候仅为2350-2400元，目前的收购价2100元，跌幅约250-300元。他认为跌幅较大的核心原因是中秋前各渠道开始放货、供给增大，同时需求受降价预期以及投资属性较弱等多重因素。

同时，成件货前期最高价格为2600元，目前北京地区黄牛报价2400元，大批量货2450元，下跌150-200元，也下跌较多，但相对散货抗跌，主要是投资属性较好以及送礼属性更强。

于杰认为，总体来说，中秋后跌价的预期前期在茅台经销商以及炒家圈里较为浓厚，因此节前出现一定恐慌性抛盘并不算令人特别意外。

对此，安信证券分析师苏铖也表示，批价的确出现明显回落，从2500+回落到2400左右。

根据他的调研，目前各地茅台价格总体平稳，上周浙江、上海的价格均是2550元，本周大约为2480-2500元，广深地区的价格目前徘徊在2480-2550元附近，相较于6月以来涨了400元，近期回落幅度很小。

10月茅台计划新进到货，货源更足，这是茅台降价的直接原因。2017-2018年旺季到货时，也出现了价格回落的情况，经销商普遍存在旺季后适度回落预期，所以出货意愿加强，加上茅台集团近期查得严，前期“不知卖啥价，不报价”的局面改观，渠道更畅通，价格回落合理。

对于茅台未来价格走势，苏铖预计不会回落太多，从集团定制酒1799的定价来看，飞天茅台的市场价在2000以上仍是合理、有支撑的。

国宴商标遭驳回

近期贵州茅台在商标申请上也屡屡受挫。

同时，早在2002年10月11日，中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司(下称“茅台集团”)就申请注册了“茅台国宴”商标(第3333017号)。然而，2003年5月，这一申请就被驳回。茅台集团对此并不甘心，开始了复审拉锯。

中国商标网信息显示，一直到2016年，国家工商行政管理总局商标评审委员会围绕这个商标做出了2次驳回复审、5次不予注册复审。

2016年，茅台集团将商评委告到了北京知识产权法院，经过近3年的审理，北京知识产权法院作出判决，驳回了茅台集团的起诉。

谁持有茅台

贵州茅台一直以来备受各类资金青睐。

东方财富Choice数据显示，根据2019年中报，QFII持股市值排名前三依次为北京银行、美的集团、贵州茅台，持股市值分别为：147亿元、121亿元、68亿元。与此同时，贵州茅台还是公募基金多年来最宠爱的个股。

2012年因“三公消费”、“塑化剂”等问题，贵州茅台逐步从持有金额的前五名中退出，然而2015年后，随着贵州茅台业绩不断提升，再次成为最受公募基金青睐的股票之一。从2016年开始，贵州茅台就没有缺席过公募基金持有的股票TOP10。

截至2019年年中，98只股票型基金持有了贵州茅台，持股总量超过了460万股。

同时，此前晨星全球基金持仓数据显示，截至2019年7月，共有1800多只基金持有贵州茅台股票，基金投资者持有数量超过1亿股，占贵州茅台总股本的10%。

在上述持有贵州茅台股票的基金中，从注册地看，中国境内基金占比45%，非中国境内基金占比55%，分布在30个国家或地区。