2017-2024年Q1各季度公司各项业务毛利率
2019-2023年各类型app的使用时长占比
1）增值服务
1.1）游戏
其次，游戏的好处也不少的，比如近几年的全球电竞产业迅速发展，就已经说明各国都在很客观的看待游戏这个新事物了。其实无论什么历史背景，人类对娱乐的追求是永无止境的，每个时代有其流行的娱乐方式，网络游戏只是当今社会娱乐方式的一种罢了，我们应该抱着客观的心态去看待它，它也是娱乐产业中很重要的一个分枝，我们应该重点鼓励这个产业的发展。
1.1.1）游戏行业
2017-2022年中国游戏市场销售收入和增长率
再看下2017-2022年中国游戏市场的用户人数，用户规模到2020年趋于稳定，不再增加，在6.6亿左右。2023年，略有增加，达到6.68亿。可以说，游戏的人口红利也基本没了。
2017-2022年中国游戏市场用户人数
从全球游戏市场规模来看，2020年之后也是增长放缓。2022年全球游戏市场规模约为人民币11107.6亿元，同比下降6.96%。2023年全球游戏市场规模约为11773.79亿元，同比增长6.00%。
全球游戏市场规模
这个与国内市场类似，2022年下滑，2023年又增长回来。从这个数据可以计算出，2023年国内游戏市场规模大约是全球的1/4。所以不是中国人爱玩游戏，全世界人民都是如此，人性追求娱乐是一样的。国内和国外的游戏市场规模趋于稳定，增长放缓。
2013-2023年国内游戏市场竞争格局
游戏产业链概况
游戏产业的产业链可以分为三个主要环节：上游、中游和下游。
中游：
下游：不同渠道下载量占比
游戏行业的政策环境经历了从开放到严格，再到逐步完善的演变过程。在2010年左右，鉴于游戏产业在文化产业中的创新活力，国家给予了大力支持。然而，随着产业的发展，市场上出现了不良竞争，加之缺乏有效的管理体系，导致未成年人沉迷网络游戏的问题日益严重，这与国家的初衷相悖。因此，自2016年起，游戏行业政策开始逐步收紧，2018年甚至出现了游戏版号暂停发放的情况，尽管年底恢复发放，但版号数量大幅减少。
前几年，监管政策的重点主要集中在未成年人保护以及游戏内容、题材、文化内涵和制作品质的审核上。从2019年至2022年，国家相继推出了用户实名制、未成年人防沉迷体系等管理措施，监管体系逐步完善。自2022年4月起，游戏版号开始逐渐恢复发放，预示着游戏行业即将步入稳定发展的阶段。
腾讯近几年的游戏收入趋势与行业是类似的，但是又优于行业。2022年因政策等方面原因，腾讯游戏业务进入调整期，同比下降4%，优于行业10%的下滑。2023年，腾讯游戏国外营收增加14%，国内营收增加2%。
2024年半年报，腾讯国内国外营收同比增长都是9%。国内市场，主要是由于《无畏契约》的收入增长及《地下城与勇士：起源》的成功发布。国外市场，因《PUBGMOBILE》表现强劲以及Supercell的游戏人气提升。整体来说，游戏业务进入一个慢速增长的阶段，国外游戏营收增速更快，是一个值得期待的点。
核心游戏稳定，长线运营能力强
2024年8月手游流水前十名
从上个月最新的手游流水前十数据可以看到，前十名中，腾讯有6款在榜单中。前三名更是被腾讯系垄断。且这6款产品的营收占前十名总营收的接近80%。这里就能看出来腾讯游戏做得厉害了。
游戏领域也有很多的例子，比如以腾讯的《和平精英》和网易的《荒野行动》在“吃鸡”这一游戏品类上的争夺为例来具体说明。
此外，腾讯在运营射击类（FPS）游戏方面积累了丰富的经验，如光子工作室的《全民突击》和天美工作室的《穿越火线：枪战王者》等。这些产品不仅为腾讯带来了长期的运营经验，还使其在FPS游戏端改手方面具备了专业能力。同时，腾讯在服务器等硬件层面也有着雄厚的积累。
研发能力强，薪酬极具竞争力
在智能手机时代，腾讯游戏逐渐加大了自主研发的力度。起初，腾讯游戏主要依赖战略投资和代理发行，自研产品的收入占比较低。然而，随着智能手机普及率的提高，腾讯游戏开始加强自身的研发能力，并逐步建立起自研游戏IP生态。
为了保持在行业中的领先地位，腾讯在研发投入方面也不遗余力。自2019年起，腾讯开始发布《腾讯研发大数据报告》，披露研发团队的人数。近几年，腾讯的研发人员数量和薪酬都实现了快速增长。研发人员的平均年薪过百万元，这一水平在行业内具有很高的竞争力。
游戏行业的精品化趋势促使游戏厂商不断提高研发投入。作为人才密集型行业，游戏研发需要大量优秀人才。腾讯提供的具有竞争力的薪酬水平有助于吸引顶尖人才，使其研发能力保持在行业领先地位，从而持续产出高质量游戏，稳固其在行业中的龙头地位。
后续游戏产品丰富
近几年来，腾讯推出的几款手游如《英雄联盟手游》、《金铲铲之战》、《重返帝国》和《光与夜之恋》等，均取得了不错的市场表现和流水成绩。
随着2022年版号审批的恢复，腾讯又有多款新游戏获得了版号，进一步丰富了其游戏产品线。这些新获得版号的游戏包括《合金弹头：觉醒》、《宝可梦大集结》、《无畏契约》、《重生边缘》、《饥荒：新家园》、《黎明觉醒：生机》、《白夜极光》和《王者万象棋》等。
2）此外，腾讯还将推出一款具有“写实场景”、“战术”和“多人对抗”特点的射击新游戏——《三角洲行动》。这款游戏有望为玩家带来全新的射击体验。
腾讯手游后续产品线
腾讯游戏出海
尽管面临国内游戏市场高基数下的收入微降，但中国游戏厂商在海外市场的表现却展现出强大的韧性。随着国内游戏监管政策的加强和行业增长速度的放缓，越来越多的国内游戏企业开始实施出海战略，以寻求新的增长机会。中国游戏出海的趋势表现为参与海外业务的企业数量增加、出海游戏产品种类丰富以及海外市场的不断拓展。
2019-2021中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入增速显著，但是2022年开始，增长几乎停滞。但是在全球市场优质游戏资源稀缺的背景下，国内出海厂商更加注重开发高品质游戏并进行长期运营。尽管面临各种挑战，中国游戏在海外市场仍有广阔的发展空间。
中国自主研发游戏海外销售收入
腾讯作为国内游戏行业的领军企业，其海外游戏收入占比逐年上升，成为公司游戏业绩的新引擎，这一块业务是游戏板块值得期待的，目前占比游戏总收入在1/3左右。
在手游领域，腾讯全球市场份额位居第一，已超过20%。在游戏类型方面，腾讯擅长FPS、MOBA、MMO等重度游戏，特别是国内爆款的国际版如《PUBGmobile》（吃鸡）、《王者荣耀海外版》、《使命召唤手游》等作品在海外市场广受好评。另外还有《夜族崛起》、《幻塔》、《NIKKE:胜利女神》、《无畏契约》、《阿凡达:重返潘多拉》等。总体来看，腾讯在游戏出海领域发展迅猛，已稳居行业龙头地位。不过这两年，米哈游在海外市场确实也很猛，有力压腾讯的势头。
腾讯游戏重点投资概况
腾讯在出海过程中逐步强化本土化策略，通过建立自己的海外游戏工作室和发行品牌LevelInfinite来拓展国际市场。在最初阶段，由于缺乏本地化经验和渠道优势，腾讯选择与国外厂商和发行商进行投资与合作，例如东南亚的Garena、日本的DeNA和韩国的Netmarble等。通过这些合作，腾讯积累了用户数据和海外发行经验，初步打开了海外市场。
随着经验的积累，腾讯开始着手建立海外自研工作室和发行线，以提高海外业务的盈利能力。腾讯自主发行了针对欧美市场的《PUBGMOBILE》、《AoV》和《英雄联盟手游》等游戏。2021年6月至7月，腾讯天美在蒙特利尔和西雅图设立了工作室；同年11月，光子加拿大办公室启用；12月，腾讯推出了海外品牌LevelInfinite。
可以看出，腾讯已经从最初依靠投资进入海外市场的方式，发展到如今自主搭建本地化工作室和发行品牌，完成了第一轮出海策略的迭代。综合以上，我们可以看到国内和国际市场游戏的行业空间和发展阶段以及腾讯在其中所处的位置。整体来说，游戏行业发展处于一个成熟的慢速增长的阶段，身处其中的龙头腾讯也是如此，相较于国内市场，国外市场空间还更大得多（较国内约五六倍），而且增速高于国内，是值得期待的。当然后面的AI对游戏模式的改变和赋能，也是值得期待的。
不知不觉又快到万字了，篇幅太长，就到这。以上算是把腾讯的主营业务-游戏聊完了，下一篇我们再继续聊社交网络等其它业务。