中金公司最新观点指出：盈利是纳指上涨的最核心动能，年初以来的涨幅中近7成由盈利贡献，高于道琼斯和标普500。
该机构认为，明年美股盈利增速或达到10%，略高于今年的9%。AI产业趋势依然维持乐观情绪与高利润率。
【盈利是科技股上涨最核心动能】
中金公司指出，市场普遍存在的一个误区是认为纳指和科技龙头大涨是建立在不可持续的高估值和预期上，但恰恰相反，盈利一直是其上涨的最核心动能，其贡献幅度反而远高于其他行业。
年初以来，道琼斯和标普500的上涨主要依靠风险溢价走低带来的估值扩张，分别贡献19%和27%上涨中的91%和52%；而纳斯达克的上涨却主要是盈利贡献，年初以来31%涨幅中的68%是由盈利贡献，MAAMNNG为首的科技龙头股的盈利贡献比例更高（73%）。不过，反过来看，三季度科技板块盈利增速的回落也解释了部分投资者对低增长无法支撑高估值的担忧。
从结构上看，“硬件”从高基数回落，而“软件”板块则填补了这一“缺口”。其中，媒体娱乐同比增速大幅转正（三季度29.3%vs.二季度-8.1%），软件与服务继续抬升（三季度11%vs.二季度8.7%），但半导体及设备、技术硬件增速则继续回落，分别由二季度的57.7%和7.2%降至38.8%和-22.5%。
【主流机构展望：明年仍聚焦盈利能力】
展望2025，中金公司认为，结合美国自身增长路径（2025年中经济逐步企稳修复）以及海外收入的增长预期（30-40%的海外收入），美股2025年盈利增速或达到10%，略高于今年的9%。AI产业趋势依然维持乐观情绪与高利润率。
浦银国际指出，明年美股表现仍将继续向好。从估值角度，明年进一步扩张难度较大。而盈利端的表现更可能决定明年美股的走势。明年美股需聚焦企业的盈利能力，布局盈利增长强劲的行业。
【纳斯达克100ETF（159659）——打包100家优质科技公司】
作为美国市场代表性市场指数之一，纳斯达克指数又被称作“美国科技指数”的代表，纳斯达克100指数以纳斯达克指数为基础并加以精华提炼，选取其中100家非金融公司作为成分股，高科技、高成长、非金融属性突出。
指数前十大成份多数为科技领域优质公司，覆盖互联网、软件、半导体、新能源车、人工智能等领域，技术实力较强，竞争优势显著。
纳斯达克100ETF（159659）上市于2023年4月25日，截至2024年12月9日，盘中最新价格1.694元，继续刷新上市来高位。近期市场资金持续借道该ETF布局，近5个交易日获资金连续净流入合计超1亿元。
纳斯达克100ETF（159659）管理费率为0.5%/年，在同品种ETF中处于最低一档；还设有场外联接基金（A类：019547，C类：019548），可供场外投资者选择。
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纳斯达克100指数近五年表现分别为37.96%(2019)、47.58%(2020)、26.63%(2021)、-32.97%(2022)、53.81%(2023)。纳斯达克100指数由纳斯达克股票市场公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。