唏嘘!又一家老牌闽系房企遭遇债务危机!

停牌3个交易日后,11月1日一早,旭辉控股集团发布公告,宣布复牌,并将近期遭遇的流动性难题置于台前,表示将对境外债务停付本息,寻求境外债务全面解决方案。旭辉也成为第一家公开海外债违约的示范性民营房企。

11月1日,受负面消息影响,旭辉股票盘中最大跌幅27.88%,收盘价0.39港元/股,较上一交易日下跌25%,目前旭辉市值36.8亿港元。

旭辉称,进行境外债务全面解决方案,是旭辉在保预售房交付、保企业正常经营的大目标下,应对流动性极度受限,做出的安排。

一位旭辉前员工表示,暂停还债会让旭辉新增境外融资更困难。在境内,信托机构这样的债主可能会让公司提前还款,各地政府对旭辉项目资金的监管会更严格。另外,违约事件传导到销售端,会让消费者对旭辉的楼盘丧失信心,导致销售额进一步下滑。

上述证券从业人士认为,旭辉面临的是两难抉择。暂停偿还海外债务,伤害的是债券投资人的利益,但如果项目烂尾了,伤害的是老百姓的利益。旭辉选择暂停还款,是无奈且必要之举。

据悉,今年1月至10月,旭辉已交付了近5.8万套房屋。

目前,旭辉表示已与多家贷款银行接洽,邀请其参与成立协调委员会,并且欢迎债券持有人成立债券持有人小组,寻求可解决现有困难的方案。

公告显示,旭辉还在积极探索资产处置等方案,然而在不利的市场条件下,这些方案耗时且难以实现,目前并无实质进展。

上述旭辉前员工表示,旭辉待处置的资产主要分布在内地和中国香港。香港主要是写字楼等办公物业,数量不多,加上目前香港投资环境不佳,资产处置较难。内地的主要是2021年上半年在二线城市大规模拿到的土地,由于去年下半年房地产市场开始下行,土地转让也不容易。

他还透露,为缓解现金流压力,旭辉近一年还采取了区域事业部合并、裁员、楼盘降价促销等措施。

旭辉之所以陷入保交楼、偿还债务两难困境,与房地产市场整体低迷、预售资金监管趋紧、房企融资难等因素有关。

根据克而瑞研究中心数据,今年1月至10月,旭辉的权益销售金额为668.9亿元,去年同期这一数字为1234.6亿元,今年近乎腰斩。

旭辉从去年底就已经是“三道红线”绿档房企,在福晟、泰禾、世茂、宝龙、禹洲等企业陆续传出“暴雷”传闻后,旭辉也被认为是民营房企“优等生”的闽系“独苗”。

然而多年来,秉承“规模、负债、盈利”均衡发展策略的旭辉集团,实际上也没能逃出追求规模的范畴。

如果以疫情前2019年为参考,2013-2019年间,逆势发力的旭辉销售额复合增长率CAGR达54.5%,远高于TOP30房企的28.6%年复合增速。而到2021年旭辉的全口径销售规模(克而瑞数据)达到了2472.5亿元,排名上升至14名,实现了从地方闽系房企到全国头部房企的跃迁。

然而,旭辉对于规模的急切追求也带来了两个相对棘手的难题。

此外,庞大体量的少数股东权益(占比高达60%)也在较大程度上“降低”了公司的杠杆率,使得千亿债务所表现出的净负债率仅有78.5%。

其二,在地产高周转开发业务倾注了主要资源,忽略了多元化业务和现金流的拓展,而缺乏经营战略的纵深。旭辉目前营收90%以上均来自物业开发,与龙湖、华润置地相比明显偏高。

事实上,自2021年下半年以来,中国的房地产市场急转直下,恒大、融创、阳光城、佳兆业、奥园、正荣、花样年等一批知名房企出现债务违约。之后,房地产市场调控政策不断松动,救助房企的政策陆续出台。

中原地产首席分析师张大伟认为,目前看,房地产市场行情并未出现根本性扭转,房企依旧承受较大压力。同时,房地产市场下行已对房企的经营产生影响,要扭转颓势,除了出台促进房地产消费的措施外,企业融资端也要尽快发力,“融资端发力非常重要,如何改变金融机构不敢给房企融资的恶性循环,需认真思考。

目前大多数房企公司都在收缩、躺平、降价、回款自救,房价下跌也是不争的事实。小编整理了2022年一些上市房企的最近现状:

1、碧桂园:目前为止被支持的民营企业,有的区域已经裁了40%,留下的人降薪10%,还会面临区域合并后的进一步裁员;

2、万科:标杆房企,稳健,但目前公开市场基本不拿地;

3、融创:公开暴雷,债务展期;

4、新城:目前被支持融资的民营企业,去年年底商业和地产合并裁员;

5、世茂:公开暴雷,债务展期;

6、龙湖:标杆房企,稳健,去年下半年到处抄底拿地,但今年公开市场很少拿地;

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1.关于警惕海外债违约风险的几点建议近日,由浙江大学公共政策研究院、浙江省公共政策研究院执行院长金雪军教授团队撰写的内参报告《关于警惕海外债违约风险的几点建议》获得有关部门关注。 该内参报告首先分析了海外债违约所存在的风险,并指出了我国企业信用债尤其是海外债违约所存在的潜在风险。笔者进一步提出:重点关注并排查海外债信用违约主体及其存续债券现状http://www.ggzc.zju.edu.cn/2023/1115/c54165a2826847/page.htm
2.中民投8亿美元海外债交叉违约PPN延期兑付金融频道的债务危机还在发酵。子公司亿达中国(03639.HK)的一笔贷款违约,境内一笔定向债务融资工具(PPN)延期兑付,触发中民投两笔共计8亿美元的海外债交叉违约。此外,为中民投接盘董家渡地块的绿地,还有70亿元尾款未付。 4月18日,中国民生投资有限公司(下称中民投)在港交所发布公告称,其在境内发行的非公开定向债务融资工具https://finance.caixin.com/2019-04-19/101406325.html
3.佳兆业身陷债务违约风波财经频道债者,佳兆业 在过去几年里,虽然中国内地房地产企业在海外债券市场大举发债以获取资金,但迄今为止也并未发生过债券违约的事件。这次佳兆业集团对汇丰控股的债务违约,算是开了内地房企在国际债券市场上的违约先例。 剥开佳兆业一家,人们还应看到的是,去年内地房企150亿元的海外债券融资中,超过四分之三的海外债券融资https://www.xinhuanet.com/fortune/caiyan/114.htm
4.金融市场风险及其交叉传染:成因路径与对策特别是2018年以来,企业信用债违约、地方政府隐性债务问题、股票质押风险、互联网P2P平台暴雷以及中资企业海外债券市场等领域风险集中爆发,且呈现出相互交叉、扩散传染的苗头。展望2019年及未来一段时期,金融风险易发多发的形势并未消除,防范化解金融风险攻坚战的任务仍然艰巨,其中重中之重是防止不同类型、不同领域的金融https://www.fx361.com/page/2019/0520/5135500.shtml
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7.违约“黑天鹅”飞舞,信用债市场遭遇腥风血雨股票频道上海证券表示,通常来说,经济环境的变化导致信用环境变化,从来信用违约与经济周期是高度相关的,海外债市的发展历史表明,经济低迷时期信用违约事件通常增加。 申万宏源(000166,股吧)的研究也显示,从全球垃圾债违约率的情况看,经济越差,违约率越高。从1997年至今,以CCC级信用债违约率为例,2001年和2009年违约率较高,分https://stock.hexun.com/2020-11-28/202515860.html
8.违约潮未休2023年8月房地产企业融资能力表现报告中资海外债方面,报告期内,绿景中国成功发行了三只海外债,分别用美元、港币和人民币计价,发行总规模约为2.55亿元,发行利率均为7%。发行利率虽然高于今年年初发行的海外债,但是低于2022年全年的平均水平。而整个8月份,到期的房地产领域中资海外债规模只有6.3亿美元。 https://www.guandian.cn/article/20230830/355637.html
9.俄罗斯百年来首次外债“违约”俄财长直言:一场闹剧!财联社6月 27日讯(编辑 刘蕊)据报道,在错过6月26日的最后期限后,俄罗斯发生了一个多世纪以来的首次海外债务“违约”——但这次“违约”实际上并非由于俄罗斯没有意愿或能力支付债息,而是由于西方的制裁使得其支付的债息无法抵达债权人手中,所以这次“违约”实际上是由西方制裁引起的“被违约”。 https://m.cls.cn/detail/1053994
10.又一省级城投3亿美元债利息违约!青海省投的债务危机从2019年2月开始出现苗头。2019年2月22日,青海省投资集团2020年2月22日到期的3亿美元海外债,到了每年2次的付息日,应付利息为1087.5万美元。2019年2月25日,青海省投2000万元的“18青投PPN001”到期需兑付。在延迟了几个交易日后,这两笔资金最终都成功支付。 https://cxw.trs.gov.cn/xyxxgs/fxts/202002/t20200211_48402934.html
11.房企发债融资主渠道全面遭堵借道信托“补血”升温继房地产企业发行公司债、银行信贷、资管计划等融资手段被限之后,又一条房企“输血”渠道——海外发债也被堵。《经济参考报》记者从券商人士处获悉,最近一段时间,房企海外发债已基本处于被暂停状态。 当前,从境内到海外,从证券市场到银行间市场,房企融资渠道全面收紧。业内人士指出,在这一背景下,房企尤其是规模较小https://news.cctv.com/2017/05/22/ARTItLKbLq0ZRBZ2rvwQMlst170522.shtml
12.资本市场各种“雷”层出不穷今年的“违约潮”或提前来临91只债券爆雷!涉及金额近500亿!民企债接连违约,银行收紧信贷门槛 进入7月已经有9只债券违约,若将时间拉长至年初,债券违约数量则增至91只,涉及金额高达492.9亿元。 沪上一家大型公募基金的负责人表示: “近日我们公司又对所持有的债券进行了一波‘排雷’,估计不止我们公司,应该整个行业近期情况差不多,违约事件不断https://www.sjfzxm.com/zhengce/201907-31-543397.html