荐读两大角度分析三费,教你正确研读财务报表!

中报发布本周已经截止,为了帮助大家更好的分析财务报表,今天火星君将教大家如何分析三费--财务费用率、管理费用率及销售费用率,利用专业机构的数据将对三费分析的进一步拆分,意图找到驱动企业发展的因子。

这一部分我们会从三费角度出发。不同类型的企业,财务费用率、管理费用率及销售费用率有着明显的区别。

下面火星君将重点介绍两类公司的分析方法。

类型一:研发投入型、人才技术驱动型企业

1、首先,这类公司的毛利率可以覆盖三费率,正常情况下企业可以盈利,且通常毛利率较高;其次,这类公司的期间费用很有可能要高于营业成本,需要进一步分析其期间费用的构成和变化,是公司战略所取还是费用管控不力导致费用上升。最后,若是研发投入型、人才技术驱动型企业,其研发费用应当有逐年上升趋势,是三费的大头,且占营收的比重需要达到一定的量级。

2、另外有一类企业,其毛利率尚无法覆盖高额的研发、销售等费用支出,企业虽处于非常优秀的赛道,但由于仍处在技术投入突破、抢占市场的发展初期,所以无法实现盈利。由于A股的上市制度约束,不盈利的企业暂且无法上市,因此很难有案例供我们研究。

A股典型的代表公司如下图所示(近5年研发支出占收入比重超过20%以上,且逐年上升)

1)研发费用占收入比重

首先,研发驱动型企业的研发费用投入较大,且会随着收入增长而增长,因此研发/收入比值相对维持在稳定较高的水平。

2)研发支出中,费用化研发支出和资本化研发支出的比例

从A股历史和现状来看,研发支出资本化的占比也在提高。由于税收政策的鼓励,研发支出费用化应当是趋势。资本化研发支出占比过高的企业,存在一定的粉饰报表的动力。

3)毛利率是否能覆盖费用率?

类型二:高毛利、低费用、低成本企业

虽然不同行业之间由于业务模式不同,企业间的毛利率很难进行直接比较,但某些特别幸运的行业和公司,还是可以坐拥高毛利、低费用、低成本的好生意,而且这种优势和地位很难在短期受到动摇,主要原因在于这些企业不但具备天然高毛利率的特征,而且由于其他一些“特殊原因”,这些特殊原因包括:

(一)独特的资源和地理优势

典型的企业为资源类企业。例如华友钴业的钴产品的毛利率水平可以高达40%,其资源优势,以及钴资源的不可替代性,其股价也随着需求大增而暴涨。

(二)品牌稀缺性

贵州茅台是全球最具品牌价值的酿酒公司之一。其毛利率水平历史上没有低于过80%,是非常典型的具有品牌优势的高毛利企业。另外一方面,虽然茅台的期间费用率要高于销售成本率,但相对于其他行业,15%左右的期间费用率也处于非常低的水平,因此可以获得40%以上的销售净利率

(三)行业技术领先

虽然很多投资者认为技术是最容易被颠覆的“护城河”,但从现实情况来看,许多科技领域公司享受到了“高毛利率、低成本费用”带来的利润增长。

从A股来看,比较典型的高毛利、低费用、低成本企业如下(连续5年毛利率超期间费用率40%)

1)高毛利率的持续性。

对于这类企业来讲,毛利率可以直接反映企业基本面的变化,当高毛利率下滑时,很有可能是因为企业经营战略和业务发生了变化,或者行业的竞争格局开始改变。

2)期间费用率的高低。

虽然高毛利率可以保证企业的盈利能力,但期间费用率决定了其最终的净利润率。很多时候这类企业要提高净利润率水平,必须通过比较科学合理的费用管理才能达到。

好了,今天就介绍这两类公司费用分析,希望能对大家有所帮助。以后会有其他类型公司的分析,请大家拭目以待。

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6.警察网,分别从企业投资者、债权人以及企业对社会的贡献等方面进行综合分析、评价;其次,各单位还必须从内部管理和决策需要出发,建立一些必要的补充分析指标。 (二)成本费用分析:此部分内容见《铁路物资供销企业成本费用管理办法》。 (三)收入分析,包括以下几个方面: http://www.law-lib.com/cpd/law_detail.asp?id=62967
7.财务分析报告(通用12篇)⑴各代表处赊销收入286.12万元,占发货累计的70.55%;超出可用资金限额644.44万元; ⑵代理商及办事处等赊销收入20xx.35万元,其不良及风险赊销款872.53万元,占其赊销收入的43%。 (不良应收款占28%,风险应收款占16%) 三、成本费用分析 (一)产品销售成本分析 https://www.ruiwen.com/fenxibaogao/7493371.html
8.看病为何这么贵?委员解析高额医疗费用至于在医疗费用中的医和药的比例问题,刘委员认为:“理顺现在医疗费用中的医和药不成比例的现状,提高医院收费中医护人员技术劳动的收入比例还需时日。只有在大众整体生活水平普遍得到提高的情况下,医院和医生的现状才会得到改善。”刘委员举例说,目前我国医疗卫生系统一年所有的科研经费加在一起,也才相当于美国两个新药https://www.cas.cn/zt/jzt/djzt/2004nlhzt/mtsm/200403/t20040312_2668751.shtml
9.卫生院财务分析报告(精选5篇)七、依据年终财务报表数据从静态角度分析财务状况 (一)收入构成比例:财政补助收入占总收入 13.4%,医疗收入 占总收入的 86.1%, 其中药品收入占业务收入的` 26.3%; 由于我院 20XX 年核磁室、高压氧的投入使用,医疗服务质量的全面提高,使就诊环 境有了很大的改善,因此门诊人次、住院人数、住院天数与去年同期 相比有http://fanwen.yjbys.com/caiwufenxibaogao/373715.html
10.信澳慧管家货币市场基金招募说明书(更新)基金公告行存款利息、已实现的其他合法收入及因运用基金财产带来的成本和费用的节约 47、摊余成本法:指计价对象以买入成本列示,按照票面利率或协议利率并 考虑其买入时的溢价和折价,在剩余存续期内按实际利率法摊销,每日计提损益 48、每万份基金已实现收益:指按照相关法规计算的每万份基金份额的日已 实现收益 49、 7 日https://fund.eastmoney.com/gonggao/009712,AN202308181595061482.html
11.2006年第11期《院报》内容北京协和医院该结余率反映了医院业务收入规模水平、成本费用的节约程度以及医院的管理水平、技术状况。 4、经费自给率 经费自给率=医疗收入+药品收入+其他收入×100% 业务支出 它是衡量医院收入的能力以及收入满足经常性支出程度的指标,是反映医院财务收支状况的重要评价指标。 https://ims.pumch.cn/detail/15765.html
12.财务基本情况说明(通用11篇)6、本年财务费用xx万元,比去年同比增长xx万元,增长率xx%,财务费用占主营业务收入的xx%。 7、本年营业利润xx万元,比去年同比增长xx万元,增长率xx%,营业利润占主营业务收入的xx%。 8、其他项目的比例参阅损益分析表。 (上述指标增减变动也可以用表格形式反应,下面是文字说明变动原因。) https://www.oh100.com/a/201703/484669.html
13.2009年1月自考财务报表分析(一)(00161)真题自考5.营业成本质量分析中,需要注意的内容是( ) A.存货发出的方法 B.产品成本的计算方法 C.制造费用占营业成本的比例变化情况 D.制造费用的分配方法 6.销售费用的质量分析中,应当注意其支出数额与本期收入之间是否匹配,以下不匹配情况之中属于合理的是( ) https://www.educity.cn/zikao/28462.html
14.反映盈利水平利润占比的指标如何分析(下)分子跟营业利润率一样都是营业利润,它的分母成本费用总额本身就等于营业收入减营业利润,所以营业利润率本身就可以分析出成本费用利润率,这个指标也就可以不用重点看了。 销售毛利率 销售毛利率=销售毛利/销售收入,就是收入减成本之后形成的毛利和收入的比例,表达的意思是每一元销售收入扣除掉销售成本后,可以用于支付期https://blog.csdn.net/weixin_44958787/article/details/126482154
15.施工项目成本分析的内容和方法二级建造师考试(五)建立项目月度财务收支计划制度,以用款计划控制成本费用支出。 (1)以月度施工作业计划为龙头,并以月度计划产值为当月财务收入计划,同时由项目各部门根据月度施工作业计划的具体内容编制本部门的用款计划。 (2)项目财务成本员应根据各部门的月度用款计划进行汇总,并按照用途的轻重缓急平衡调度,同时提出具体的实施意见https://www.233.com/jzs2/sggl/fudao/20080427/092514273-3.html
16.财报里怎么看总收入和支出数据分析帆软数字化转型知识库季节性和周期性因素:某些行业的收入可能受到季节性和周期性因素的影响,因此在分析总收入时,应考虑这些因素对企业收入的影响。 二、损益表中的总支出 损益表(又称利润表)是企业财务报表的另一重要组成部分,显示企业在特定时期内的总支出和净利润。总支出是企业在运营过程中发生的所有支出的总和,通常包括成本、费用、https://www.fanruan.com/blog/article/357874/