新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
报告显示，公司2024年上半年营业收入为669.91亿元，同比下降20.48%；归母净利润为15.83亿元，同比下降26.23%；扣非归母净利润为13.57亿元，同比下降32.97%；基本每股收益0.42元/股。
公司自2000年6月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为13.51亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对陕建股份2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为669.91亿元，同比下降20.48%；净利润为19.35亿元，同比下降24.57%；经营活动净现金流为-77.13亿元，同比下降51.88%。
营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为6.6%，-3.25%，-20.48%，变动趋势持续下降。
营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降20.48%，低于行业均值0.16%，行业偏离度超过50%。
归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降26.23%，低于行业均值-0.9%，偏离行业度超过50%。
扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为13.6亿元，同比大幅下降32.97%。
扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降32.97%，低于行业均值-1.32%，偏离行业度超过50%。
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-20.48%，销售费用同比变动0.26%，销售费用与营业收入变动差异较大。
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-20.48%，税金及附加同比变动7.95%，营业收入与税金及附加变动背离。
应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为243.44%，高于行业均值85.77%。
应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为144.09%、179.65%、243.44%，持续增长。
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.39%，营业成本同比增长-21.48%，存货增速高于营业成本增速。
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.39%，营业收入同比增长-20.48%，存货增速高于营业收入增速。
经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-77.1亿元，持续三年为负数。
经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-14.1亿元、-50.8亿元、-77.1亿元，持续下降。
净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为19.4亿元、经营活动净现金流为-77.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.985低于1，盈利质量较弱。
经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-3.98低于行业均值1.38，盈利质量弱于行业水平。
经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.6、-1.98、-3.98，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为10.36%，同比增长12.47%；净利率为2.89%，同比下降5.15%；净资产收益率（加权）为7.02%，同比下降36.7%。
销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为10.36%，同比大幅增长12.47%。
销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的9.21%增长至10.36%，行业毛利率由上一期的9.33%下降至9.26%。
销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.36%高于行业均值9.26%，存货周转率为19.61次低于行业均值31.05次。
销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为8.37%、9.21%、10.36%持续增长，存货周转率分别为27.89次、25.92次、19.61次持续下降。
销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.36%高于行业均值9.26%，应收账款周转率为0.41次低于行业均值2.02次。
销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为8.37%、9.21%、10.36%持续增长，应收账款周转率分别为0.71次、0.56次、0.41次持续下降。
销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.36%高于行业均值9.26%，但现金周期为-99.31天也高于行业均值-138.49天。
销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.21%增长至10.36%，销售净利率由去年同期3.05%下降至2.89%。
净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为12.46%，11.09%，7.02%，变动趋势持续下降。
资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.19%高于行业均值-0.29%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为88.63%，同比下降0.91%；流动比率为1.09，速动比率为1.08；总债务为559.98亿元，其中短期债务为321.26亿元，短期债务占总债务比为57.37%。
资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为88.63%高于行业均值84.63%。
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为268.6亿元，短期债务为321.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.84，广义货币资金低于短期债务。
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为268.6亿元，短期债务为321.3亿元，经营活动净现金流为-77.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。
现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.11、0.09、0.09，持续下降。
经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.03，低于行业均值0.02。
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.01、-0.02、-0.03，持续下降。
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.73、0.62、0.48，持续下降。
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-9.67%，营业成本同比增长-21.48%，预付账款增速高于营业成本增速。
短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为1.35倍高于行业均值1.09倍，筹资活动净现金流为-10.3亿元。
经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-82.4亿元，筹资活动净现金流为-10.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.7亿元、3.3亿元、3.4亿元，公司经营活动净现金流分别-14.1亿元、-50.8亿元、-77.1亿元。
资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为244.7亿元，公司营运资金需求为263.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-18.7亿元。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.41，同比下降26.9%；存货周转率为19.61，同比下降24.36%；总资产周转率为0.19，同比下降26.96%。
应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.41低于行业均值2.02，行业偏离度超过50%。
应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.71，0.56，0.41，应收账款周转能力趋弱。
存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为27.89，25.92，19.61，存货周转能力趋弱。
应收账款占比较高。报告期内，应收账款/资产总额比值为47.45%，高于行业均值2.85%。
应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为46.02%、46.52%、47.45%，持续增长。
总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.34，0.27，0.19，总资产周转能力趋弱。
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为27.65、25.09、17.29，持续下降。