5月27日，趣致集团迎来了重要里程碑时刻，正式上市交易。首日股价涨幅达40%，市值突破90亿港元，AI赛道热度持续。
回望2013年成立之初，趣致集团估值仅0.29亿人民币。11年间共吸引了9轮融资，此次上市，市值实现了超过200倍的增长。
好公司——独特的业务模式、良好的财务表现
投资的关键在于找到好公司。而好公司标准有二：一是有好的业务模式和商业模式；二是其商业模式经过验证，能带来好的业绩兑现。
趣致集团不仅业务模式独特创新，而且财务表现颇具成长性。
1）独特的AI互动营销模式，以AIoT技术赋能“智能终端”
目前，趣致集团在中国已注册14项专利和114项软件著作权，这些对于其利用AIoT、大数据算法等技术提供营销服务至关重要，也为其构筑了技术壁垒。
2）AI互动终端、用户增长及客户拓展，共同驱动营收及利润高速增长
截至2023年末，趣致集团共计运营了7543台AI互动终端，覆盖中国22个城市，包括所有的一线城市和大部分的新一线城市，线上平台“趣拿”的注册用户突破了5000万，较2021年实现了35%的增长。
在服务客户及SKU方面，2021-2023年，趣致集团依托AI互动终端为472名品牌客户提供了约1400个SKU快消品营销解决方案。
2023年，趣致集团的品牌客户总数较2021年大幅增长了67%；在日用品和化妆品行业，趣致集团服务的SKU数量显著提升，分别较2021年增长了146%、57%，行业品类实现有效拓展；在饮料、食品及日用品行业，中国前100新兴品牌中有74个品牌为趣致集团的客户。
随着越来越多的品牌客户认识到趣致独特的营销价值，其线下AI互动终端网络不断扩大，进一步吸引更多线上用户注册参与，趣致集团实现了品牌客户数和大客户平均营收的双增长，共同驱动其于报告期内实现营收、利润高增长，财务表现亮眼。
2021年至2023年趣致集团的营业收入从5.02亿人民币（单位下同）增长至10.07亿，收入占比超8成的核心营销服务收入从2021年的3.77亿增长至2023年的8.08亿，年复合增长率高达46.5%。
在盈利方面，得益于大数据技术和算法对运营的深度赋能，趣致集团进一步提升了组织、运营效能，增强了盈利能力，2021年-2023年经调整利润分别为0.52亿、0.78亿、2.01亿。
好赛道——十万亿市场规模锚定了长期成长性
消费品行业一直被视为抗周期的优质赛道，市场规模达十万亿级别，其中诞生了众多百年企业，趣致集团主要服务饮料、食品、美妆、日用品等行业的快消品品牌，赛道天花板极高。
据灼识咨询的数据，中国消费品行业的市场规模在2023年已经达到了47.2万亿元，并有望继续扩大。预计到2028年，这一数字将达到60万亿元，年复合增长率为4.9%。
在这个十万亿级别的市场中，快消品品牌也在不断增加营销及销售开支，以在激烈的市场竞争中进一步抢占更多的市场份额。
受益于消费行业发展红利，趣致集团的营收近年来快速提升，而独特的营销模式也让其增速远超行业平均水平，2021年至2023年营销解决方案收入的复合增长率高达46.5%，是市场平均增速的29倍。
趣致集团用AI互动营销的创新实践，为品牌企业提供新型的营销解决方案，本质上是“卖铲子”的生意。
随着快消品行业的快速发展，品牌企业对营销服务的需求持续增长，趣致集团凭借其在快消品营销服务领域的领先地位，有望持续受益。
好价格——当前估值具备吸引力，稀缺性值得溢价
趣致集团的估值水平也具备一定的吸引力。
目前，港股市场整体估值处于较低水平，而AI行业属于增长迅速、前景广阔的赛道，趣致集团作为中国最大的AI互动终端网络营销服务提供商，其核心营销业务在2021年至2023年间实现了46.5%的年复合增长率，是市场平均增速的29倍。
鉴于其行业地位、业务模式的独特性及成长性，趣致集团应当享有一定的估值溢价。
但即便不考虑公司在AIoT营销领域的高成长性、行业地位及业务模式的稀缺性，以2023年经调整后纯利2亿（折合港币2.1亿）、当前市值90亿港币计算，趣致集团的静态PE为43倍，与行业平均的74.6倍相比，明显处于低估状态。趣致集团在当前市场环境下具有一定的吸引力。
结语
总体而言，趣致集团业务模式新颖、成长性好，未来潜能较大，符合好公司好赛道的标准，恰逢港股资本市场回暖、赴港上市热潮重启之际上市，也为其估值增长也提供了坚实的支撑。