3年亏20亿也能IPO！平安好医生成港交所首批“试验者”投资界

据香港媒体报道，平安好医生此次赴港IPO公开认购部分共获得超额认购653倍，超越阅文创造的历史；冻结资金超3768亿港元，在港股新股“冻资王”排行榜上位列第十一位。

平安好医生不仅成为港交所改革之后的首支医疗科技股，也成为互联网医疗上市第一股。

卡位互联网医疗，手握2亿用户

资本市场分拆上市的现象并不少见，对于中国保险巨头平安来说，更是如此。在平安集团版图中，大医疗健康产业与大金融产业同等重要。这其中，平安好医生是浓墨重彩的一笔。

可以说，目前的平安好医生，以平均月活跃用户和日均在线问诊量计算，称得上全国最大规模的互联网医疗平台。

2014年8月在深圳成立，好医生卡位中国互联网医疗行业的优质赛道。在当下中国存在缺少优质初级诊疗服务、医疗资源稀缺且分布不均的情况下，好医生试图打造覆盖线上、线下结合的健康医疗大生态。

愿景是美好的，不过从收入比重和近三年增幅来看，当前的平安好医生更像是医药电商平台。好医生主营业务主要有四个：

2018年春节，平安好医生的注册用户数突破了2亿大关，平均月活跃用户超过3000万名，日均问诊量近40万次。合作线下约3100家合作公立医院，合作体检机构1100余个，覆盖全国近200个城市。

从财务数据来看，在2015年、2016年及2017年，平安好医生分别收入2.79亿元、6.02亿元和18.68亿元，营收保持快速增长势头。

需要注意的是，平安好医生并没有实现盈利，2015年净亏损额3.237亿元，2016年7.582亿元，2017年4.974亿元。平安好医生预计，随着扩充营业，经营开支日后将会上升。

653倍超额认购，引入全球7家顶级机构

与孙正义十分钟激情式投资风格不同，加拿大养老金计划投资委员会是稳健甚至保守的“理性投资代表”，也看中了正在快速成长中的平安好医生。

这些实力雄厚投资者的背书，或许让平安好医生的未来更令人心动。

3年亏20亿还能IPO？港交所看的不只这些

创立不过三年多，平安好医生似乎一直都在实现不可能，其中之一便是移动医疗始终面临的盈利难题。根据招股书显示，平安好医生2015—2017年收入分别为2.79亿元、6.02亿元、18.68亿元。

经过近4年发展，平安好医生不断拓展医疗产业服务半径，连接用户、保险公司、医保、医院、诊所、检验检测机构、新兴智能设备及各类健康服务提供商，构建互联网健康管理+医疗生态圈，的确取得很大成效。

但不可忽视的，仍然是持续亏损问题。根据招股书，近三年亏损额分别为3.24亿元、7.58亿元、10.02亿元。近三年经营性现金流也均为负数，分别为-0.45亿元、-2.63亿元、-4.84亿元。

并且，此次港交所24年启动最大改革，其中一项是，允许尚未盈利或者没有收入的生物科技公司来香港上市，这对一众生物科技公司来说是重大利好。

在资本市场上，平安好医生走在了前面，其他独角兽又有着怎样的走向呢？

目前，复宏汉霖已融资金额约13.85亿人民币，估值超过31.8亿美元（约100亿人民币），有可能今年下半年在香港发行股份，筹资至少5亿美元。

为何生物医药独角兽纷纷瞄准港交所，港交所新政对内地医药企业放开和欢迎是重要原因之一。而未来独角兽们在港股上市后故事该怎么讲，值得期待。