公司所属行业为医药制造业，是以生产中成药为主导，以“化学药、生物药”和“健康养生品”为两翼，集药品研发、制造与营销为一体的大型品牌医药集团企业。公司品种储备1000余个，在销品种300余个，产品已全面覆盖“儿科、妇科、消化系统、呼吸感冒、风湿骨病、心脑血管”六大治疗领域。公司“聚焦小葵花儿药品类为主，以妇科药品类和老年慢病品类为辅”，形成“一小、一妇、一老”三大特色品类。其中儿童药为公司的第一战略,公司的“葵花”、“小葵花”两大黄金品牌，在行业内与消费者心中具有极高的认可度，其中，“小葵花”品牌在行业发展中具有较强的领先优势。未来，公司也将进一步依托自身优势，全线发力，促进公司长远、稳步的发展。
2020年是公司贯彻“奋进新时代，价值新十年”蓝图的第二年,葵花“五五规划”实施的第三年，面对行业的深层变革及新冠疫情所带来的巨大挑战，公司经营管理层审时度势，积极应对，在严格落实疫情防控工作的同时，有序复产复工，各系统同心合力，迎难而上，稳步推进年度战略规划落地。公司将持续打造价值成长型企业，继续深耕儿科用药领域、妇科用药领域，强化老慢病用药领域，持续完善优势品类覆盖，保持和追求市场占有率和绝对规模，从销售驱动向销售和产品双驱动转变，改变利润导向，以研发和投资布局未来，以实业提振内生增长、以资本助力外延发展，内生增长、外延投资、多轮驱动，多维领域释放葵花的用户价值,品牌,渠道,平台,投资的价值，促进企业的健康、持续发展。
1.2行业规模和发展阶段
1.2.1行业规模
医药行业是关系到国民健康、社会稳定和经济发展。新医改政策的陆续出台和医疗保障制度的建立健全，未来医药行业会有较好的发展机遇。
中国医药企业管理协会发布的数据显示，2019年度中药饮片主营业务收入约1932.50亿元，中药配方颗粒销售收入占中药饮片占其比重不到10%，中药配方颗粒在中药饮片市场的比重也在逐年提升。
与韩国、日本等国家相比，中药配方颗粒占比仍然偏低。据前瞻测算，2020年受疫情影响，中药配方颗粒市场规模有11%左右的提升，达到235亿元。
1.2.2发展阶段
医药行业刚性需求较强，周期性特点不明显，不存在明显的周期性变化。中药是医药行业的细分子行业，中医药在抗疫过程中发挥的重要作用，体现了中医药的价值，2021年1月，国务院发布《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》，指出要提高中药产业发展活力、增强中医药发展动力、提高中医药发展效益、营造中医药发展良好环境等，中医药行业发展迎来新契机。
从2015年到2018年心脑血管疾病用中药销售额的趋势是增长趋势，中药使用在心脑血管疾病的认可度越来越高，心脑血管中药的规模很大销售总额均超过千亿。
2019年销售额1109.80亿元，同比减少6.49%，主要是医保政策调整、医药合理用药政策逐步细化，还有新冠疫情的影响。2020年我国心脑血管疾病用中药销售额持续下滑，为781.97亿元，同比下降29.54%，2020年受疫情影响，销售下滑。
1.3行业竞争格局
2020年中药配方颗粒销售额占中药饮片销售额的11.42%。
跟日本相比，日本目前约有2/3的医生在临床上应用中药配方颗粒，我国中药配方颗粒的市场上升空间还有很大，在未来非常看好。
现在，我国的心脑血管的中药市场处于自由竞争阶段，心脑血管中药市场在未来，预估会保持快速增长，年增长率大于10%，心脑血管的中药产业逐渐走向成熟，不断地发展壮大，预计到2026年，中国心脑血管疾病的中药市场规模将达到1854亿元。
1.4企业经营情况分析
2020年，公司实现营业总收入346,188.83万元，较上年同期下降20.81%；营业收入在同行业排名第22名。营业利润76,662.19万元，较上年同期增长0.82%；归属于上市公司股东净利润58,445.42万元，较上年同期增长3.37%。
公司加固儿药市场竞争地位，推进营销模式升级，提高工艺质量管控，技术创新，提升组织管理效能，提升成本控制的能力，可以看到公司营业成本的下降幅度和营业收入的下降幅度差不多。
1.5企业文化及管理团队
1.5.1企业文化
1.5.2管理团队
1.6.企业护城河
1.6.1品牌优势
首先，我们看2020年年报的核心竞争力分析，如下：
1.6.2渠道优势
1.6.3文化优势
企业愿景——有太阳的地方就有葵花，有葵花的地方就有阳光。
企业使命——做老百姓的好药；呵护中国儿童健康成长，保障中国儿童用药安全。
企业价值观——用户第一，指标第一，贡献者第一，加速创新，必须奋斗。
战略思想——儿童药作为企业第一核心战略不动摇。保持和进一步完善儿童药的领先地位和打造优势品类的黄金单品作为三年发展重心。同时从“销售驱动”向“销售和产品双驱动”转变,用买改联研代获得优秀产品，为用户提供更好的健康解决方案。用文化、人才、机制保障不断创新，布局多品类和打造黄金单品。内生增长、外延投资，布局未来，提升产业专业性。最终实现企业强于核心战略、优质稳健发展。
其次，在2020的年报中的“核心竞争力分析”中提到如下信息：
以用户为中心，建立“小葵花妈妈课堂”的用户管理平台，提高专业品牌力、提升用户粘性。
渠道管理：处方+品牌+普药+大健康+新零售五轮驱动，持续加固终端覆盖广度、深度
用户管理：连接用户，建立数字与品牌传播中心，构建一键式链路营销
建立用户管理平台：以小葵花妈妈课堂为载体建立CRM用户管理系统
1.7股权架构
2.资产负债表分析
2.1公司资产实力与成长性分析
2.2公司偿债能力分析
2.2.1资产负债率
2.2.2准货币资金和有息负债
2.3公司竞争力和行业地位分析
2.4公司产品竞争力分析
2.5公司维持竞争力成本高低分析
2.6公司主业专注度分析
2.7公司未来业绩爆雷风险分析
2.7.1存货
2.7.2商誉
2.8资产负债表分析总结
3.利润表分析
3.1公司收入实力和成长性分析
3.2公司的产品竞争力及风险分析
3.3公司的成本管控能力分析
3.4公司产品的销售难易程度分析
3.5公司主业的盈利能力及利润质量分析
2016年到2020年这5年，主营利润占营业利润的比例都大于80%，说明公司利润质量高。
3.6公司的经营成果及含金量分析
3.7公司的整体盈利能力和持续性分析
3.8利润表分析总结
4.现金流量表分析
4.1经营活动现金流分析（造血能力）
4.2投资活动现金流分析（成长能力）
4.3筹资活动现金流分析（分红能力）
4.4企业发展类型
4.5现金流量表分析总结
5.企业估值
5.1合理市盈率
5.2净利润增速
葵花药业2016年到2020年，归母净利润的复合增速是17.83%，
券商分析师预期：预计未来三年归母净利润及合理市值，未来三年的预测净利润增速是14.36%，0.00%，0.00%,计算出平均值是4.79%
综合以上两种方法，我们取两者最低值为公司未来三年的归母净利润增速,未来三年的归母净利润增速为4.78%。结合合理市盈率15倍，可以计算出3年后的价格如下：
股市有风险，投资需谨慎，保护本金是投资的第一任务。
此价格分析结论只作为参考建议，不作为投资建议。
6.总结
6.1公司优势
1.小葵花品牌在行业发展中具有较强的领先优势，特别是小，妇，老这3个品类。儿童药品类：小儿肺热咳喘口服液和颗粒，小儿柴桂退热颗粒，小葵花露，芪斛楂颗粒。妇科药品类：康妇消炎栓，益母草颗粒。老慢病用药品类：以护肝片、胃康灵。
2.有强大的渠道，覆盖终端，完全市场化的月营销，推广构建了公司产品在流通领域，销售终端和消费者的竞争优势。
6.2风险
1.药行业政策：随着医药行业规范，体制，监管，改革等等政策，必然会对医药行业的未来产生重大影响，比如医药集采。2.原材料价格波动：生产药品的药材，原料药，包装材料，等原材料，会受环境，市场，供求等很多因素的影响，原材料的价格必然会存在波动性，若原材料价格大幅上涨，或者原材料供应严重不足，都会让成本发生变化，影响公司。3.疫情不确定影响风险：目前，新冠疫情在我们国内逐步得到控制，但疫情已经多次反复，公司主营产品中感冒、咳嗽、退热、消炎等类产品较多，因为医院、零售终端的管控措施变化，对产品销售会产生不确定性影响；还有因为新冠疫情，我们个人或家庭的防护意识都显著增强，措施升级，对感冒，咳嗽，退热，消炎等类产品的需求影响程度，目前还不能准确判断。