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2023.01.23四川
你有多久没有旅游了？你有多久没有坐飞机了？
从2020年1月20号疫情爆发，我们就一直在和新冠作斗争，这一斗，就是3年。
这3年，很多行业苦苦挣扎，游走在崩溃的边缘。
航空运输行业，由于投入大，这三年遭受了重创，今年整个行业基本都处于亏损状态。国航亏损281亿，东航亏损281亿，海航亏损208亿，南航亏损175亿。
好消息是，最坏的时期终于过去了。
全面放开后，经历第一波最猛的冲击，明年2月份以后，一切将会恢复正常。
到时，旅游和商务旅行将逐步恢复到2019年的状态，航空运输行业也将快速复苏，机构更是给出了非常乐观的盈利预测(参见机构盈利预测这一节)。
今天，我们一起看一下航空运输行业的3家公司：中国国航、南方航空、中国东航：
本文主要包括5个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值，看完，希望能加深你对这些公司的理解。
说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的年报。
1）主营业务及占比
三家公司，主营业务为客运及服务，2021年基本处于亏损状态。
2）营收及归母净利润
营收，南航最高，其次是国航，东航第三。
归母净利润，最近2年，三家公司基本处于亏损状态。
扣非净利润，最近2年，三家公司基本处于亏损状态。
3）毛利率
毛利率，三家公司基本处于亏损状态。南航最高，其次是国航，东航第三。
4）净利率
净利率，三家公司基本处于亏损状态。南航最高，其次是东航，国航第三。
5）经营活动现金流净额
经营活动现金流，南航最高，其次是东航，国航第三。
6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力
积累现金的能力，最近2年，三家公司都基本处于亏损状态，现金消耗较大。
1）总资产周转率
总资产周转率，南航最高，其次是国航，东航第三。
2）存货及存货周转率
存货，国航最高，其次是东航，南航第三。
存货占营收的比例，国航最高，其次是东航，南航第三。
存货周转率，南航最高，其次是国航，东航第三。
3）应收账款及应收账款周转率
应收账款，南航最高，其次是国航，东航第三。
应收账款占营收的比例，南航最高，其次是国航，东航第三。
应收账款周转率，东航最高，其次是南航，国航第三。
4）合同负债及占比
合同负债，东航最高，其次是国航，南航第三。
合同负债占营收的比例，东航最高，其次是国航，南航第三。
5）固定资产占比
固定资产占总资产的比例，东航最高，长期维持在30%左右；其次是国航，南航第三。
1）资产负债率
资产负债率，东航最高，长期维持在80%左右；其次是国航，南航第三。
2）有息负债
有息负债，国航最高，其次是东航，南航第三。
3）现金余额
现金余额，东航最高，其次是南航，国航第三。
4）有息负债占现金余额的比例
有息负债占现金余额的比例，三家公司都非常高，国航最高，长期维持在900%左右，有息负债太高了；其次是东航，南航第三。只能说，航空行业太耗钱了。
5）资本支出及占比
资本支出，南航最高，其次是国航，东航第三。
资本支出占归母净利润的比例，南航最高，其次是东航，国航第三。
1）营收增长率
营收增速，最近2年，三家公司基本都是负增长。
2）净利润增速
净利润增速，最近2年，三家公司基本都是负增长。
3）销售费用占比
销售费用占营业总收入的比例，国航最高，其次是南航，东航第三。
4）研发投入及占比
研发投入，南航最高，其次是东航，国航第三。
研发投入占营收的比例，南航最高，其次是东航，国航第三。
5）净资产收益率
净资产收益率，最近2年，三家公司基本都处于亏损状态。
6）机构盈利预测
这几家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：
按机构的预测，南航增速最快，年化增速123%，国航增速最慢，年化增速122%。
1）滚动市盈率
目前国航处于亏损状态：
目前南航处于亏损状态：
目前东航处于亏损状态：
2）市净率
目前国航的市净率为4.71，处于10年来99.83的分位值：
目前南航的市净率为2.46，处于10年来95.8的分位值：
目前东航的市净率为4.6，处于10年来98.51的分位值：
从市净率看，这三家公司，目前都处于历史高位。
通过以上对比分析，这几家公司整体能力如下图所示：
可以看出：
1）盈利能力，整体而言，南航>东航>国航
2）运营能力，整体而言，南航>国航>东航
3）偿债能力，整体而言，南航>东航>国航
4）成长能力，整体而言，南航>东航>国航
5）目前估值，所处分位，国航>东航>南航
这几家公司目前的净利润和市值对比如下：
看完以上对比分析，你最看好谁呢？
以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。