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【摘要】从2014年的扇贝集体“跑路”到2017年的扇贝“饿死”，剧情跌宕起伏的獐子岛财务造假谜团在证监会两年的全力调查后终于原形毕露，迎来最终调查结论和顶格罚单。本文以对獐子岛的背景和财务造假手法的介绍为基础，为上市公司财务舞弊监管和证券执法工作提出相应的对策和建议。
【关键词】獐子岛财务造假市场监管
獐子岛违法情节较为严重，不仅扰乱了证券市场秩序、破坏了市场信心，同时也损害了投资者利益，如今，这颗市场“毒瘤”被根除，表明了监管层从严从重打击信息披露违法行为的决心。随着大数据、云计算等技术的广泛应用，证监会稽查执法工作将更加智慧、高效、精准，证券市场违法违规行为必将无处遁形。
一、案例背景
獐子岛于2006年9月在深交所上市，在最初上市的8年间，年报业绩基本均以亿元计数，曾有“海底银行”之称。然而就在2014年后年报净利润呈现“过山车”式剧烈变化。在2014年、2015年已连续两年亏损的情况下，客观上利用海底库存及采捕情况难调查、难核实的特点，不以实际采捕海域为依据进行成本结转，导致财务报告严重失真;2016年，通过虚减营业成本、营业外支出的方法将利润由亏损披露为盈利;2017年，将以前年度已采捕海域列入核销海域或减值海域，虚增营业成本、资产减值损失逾7000万元，夸大亏损幅度。此外，该集团还涉及《年终盘点报告》披露不真实、不及时披露业绩变化情况等多项违法事实。
二、财务造假动因
獐子岛集团是综合性海洋食品企业，我国的水产养殖向来都以出口为主，渔业经济受世界經济影响较大。全球经济危机导致国际市场低迷，外国市场对水产品的需求骤降，中国经济增长速度放缓，公司的出口业务遭遇瓶颈。
三、财务造假手段
（1）虚减营业成本、营业外支出。獐子岛的2016年年报中以虚减营业成本、虚减营业外支出的方式，虚增利润1.3亿元，虚增利润占当期披露利润总额的158.15%，獐子岛披露的2016年度报告中净利润为7571万元，实际上在2016年的真实利润总额为-4822.23万元，净利润为-5543.31万元。
獐子岛公司2017年年度报告虚减利润2.8亿元，占当期披露利润总额的38.57%，追溯调整后，业绩仍为亏损。
（2）虚增资产减值损失。獐子岛未如实反映扇贝核销及计提存货跌价准备的客观情况。2018年公司对107.16万亩虾夷贝库存进行核销，对24.30万亩虾夷贝库存进行减值。然而调查显示，核销海域中，2014年、2015年、2016年底播虾夷贝分别有20.85万亩、19.76万亩、3.61万亩已在以往年度采捕，致使虚增营业外支出2.48亿元;减值海域中，2015年、2016年底播虾夷贝分别有6.38万亩、0.13万亩已在以往年度采捕，致使虚增资产减值损失1110.52万元，占减值金额的18.29%。
四、对策与建议
（2）优化内部控制环境。规范自身治理结构，确保股东大会、董事会、监事会和经理层各司其职，相互制约、相互协调，完善内部控制基本组织框架，保证各部门之间的独立性，使会计人员真实准确地记录公司的财务状况。搭建一个信息化系统平台以确保每个企业成员的职责，使其各司其职、相互配合和制约，确保公信息披露的真实性和及时性。
五、结语
上市公司的财务造假行为严重扰乱了证券市场的秩序，使广大中小投资者遭受了严重的损失。只有外部约束和内部监督同时发力，对公司财务舞弊行为的监管才能发挥最大作用，进而推动证券市场的有序发展。
【参考文献】
[1]庞雪蕾，公司企业财务造假的案例分析[J].广西质量监督导报，2019（9）：141.
[2]叶帼杨，魏梦蝶.基于舞弊三角理论探讨上市公司财务造假——以金亚科技为例[J].价值工程，2020，39（4）：63-65.
作者简介：孙晨（1997-），女，汉族，山东菏泽人，金融硕士
单位：天津工业大学经济与管理学院
行业特点：农业特别是水产品养殖业消耗性生物资产具有生长期较短、数量难以准确估算，存货价值难以监盘难以衡量。水产品的种类多、数量大且位置在不断移动，难以准确计量。自然环境变化多端，对水产品的减值金额有很大的主观性，而由于水域环境的复杂性，难以评估水产品是否存在减值迹象，从而无法针对被审计单位财务报表上的生物资产“准确性、计价和分摊”认定做出合理的判断，这就为公司财务减值及提供了条件。
一、造假的动机：公司2016亏损有退市风险，公司债务负担重，有较大的融资压力。
二、机会：内部控制不健全，内部风险控制不到位。集团控制不健全，报告中曾说养殖海域水温实施24小时监控，但扇贝还是两次消失。信息披露不及时；实际控制人持股比例不高（4%），但有效控制公司，第一大股东为乡镇府，无监督能力，没有起到监督作用。
三、实际控制人的自我合理化借口。厚刚表示是因为公司发展规模太快，经验积累不足，并且没有充分掌握养殖的知识。
【摘要】獐子岛集团作为我国农业产业化重点龙头企业，素有"海上大寨""海底银行"之称，更是创造了中国农业股票第一个百元股价。然而接连三次扇贝绝收的公告让獐子岛深陷财务造假的舆论风波，后来更是因为涉嫌信息披露违法违规，遭到中国证监会立案调查。本文通过介绍獐子岛的背景，在阐述其财务舞弊主要手法的基础上，基于舞弊三角理论分析其舞弊的三大动机，并提出如何加强上市公司财务舞弊监控的对策建议。
【关键词】獐子岛;财务舞弊;舞弊三角理论;监控对策
一、引言
近年来，中国证监会秉持“依法、全面、从严”的监管理念，按照依法依规、改革创新、协同共治的基本原则，不断加大对违法违规行为的打击力度。而随着科创板的推出及制度的完善，证监会的角色定位也从事前监管逐渐向事中、事后转变。面对屡禁不止的上市公司违法行为，证监会应借助多元化的治理框架，进一步提升规则制定能力，加大调查和惩处力度，在其相对薄弱的监管领域积极与自律组织、市场机构等合作治理，强化信用监管、创新监管制度、优化监管资源、建立诚信机制，提高证券市场的经济效率和治理效果（吕成龙，2019）。
2019年7月，证监会对獐子岛开出行政处罚及市场禁入事先告知书，獐子岛因涉嫌财务造假、虚假记载、未及时披露信息等问题，中国证监会拟对其进行60万元的顶格处罚，一众董监高处以3万元～30万元罚款不等，对董事长吴厚刚则开出终身证券市场禁入的处罚。本文笔者基于舞弊三角理论，在分析獐子岛财务舞弊的动机及其原因基础上，提出了加强上市公司财务舞弊监控的若干对策。
二、獐子岛财务舞弊的案情分析
1.獐子岛的背景介绍。
2.獐子岛财务舞弊的主要手法。
2018年2月9日，獐子岛公司发布公告称收到中国证监会立案调查通知。2019年7月9日，中国证监会对獐子岛下发《中国证券监督管理委员会行政处罚及市场禁入事先告知书》。经中国证监会调查显示，之前獐子岛公告声称的扇贝绝收只是其财务舞弊行为的掩饰，其财务舞弊手法主要包括：
（1）虚增、虚减营业成本。
调查发现，2016年獐子岛的真实采捕区域较账面多13.93万亩，致使账面虚增营业成本6002.99万元，进而虚增当年相应金额的资产和利润。2017年獐子岛账面记载采捕面积较真实情况多5.79万亩，且存在将部分2016年实际采捕海域调至2017年度结转成本的情况，致使2017年度虚增营业成本6159.03万元，进而虚减当年相应金额的资产和利润。
（2）虚减营业外支出。
獐子岛2016年初和2017年初库存图显示，部分2016年有记载的库存区域虽然在2016年未显示采捕轨迹，但公司在2016年底重新进行了底播，部分2016年有记载的库存区域虽然在2016年、2017年均未显示采捕轨迹，但公司在2017年底重新进行了底播，上述两部分区域应重新核算成本，并对既往库存成本作核销处理，分别致使2016年、2017年账面虚减营业外支出7111.78万元、4187.27万元，进而虚增当年相应金额的资产和利润。
（3）虚增资产减值损失。
獐子岛未如实反映扇贝核销及计提存货跌价准备的客观情况。2018年公司对107.16万亩虾夷贝库存进行核销，对24.30万亩虾夷贝库存进行减值。然而调查显示，核销海域中，2014年、2015年、2016年底播虾夷贝分别有20.85万亩、19.76万亩和3.61万亩已在以往年度采捕，致使虚增营业外支出24782.81万元，占核销金额的42.91%;减值海域中，2015年、2016年底播蝦夷贝分别有6.38万亩、0.13万亩已在以往年度采捕，致使虚增资产减值损失1110.52万元，占减值金额的18.29%。
（4）虚增、虚减利润总额。
综合考虑对营业成本、营业外支出、资产减值损失科目的人为调整，獐子岛2016年度虚增利润13114.77万元，占当期披露利润总额的158.15%，追溯调整后利润总额为-4822.23万元，业绩由盈转亏。2017年度虚减利润27865.09万元，占当期披露利润总额的38.57%，追溯调整后，业绩仍为亏损。（5）掩饰交易或事实。
三、獐子岛财务舞弊的动机分析
1.压力。
獐子岛集团是综合性海洋食品企业，一直以来我国的水产养殖业都以出口为主，渔业经济受世界经济影响较大。由于全球经济危机，外部市场对水产品的需求大幅下降，国际市场的低迷迫使中国放缓了经济增长速度，给公司出口业务带来严重影响。而近年来，随着我国经济步入新的周期，国内经济下行压力逐渐增大，国内企业生产产品价格及市场占有率面临较大竞争压力。
2.机会。
机会要素是指可进行企业舞弊而又能掩盖起来不被发现或能逃避惩罚的时机，主要有六种情况：缺乏发现企业舞弊行为的内部控制、无法判断工作的质量、缺乏惩罚措施、信息不对称、能力不足和审计制度不健全。獐子岛财务舞弊的机会主要体现在以下方面：
首先，我国的法律法规仍存在一些漏洞，对于违法违规行为的处罚措施还有待改进和完善，它为上市公司钻法律漏洞进行舞弊行为提供了机会。从中国证监会对上市公司违法违规行为做出的处罚方式来分析，一般是警告和较少的罚款，再重一些是没收违法所得并处以与违法所得等价的罚款，这与上市公司违法违规所得相比较是微乎其微的。在处罚力度不足、违法所得与成本之间不成比的情况下，上市公司通常会选择“顶风作案”。
其次，獐子岛内部控制制度存在重大缺陷。这些年，獐子岛的內部管理非常混乱。2012年3月，集团董事长吴厚刚的弟弟吴厚记在采购原材料时收受贿赂，经当地公安局立案调查后却因已被“内部处理”为由而逃脱了刑罚。此外，公司员工多为岛民，员工间可能存在的亲戚关系为其进行内部盗窃、贪污腐败的行为提供了便利条件。再者，管理层权力凌驾于内部控制之上，失效的内控制度也为财务舞弊行为提供了一定帮助。而作为公司董事长和总裁的吴厚刚兼任大连市獐子岛镇党委书记，这种“内部人控制现象”恰恰体现出了公司治理结构的不完善（王盛，2018）。独立董事、监事会及内部审计部门，无法发挥制衡作用，使得公司内部治理机制仅仅流于形式，而不能发挥应有的监督作用。另外，獐子岛是由集体企业改制而来，2019年年度报告显示，獐子岛第一、三、四、五大股东分别为獐子岛镇级集体企业，獐子岛镇下属褡裢村、大耗村，以及董事长吴厚刚。其中吴厚刚同时担任控股股东的法定代表人兼獐子岛镇镇长、党委书记，这种政企不分的现象严重影响獐子岛日常的公司治理，为财务舞弊行为创造了机会。
3.借口。
借口也就是所谓的的自我合理化，即企业舞弊者必须找到某个理由，使企业舞弊行为与舞弊者本人的道德观念、行为准则相吻合，无论这一解释本身是否真正合理。企业舞弊者常用的理由有：这是公司欠我的，我只是暂时借用这笔资金、肯定会归还的，我的目的是善意的，用途是正当的，等等。
四、加强上市公司财务舞弊监控的对策思考
根据整个证券市场环境修改《证券法》，加大对上市公司舞弊行为的惩处力度。目前证监会采取的处罚方式多集中在财产罚和申诫罚，很少采用行为罚和人身罚，处罚力度过轻，这不符合现在资本市场环境。为加强对违法违规行为的防范作用，应当引入非货币处罚方式，使其承担更多的道德责任，如增设公开道歉、悔过制度。扩充惩罚主体，对主要责任人从严处罚的同时，对从犯也不可放任，一定严查到底。对于协助舞弊的供应商、客户、会计事务所等适时追究其法律责任，使其不敢参与舞弊行为，以此做到严格执法，处罚过程公开透明。同时尽快完善集体诉讼机制，让更多的投资者可以通过集体诉讼机制得到相应的赔偿。
2.提高内部控制的有效性，强化上市公司的风险管理能力。
（1）优化内部控制环境。
严格遵守《上市公司治理准则》，规范自身治理结构，确保股东大会、董事会、监事会和经理层各司其职、相互制约、相互协调，完善内部控制基本组织框架，保证各部门之间的独立性，使会计人员真实准确地记录公司的财务状况。同时要注重企业的文化建设，加强内部绩效考核及激励制度，提高员工的社会责任感，严格遵循国家规定的产品质量检测标准，以此降低造假风险，构建认真负责的社会环境（姜佳等，2016）。
（2）健全风险评估机制。
强化风险意识，根据企业发展战略，全面、系统、持续地收集信息，结合实际情况动态地对内外部风险进行识别和分析，制定风险应对策略，同时建立海洋牧场保险机制，提高海洋牧场的风险管控能力，加强环境监测与预警控制。此外，在董事会下设立内部控制委员会，以便及时准确地发现内部控制风险，结合企业对风险的承受度权衡风险与效益，确定风险应对策略（吴秀兰等，2013）。
（3）规范控制活动。
企业应当根据风评结果整改业务流程中的控制措施，定期对内部控制活动的执行情况进行检查和考核，同时建立有效的激励机制，对严格执行者施以物质或精神上的奖励，对违反者加以惩处，以便充分发挥内部控制制度的有效作用，通过不断的完善确保各项经济业务和管理行为始终置于内部控制活动中，以此避免会计信息失真，管理失控等现象出现。
（4）强化信息与沟通。
企业应当建立并完善各类信息的沟通交流渠道，建立科学完整的信息传递机制，保证信息传递的及时性和准确性，促进内部信息的有效利用。同时，搭建一个信息化系统平台以确保每个企业成员的职责，使其各司其职、相互配合及制约。确保公司信息披露的透明性和真实性，保障与外部投资者的沟通质量，以便投资者进行决策（陈艳利等，2015）。
（5）加强内部监督。
企业应当从实际情况出发，加强对内部控制执行情况的监管力度，高度重视监事会的监督职能，强化监事会的作用，建立内部控制的自我评价机制，实行全方位的监督控制，以此降低和避免風险，促进企业实现健康可持续发展，最终实现企业价值最大化的目标。
3.提升注册会计师的专业能力，加强对上市公司造假行为的审计监督。
4.加强上市公司高管的后续职业道德教育，提高其守法意识和能力。
五、研究结论
基于舞弊三角理论，通过对压力、机会、借口三个方面的分析，我们发现獐子岛财务舞弊行为是由众多因素引起的，上市公司的舞弊行为严重破坏了证券市场的信用基础，对广大投资者造成了不可估量的损失。因此，加强对上市公司财务舞弊的监管至关重要。笔者认为，上市公司财务舞弊的监控对策包括完善法律法规从而加大惩处力度、提高内部控制的有效性进而强化风险管理能力、提升注册会计师的专业能力以便加强审计监督和加强上市公司高管的后续职业道德教育以此提高其守法意识和能力这四个方面。只有不断加强监控，才能更好地维护证券市场的有序发展。
参考文献
[1]吕成龙.科创板时代中国证监会治理角色与模式的转变[J].财经法学，2019，（4）;113-125.
[1]叶帼杨，魏梦蝶.基于舞弊三角理论探讨上市公司财务造假——以金亚科技为例[J].价值工程，2020，39（4）：63-65.
（作者单位：浙江财经大学会计学院）
[关键词]獐子岛;财务舞弊;三角理论
doi：10.3969/j.issn.1673-0194.2020.23.018
0前言
獐子岛集团股份有限公司于2006年上市，以水产品的养殖以及加工等为主要业务范围，系农业产业化国家重点龙头企业。从2014年开始，獐子岛的扇贝连续发生4次“跑路”事件，分别发生在2014年10月、2018年2月、2019年4月以及2020年5月，且计提巨额资产减值，如此反复的戏码，引起了社会的广泛质疑。2018年2月，中国证监会对獐子岛进行立案调查。经过两年多的调查取证，2020年6月，证监会下发行政处罚决定书，揭露了獐子岛2016年和2017年财务造假的事实，并对其处顶格罚款60万元，公司董事长及有关高层领导受到警告和罚款处罚，董事长被处以终身市场禁入。
2獐子岛案例舞弊动因分析
2.1压力
2.1.1业绩不佳，面临退市风险
在2014年扇贝事件发生后，獐子岛计提巨额资产减值，导致2014年巨亏，2015年持续亏损，公司被实施退市风险警示。对于獐子岛来说，如果2016年公司业绩扭亏为盈，就可以暂时避免退市，如果继续亏损，就会被强制退市。所以2016年的经营状况对獐子岛来说至关重要，可能会被退市的风险给了獐子岛公司管理层一定的压力。为提升公司业绩，避免退市，公司通过调减营业成本和虚减营业外支出，实现虚增2016年利润1.31亿元，造成了业绩扭亏为盈的假象。
2.1.2偿债压力大，筹资能力弱
獐子岛从2013年到2019年，资产负债率持续上升，在2014年和2015年公司的资产负债率超过75%，面临较高的财务风险。与此同时，公司连续两年的亏损，不仅导致公司缺少来自经营活动的现金流量，而且商业信用下降，筹资能力减弱，又加重了财务风险，因此公司需要扭亏为盈的动机非常强烈。
2.2机会
2.2.1股权结构不合理
公司的管理存在缺陷是企业产生问题的根源，也为其财务舞弊创造机会。2006年，獐子岛正式登陆A股中小板后，前三大股东均为当地集体企业，持股较为稳定。截至2015年12月31日合计持有59.82%的股权。集体企业存在的问题主要是没有进行规范的股份制改造，产权不清晰，缺少負责任的所有者意识。据大连市中级人民法院（2017）辽02刑初140号《刑事判决书》公告，2014年1-9月獐子岛发生重大亏损，在此次亏损信息公开披露前，第一大股东利用内幕信息，秘密减持股票，避免损失高达1131万元。可见，獐子岛的大股东只顾眼前利益，没有承担起所有者的重大决策和监督职责。公司董事长兼总经理吴厚刚虽持股5.49%，但排名第4大股东。公司大股东缺位、股权结构不合理的情况导致獐子岛的经营者话语权过大，缺乏监督和制约，这给公司财务造假提供了机会。
2.2.2内控存在重大缺陷
在2014年大连证监局进行的专项检查中，发现公司部分决策程序不规范、且内控制度执行过程也不规范。在下发的警示函中，证监局明确指出其的深海底播缺乏充分论证、底播信息披露及风险揭示存在问题。而且獐子岛对海底存货的抽查仅限于上半年的春测和下半年的秋测，对存货的抽检频率较低，抽检范围也不够大。大华会计师事务所发表的2017年年度内部控制审计报告也指出，獐子岛对存货的风险监控预警机制存在缺陷，不能对海底的存货可能发生的异常情况进行预判。
2.2.3存货的特殊性
农业企业生产经营易受到自然因素的影响，存在较大的经营风险。存货在企业的资产中占有较大比重，如果发生自然灾害，存货可能会遭受巨大损失，对企业的正常经营活动造成严重威胁。正因如此，自然灾害和意外情况往往成为农业类公司财务造假的利用工具。獐子岛的主要存货是虾夷扇贝，活动范围较大，难以观测。受传统审计技术和方法的限制，使注册会计师在盘点时很难弄清楚存货的真实数量，给獐子岛的舞弊提供了空间。
2.3借口
獐子岛的管理层在名义上以公司股东利益最大化为其经营目标，追求公司的可持续发展，但实际上却沦为管理层进行财务舞弊的借口。獐子岛属于地方集体企业，当地的居民中很多都是公司的股东，它名义上是为居民谋福利，保障就业，促进地方经济的发展，实际上是管理层通过财务造假掩盖公司经营不善的真相，损害投资者、债权人、客户及职工的利益。
3舞弊手法解析3.1操纵成本结转，调节利润
獐子岛在2016年年报中虚增利润约1.31亿元，约占当期已披露利润总额的158.15%，起因是公司未客观真实的对账面上的区域全部进行捕捞，导致营业成本虚减6002.99万;库存区域并未捕捞，但进行底播，虚减营业外支出7111.78万元，达到利润被虚增1.31亿元的目的，这两项直接使2016年业绩扭亏为盈，但进行追溯调整后，当年业绩却是由盈转亏，净亏损约0.55亿元。
3.2发布虚假的存货盘点结果
经调查，獐子岛发布虚假存货盘点结果，《秋测结果公告》内容不属实。在2017年的秋季存货抽测结果中，明确了存货现目前并不存在减值风险，而在当年年度报告中，却称公司存貨存在异常，在进行年末盘点后，可能会使该年度的利润亏损，亏损额在5.3亿到7.2亿元。该年总计划抽检120个点位，据证监会获取獐子岛负责抽检的船只的航行定位数据来推测，实际情况与之不符。根据定位数据，抽检船只在监测期间，实际抽检的点位很少，未完成的任务量高达总计划的55%，且在实际抽检的点位中，至少有38%的点位在以前年度被采捕。
4反舞弊策略分析
对于财务造假风险高发的农业企业来说，受到自然条件的约束，注册会计师的核查难度非常大，防范这类企业的财务舞弊需要多管齐下，本文从企业内部、中介机构和政府监督三个方面提出防范舞弊的措施。
4.1完善内部控制体系
4.2利用先进的审计技术
4.3加强外部监督
根据新修订的证券法，上市公司的违法成本大幅提高，过去对财务造假企业的顶格处罚是60万，修订后企业主体的处罚金额最高可到2000万元，直接负责的主管人员和其他责任人的处罚最高可到1000万元，这意味着监管机构的处罚会产生更大的警示效果。但与此同时，还需配合有效的督查方式，扩大督查范围，提高督查频率，应用高科技的调查技术，对财务造假企业进行快速精准的惩处，从而打消企业的侥幸心理，达到净化证券市场环境的目的。
主要参考文献
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